基金从业-证券投资基金基础知识-三色笔记.docx

证券投资基金基础知识三色笔记目录第一章投资管理基础2第二章权益投资9第三章固定收益投资18第四章衍生工具28第五章另类投资36第六章投资管理流程与投资者需求40第七章投资组合管理44第八章投资交易管理55第九章投资风险管理59第十章基金业绩评价67第十一章基金的投资交易与结算74第十二章基金的估值、费用与会计核算82第十三章基金的利润分配与税收87第十四章基金国际化的发展概况91为高频考点 为常考点 只需了解注：1 .红色表示重点知识点，2 .蓝色表示熟记知识点,3 .黑色为了解知识部分,第一章投资管理基础考点1：财务报表（）一、资产负债表一一第一会计报表1.定义：报告了企业在某一个时点的资产、负债和所有者权益的状况，报告时点通常为会计季末、半年末或会计年末。2.公式:资产=负债+所有者权益（股东权益或净资产）其中：所有者权益包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。资产年末数负债和所有者权益年末数流动资产流动负债货币资金短期借款应收账款应付账款应收票据应付票据存货其他流动负债其他流动资产流动负债合计流动资产合计非流动负债资产年末数负债和所有者权益年末数非流动资产长期借款固定资产应付债券无形资产其他非流动负债长期股权投资非流动负债合计其他非流动资产所有者权益非流动资产合计实收资本（股本）资产合计资本公积盈余公积未分配利润其他所有者权益所有者权益合计负债与所有者权益合计3.资产负债表基本作用：（1）资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。（2）资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。（3）有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力、是否存在财务困难以及违约风险等。（4）资产负债表可以为收益把关。二、利润表1.定义：又称损益表，是一个动态报告，反映一定时期的总体经营成果，揭示企业获取利润能力以及经营趋势，也揭示了企业财务状况变动的直接原因。2.会计原则：营业利润=收入-成本-费用利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出净利润=EBIT（息税前利润）-利息费用-税费三、现金流量表1.定义：又称财务状况变动表，在特定会计期间内，企业的现金（包含现金等价物）的增减变动等情形。该表是根据收付实现制为基础编制。2.组成三部分：经营活动产生的现金流量（CFO）投资活动产生的现金流量（CFI）筹资活动产生的现金流量（CFF）NCF（净现金流）=CFO+CF1+CFF经营活动产生的现金流量现金流内容经营活动现金流入俏售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费、支付的其他与经营活动有关的现金投资活动产生的现金流量投资活动现金流入取得投资收益收到的现金；收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支付其他与投资活动有关的现金筹资活动现金流入取得借款收到的现金：收到的其他与筹资活动有关的现金筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流出偿还债务支付的现金；分配股利、利润和偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金【三大财务报表对比】资产负债表利润表现金流量表第一会计报表反映经营成果财务状况变动某一时点一定时期一定期间资产=负债+所有者权益营业收入-营业费用;利润经营、投资、筹资有多少钱赚多少钱钱的来与去考点2：财务报表分析（）一、财务报表分析概述通常通过财务比率分析来描述企业财务状况、盈利能力和流动性等。财务比率是比值的形式，消除了企业规模的影响，既可以用来比较不同行业，不同规模企业之间的财务状况，也可以用来比较同一企业的各期变动情况。二、流动性比率1.定义：用来衡量企业的短期偿债能力的比率：分析短期内企业在不致使财务状况恶化的前提下，利用手中持有的流动资产偿还短期负债的能力大小重点关注的是企业的流动资产和流动负债。2 .流动资产：能够在短期内快速变现，因而流动性很强。包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款、存货。3 .流动负债：包括短期借款、应付票据和应付账款。4 .公式：流动比率流动资产二流动奂债流动比率大于2,意味着即使流动资产只有半能在短期内变现，企业也可以足额偿付其短期债务。5 .速动比率速动比率=流篝典速动比率大于1时，企业才能维持良好嬴辘褊力和财务稳定状况。三、财务杠杆比率1 .财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力，包括：资产负债率=负债÷资产权益乘数=资产÷所有者权益负债权益比=负债÷所有者权益=资产负债率/（1-资产负债率）负债越多，三个量越大。负债越多，意味着公司偿债能力越弱，对投资者是不利的。但是负债也不是越少越好，太少对公司运营不利。2利息倍数=EBlT（息税前利润）÷利息利息倍数至少为1,越高越安全。四、营运效率比率（一）销售的效率存货周转率=年销售成本÷年均存货年均存货=（年内期初存货+期末存货）÷2存货周转天数=365天/存货周转率结论：（1）存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。（2）存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高。（二）收账的效率应收账款周转率=销售收入/年均应收账款年均应收账款=（年内期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转天数=365天/应收账款周转率结论：（1）应收账款周转率告诉我们能够以多快的速度收回销售收入。（2）企业在年或一个经营周期内，应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的时间越短。（三）总资产运用的效率总资产周转率二年销售收入÷年均总资产结论：（1）总资产周转率衡量的是一家企业所有资产的使用效率。（2）总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。五、盈利能力比率（一）销售利润率 销售利润率是指年单位销售收入所产生的利润. 一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好； 销售利润率=净利润总额/销售收入总额（二）资产收益率1 .资产收益率：每单位资产能带来的利润。2 .应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。3 .资产收益率高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力，企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。4 .资产收益率=净利润总额/总资产总额(三)净资产收益率1.净资产收益率(也称权益报酬率)：强调每单位的所有者权益能够带来的利润，衡量企业最大化股东财富能力。2 .净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。3 .净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额六、杜邦分析法杜邦分析法是一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的方法。企业的盈利能力：取决于销售的利润率，使用资产的效率和企业财务杠杆三方面。盗尸、.以兴力净利润销售收入总资产净资产收益率=XX=销售利润率X总资产周转率X权益乘数考点3：货币的时间价值()一、货币时间价值的概念1.货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。2 .即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值也是不相等的。3 .因此，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。二、终值、现值和贴现1.终值FV：货币的未来价值2 .现值PV：货币的现在值，即将来货币金额的现在价值3 .贴现：将未来某时点的价值折算为现在时点的价值称为贴现。利率也可以说是贴现率。存1万到银行，存两年，利率为Io%,最终能得到单利：所生利息不加入本金FV=PVX(l+i×n)=1×(l+10%×2)=1.2万利滚利方式计算，利息计入本金再计利息，称为复利。第一年：FV1=PVX(1+iXl)=IX1.1=1.1万第二年：FVkF%X(l+i×l)=l.1X1.1=1.21万FV=PVX(l+i),考点4：利率的种类()利息率，简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。一、名义利率和实际利率1 .名义利率：包含对通货膨胀补偿的利率。2 .实际利率：在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者在物价有变化的情况下，扣除通货膨胀补偿之后的利率。3 .实际利率=名义利率-通货膨胀率二、单利和复利1 .单利只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重更计算利息。单利利息的计算公式：I=PVXiXt2 .复利复利计息每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息的方法。【复利终值FV=PVX(l+i)n三、即期利率与远期利率1 .即期利率即期利率是金融市场中的基本利率，常用S,表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率。2 .贴现因子一旦即期利率确定，很自然就要在每一个时间点上，定义相应的贴现因子d：未来现金流必然通过这些因子成倍折现，以得到相应的现值。公式为：1dt=T(1+St)3 .远期利率远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。其具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。4 .远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。【例题】若某债券1年和2年期的即期利率分别是8%和10%,则第2年的远期利率为？S,=8%S2=10%假设PV=I远期利率为fFV2=IX(1+S2)2FV2=I×(1+S,)(l+f)时点0时点1时点2Ilf=(1+10%)2(1+8%)-1,则f=12.04%o考点5：随机变量与描述性统计量（）一、随机变量与描述性统计量1.随机变量（1）能取得多个可能值的数值变量X（2）如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为离散型随机变量；如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为连续型随机变量。二、随机变量的数字特征和描述性统计量【例题】有下列数字:1,2,3,4,5,6,7,8,9,10平均数：（1+2+3+4+5+6+7+8+9+10）/10中位数：大小处于中间的数字，即（5+6）/2分位数：通常用来研究随机变量X以特定概率取得大于等于（或小于等于）某个值的情况。如：上25%分位数:10*25%=2.5,即（9+8）/2=8.51 .随机变量X的期望（均值）衡量了X取值的平均水平；它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。2 .用方差（。2）或标准差（。）来衡量它偏离期望值的程度。