2023家庭服务机器人.docx

家庭服务机器人2023目录前言：从家电产业的变化说起6行业规模先驱，机器人吸尘器快速放量7“大”机器人产业下的“小”家庭服务机器人7功能型驱动个人/家庭服务机器人规模扩张8明星单品扫地机器人放量带动功能型崛起10内外双星闪耀，本土科沃斯海外iRobot15科沃斯：国内家庭服务机器人产业领导者15iRobot：扫地机器人产业化先驱活力依旧25产业前景展望，千里之行或正始于足下28“狂奔”的扫地机器人成长趋势依旧29娱乐教育到家庭助理正成为典型路径32供给进步需求凸显助力行业千里之行35图表目录1：传统家电行业中的变化值得重视62:传统白电产品结构持续升级63：科沃斯当前拥有家用扫地、擦窗、净化及管家机器人产品体系64:机器人主要分为工业机器人、专业服务机器人及家庭服务机器人75：工业机器人、专业服务机器人及个人/家庭服务机器人典型品类76:个人/家庭服务机器人销售量额占行业比例为12.75%及94.98%87：近年来个人/家庭服务机器人均价呈现出一定下行趋势88:2017年个人/家务服务机器人销售量870万台，同比增长25%89：2016年个人/家务服务机器人销售额26亿美元，同比增长15%8图10：个人/家庭服务机器人主要分为功能型、娱乐型及助理型三类9图11：助理型机器人、娱乐型机器人及功能型机器人典型品类9图12:2010-2016年功能型机器人销量复合增速为21.29%9图13:2010-2016年功能型机器人销售额复合增速为27.70%9图14:16年以来功能型机器人销售量及销售额占比均有所回升10图15:功能型及娱乐型机器人销售均价均呈现出下行趋势10图16:影响扫地机器人历史发展进程的产品及技术创新10图17:Dyson早期扫地机器人DC06与目前上市的Dyson360eye对比11图18:扫地机器人结构示意图及主要运行组件12图19:戴森扫地机器人36Oeye吸力仅为其主要手持产品的1/513图20:主要扫地机器人产品吸力与手持式吸尘器相比仍有明显差距13图21:17年全球单价超200美元的扫地机器人市场规模达17亿美元13图22:全球200美元以上扫地机器人市场中iRobot份额达60%以上13图23:2014年我国扫地机器人市场开始出现爆发式增长14图24:2017年我国扫地机器人线上成交比例超过90%14图25:2017年扫地机器人占吸尘器整体零售额已达37.3%14图26:2017年科沃斯占我国扫地机器人市场零售额份额约为47%14图27:一图看懂科沃斯机器人组织架构15图28:组织、产品、渠道角度来看科沃斯的发展进程16图29:09年开始，扫地机器人市场逐渐起步17图30:科沃斯此前搭建的拟境外上市股权架构17图31:18年前三季度公司实现营业收入37.51亿元，同比增长28.20%17图32:17年以来科沃斯服务机器人业务持续维持50%以上增长18图33:17及18年上半年服务机器人收入占比分别为63.06%及68.20%18图34:公司内销增速有所下移但依旧较快，外销2017年增长明显18图35:2017年公司内销占比回落至50.65%,外销占比提升至49.35%18图36:公司线上收入增速高位均衡，OEM/0DM及线下渠道环比加速19图37:17年公司线上及C)EM/ODM收入占比为45.48%及40.20%19图38:科沃斯渠道体系梳理19图39:科沃斯服务机器人各渠道销售收入及结构占比20图40:OEM/ODM收入占公司清洁小家电业务比例超过97%20图41:清洁小家电国内收入规模显著大于其线上及线下零售体量20图42:公司服务机器人销售均价相对稳定，销量驱动收入增长21图43:公司清洁小家电代工产品量价总体较为稳定21图44:高毛利率的服务机器人业务占比提升带动整体毛利率持续上行21图45:17年公司服务机器人贡献毛利14.10亿元，占比达84.67%21图46:公司随机类、局部规划类及全局规划类产品均价持续下滑22图47:公司地宝系列产品中规划类销售额占比持续提升22图48:线上B2C渠道及线下零售渠道毛利率高于服务机器人整体22图49:公司毛利率显著高于整体的线上B2C渠道收入占比持续下滑22图50:14年以来公司销售费用率提升较为明显23图51:公司营销推广及广告费用占销售费用比例提升明显23图52:18年前三季度研发费用同比增长68.16%23图53:18年前三季度公司实现归母净利润2.88亿元，同比增长33.85%24图54:17年公司归母净利率为8.25%,同比大幅提升180个百分点24图55:小米系主力扫地机器人售价分别为1699及2499元24图56:近三年公牛集团整体、转换器及墙壁开关插座收入表现24图57:iRobot发展历程25图58:除中国市场之外，iRobot区域市场影响力较强25图59:近年来iRobot家用清洁服务机器人销量增长有所加速26图60:公司家用清洁服务机器人均价总体维持提升趋势26图61:18年前三季度iRobot实现收入7.08亿美元，同比增长约27%26图62:18年前三季度iRobot净利润约为6280万美元26图63:18年前三季度iRobot毛利润3.69亿美元，同比增长约29%27图64:18年前三季度iRobot毛利率约为52%27图65:iRobot公司12年开启消费转型并在16年剥离政府业务27图66:12年之后公司国内市场销售占比开始逐步回升27图67:iRobot销售费用率环比回升且研发投入持续维持在较高水平28图68:iRobot技术专利数量领先主要消费科技公司28图69:据iRobot估计目前美国扫地机器人市场渗透率约为10%28图70:从“扫地”及“机器人”两个维度去理解扫地机器人成长空间29图71:当前市场推出的扫地机器人与手持产品组合29图72:扫地机器人及手持推杆式兴起下的吸尘器内部销售额结构变迁29图73:2017年普通吸尘器零售额增速相对优势开始逐步显现30图74:近年来普通吸尘器、机器人及除蜻仪零售量均维持20%以上增长30图75:17年扫地机器人全渠道零售量约占吸尘器整体的23%30图76:17年扫地机器人全渠道零售额约占吸尘器整体的37%30图77:以扫地机器人为载体的科沃斯UNIBOT管家机器人31图78:乐高Mindstorms教育机器人32图79:智能服务机器人独角兽UBTECH当前产品矩阵32图80:优必选科技有限公司发展历程32图81:优必选旗舰店、专卖店基本已经实现全国绝大部分省区渗透33图82:优必选主要产品售价33图83:公司销售规模爆发式增长34图84:2016年公司海外销售占比约为60%34图85:传统模式下的主要家电及家居产品控制方式36图86:当前正发展的以手机为媒介的家电及家居产品控制方式36图87:家庭服务机器人主导下的家庭活动控制模式36图88:18年二季度全球智能音响出货量约为920万台36图89:美的智能四肢康复机器人及扫地机器人产品37图90:格力及博世西门子均发布了家庭服务机器人概念产品37图91:跟随互联网一起成长的一代人正步入黄金消费阶段38图92:15-64岁人口占比持续下降，65岁以上人口占比持续提升38表1：主要厂商首款扫地机器人产品上市情况11表2:当前扫地机器人定位环节主要信号输入方法12表3:基于饱和渗透率及更新周期的扫地机器人出货弹性测算31表4:优必选主要机器人产品参数及功能定位33表5:优必选成立至今的融资情况34表6:国内外主要非家务类家庭服务机器人公司及产品梳理35前言：从家电产业的变化说起一直以来，无论是从产品之于消费者还是产业之于投资者角度，家用电器似乎都是一个十 分传统且极其成熟的行业；诚然，站在当前时点甚至是更进一步在可预期的时间区间内 来看，上述判断并没有太多可供修正的空间；不过值得一提的是，技术水平提升所致的 行业产品之变、收入水平提升所致的消费者需求之变以及互联网渗透提升所致的竞争模式 之变不得不察，孕育于成熟行业中的投资机会仍值得重视。图1：传统家电行业中的变化值得重视变频空调滚筒洗衣机多开门冰箱智慧家电家庭服务机器人中高端消费成套消费线上渠道兴起农村市场放量更新需求释放新零售模式互联网模式资料来源：长江证券研究所产品之变方面，典型代表即为结构升级，近年来变频空调、多开门冰箱、滚筒洗衣机及互 联网电视的亮眼表现无疑是大家电行业发展的重要推力；相较于此，智能化的影响似乎 比此前所预期的来得缓慢，不过随着科沃斯的上市以及小米生态链企业石头科技的崛 起，以扫地机器人为规模先驱的家庭S艮务机器人正逐步取得突破，如何看待家庭服务机 器人行业发展现状、前景及其对整个家电产业的影响是本文试图探讨的问题。图2：传统白电产品结构持续升级图3：科沃斯当前拥TT家用扫地、擦窗、净化及管家机器人产品体系地宝商宝沁宝曾家扫地tH人ASt.ttA序化机Ia人*：机H人资料来源：中怡康零售监测，长江证券研究所资料来源：公司官网，长江证券研究所我1口认为，家庭S艮务机器人作为潜力新柏亍业，目前仍旧处在发展初期，不过随着扫地机器人产品日趋发展成熟、市场接受度持续提升，其对家庭服务机器人产业起到的示范效应以及对机器人产品消费习惯的培育至关重要；尽管目前发展路径仍有待观察，但家庭服务机器人作为家电产业的新兴力量值得重视，干里之行，或已始于足下。行业规模先驱，机器人吸尘器快速放量相对代表产业大势及高端设备的工业机器人而言，应用场景非标且单品价值相对较低的家底艮务机器人此前市场关注度较为有限，不过随着扫地机器人近年来规模放量，这种情况或将迎来改变。“大”机器人产业下的“小”家庭服务机器人根据国际机器人协会（IFRl）定义分类，从用途及应用领域角度，机器人可分为工业机器人和服务机鬻人两大类：其中工业机器人主要应用在制造、焊接、涂装、装配等工业生产领域，而服务机器人又可进一步分为专业服务机器人和家庭服务机器人；专业服务机器人属于商业应用范畴，大部分需由专业人士操作，具体包括火灾机器人、公共场所保洁机器人、手术机器人及康复机器人等；家庭!艮务机器人又可按用途分为功能（家务）机器人、助理（管家/陪护）机器人及娱乐教育机器人等，不过其职能融合趋势明显。图4：机器人主要分为工业机器人、专业服务机器人及家庭服务机器人TlEUUI图5：工业机器人、专业服务机器人及个人/家庭服务机器人强型品类KR10R1420KUKA 工业机器人da Vinci Surgical System Intuitive Swglcal, Inc.Roomba<S>980IRobot 扫地机器人手术机器人资料来源：IFR,长江证券研究所（图中数据为2016年）资料来源：KUKA.IntuitiveSurgicaI,iRobot.长江证券研究所（非同一比例）市场规模来看，IFR17年个人/家画的机器人销售额数据暂不可得,从16年数据来看，个人/家庭!艮务机器人销售额及销售量占