《金融衍生工具理论与实务》实训报告 实训12 信用违约互换设计.docx

实训报告一信用违约互换设计姓名班级学号得分实训条件实训室、可操作的电脑实训资料指导材料、实训报告课时安排2课时实训目的1,加深对信用违约互换交易的理解，掌握其原理、流程和技巧；2 .培养对金融市场的敏感度和洞察力.分析不同市场环境下的交易表现和效果：3 .探讨怕用违约互换交易的影响因素和风险管埋方法,俄炼风险识别和管理能力.实训内容假设你是一家投资公司的财务经理，持有-笔面值为100O万美元、期限为5年、年付息、票面利率为6%的美国公司债券.你担心该公诃债券发行者的信用状况恶化,导致债券价格下跣或违约,你希里通过购买信用违约互换来规避这种信用风险。具体操作如下；你与第三方（如一家银行签订一份信用违约互换合约,约定在未来5年内，每年向对方支付固定的费用（即CDS利差,对方承诺在该公司债券发行者发生信用事件时向你支付相应的损失补偿（即债券面值M去回收价值）。交易金额为100o万美元，即你购买了相当于该公司值券面值的信用保护.你继续持有该公司假券，并按照票面利率收取利息.你将向对方支付的固定费用视为购买信用保护的成本，将从对方收到的损失补悌觇为购买信用保护的收益.如果该公司债券发行者没有发生信用事件.则你只备支付冏定费用：如果该公司债券发行者发生了信用“件，则你可以获得损失补偿，步骤1：使用EXCCl等软件模拟信用违约互换交易过程，计算现金流、净收益和风险敝口，并绘制相关图表.假设无风险利率为3%，C。S利差为2%,I可收率为40M步骤2：分析信用违约互换交易的影响因素，如市场利率、信用利差、回收率和违约概率，并讨论风险管理方法.例如,市场利率上升导致信用违约互换价格下践.买方净收益减少：信用利差犷大导致信用违约互换价格上升，买方净收益增加：I可收率增加导致伯用违约互换价格卜跌，买方净收益减少：违约概率增加导致信用违约互换价格上升，买方净收赛增加等.步骤3：撰写一份信用违的互换交易的实操报告.总结信用违约互换交易的原理、流程和技巧，评价信用违约互换交易的表现和效果，提出自己的建议和反思。实训效果与体会教师批改意见及成绩