X年福建三钢(闽光)集团财务效率分析.docx
三明学院福建三钢（闽光）集团财务报告分析姓名黄锦祥2012名61黄2缪均20120362140陈榕辉20120661116王子爽20120362101Fn成领20120362103林呈晖20120361107所在学院管理学院专业班级12财务管理指导教师吴丽娜B期2014年12月21日第三部财务效率分析目录第一局部企业盈利能力分析1一、盈利能力综合分析1二、资产经营能力分析2（一）资本经营盈利能力因素分析2（一）净资产现金回收率指标表3（三）资本经营盈利能力的行业分析3三、资本经营盈利能力分析4（一）资产经营盈利能力分析4（二）全部资产现金回收指标4（三）资产经营盈利能力的行业分析5四、商品经营盈利能力6（一）收入利洞率分析6（二）本钱利润率分析6（三）销辔获现比率分析7（四）商品经营盈利能力的行业分析7五、上市公司盈利能力分析8（一）每股收益分析8（二）每股收益的行业分析9（三）每股收益因素分析9（四）托宾Q指标分析10（五）同行业公司每股经营现金潦量比较分析10第二局部企业营运能力分析H一、营运能力综合分析11二、总资产营运能力分析12（一）总资产周转率的分析12（二）总资产营运能力的行业分析13三、流资产周转速度分析13（一）流动资产周转速度指标分析13（二）同行业公司存货周转率比较分析14四、固定资产利用效果分析15（）固定资产收入率分析15第三局部企业偿债能力分析15一、偿债能力综合分析15二、企业短期偿债能力分析17（一）短期偿债能力指标分析17（二）同行业公司流动比率比较分析17（三）同行业公司速动比率比较分析18三、企业长期偿债能力分析18（一）已获利息倍速分析18（二）到期债务本息偿付比率分析19（三）强制性现金支付比率分析19（四）长期偿债能力的行业分析20第四局部企业开展能力分析20一、开展能力综合分析20二、企业单项开展能力分析21（一）EVA改善率指标分析21（二）利润增长率分析22（三）同行业公司净利润增长率比较分析23（四）收入增长率分析23（五）同行业公司收入增长率比较分析24（六）资产增长率分析24（七）同行业公司资产增长率比较分析25三、企业整体开展能力分析25第一局部企业盈利能力分析一、盈利能力综合分析口三钢闽光北京首冽口上海宝纲辽宇笠钢12.00%10.008.006.00%4.002.00%0.00%-2.00%-4.00MB4c尔佥项目三钢闽光北京首钢I上海宝钢一辽宁鞍钢总咨产福酬率（%）-0.62%-0.57%1.990.88%净资产收益率（%）-1.57%0.05%2.82H1.22%毛利率（）2.285.97%9.63%10.54%I王营业务利洵率（%）1.90«5.85«9.33%10.34%.成本费用利'掴季（短_-0.55%-O.2?¾，；.73>.2.22'i1、企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力，在盈利能力中，本钱帮用利润率和总资产报酬率的变动，是引起盈利能力变化的主要指标。首先，三钢公司的净资产收益率都低于同行业的三家公司的净资产收旅率，主要是由于总资产报酬率的卜.降，其盈利能力落后于同行业的三家公司。2、该公司的木钱费用率当期比上期的有所降低，说明该公司生产销售的增加和费用开支的增加了，但与同行业的相比，却较低，以后还需继续扩大生产同时注意费用开支的节约。3、三钢公司的毛利率、主营业务利刑率与同行业相比，都低于其他公司。可以得出其盈利能力落后于同行业的三家公司。二、资产经营能力分析（一）资本经营盈利能力因素分析根据资本腔营盈利能力因察分析表II单元I元I表的工程2014上半年2013下半年差异资料平均总资产83939550008738335000对三钢闽平均净资产2749300000()0光公负债5,449,210,OOO5,804,220,OOO司的资本负债/平均净资产1.972.11-0.14绘H利息支出125,580,OOO180,683,OOO能力负债利息率2.30%.3.11%-0.81%比IJ利润总额-50314700分析如下息税前利洵270835200介Wr净利润-431284007V1.所得税税率25%25%O对象总资产报酬率0.94%3.01%-2.07%=T.5存资产收益率-1.57%3.09%-4.64%7¾-3.09V-4.66%连环替代分析：2013F半年:3.01%+(3.01-3.11)*2.1.1.*(1.-25%)=2.10%第一次替代(总资产报酬率)：0.94%+(0.94%-3.11%)*2.11*(1-25%)=-2.72第二次替代(负债利息率)：(0.94%+(0.94%-2.30*2.11*(1-25%)=-1.45%第三次替代(杠杆比率)：0.94%+(0.94%-2.30%)*1.97*(1.-25%)三-1.312014上半年:0.94%+（0.94%-2.30%）*1.97*（1-25%）=-1.31总资产报酬率变动的影响为：-272%-2.10%=-4.82%负债利率变动的影响为:-1.45%-（-2.72%）=1.27%资本结构变动的影响为:-1.31-<-1.45%）=0.14%税率变动的影响为：131-<-1.31）=O可见，三钢闽光公司2014上半年净资产收益率比2013下半年净资产收益率降低了-4.64%,主要是由于总资产报酬率降低引起的,总资产报时率的奉献为-2.07%：其次，企业负债筹资本钱上升对资产收益率带来的是负面影响，它是的净资产收益率降低了-081%；负债与净资产比率的下降并没有发挥定的财务杠杆的作用，但有比率变化较小，所以影响并不是很明显，仅使得净资产收益率下降-0.1集;所得税率并没有发生变化。（二）净资产现金回收率指标表净资产现金回收率指标表单位：元工程2014年上半年2013年下半年钢闽光经营活动净现金流量1,287,540,000.OO573,110,700.OO的净资平均净资产1,533,011,500.002,749,305,000.OO产回收率有显净资产现金回收率0.840.21著提高，说明公司的盈利能力增长保持比较稳定的同时，盈利质量有较大改善。但是增长的幅度和数值过低不利于企业的正常开展。（三）资本经营盈利能力的行业分析分析同行*司名总资产规模（元）净资产规模（元）净资产收益率g差异（%）i三钢闽光81919400002742710000-1.57%100北京首钢59564700000211934000000.05%-3.18由上表分析上海宝钢2289170000001218390000002.82%-179.62辽宁鞍钢91286000000474910000001.22%-77.71可知：三钢闽光公司的净资产在同行业公司中处于最后的位置，盈利能力与同行业大规模公司相比，没有优势。三、资本经营盈利能力分析(一)资产经营盈利能力分析资产经营能力盈利能力分析表单位：元IS2014/6/302013/12/21差异营业收入9,160,350,00010.022,130,000利润总演-50,314,70099,737,700利息支出125,580,000180,683,000息税前利润75,265,300280,420,700平均总资产8,393,955,0008,738,335,000总资产周转率1.09131.14690.9444销售息税前利润率0.90%3.21%-2.31%总资产报事率0.98%.3.68%-2.7%分析结果说明，该企业本年全部资产报酬率比上年降低了2.7%,是销售息税前利润率降低的结果，它使总资产报酬率降低r。而总资产周转率降低却使总资产报酬率降低r.否则，总资产率会有更大提高。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，指强企业的盈利能力，就要从提企业的总资产周转率和稹前利润率两方面努力.(一)全部资产现金回收指标全部资产现金回收率指标表单位:元工程2014年上半年2013年卜,半年经营活动净现金流量1287510000573110700平均总资产83939550008738335000全部资产现金回收率0.150.07三例闽光的全部资产现金回收率有显著提高，说明公司的盈利能力增长保持比较稳定的同时,盈利质员有较大改善。（三）资产经营盈利能力的行业分析何行业公司总资产报酬率比较分析公司名称总资产规模（元）净资产规模（元）总资产报酬率”）差异%）三钢闽光81919400002742740000-0.62%100北京首钢5956470000021193400000-0.57%91.94上海宝钢2289170000001218390000001.99%-320.97辽宁鞍钢91286000000474910000000.88%-141.94从表中可以看出三钢闽光公司的总资产报限率，净资产收益率在同行业中处于非常抵后的位置.其盈利能力同行业大规模公司相比,没仃优势,四、商品经营盈利能力（一）收入利润率分析从表可以看出.三钢闽光公司2014年上三钢闽光公司收入利洵率分析表单位：元工程2014上半年2013下半年差异营业收入9,160,350,00010.022,130,000营业本钱8,951,150,0009.602,590,000营业利润-51,130,90090,152,200利润总额-50,314,70099,737,700净利涧-43,128,40084,893,200利息支出125,580,000180,683,000总收入9,173,027,95010,033,651,980营业收入利润率-0.56%0.90%-1.41%营业收入毛利率2.28%4.19%-1.91%总收入利润率-0.55%0.99
