2017电力设备行业新能源汽车产业化专题之四：微型车野望之北汽篇-170425(29页).docx
*B受讯是中3»光的投费可*JWR分享罩8.0多分享着方DM<1.5i1.1.0击迸入Xhctpw中国平安P1.NGNN平安证券公司行业报告行业专题报告电力设备行业专题报告新能源汽车产业化专题之四：微型车野望之北汽篇强于大市(维持)行in走势图相天研究报告行业专题报告.电力设备s三源汽车产业化专题之三：电动微赫长风劲曲201&-06-16行业专题报告电力设等僦源汽车产业化g漉之事：破在阳随的充电放流201603-07行业专题报告电力设备新能源汽车产业化一：迎接峋201S11-27证号分析林朱栋及费咨号Si0605i606000202iee4SZHUDoMa6154»PINGANCOMCN研究助理皮秀一IKM亚负恬号S10W1150W0180!0-iOOW4P1.XiueOddPIMaANCOMO1.电力设备2017年04月25日 加头地位整固,北汽新能源于纯电动乘用车领域异军突起：北汽新能源专注于纯电动来用车的刑3与销街,近几年市占率不断提充.2016年1.b4惭能®与市占率第一的比亚迪销差距仅为2821辆,2016年北汽新能源增长速度迸加行业总体脸,实现净利沟18688.39万元，为2013年以来首次实现年度盈利.过去三年：!匕汽新徒源的珀工每年呈三倍增长，开于2017年全面推广1国民微型车"EC180,我正颜计J的新能源2017年销格超过13万，有里成为纯电动乘用车销量第一的车企. 新款微更电动车EC180放量庞大,电动德里车有Jfi取代低速电动车市场：低速电动车2016年馅圈过100万辆，瞄准该市场的1篇新揶SEC180自2016年主展面世以来,产销量持弹升.2016年12月和2017年1月EC180有用新能源费型车的月度第冠军,月俏分别为4128辆、724辆；2017年2月EC180夺得新能S辣用车陶量冠军,月销2800辑.EC180配套电池厂商邱琉科.孚能科技,电矶厂商合普动力，电控厂商英申尔. 新品牌ARCFOX今年面世，“3计划开启下个十年：三年前,1的新微研始了新ARCFOX的技术刑J,g个台上有轿车.倒¢,SUV,也可能会生产MPV.旗下的车型已岐接近产阶段，开于2016年1练车展、广州车展推出两款极念版车型，预计将于今年事季度实现上市销售.在公司品牌BJEV下，未来将采用双品伴故fig.新推出的ARCFC)X格更加年轻化与个性化，开且与北汽传统品怦有产品技术平台的差异. 投资要点：UMIEti气新能源飒S1.控股股东2条主阙脸投资机会:1)北汽新能源供应偌：2016年迎K优新能源供应处.同时也是北汽新娥股东的国讦高科、PACK企业北京普莱樽的母公司东Sff1.S工、电机电控供应商大洋电机和卧龙龟气.电控供Ei商上海大郡的母公司正海建材；2)北汽新曜海参股股东:2016年参股北汽新能源的上市公司瀚海活成(持股65%).解蚊斗(用S375%)、昵胱(925%).股票名称股票代码股票价相EPSP,E2016A2017E2018E2015A2016A2017E2018EVFia2017-04-242015AE5W400207430.920.671.171612.1346.1526.4320.4814.52阚推荐大洋电机0022497.830.140.220.290.3755.9335.5927.0021.16室/推荐东折隔工00261115.300.110.100.510.65139.09153.30.0023.54正海磁材30022410.420.320.380.320.4332.5627.4232.5624.23卧龙电气6005808.010.320.260.360.4825.0330.8122.2516.69张M一鼓M必费桁*号S1060110»½ZHANGYN641(3PNGAN.M.CN标公司EPS为Wind一数HtW1. 风剧S示：D耍不及预期的风险；2断能汨汽车销售不及长明的脸vua-axvi9iusttX1.tS1.EC1.>9IKS1.Er”*a”DSVMaxvH*M0t*.UB.K)h*vuaBoo(HVH949»0091.|IttasVMafiozISMyWooj(Mi81.BM9SttOSS1.(WiBMffVtfYeoooiI»00ZW】InasteSHwui(MSKMSoOe1.1.IVMI1.ddOOSJBHV'KYW.TU三三9feB>BWBteIMMtx”汽车经销商1.5G营余套资料涵盖：经销商开店指南、门店运营、汽车活动策划案例，销售提升技巧、促单培训资料、顾客异议处理等.微信扫描，即可领取信公众号：在职充电社创业投资系列2017最实用创业投资资料I套017最新研究报I顶套仝周加创业3183亘最新融资商研划W10-6岁CEO创业装备秘籍一|I200套世界百强商业计划书1扫描微信二维码领取一J中国平安DtmAN正文目录一、4511J,饨««用新王者5.-3,JJsCC卜卜.-5I*ty,JHC*1'7>J1个1.>1.t.t.1.<.1.tV二、于纯电用«鼻罩臾起，2016年实理It次年度盈利92.1 纯电来用车已成新能源车市主力，在北京等地占据绝对优势92.3全面布局，车理全覆盖112.2 北汽新能源销量每年翻三番,纯电乘用领域市占率达19%102.4五歆车型进入北京市2017年首批示范应用目录，车型数量排国产车企第一一一12三、产品版布局ffi车SUV双拳出击1232北汽新镇海“双品牌”计划正式启动，ARCFOX-I量产版今年面世2426四、产偷放,-"三M4.1携手"白名单”电池企业，主要果用三元电池路线e(««(«»(t(eM(264.2大洋.大郡&卧龙合计占北汽新镣源电机9成份额，合帝苜EC180进入供应链“27五.mW.28六.风*提示28图表目录图表1系出名门,通过资本关联打通产品上下游塘条5图表2强强联手，从车间到客户坏环紧扣-6SS表3去11盖上二电涉足下营7图表4合奏品牌与自主品牌齐行，实现集团百万辆整车下线-8图表5五国七地全球技术研发基地布局,夯实技术实力8图表6纯电类型销量占新能源柒用车市场份85六成以上_._._9图表7Aoo级S车为纯拈主力9图表8纯电动柒用车在北京等地形成销量绝对优势9图表9北汽新镜通在纯电装用领域市占率达19%10图去10销量每年翻三番，2017年销量预计超13万-_10图表112016年北汽新能源捎量同比增速超行业10U1.JZK122016fI营UP乙,U11图表132016年实现四年以来首度盈利-11图表14“大中小”."高4<"、*234”车-a三.11图表15EV.EU系列年精量过万，EC系列需筠待发12图去16北汽新货漉5款车型进入北京市2017年首批示范应用目录,车型数量占比15%12图表17低速电动车在欠发达地区可以满足消超者的实际需求，但存在诸多除患13图表18公安部判定低速车违法，国标委制定低速车推荐性国冢标准14图表192014年以来纯电动微型车销量超20万15图表20北汽EC18015图表21上汽通用五去E1.Oo15图表22众泰云10016图表23众奉E20016图表24奇瑞eQ16图去25知豆D1.16图表26主流舞梨车续航用程155km左右，EC180为四座车价格嵋氐16图去27车长3米617图表29ECI80-国扑市补之外再享4.8万厂商补贴.17图表30ECI80二月份产梢量已达到2500辆以上18图去31EC180系列2017年2月夺得新能源乘用车销量冠军.18|2|<ic32$1JV(51匕JI18中国平安图表33SUV销量同比通半年k7较高-.-.1813*¾4.1(>>1.a1.(>>(><>>(«)«>«>a1.aaa)1.(1.1.a1.()>(>>>)>(>)>>(>(a(aa()(<>«19UJZ835.”.I.-.-.”-".-.1.-.1.-.".I.-."-.Ie.I.1.-"-.-.-.-.-.-.19图表36EX260北汽新能源苜款续航25Okm的SUV19图表372016年以来辨宝X25月俏量均超过3500辆-.20图表38EU260获得2016年CCPC兜电动轿车娼综合成绩大奖一卓越性能奖20图表39EU260在克拉玛依站斩获多项荣誉.20图表40EU260续航里程最高达360km20图表41EU260力压比亚迪和日产聆风，9、10月分别横扫全国、世界谄量榜单-.-.21图表42北汽新能源推出中国首款换电式出租车EU220,车型甚于EU26022图去43北京2015年开始增加新能源汽车单位指标，占新能源乘用车总指标5%22国夫44至4÷4Q兴2345图表46EH系列北汽新能源最远续航里程车型-.23图去47年长4米.24图表48内宝D2024图表49EVI60采用璘酸铁锂电池技术路线的小型车-.24图表50微型车发力，2017年北京省新能源汽车销预计将达13万._.24图表51ARCFOX-7版.
