中级会计资格：筹资管理（下）考点（强化练习）.docx

中级会计资格：筹资管理（下）考点（强化练习）1、单选A企业以I1.OO元的价格，溢价发行面值为100O元、期限5年、票面年利率为8%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%,所得税税率25%,则按一般模（江南博哥式计兑该批债券的资本成本率为O。A. 6.19%B. 5.45%C. 5.62%D. 7.50%正确答案：C参考解析:该批债券的资本成本率=100OX8%X（1-25%）/1100×（1-3%）=5.62%2、多选评价企业资本结构最佳状态的标准应该是OcA.能够提高股权收益B.降低资本成本C.提升企业价值D.提升息税前利润正确答案：A,B,C参考解析：评价企业资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收益或降低资本成本，最终目的是提升企业价值。3、判断题边际资本成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数。（）正确答案：错参考解析：计算边际资本成本的权数应为目标价值权数。4、多选利用销售百分比法所涉及的因素有（）。A.全部资产和负债项目B.变动资产和负债的销售百分比C.利润留存率D.预测期销售额正确答案：B,C,D参考解析：5、多选下列各项中，不会形成经营性负债的有O0A.应收账款B.应付账款C.短期借款D.长期负债正确答案：A,C,D参考解析：经营性资产项目包括现金、应收账款、存货等项目；经营性负债项目包括应付账款、应付票据等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。6、判断题半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金、变动资金和半变动资金。O正确答案：错参考解析：半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金。7、单选某公司普通股的贝塔系数为1.25,此时一年期国债利率为6%,市场上所有股票的平均风险收益率8%,则该股票的资本成本为O.12.5%B. 14%C. 16%D. 18%正确答案：C参考解析：根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本=6%+1.25X8%=16%。8、单选在其他因素一定且息不兑前利润大于O的情况卜.，卜列各项会提高企业经营风险的是OOA.降低单位变动成本B.提高固定成本C.降低利息费用D.提高销售量正确答案：B参考解析：经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。根据“经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献一固定成本)”可知，固定成本越大则经营风险越大；而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数；选项C与经营杠杆系数无关。9、判断题通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案，是资本结构优化方法里面的平均资本成本比较法。()正确答案：对参芍解析：平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。10、多选资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，它的作用有OOA.它是比较筹资方式、选择筹资方案的依据B.它是衡量资本结构是否合理的依据C.它是评价投资项目可行性的主要标准D它是评价企业整体业绩的重要依据正确答案：A,B,C,D参考解析：选项A、B、C、D均是资本成本的作用。11、多选混合筹资筹集的是混合性资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式包括O,A.优先股B.可转换债券C.认股权证D.期权正确答案：B,C参考解析：混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。12、多选在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法有O。A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.公司价值分析法D.因素分析法正确答案：A,B,C参考解析：资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。13、多选下列有关确定企业资本结构的表述正确的有O»A.高新技术企业，可适度增加债务资本比重B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重C.若企业处于发展成熟阶段，可适度增加债务资本比重D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重正确答案：C.D参考解析：高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重；企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例：企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段，产品市场占有率卜降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重。14、多选下列各项，属于销售百分比法优点的有Oo.在有关因素发生变动的情况下，原有的销售百分比仍然适用B.为筹资管理提供短期侦计的财务报表C.易于使用D.结果精确正确答案：B,C参考解析：销售百分比法在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比，选项A不正确；销售百分比法是预测未来资金需要量的方法，结果具有假定性，所以选项D不正确。15、单选某公司资本总额为100O万元，其中债务资本300万元（年利率10%）O公司生产A产品，固定经营成本100万元，变动成本率60%,销售额为100O万元。则根据上述资料计算的财务杠杆系数为OOA. 1.11B. 1C. 1.33D. 1.48正确答案：A参考解析：财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=1000×（1-60%）-1001000×（1-60%）-100-300×10%=1.11»16、单选某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为100o元，转换比率为20,则该可转换债券的转换价格为O元。A. 20B. 50C. 30D. 25正确答案：B参考解析：转换价格=债券面值/转换比率=100O/20=50（元/股）。17、单选所谓的最佳资本结构，是指（）。A.企业平均资本成本率最高，企业价值最大的资本结构B.企业平均资本成本率最低，企业价值最小的资本结构C.企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构D.企业平均资本成本率最高.，企业价值最小的资本结构正确答案：C参考解加：根据资本结构理论，当公司平均资本成本最低时，公司价值最大。所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。18、单选某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3,债务税后资本成本为10.5%。目前市场上的无风险报哪率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,公司股票的B系数为1.2,所得税税率为25%,则平均资本成本为O»A. 14.76%B. 16.16%C. 17.6%D. 12%正确答案：A参考解析：产权比率=负债/所有者权益=2/3,所以，负债占全部资产的比电为：2/(2+3)=0.4,所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6,权益资本成本=8%+1.2X(16%8%)=17.6%,平均资本成本=0.4X10.5%+06×17.6%=14.76%。19、多选列关于价值权数的说法中，正确的有()。A.采用账面价值权数计算的加权平均资本成本，不适合评价现时的资本结构B.采用市场价值权数计算的加权平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平C.目标价值权数是用未来的市场价值确定的D.计算边际资本成本时应使用目标价值权数正确答案：A,B,D参考解析：当债券与股票的市价与账面价值差距较大时，按照账面价值计算出来的加权平均资本成本，不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构，所以选项A的说法正确；市场价值权数的优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策，所以选项B的说法正确；目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值，所以选项C的说法不正确：筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数，所以选项D的说法正确。20、判断题认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。O正确答案：对参考解析：认股权证本质上走一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。21、单选某公司预计下年的经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2,该公司本年的每股收益为1元，若下年使息税前利涧增加10%,则每股收益将增长至()元。A. 1.15B. 2.72C. 1.1D. 1.2正确答案：D参考解析：财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利涧增长率=2,由此可知.每股收益增长率=2X10%=20%,所以，每股收益将增长至IX(1+20%)=1.2(元)。22、判断题认股权证属于认购权证，又称为看跌期权。O正确答案：错参考解析：认股权证赋予持有人在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票，因此认股权证属于认购权证，乂称为看涨期权。23、判断题当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定性经营成本为零，此时企业没有经营风险。O正确答案：错参考解析：当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定性经营成本为零，此时企业没有经营杠杆效应，但并不意味着企业没有经营风险。因为引起经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬率不确定的根源，它只是放大了经营风险24、多选下列关于企业的资产结构与资本结构关系的叙述中，正确的有OA.拥有大量固定资产的企业，主要通过发行股票筹集资金B.拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金C.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多0.以研究开发为主的公司负债较多正确答案：B,C参考解析：资产结构对企业资本结构的影响主要包括：（1）拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票融通资金：（2）拥有较多流动资产的企业，更多地依赖流动负债融通资金：（3）资产适用于抵押贷款的公司举债较多；（4）以研究开发为主的企业则负债较少。25、单选？某企业20082012年产销量和资金变化情况如下表：=俏里（万件）知金占用（万元）»0820100M09Z6104201022110201130108»12富；采用高低点法确定的单位变动资金为O元。A.0.8B.0.9C.1D.2正确答案：A参考解析：单位变动资金=（108-100）/（30-20）=0.8（元）。26、单选某公司计划扩大生产规模，采用融资租赁方式租入生产线，该生产线价值32万元，租期5年，租赁期满时预计残值5万元，归租赁公司，租赁合同约定每年租金7.53万元，则租赁的资本成本为Oo（P/F,10%,5）=0.6209,（P/F,9%,5）=0.6499：（P,10%,5）=3.7908,（P,9%.5）=3.88971A. 9.61%B. 9.27%C. 9%D. 8.34%正确答案：A参考解析:32-5×(P/F,Kb,5)=7.53×(PA,Kb,5),7.53×(P/A,Kb,5)+5×(PF,Kb,5)=32,当Kb=9%时，7.53×(P,9%,5)+5×(P/F,9%,5)=7.53×3.8897+5×0.6499=32.5389；当Kb=K)%时,7.53×(P/A,10%,5)+5×(P/F,10%,5)=7.53×3.7908+5