【《恒大地产企业财务风险的探析9200字》（论文）】.docx

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1、恒大地产企业财务风险的分析摘要1正文一、文献综述1（一）国内、外研究现状1（二）房地产企业财务风险相关理论2二、恒大地产财务风险现状3（一）筹资风险现状3（二）投资风险现状5（三）经营风险现状7三、恒大地产财务风险分析8（一）负债规模大且结构失衡8（二）企业做出的投资未能取得良好稳定的收益10（三）应收账款及应收票据连年大额增长10四、恒大地产财务风险的防范和控制措施11（一）建立和保持稳定的银企合作关系，积极调整负债结构11（二）全面分析和衡量投资收益和风险12（三）加强对赊销业务审核，盘活逾期应收账款13参考文献15自我国进入市场经济以来，房地产行业占据了越来越重要的地位，多数人一生都在为

2、房子而辛劳，很多企业和个人看到了商机，大量囤房并抬高房价，以此来获利。国家采取各项政策来调控房地产经济的发展，在这样的局势下，房地产行业受到了极大的压力，财务风险激增。财务风险涉及企业的生产、投资、内部管理等多方面的因素。房地产行业具有高收益性，高风险性也接踵而来。有效的管理和控制企业的财务风险，是企业管理者应重点关注的问题。本文以恒大地产为例，从筹资、投资、经营三个方面对企业的财务风险进行概述，以企业的具体财务数据进行财务风险分析；最后对企业面临的财务风险提出防范方法与控制措施。关键词：财务风险；房地产企业；风险管理恒大地产企业财务风险的分析长久以来，无论是投资者还是管理者，总是把企业效益最

3、大化作为经营目标，却忽视了高收益往往伴随着高风险，企业所面临风险的核心就是财务风险。房地产虽然是自上世纪90年代后期才逐渐兴起的行业，但是对于我国的经济发展是不可或缺的。据新闻报道，国人70%的财富都锁定在房产上，房地产行业的市场前景毋庸置疑。大量房地产企业的兴起，加剧了市场竞争。政策上我国明确提出房住不炒等口号，并出台了一系列调控措施，使房地产市场愈加复杂，房地产行业的暴利时代已经一去不复返。财务风险成为影响企业长远发展的重要因素，提高房地产企业财务风险重视程度势在必行，同样也对房地产行业风险管理提出了更高的要求。-V文献综述(一)国内、外研究现状近年来随着我国经济飞速发展，促使房地产行业呈

4、现迅猛增长的态势，以房地产开发、销售和运营为主的企业逐渐增加，房地产行业的竞争也日益激烈。随着我国宏观调控政策的频繁出台，提高税率、房贷的利率、首付等政策，宏观市场的波动，都给房地产行业施加了压力，带来了不良影响，也对房地产行业风险管理提出更高的要求，特别是一些中小型的房地产企业，企业想要长期、稳定、健康发展，必须更好的规范自身。房地产行业是我国的新兴行业，在高速发展的进程中房地产行业的财务风险一直没有得到重视，关于房地产行业财务风险著作也较少，直到众多房地产企业在金融危机中受到沉重打击，房地产行业财务风险才被人们重视起来，进行了较为深入的研究。卢琳琳在房地产企业财务风险管控研究中对投资风险、

5、融资风险以及资金回收收益分配风险等表现形式进行了阐述，并分析财务风险形成的原因，最后提出运用计算机技术提高决策水平，提高员工风险意识等方法对财务风险进行管控。陈多胜在企业财务风险的成因及其防范措施中阐述了企业离不开财务活动，财务活动的顺利开展对企业的发展至关重要，开展财务活动的过程中，会出现诸多风险，虽然财务风险无法完全规避，但是企业制定有效的财务风险应对政策，提高风险防范能力，能够降低财务风险的发生。企业在制定决策时，需要综合考虑各种影响决策的因素，企业需要深入分析财务风险成因，利用决策模型制定科学决策。国外很多学者对房地产行业的财务风险进行了较为系统的研究，研究方向也各不相同。在上世纪五十

6、年代，国外就开始了关于财务风险的研究。学者加纳格尔发表的RiskManagementNewPhaseofCostControD报告中，正式提出财务风险的概念。1963年，梅尔和赫其姆斯两位学者，在对企业的财务风险进行一些列研究后，共同编写了企业的风险管理，这本著作与威廉姆和汉斯编撰的著作RiskManagementandInsurance一同成为了风险管理开始进入系统研究的标志，开启了财务风险研究历史的新篇章。与此同时，学者乌尔科滋巴克编写的现代房地产中，详细的阐述了房地产行业财务风险的相关问题，并对如何估计风险进行了分析。（二）房地产企业财务风险相关理论1房地产企业财务风险的内涵房地产在投资

7、开发的过程中，可能由于一系列因素，达不到预期的收益或者偏离正常轨道，甚至严重的导致财务状况瘫痪,，这就是房地产企业的风险。财务风险是没有办法完全避免的，但是可以被控制在一定的范围内，这就需要财务人员应用自己所学知识，充分利用自己的职业素质，为企业管理者提供财务风险的可靠信息，来减少不必要的失误或者错误，让房地产企业可以顺利的运营，以实现企业的效益最大化。2研究意义房地产行业作为一个典型的资金密集型行.业，它自身特有的性质和特点就很大程度上决定了房地产行业有较高的财务风险，本文以恒大地产为例，选取以近3年的财务数据，加以分析，识别出财务风险，研究房地产公司中主要的财务风险有哪些，都有什么特点，以

8、相应的分析方法做出评判，最后对所面对的财务风险给出合理的防范策略，基于此并为其他同类房地产公司财务风险问题给出借鉴与参考。二、恒大地产的财务现状公司简介：恒大地产，全称恒大地产集团有限公司，是恒大集团的主体,总部位于深圳市，成立于1997年。2016年在香港实现上市，经营范围：房地产设计、规划、开发及物业管理。同时以民生住宅为基础，同时扩展企业周边多元化发展。企业的综合实力在行业中常年位居首位。在全国280多个城市拥有1300多个项目,与全球860多家企业达成战略合作,拥有超过80000名员工。是我国上市公司的一个明星企业，世界500强企业之一。企业的财务风险存在于企业的各项业务活动中，因此，

9、从不同的研究角度可以将财务风险分成多种类别，本文以现金流量项目的角度，将企业的财务风险从筹资风险、投资风险和经营风险三大类来进行分析。（一）筹资风险现状筹资是恒大地产经营活动中比较关键的一环。尤其是我国房地产企业在经营过程中需要巨额资金，可恒大地产自身很难有那么多资金来进行垫资，依靠筹资募集资金不可避免。按照来源的不同，恒大地产的筹资方式可划分为两种，分别为权益性筹资和负债筹资。顾名思义，权益性筹资具有股权资本性质，其来源是企业股东进行的注资投入，因此恒大地产在获得款项后，无需为此支付财务成本并可以长期占用支配。因其不用到期偿付的原因，产生的财务风险相对较小，但是却有占用恒大资本成本过高的劣势

10、。恒大地产权益性筹资的财务风险是企业在获得收益后，股东拥有获得分红和收益的权利，在一定程度上会降低恒大地产的所有者权益。恒大地产的债务筹资是由企业通过从外部借入资金所获，因其属于恒大地产积累的债务资本，所以企业需要依照借款合约在规定的还款日偿付本息,因此债务筹资具有较高的财务风险。债务筹资风险主要是一种负债风险，企业通过借款形成了负债经营，时间到偿债日时，若企业无法足额偿付借款本利，会造成企业信用下降，长此以往，债务人对企业失去信心，企业无法通过借款筹集新资金，就会导致企业陷入资金链断裂甚至破产的境地。因此可以用企业的偿债能力来判断企业的筹资风险。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力两种。短

11、期偿债能力用流动比率和速动比率两个指标来评判，而长期偿债能力通过资产负债率来评判。恒大地产以上财务指标的具体数据可参考下表：表1：恒大地产偿债能力分析表单位：亿元201720182019存货8964.0510081.3411976.55流动资产13847.8114224.1116462.32资产总额15700.6216355.6118614.09流动负债9715.5110275.7711652.41负债总额13113.8913133.1214810.88流动比率1.42531.38421.4128速动比率0.50270.40320.3850资产负债率（$）83.5280.3079.57偿侦能力

12、指标图恒大地产的流动比率与速动比率分别是企业流动资产与流动负债的比值、流动资产和存货的差值与流动负债的比值，比值越大，企业的短期偿债能力越强。恒大地产这三年，流动比率和速动比率虽略微偏低，但都较为稳定，没有较大的波动。另一方面，恒大的资产负债率越高，企业的债务压力越小。从数据可以看出，恒大地产的资产负债率高达80%左右，数值过高。有文献表明企业的资本结构和规模是成正比的，与企业的负债与盈利成反比。适度的负债会使企业能够更好的发展，但是这并不表明企业可以过度负债，过度负债会加重企业负担，筹资风险加大，（二）投资风险现状企业投资活动主要是指企业为了未来经济效益对现有资金运行进行的经济行为，其根本目

13、的是为企业带来更大的经济效益，有助于提升资本。恒大地产的投资风险是企业利用自有资金，通过购买股权、债券或股票等方式来对选定的外部企业进行投资，由于投资收益率存在不确定性、不稳定性，这意味着恒大地产的整体收益可能会受到影响或直接损失。恒大地产的对外投资模式主要有两种：直接投资和证券投资。当恒大地产持有的被投资单位股权达到25%以上，称作直接投资。证券投资又可分为债券投资和股票投资两种。债券投资的收益在投资时就已确定，与被投资企业的业绩无关，只收取固定的利息和本金。债券投资的风险是债券到期而被投资企业无力偿还，恒大地产无法收款项。而恒大地产的股票投资收益与被投资企业的业绩有直接相关性，风险共担、利

14、益共享。恒大地产近三年的投资数据可参照下表：表2：恒大地产2017-2019年对外投资相关数据单位：百万元201720182019交易性金融资产00454以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产27729190可供出售的金融资产17409110长期股权投资26241652218933投资总额71361835219387投资收益-36291327599投资收益率-0.5090.0720.031恒大地产2017-2019年投资风险的发生大致分为以下三种情况：一是投资项目没有正常经营或是呈亏损状态，使得恒大地产的盈利水平降低；二是投资的项目没有亏损但是盈利较少，所获得的回报率远低于银行的存款利率

15、;三是投资项目利润比银行的存款利率高，但低于恒大地产当前的资金利率水平。恒大地产的投资收益率在2017-2019年间波动较大，不稳定的收益明显会给企业带来较大的财务风险。（三）经营风险现状恒大地产的经营能力反映了公司对其掌握各种资源的管理、支配能力，运营能力强则表示恒大地产能够科学有效的支配要素资源，使其充分发挥作用，保障企业经营的持续开展。而运营风险是恒大地产在产、供、销等各个阶段不确定性因素的影响，而导致的运营失败或使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。恒大地产的经营风险包含采购风险、生产风险、存货变现的风险、应收账款变现风险等。为了衡量公司的运营能力，通常用总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率来分析公司在资产运营中的问题，对资产运营效率进项评估。房地产企业由于自身的特点，在开发和建设周期较长，也就意味着从项目开始有很长一段时间需要持续的注入资金，虽然在未完工前可以进行预售，但收到的资金不能作为收入而是列入企业的负债进行核算，房地产企业的资金周转率普遍较低。而应收账款和应收票据作为企业的资产，若不能及时收回，也会桎梏企业的发展，给企业带来财务风险。恒大地产以上财务指标的具体数据可参考下表。表3：恒大地产运营能力相关数据单位亿