货币政策与金融监管关系.docx

货币政策与金融监管关系作者：龚扬来源：科学与财富2019年第22期摘要：随着中国经济的快速发展，中国经济已进入转型的关键阶段。为了使我们的经济 更健康.更稳定，我们必须把握货币政策与金融监管之间的关系。他们是独立的个体但又相互 作用，共同为中国经济的稳定发展提供稳定的支持。如何推动货币政策与金融监管相互作用成 为我们需要思考的问题。鉴于此，我将着重通过对二者目前面临到的现实问题进行分析，并提 出相应的解决方案，以达到为相关工作提供研究支持的目的。关键词：货币政策；金融监管；经济发展一、货币政策和金融管理的关系货币政策主要用于经济政策短期总量的调整，以达到消除短期经济波动的目的，它是中央 银行影响利率的过程，然后通过控制货币流通来影响经济运行。货币政策与金融监管之间的关系是相互作用、相互促进、相互联系。严格有序的金融监管 是货币政策正确制定，特别是货币政策高效实施的基础和重要保障，它能够保证货币政策信息 的准确性和真实性，为货币政策的实施创造一个稳定的金融氛围，规范相应的机制，与此同 时，正确的货币政策可以为金融监管体制的改革和完善创造出良好的经济第围。未来如果国家既想要提高货币政策的独立性，又希望保障金融监管的专业性，就需要将二 者的职能分开利用，但从本质上来说，二者之间是相辅相成的关系。首先，货币政策符合它和金融监管的最终目的，金融机构是货币创造主体稳定性的先决条 件。二者相互促进，进而促进经济发展，两者的目标是高度一致的。其次，金融监管是实施货币政策及其目标的重要载体，货币政策能够对金融监管信息进行 准确有效的反馈，而金融监管最终也可以协助货币政策的制定和实施。如果金融监管无效，金 融机构和金融市场的风险和不稳定性将会增加，带来货币政策的传导机制的滞后和扭曲，使得 货币政策对最终目标的控制削弱，无法得到保证，这反过来不利于金融体系的稳定发展。因此，货币政策与金融监管之间的辩证关系决定了它们需要相互协调作用，才能实现金融 稳定，货币稳定，最终实现经济稳定增长的目标。二、货币政策和金融管理所存在的问题2003年，我国人大代表大会决议通过银监会，并由此成立了代表中国的“一行三会”的金融 监管模式，并在此时将金融监管体系与中央银行的业务分开C在目前独立运作体系下，货币政 策和金融监管是否应该分开组合或实施，理论界也存在相当大的争议。除了理论界的争论之 外，我们更应该注意到货币政策的实施与金融监管之间存在的矛盾，即：一致性和实际冲突。 我们应该更加关注和研究货币政策和金融监管相关系统如何协调和共同发展C(1)货币政策与金融监管现实冲突性分析首先，二者之间的职能在最终目的这一块上存在着矛盾和冲突。货币政策的最女冬目的是宏 观经济目标，如充分就业，价格稳定和经济增长等等，而金融监管更加侧重于对微观经济主体 活动的监管，关注行业走向。其次，在货币政策实施过程中，金融监管部门如果在微观领域实施严格的监管措施，很有 可能会阻碍货币政策传导机制的良好运行，出现增加央行机构清理货币政策传导机制难度的结 果C而在如何维护金融的稳定上，中央银行和监管机构也存在一定的分歧。管理机构的援助行 为可能过于随意，这将可能影响到中央银行最后贷款人的正常资金运作流程。这突出表现出了 经济周期中货币政策与金融监管之间存在矛盾。货币政策具有扭转经济周期运作的特点。在经济高热时期，国家会采取通货紧缩的方式， 通过减少货市供应，达到抑制通货膨胀的出现的目的；在经济衰退期间,会采取通货膨胀的政 策，通过放松资金并扩大货币供应量等方式来抑制通货紧缩的出现。与货币政策不同，金融监 管具有顺周期运作的特征。在经济高热时期，银行业收益较好，风险相对较小，所以会放松监 管；在经济衰退期间，银行业很难发展，而且往往存在大量不良资产，这将带来更高的风险。 由于货币政策和金融监管在同一经济周期中表现不同，两者之间往往存在矛盾。以当前我国货币政策为例。国际金融危机以后，中国经济增速持续下降，低成本优势迅速 丧失，经济只能通过产业升级保持竞争力。这就需要靠创新，而创新的主力军是民营企业，因 为民营企业贡献了国内企业专利的70%,国有企业只占到5%。但中国金融体系对民营企业不 太友好，正规金融部门利率被压得很低，金融机构无法为风险相对较高的民营企业服务。因 此，抑制性金融政策直接造成了民营企业融资难，而大部分民营企业无法从正规金融部门获得 金融服务，被挤到了非正规市场，进一步抬高了非正规市场的融资成本。简单地说，金融政策 加剧了正规市场的融资难，而融资难又进一步加剧了非正规市场的融资贵。且由于中美贸易摩 擦的加剧，采取何种货币政策更需要在货币政策的环境问题，独立性问题及如何传导方面更加 严谨的思考。就作者思考认为，货币政策决策至少会关注两个任务，一是短期如何稳定宏观经济，二是 中期如何疏通政策传导渠道。短期的任务又包括两方面的工作，首先是保持货币政策松紧适 度，同时强化逆周期调节，这是宏观层面的工作。但相信央行还会继续采取一些结构性的政策 措施，支持民营企业、小微企业融资，这是微观层面的工作。中期的任务主要促进货币政策框 架转型，首先需要将银行间7天期质押式回购利率明确为货币政策工具，放弃对存贷款基准利 率的干预，同时完成利率市场化，鼓励金融机构做市场化的风险定价。在政策目标上，逐步从 关注GDP增速转向关注通胀率和失业率。除此之外，货币政策有效传导还需要金融部门的进 一步改革，消除产权歧视，同时平衡创新与稳定之间的关系，提升金融支持实体经济的效率。(2)货币政策与金融监管一致性分析1、公共职能目标的一致性政府在克服市场失灵和维护公共利益这一块，主要会围绕货币政策和金融监管这两方面来 实施相应的措施。这也保证了二者之间的根本目的是趋于相同的。从长远来看，如果能够实现货币政策的最终目标，客观程度上来说也会对银行的运行产生 有利影响，而反过来说，稳定高效的银行体系对于货币的流通，货币政策的传导也提供了非常 有用的载体，二者相互作用。面对宏观层面和微观层面上的市场失灵，利用金融监管从微观层 面进行监管，有利于提升银行的竞争力和行业的竞争力；从宏观层面上来看，利用货币政策有 利于激活整个经济环境。不得忽视的是，宏观经济指标并不是简单的微观经济指标的加法得到 的总和，二者利益还存在着一定的差异性。2.制定并实施货币政策与金融监管之间的积极互动货币政策的执行需要金融监管提供一个稳定高效有序的金融环境，这是它最终能够高效运 行的重要因素之一。金融体系是货币政策传导的重要载体，一个稳定、健康、高效、有序、严 格的金融监管使得银行业能够严格按照规定进行经营活动，降低不良资产所占比例，顺利传导 货币政策，反之，则会压抑金融行业的活力，让不良资产比例增高，加大经营风险，带来不良 竞争，阻碍货币政策的传导，并最终降低货币政策实施的有效性。再者，金融风险将会使得货币政策带来紧缩效应，而它又对扩张性的货币政策抵制，这将 加剧风险。想要一个有效金融监管，需要货币政策带来的稳定币值，银行在稳定的货币中才能 够稳定运行，不然将带来各种问题，诱发金融风险；而需要稳定的币值又需要稳定持续的宏观 经济环境，这二者都是金融监管能够实现其职能的条件和重要因素。结论：从上述探索中我们可以知道，中国的货币政策和金融监管更加趋于一致性。中央银行与银 行业监督委员会在实施金融监管方面的分工差异是相对的。最后，货币政策与金融监管之间存 在良好的互动关系。建立有效的组织协调机制，建立信息资源共享机制，建立和谐的实施传导 机制，这些措施和互动不仅可以使金融体系有效运作，而且可以提高金融监管的有效性，最终 促进中国经济的持续，稳定，健康发展。参考文献：“胡逸帆，货币政策与金融监管的关系J,现代商业，2015 (6).2孙宝祥，科学发展观与货币政策传导效应J,湖南大学，2017 (5).作者简介：龚肠(1984.7-),男，汉族，江苏苏州人，本科，中级经济师，研究方向为金融学.