2017新能源汽车全球共振系列报告一：特斯拉：新王朝不旧时代.docx

特斯拉：新王朝不旧时代天风证为新能源汽车全球共振系列报告一天风汽崔琰团队证券研究报告发布时间：2017-06-30行业投资评级：强二大市席提示：新能源政策出现反夏、Mode1.3销I1.tjr达预期.美国新能源政策收紧等.Tfsecurities首席分析师：崔琰联系人：张程肮SAC执业证书箱号：SO1.Oo514080001联系人：周沐Emai1.:cuiyan联系人：娄周叁YBUk-xvBi±ftMD*a三BSVM,0JtB.MniBOIutfbaiBooon(tviay9oo9U(ttBFMtq1.tt3M*1.M»»ooatM404heu用80i(MBt>MM0X«mtt4S9WV9004tMS11BM*oou1.HMOOS1.QMB'MtYtfr一TRMgfe三u>F5“KAHMb汽车经销商/1.5G/处营余套资料:*开店H南、11店运、汽车Baa««f.管升技巧、«»NMM.微侑扫描，即可取I1.f1.I公众号:在职充电社创业投资系列2017最实用创业投资资料300套2017最新研究报告|30083份最新融资商业计划书0-6岁CEo创业必备秘籍200套世界百强商业计划书目录A1MOde1.3再燎原新能源火种A2.特斯拉对行业变革的多重引领A3.国产化预期下的多条线投资机会天风i气非在琰团队A1MOdeI3再燎原新能源火种A2.特斯拉对行业变革的多重引领Q3.国产化预期下的多条线投资机会天风i气非在琰团队第三次飞跃！Mode1.3自预定起就已成爆款第三阶段的Mode1.3:2016年03月31日，开启预售NQ 第一天，订单达到近18万辆 第三天，订单达到近28万辆 第七月，订单达到近50万辆Mode1.S/X2008/2012/2015«iwRoadster2006/2008小批高丰金证依薪校可fritMode1.Y20192020EMode1.32016/2017低市场。低成本.生产大众的高住价比电动车资料来源天风汽车在霞团队天厢1.1.并Mode1.3具有类iPhone4的示范效应：比对手更强的竞争力!相较二传统中端豪华车、其它热销新能源车：性价比孱性能强劲品牌形象好星大！价格（USD）三1.(km)/崛(Iy1.ookm)类型车型大小（mm）百公勤腿（s）Mode1.335K346km纯电励<6.0雪佛兰Bo1.t37K、42K321km纯电励.7.0日产1.eaf31K172km纯电励4445*1770*1550.宝马i342煜183km纯电励4006*1775*16007.2-7.9e-Go1.f22130km-190km纯电励4270*1799*145710.4三Zoe14KGB嗨24Okm纯电励3450*1680*14208.1丰田PriUSPrime27K-33K40km插电混4485*1745*1510-雪佛兰Vo1.t27爆80km混励4498*1787*14399.0奔驰C级40啜6.1-731.100km传统4783*1810*14427.8-9.8奥迪A435KJS6.2-7.41.1.km4761*1826*14396.6-87宝马3系33KJB6.4-831.100km传统4643*1811*1454S.7-9.9洛“来格D1.EV等一天（辽赛乐奥斯天网气与在琰团队!，天同0势f6Mode1.3具有类iPhone4的示范效应：颠覆的加速Mode1.3iPhone4开始迎入普罗大众的生活Mode1.Y天风i气非在琰团队汽车不手机行业：手机变革的过去汽车演过的未来以的重要属性，相似的变革演曲7产品普及的驱励力都是居民收入提高都具有较完备的工业体系和大量人才产品逐渐由可选消贽变为必选消费新技术开断产生自主TT断替代乘用车普及>电励化、智能化变革特斯拉作为集大成者/催化切）GV功能机普及,智能机诞生，颠覆巨头苹果作为领军者/催化初）天风i气非在琰团队独辟蹊徂走出不传统主机厂大JT相同的路线迎攻的策略？防守的思维？从燃油到新能源，汽车未来的壁垒是什么？电池技术？成本控制？2C服务？特斯拉翔专统汽车行业不科技行业的思路融合，由此大开相同：天网U1.劣天风i气非在琰团队供应体系：在一定程度上异二传统车企供应更扁平化：强调一手控制和供应速度采购更全球化：搜寻技术实践为所用销售模式：直销变2B为2C特斯拉主要是重提2C的用户体验：简化流程、降低成本、由此速一步引收口耳相传核心要义B2B,降低三产投入地理位置偏进区域定价经销商有调价空间存货经销环节有存货销售人员互动短平快走量广告认知OEM大投入购买线下为主售后依靠售后盈利资料来源：天风证券吊究所保持消费公平性等直面客户重规体验，缩短B2C距离人流量大的区域一致定价Ira订单再步时间长聚焦细节小投入，以官网为主线上线下结合保修和回贩，Tr依靠售后盈利变革模式电池设计、制造技术路线的变更一电子化程度提高14电励化：引领潮流变革模式全球：重要籍量支撑平价车大井入市引领潮流中国：刺激一批造车新势力产生开垂身示范天风i气非在琰团队电励化：在全球TeSIa销量领先未来MOde1.3将接力扮演重要角色2017年3月俏IIBnO车理邺17年4月-前10车理2015全年鳞前20车型2016全年饵H52O车型INo.I军SiIKUKEII军至C3IKnE3IKn1Tes1.aMode1.S8.1251BAKEC1.dO43521Tes1.aModeIS50,3661Tcs1.aMode1.S5I5282Tes1.aMode1.X7.6992ZhidouD2EV3,782Nissan1.eaf43,8702Nissan1.eaf福2463Nissan1.eaf6,4703Nissan1.eaf2,9733MitsubishiOut1.ander43,2593BYDTang3I4O5PHEVChevro1.etVo1.tToyotaPriusPrime/PHV4488ToyotaPriusPfime/PHV2704A28k29944ABYDOinMitsubishiOut1.anderPHEV5MitSgiShiOut1.andcrPHEV4.0445BMWB2.2275VU*VIBMWi3Q97V24z03S27,5466Renau1.tZoe3,7906Tes1.aMode1.S2r0916KandiK1.1.PandaEV20,3906BMW325,7007BAICEC1803,6057TeshModdX1.9297Renau1.tZoe18,8467Renau1.tZoe21,8658ZhidojD2EV3593MitsubishiOut1.anderPHEV8BYDTang1a3758BAICE-SeriesEV】8,8MBMWi32.9728XS2S9Chevro1.etVo1.t17,5089BYDQin18127Rendu1.tZoeChevro1.etVo1.tinVo1.kswaqenGo1.fGTEBAJCE-SeriesEV17,28216,488IATeS1.aMode1.X157691011jChevro1.etVo1.t25301(万箍91.681224*V11Iv11BYDK9.%312.主燧新聪采用牛刀麻照01IU1213ZotyeZ1.OO/OoudEVVo1.kswagene-Go1.f15.46715,3561213SAICROeWS50JACiEV(4S)6,9936,909101415AudiA3e-TronSAICRoeWe55011.96210,7111415GeeErnqrandEVBA1.CEU2606.0234.078816JACiEV(45)10,42016Vo1.kswagenPassatGTE3,班17FordFusionEnergi9.89417ChefyeQ2.88018FordC-MaxEnerqi9.64318FordFusionEnerqW1.19KandiK1.OEV7.66519BYDe52.42020KiaSou1.EV1.22520ZOtVeE2002,213值N来源EVSHes.天风证券研究所60/r。CM2、91。Z60/9E8079IOZZ0/9I0Z90791OZSo/91OZ乏91。ZE0/9I0ZZo/91071.UAHE天同1.1.劣天风i气非在琰团队新势力蔚来汽车小鹏汽车gRFMC车和家乐规汽车奇点汽车电励化：在中国TeSIa始终是电励标杆车企催生一批新造车势力自建工厂可能不长安可能在武汉肇庆工厂苏州工厂南京工厂常熟工厂莫干山工厂图：蔚来汽车从限量跑车到SUV量产车，不特斯拉思路相似，这次车展大放异彩814«»Diev.天风证券研究所W，天同词.TfMCUBm铜陵工厂电励化：中国今年也将成为爆款车元年2015-2017:车企入场阶段；201.7及D后：产品投放密度增长阶段而2017年是爆款车元年！天风i气非在琰团队资料来源:公丽网.天风证券研究所图：近三年上海车展