《实证金融》课程教学大纲.docx

实证金融课程教学大纲一、课程基本信息英文名称EmpiricalFinance课程代码FIAB2018课程性质专业必修课程授课对象金融专业学分2学时36主讲教师朱涵明修订日期2023.8指定教材金融计量学二、课程目标(一)总体目标通过本课程的学习，学生应该对基础的金融计量方法有较全面地了解。具体而言，学生应该掌握以下知识范畴：其一熟练掌握基础金融计量理论分析工具；其二，经典金融理论分析与实证研究相结合，强调金融经典理论的实证和数据分析；其三，了解金融计量中的研究热点。最后，金融计量分析方法的软件可实现性。通过合理运用金融计量方法对金融资产进行定价、度量金融市场的风险、论证市场有效性假说等等。培养学生的社会责任感和践行社会主义核心价值观的能力，使学生兼具人文精神和科学素养。(二)课程目标：课程目标1：熟练掌握基础金融计量模型，理解其在金融计量理论中应用价值和应用范围。1.1 学习各类回归模型及其应用2学习时间序列分析模型及其应用1.3学习波动率模型及其应用课程目标2：经典金融理论分析与实证研究相结合，强调金融经典理论的实证和数据分析，培养学生实证分析的能力。1.1 探讨相关金融资产定价模型的实证分析2. 2运用波动率模型度量金融市场的风险3. 3探讨市场有效性假说以及在中国股市的实证分析(三)课程目标与毕业要求、课程内容的对应关系表1：课程目标与课程内容、毕业要求的对应关系表课程目标课程子目标对应课程内容对应毕业要求课程目标11.1学习各类回归模型及其应用熟练掌握各类回归模型及其应用1.2学习时间序列分析模型及其应用熟练掌握时间序列分析模型及其应用1.3学习波动率模型及其应用熟练掌握波动率模型及其应用课程目标22.1探讨相关金融资产定价模型的实证分析熟练运用金融资产定价模型进行实证分析2.2运用波动率模型度量金融市场的风险熟练运用波动率模型度量金融市场的风险2.3市场有效性与事件研究法探讨市场有效性假说以及在中国股市的实证分析三、教学内容第一章论文的研究设计1论文的选题(1)论文选题的方法(2)论文选题的注意事项2文献资料(1)文献资料的作用(2)文献资料的搜索(3)文献阅读的方法(4)对文献资料的评估和综合3实证论文的设计(1)理论框架与模型的设定（2）数据的收集与处理（3）进行实证分析（4）实证结果的分析第二章回归模型及其应用1一元线性回归模型及其引用（1） 一元线性回归模型（2）最小二乘法（OLS）（3）最小二乘估计量的性质（4）参数估计的精确性和性质2多元线性回归模型及其引用（1）多元线性回归模型（2）模型假定（3）参数估计（4）多元回归参数估计的性质（5）逐步回归法实证案例：一元线性回归的应用一证券市场过度反应吗？多元线性回归的应用一B值影响因素检验逐步回归法的应用一IPO折价实证检验3线性回归模型的检验（1）假设检验（2）变量的显著性检验（3）自相关检验：Dw检验（4）拟合优度检验和a2统计量（5） AIC准则和Schwarz准则（6）残差检验4虚拟变量引入与模型稳定性检验（1）包含虚拟变量的回归模型(2)回归模型的结构稳定性检验实证案例：应用t检验验证CAPM模型：共同基金能否战胜市场？金融中介和股票市场与经济增长关系OLS检验上证指数的“周末效应”检验第三章非典型回归模型及其应用1普通最小二乘假设的违背(I)异方差分析(2)自相关性(3)多重共线性(1) 2离散因变量模型(2) 1.OgiStiC模型(3) Probit模型实证案例：应用Logistic模型识别内幕交易行为应用Probit模型分析货币危机后的经济衰退第四章一元时间序列分析1时间序列的相关概念(1)平稳性(2)自协方差(3)白噪音过程2随机时间序列分析模型(1)自回归模型(AR)(2)移动平均模型(MA)(4) ARMA模型实证案例：上证指数收益率的AR建模ARMA模型的实例-以中国联通为例3单整自回归移动平均模型(5) ARlMA模型的概念(6) ARlMA模型的确定-以上证指数为例(7) ARlMA过程应用和结果解释4平稳性与单位根检验(1)非平稳性检验的必要性(2)两种类型的平稳性(3)单位根检验实证案例：上证指数的单位根检验股市与经济增长的关联性检验第五章多元时间序列分析1协整检验(1)协整的概念与定义(2)协整的检验方法(3)协整模型在金融计量中的主要应用2误差修正模型(ECM)(1) ECM的说明(2) ECM在货币需求中的应用实证案例：上证指数A股、深证成指和香港恒生指数之间的协整关系检验3向量自回归模型(VAR)(I)VAR模型介绍(2) VAR模型最优滞后阶数的确定(3)向量自回归模型的估计(4)脉冲响应函数与预测方差分解4格兰杰因果检验(1)经济变量间的因果关系(2)格兰杰因果检验的基本思想和步骤实证案例：通货膨胀幻觉对股票市场价格波动冲击的实证分析第六章波动率模型及其应用(1) ARCH过程(1)金融时间序列的异方差性特征(2) AReH模型(3) GARCH模型(4) GARCH-M模型2 GAReH类模型的检验与估计(1) ARCH效应检验(2) GARCH类模型参数的估计3 GARCH类模型的扩展(1)非对称GARCH模型(2)单整GAReH模型实证案例：上证指数的GAReH(1,1)模型应用TARCH模型对中国上海和英国伦敦期货市场的杠杆效应进行检验阅读文献及汇报一、资产定价(多因素模型)1 FamaEF,FrenchKR.TheCross-SectionofExpectedStockReturnsJ.JournalofFinance,1992,47(2):427-465.2 FamaEF,FrenchKR.CommonriskfactorsinthereturnsonstocksandbondsJ.JournalofFinancialEconomics,1993,33(1):3-56.3 FamaEF,FrenchKR.AFive-factorAssetPricingModelJ.JournalofFinancialEconomics,2014,116(1).4 FamaEF.DissectingAnomalieswithaFive-FactorModelJ.Rev.Financ.Stud.2016.二、有效市场假说5 JegadeeshN,TitmanS.ReturnstoBuyingWinnersandSellingLosers:ImplicationsforStockMarketEfficiencyJ.JournalofFinance,1993,48(1):65-91.6 1.akonishokJ,VishnyS.ContrarianInvestment,Extrapolation,andRiskJ.JournalofFinance,1994,49(5):1541-1578.三、基金业绩评估7 GruberMJ.AnotherPuzzle:TheGrowthinActivelyManagedMutualFundsJ.JournalofFinance,1996,51(3):783-810.8 MARK,M,CRHRT.OnPersistenceinMutualFundPerformancetJ.JournalofFinance,1997.9 FungW,HsiehDA.EmpiricalCharacteristicsofDynamicTradingStrategies:TheCaseofHedgeFundsJ.TheReviewofFinancialStudies,1997.10 Fung,W,William,etal.Theriskinhedgefundstrategies:theoryandevidencefromtrendfollowers.J.ReviewofFinancialStudies,2001.四、IPO抑价11 HanleyKW.TheunderpricingofinitialpublicofferingsandthepartialadjustmentphenomenonJ.JournalofFinancialEconomics,1993.12 BenvenisteLM,BusabaWY,WilhelmWJ.InformationExternalitiesandtheRoleofUnderwritersinPrimaryEquityMarketsJ.JournalofFinancialIntermediation,2002,11(1):61-86.13 RitterJR,WelchI.AReviewofIPOActivity,Pricing,andAllocationsEJ.NBERWorkingPapers,2002,57(4):1795-1828.14 1.oughranT,RitterJR.WhyDon,tIssuersGetUpsetAboutLeavingMoneyontheTableinIPOs?J.ReviewofFinancialStudies,2002,15(2):413-443.15 BenvenisteLM,Ljungqvist,WilhelmWJ,etal.EvidenceofInformationSpilloversintheProductionofInvestmentBankingServicesJ.OFRCWorkingPapersSeries,2002.16 1LjungqvistA,WJWJr.DoesProspectTheoryExplainIPOMarketBehavior?J.JournalofFinance,2005,60(4):1759-1790.四、学时分配表2：各章节的具体内容和学时分配表章节章节内容学时分配第一章论文的研究设计2第二章回归模型及其应用4第二早非典型回归模型及其应用4第四章一元时间序列分析4第五章多元时间序列分析4第六章波动率模型及其应用2文献阅读资产定价（多因子模型）4有效市场假说2基金业绩评估4TPO抑价4五、教学进度表3：教学进度表周次日期章节名称内容提要授课作业及要求备注时数1论文的研究设计论文的选题、对文献资料的评估和综合以及实证论文的设计2掌握实证论文的选题、文献阅读和框架设计2-3回归模型及其应用线性回归模型的估计、检验及应用、4掌握线性回归模型的估计、检验方法4-5非典型回归模型及其应用普通最小二乘法、离散因变量模型4掌握普通最小二乘法、离散因变量模型的估计和应用6-7一元时间序列分析平稳性与单位根检验、ARlMA模型的估计和应用4掌握ARlMA模型的