20170425-平安证券-电力设备-新能源汽车产业化专题之四-微型车野望之北汽篇.docx
行业报告行业专题报告PINGNN垂宣证超公司电力设备行业专题报告新能源汽车产业化专题之四:型车野望之北汽篇强于大市(维持)行in走势图相天研究报告行业专题报告.电力设备s三源汽车产业化专题之三：电动微赫长风劲曲201&-06-16行业专题报告电力设等僦源汽车产业化g漉之事：破在阳随的充电放流201603-07行业专题报告电力设备新能源汽车产业化一：迎接峋201S11-27证号分析林朱栋及费咨号Si0605i606000202iee4SZHUDoMa6154»PINGANCOMCN研究助理皮秀一IKM亚负恬号S10W1150W0180!0-iOOW4P1.XiueOddPIMaANCOMO1.电力设备2017年04月25日 加头地位整固,北汽新能源于纯电动乘用车领域异军突起：北汽新能源专注于纯电动来用车的刑3与销街,近几年市占率不断提充.2016年1.b4惭能®与市占率第一的比亚迪销差距仅为2821辆,2016年北汽新能源增长速度迸加行业总体脸,实现净利沟18688.39万元，为2013年以来首次实现年度盈利.过去三年：!匕汽新徒源的珀工每年呈三倍增长，开于2017年全面推广1国民微型车"EC180,我正颜计J的新能源2017年销格超过13万，有生成为纯电动来用车物B第一的车企. 新款微更电动车EC180放量庞大,电动德里车有Jfi取代低速电动车市场：低速电动车2016年馅圈过100万辆，瞄准该市场的1篇新揶SEC180自2016年主展面世以来,产销量持弹升.2016年12月和2017年1月EC180有用新能源费型车的月度第冠军,月俏分别为4128辆、724辆；2017年2月EC180夺得新能S辣用车陶量冠军,月销2800辑.EC180配套电池厂商邱琉科.孚能科技,电矶厂商合普动力，电控厂商英申尔. 新品牌ARCFOX今年面世，“3计划开启下个十年：三年前,1的新微研始了新ARCFOX的技术刑J,g个台上有轿车.倒¢,SUV,也可能会生产MPV.旗下的车型已岐接近产阶段，开于2016年1练车展、广州车展推出两款极念版车型，预计将于今年事季度实现上市销售.在公司品"BJEV下，未来将采用双品释战fig.新推出的ARCFoX将更加年轻化与个性化，开且与北汽传统品伴有产品技术平台的差异. 投资要点：UMIEti气新能源飒S1.控股股东2条主阙脸投资机会:1)北汽新能源供应偌：2016年迎K优新能源供应处.同时也是北汽新娥股东的国讦高科、PACK企业北京普莱樽的母公司东Sff1.S工、电机电控供应商大洋电机和卧龙龟气.电控供Ei商上海大郡的母公司正海建材；2)北汽新曜海参股股东:2016年参股北汽新能源的上市公司瀚海活成(持股65%).解蚊斗(用S375%)、昵胱(925%).股票名称股票代码股票价相EPSPjE2016A2017E2018E2015A2016A2017E2018EVFia2017-04-242015AE5W400207430.920.671.171612.1346.1526.4320.4814.52阚推荐大洋电机0022497.830.140.220.290.3755.9335.5927.0021.16室/推荐东折隔工00261115.300.110.100.510.65139.09153.30.0023.54正海磁材30022410.420.320.380.320.4332.5627.4232.5624.23卧龙电气6005808.010.320.260.360.4825.0330.8122.2516.69张M一鼓M必费桁*号S1060110»½ZHANGYN641(3PNGAN.M.CN标公司EPS为Wind一数HtW1. 风剧S示：D耍不及预期的风险；2断能汨汽车销售不及长明的脸vua-axvi9iusttX1.tS1.EC1.>9IKS1.Er”*a”DSVMaxvH*M0t*.UB.K)h*vuaBoo(HVH949»0091.|IttasVMafiozISMyWooj(Mi81.BM9SttOSS1.(WiBMffVtfYeoooiI»00ZW】InasteSHwui(MSKMSoOe1.1.IVMI1.ddOOSJBHV'KYW.TU三三9feB>BWBteIMMtx”汽车经销商1.5G营余套资料涵盖：经销商开店指南、门店运营、汽车活动策划案例，销售提升技巧、促单培训资料、顾客异议处理等.微信扫描，即可领取信公众号：在职充电社创业投资系列2017最实用创业投资资料I套017最新研究报I顶套仝周加创业3183亘最新融资商研划W10-6岁CEO创业装备秘籍一|I200套世界百强商业计划书1扫描微信二维码领取一J正文目录一、njs,纯««用新王者51.1 ,JJi产CC卜"F:¾t.51.2 研发胜，Jt1.1.1.<1.1.1.1.1.1.0二、于纯电集用罩臾起2016年实现Ir次年uw92.1 纯电来用车已成新能源车市主力，在北京等地占据绝对优势92.2 北汽新能源销量每年翻三番,纯电乘用领域市占率达19%102.3 全面布局，车型全三112.4 五歆车型进入北京市2017年首批示范应用目录，车型数量排国产车企第一一一一12三、产品版布局羸三三,ffi车SUV双拳出击123.1 Sc3市求.-.-.-.-.”.-.-.-.-.-.-".I.-.-.123.2 北汽新镇源“双品牌”计划正式启动，ARCFOX-I量产版今年面世24四、产M-三"*三tt264.1 携手"白名单”电池企业,主要采用二兀电;也路战-264.2 大洋、大郡&卧龙合计占北汽新镯源电机9成份额,合普倍EC180进入供应链.27五、ttMtt28六、M三示28图表目录图表1系出名门,通过资本关联打通产品上下游摄条5图表2强演联手，从车间到客户环环紧扣.6图表3打Ifi全产业I盖上IZZ1.电涉足下25)(7图表4合更品牌与自主品I®齐行t实现集团百万辆整车下战一-.8图表5五国七地全球技术研发St地布局，夯实技术实力8图去6纯电类型销量占新能源乘用车市场份88六成以上9S3表7AoO车为纯馆JB主力0图表8纯电动乘用车在北京等地形成销量绝对优势-9图表9北汽新镌源在纯电蓑用领域市占率达19%10图表10销量每年翻三番,2017年销量预计超13万10图表112016年北汽新能源销量同比增速超行业10EB表122016年Iii11图表132016年实现四年以来首度盈利11图表14“大中小”、W.*2341.,车S三三.-.11图表15EV.EU系列年销量过万，EC系列蓄势待发12图去16北汽新能源5款车型进入北京市2017年首批示范应用目录,车型数量占比15%12图表17低速电动车在欠发达地区可以满足消超者的实际需求,但存在图表18公安部判定低速车违法，国标委制定低速车推荐性国家标准图表192014年以来纯电动微型车销量超20万诸多降忠13(«1»*iIM*iI(1415图表20北汽EC18015图去21上汽通用五麦E10015图表22众10016图夫23众奉E20016图表24奇瑞eQ16图表25知豆D116图表26主流皴型车续航里程155km左右.EC180为四座车价格最低图表27车长3米6(M1.iMifi(MiI1617图表29ECI80国补市补之外再学4.8万厂商补贴*ati(tt««(17图表30ECI80二月份产梢量已达到2500辆以上图去31EC180系列2017年2月夺得新能源乘用车销量冠军«一*«”*«*1图表33图表34图表35图表36图表37图表38图表39图表40图表41图表42图去43图表44图表45图表46图表47图去48图表49图去50图表51图表52图表53图表54图表55图表56图表57SUVQ¾j1.)Uy1i¾Sj"*-i"."3"33-3I-"318*¾-4.11(IHIaKa>>«>>(1)(Ia>(>>>(a1.1.*aa1.<1.>1.1.a1.aaa<>1.(<aa>1.*ta>!(It>(1(*119."”.I.-.-.”-".-.1.-.1.-.".I.-.".".-.-.”-.I1I.1.-"-.-.-.1.-.I.“19E×260北汽新能源苜款续航25Okm的SUV192016年以来绑宝X25月销量均超过3500辆.20EU260获得2016年CCPC纯电动轿车相综合成绩大奖一卓越性能奖20EU260在克拉玛依站斩荻多项荣誉.20EU260续航里程最高达360km20EU260力压比亚迪和日产聆风，9、10月分别横扫全国、世界造量榜单.-北汽新能源推出中国首款换电式出租车EU220,车型基于EU26022北京2015年开始增加新能源汽车单位指标.占新能源乘用车总指标5%22tt4÷4Q兴2QD23EH系列北汽新能源最izE续航里程车型-.234>Maa(HaaH>a24EVI60采用璘酸铁锂电池技术路线的小型车_.24微型车发力，2017年北京省新能源汽车销量预计将达13万.
