2024年期货从业资格考试《期货投资分析》冲刺卷（二）.docx

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1、2024年期货从业资格考试期货投资分析冲刺卷(二)1.【单项选择题】通过已知的期权价格倒推出来的波动率称为OOA.历史波动率B.已实现波动率C.隐含波动率D.预期波动率正确答(江南博哥)案：C参考解析：隐含波动率是通过已知的期权价格倒推出来的波动率，是隐藏在期权价格里面的。2 .【单项选择题】美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对O进行调查。A.企业B.家庭C.非农业人口D.个人正确答案：A参考解析：与失业率调查数据的来源不同，非农就业数据的来源是对机构进行调查，收集的就业市场信息直接来自企业，而非家庭。劳动统计局与40万家企业和政府机构保持联系，这些机构雇用人数约占全部非农人口的4

2、5%。3 .单项选择题】可逆的AR(p)过程的自相关函数(ACF)与可逆的MA(q)的偏自相关函数(PACF)均呈现OoA.截尾B.拖尾C.厚尾D.薄尾正确答案：B参考解析：根据ARMA模型的性质可知，MA(q)过程的自相关函数为q阶截尾函数，AR(P)过程的偏自相关函数为P阶截尾函数。由于平稳的AR(P)过程可以转化为一个MA(8)过程，则AR(P)过程的自相关函数是拖尾的；一个可逆的MA(q)过程可转化为一个AR(8)过程，因此其偏自相关函数是拖尾的。所以，可逆的AR(P)过程的ACF与可逆的MA(q)的PACF均呈现拖尾特征。4 .【单项选择题】在场外衍生品市场中，O的交易规模最大，主要

3、原因是它具有其他场外衍生品所不具有的特征。A.互换协议B.远期协议C.场外期权D.信用衍生品正确答案：A参考解析：在场外衍生品市场中，互换协议的交易规模最大，主要原因是它具有其他场外衍生品所不具有的特征。5.【单项选择题】在凯恩斯主义宏观经济模型中，O决定国民收入与就业水平。A.总供给B.总需求C.货币政策D.财政政策正确答案：B参考解析：在凯恩斯主义宏观经济模型中，总需求决定国民收入与就业水平。6 .【单项选择题】关于大宗商品价格指数，以下说法错误的是OoA.大宗商品价格指数可以充当资产管理或者金融投资的业绩评价参考基准B.大宗商品价格指数可以作为总体价格信号揭示宏观或者行业层面的供需形势C

4、.在当前的全球金融市场中，比较具有代表性的大宗商品价格指数是波罗的海运价指数D.大宗商品价格指数是按照一定的规则编制的、反映一篮子大宗商品的价格总体变动情况的指数正确答案：C参考解析：C项，在当前的全球金融市场中，比较具有代表性的大宗商品价格指数包括汤森路透杰富瑞/商品研究局指数、标准普尔高盛商品指数、道琼斯-瑞士联合银行商品指数、罗杰斯国际商品指数和德意志银行流通商品指数。7 .【单项选择题】运用模拟法计算VaR的关键是OoA.根据模拟样本估计组合的VaR8 .得到组合价值变化的模拟样本C.模拟风险因子在未来的各种可能情景D.得到在不同情境下投资组合的价值正确答案：C参考解析：模拟法是指通过

5、模拟风险因子在未来的各种可能情景，然后根据组合价值与风险因子的关系，得到在不同情境下投资组合的价值，从而得到组合价值变化的模拟样本，进而根据该样本来估计组合的VaR。模拟法的关键，在于模拟出风险因子的各个情景。8.【单项选择题】下列选项中，O是交易双方进行货币互换的主要目的。A.规避汇率风险8 .规避信用风险C.增加杠杆D.增加收益正确答案：A参考解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可以用来管理利率风险。9 .【单项选择题】在“保险+期货”业务中，保险公司通过购买场外期权来转移风险。关于上

6、述场外期权的设计，说法错误的是OoA.期权费是结合各期权要素、根据定价理论得出的，常用的定价方法有B-S-M模型、二叉树模型、蒙特卡洛模拟B.由于保险产品的投保期限较长，其对应的期权到期日均在1年以上C.保险产品的投保标的需与场外期权的标的资产一般保持一致D.场外期权的标的资产一般是期货市场品种的主力合约或次主力合约正确答案：B参考解析：B项说法错误，保险产品的投保期限不会太长，一般为3个月，对应的期权到期日就不会太长，1年以上的期权较少。10.【单项选择题】在GDP核算的方法中，收入法是从O的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。A.最终使用B.生产过程创造

7、收入C.总产品价值D.增值正确答案：B参考解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。11.【单项选择题】根据线性回归模型的基本假定，随机误差项应是随机变量，且满足OOA.自相关性B.异方差性C.与被解释变量不相关D.与解释变量不相关正确答案：D【解析】一元线性回回模型y=6。+0冉+四中，随机项,满足如下基本假定：每个内(i=l,2,3,，)均为独立同分布，是服从正态分布的随机变属，且(从,)=0,V(四)=。；=常数；每个随机项内均互不相关，即Cov(w,.)=0(j);随机项参考解析：,与自变量的任一观察值%不相关，即CovQ

8、,即)=0(i=l,2,3,n)o12.【单项选择题】对于金融衍生品业务而言，O是最明显的风险。A.操作风险B.信用风险C.流动性风险D.市场风险正确答案：D参考解析：对于金融衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。金融机构在开展金融衍生品业务时，其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。这种情况下，金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化，出现亏损，使金融机构蒙受损失。13.【单项选择题】如果某期货合约前数名(比如前20名)多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约OoA.多方的力量相对分散B.空方的力量较为集中C.多头掌握主动权，空方则比较被动D.空方掌握主动权，多方则比较

9、被动正确答案：C参考解析：在比较多空主要持仓量的大小时，一般使用前20名持仓的多空合计数之差来对多空实力进行分析。如果某期货品种或某期货合约多方持仓集中度远大于空方持仓集中度，说明该合约多头掌握主动权，力量较为集中，空方被动，且力量相对分散；反之亦然。14.【单项选择题】关于GAReH模型的描述，下列说法不正确的是OOA.GARCH模型无法有效拟合具有长期记忆性的波动率序列B.非负线性约束条件（GARCH模型中所有估计参数必须非负）在估计GARCH模型时可能无法满足C. GARCH模型无法解释金融资产收益率中的杠杆效应D. GARCH模型没有在当期条件异方差和条件均值之间建立联系正确答案：A参

10、考解析：A项，GAReH模型能够有效拟合具有长期记忆性的波动率序列。15.【单项选择题】在持有成本理论模型假设下，若F表示期货价格，S表示现货价格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期货价格可表示为OoA. F=S+W-RB. F=S+W+RC. F=S-W-RD. F=S-W+R正确答案：A参考解析：在持有成本理论模型假设条件下，期货价格形式如下：F=S+W-Ro其中，F表示期货价格，S表示现货价格，W表示持有成本，R表示持有收益。持有成本包括购买标的资产所占用资金的利息成本、持有标的资产所花费的储存费用、保险费用等。持有收益，指标的资产给其持有者带来的收益，如股票红利、实物商品的便利收益

11、等。16 .【单项选择题】反向双货币结构化产品与双货币结构化产品的最大区别在于，反向双货币结构化产品中O0A.B.C.D.利息以本币计价并结算, 利息以外币计价并结算, 利息以外币计价并结算, 利息以本币计价并结算, 正确答案：B本金以本币计价并结算本金以本币计价并结算本金以外币计价并结算本金以外币计价并结算参考解析：反向双货币结构化产品与双货币结构化产品的结构类似，两者最大的区别在于，反向双货币结构化产品中利息收入是以外币计价并结算的，而本金则是以本币计价并结算的。因此，投资者的风险敞口只体现在利息收入上，风险敞口是比较小的。17 .【单项选择题】投资者通过股指期货、期权等衍生品，将投资组合

12、的市场收益和超额收益分离的策略为O0A.阿尔法策略B.指数化投资策略C.现金资产证券化策略D.资产配置策略正确答案：A参考解析：通过股指期货、期权等衍生品，投资者可以将投资组合的市场收益和超额收益分离，在获取超额收益的同时规避系统风险，这就是使用衍生工具的阿尔法策略。18.【单项选择题】关于一元线性回归中被解释变量y的区间预测，以下说法错误的是OOA.Xf距离X的均值越近，预测精度越高B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确C.（国-通2越大，反映广抽样范围越宽，预测精度越低R对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些正确答案：C参考解析：y平均值

13、的区间预测和个别值的区间预测具有如下特征：对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些；样本容量越大，预测精度越高,预测越准确；号距离X的均值越近，预测精度越高；（阳-彳尸越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高，19.【单项选择题】下列选项中，O不是股指期货及衍生品政策分析主要研究的内容。A.财政政策B.货币政策C.消费政策D.资本市场政策正确答案：C参考解析：股指期货及衍生品政策分析主要研究财政政策、货币政策和资本市场政策。20.【单项选择题】区间浮动结构化产品是普通债券与O的组合。A.利率期货B.利率期权C.利率远期D.利率互换正确答案：B参考解析：

14、区间浮动结构化产品是普通债券与利率期权的组合。具体而言，区间浮动结构化产品是利息支付联结于某个市场基准利率的浮动利率债券，而且，产品的息票率具有上下浮动界限，如最高不超过10%,最低不低于5%。21.【单项选择题】关于商品期货价格影响因素的分析，说法正确的是OoA.期货持仓分析是商品期货分析的核心B.平衡表分析法不重视供给与需求中各种成分的变动，只关注价格变动C.成本利润分析法具有科学性、参考价值较高的优点，因此只需运用成本利润分析法就可以做出准确的判断D.在实际应用中，不能过分依赖季节性分析法，将季节分析法作为孤立的“分析万金油”而忽略其他基本面因素正确答案：D参考解析：A项，库存是当期供需

15、格局的体现，库存分析是商品期货分析的核心。B项，平衡表分析法非常重视供给与需求中各种成分的变动，以此预测价格变动的可能方向。C项，成本利润分析法有着科学性、参考价值较高的优点。但是，在现实中，期货价格易受当下时间节点的供求关系、资金炒作等因素影响而脱离成本利润区间。因此，在应用成本分析法时，还应注意结合其他基本面分析方法，不可过分依赖单一方法。22.【单项选择题】以沪深300指数为标的的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值X110%+150%XmaX-30%,min(0,指数收益率该产品中的保本率是()0A. 74%B. 120%C. 65%D. 110%正确答案：C参考解析：当指数收益率小于-30%时，该结构化产品的期末价值将被锁定为:110%+150%X(-30%)=65%,所以保本率为65%。23.【单项选择题】O是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。A.银行外汇牌价