银行深度｜39家上市银行半年报总结：营收持平利润稳健；增速分化的驱动因素.docx

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1、证券研究报告/专题研究报告内容目录一、中报业绩情况：营收持平、净利润+3.3；规模与拨备仍是增长主因-5-1.1 营收情况：同比持平；规模贡献下优势区位城农商行依然亮眼-5-1.2 净利润情况：同比+3.3,；优势区位城农商行受营收和拨备共同支撑6二、营业收入拆分：净利息收入同比.4H,净非息同比+4.*-8-2.1 净利息收入拆解：同比增速与环比边际变动-8-2.2 净非息收入：同比+4.1%,手续费维持稳定，其他非息增速回落.-18-三、资产质量：整体稳健；存量不良、逾期处在历史低位；拨备充分-21-3.1 不良维度：不良率和不良净生成率小幅提升；关注类占比维持下降且处历史低位-21-3.

2、2 逾期维度：1H23逾期率较年初下降、逾期90天以上占比保持平稳.-24-3.3 拨备维度：1H23拨备覆盖率环比+0.9个点至245.4.,安全边际进一步提升-27-3.4 资产质量优异和改善较多个股-29-四、盈利驱动因子分析：规模与拨备是主要支撑因子-30-五、其他财务指标分析：业务管理费支出平稳，分红导致资本充足率下降.-33-5.1 成本收入比同比上升：收入端增速放缓拖累；费用支出平稳-33-5.2 资本情况：受分红影响，核心一级环比下降-34-六、板块投资建议-36-图表目录图表1：上市银行营收、PPoP同比增速-6-图表2:上市银行归母净利润同比增速-7-图表3：上市银行累积净

3、利息收入同比增长拆解-9-图表4：上市银行累积净利息收入同比增长拆解2-10-图表5：上市银行累积资负收益付息率同比熠长拆解-11-图表6:上市银行单季净利息收入环比增长-12-图表7：上市银行单季年化净息差、生息资产收益率计息负债成本率-13-图表8：上市银行生息资产结构-14-图表9：上市银行贷款结构-15-图表10：上市银行计息负债结构-16-图表77：上市银行存款结构-17-图表12：上市建行净非息收入占比营收情况-18-图表73：上市粮行净非息收入同比增速-19-图表14：Jl市建行手续费结构占比-21-图表75：上市银行累积年化不良净生成率情况-22-图表16：上市银行不良率情况-

4、22-图表77：上市银行关注类占比总贷款情况-23-图表18：上市银行逾期率情况-25-图表19：上市银行逾期90天以上占比贷款情况-26图表20：上市银行对不良认定情况-27-图表27：上市银行拨备覆盖率和拨贷比-28-图表22：上市银行风险成本与信用成本情况-28-图表23：资产质量优异的个股筛选-29-图表24：资产质量改善较多的个股筛选-30-图表25：上市银行营收端增长累积同比拆解-31-图表26：上市银行业绩增长累积同比拆解-33-图表27：上市银行费用支出情况-34-图表28：上市银行资本情况-34-图表29：上市银行风险加权资产同比增速与RoE情况-35-一、中报业绩情况：营收

5、持平.净利润+331;规模与拨备仍是增长主因1.1 营收情况：同比持平；规模贡献下优势区位城农商行依然亮眼 营收同比熠速情况：上市银行上半年累积营收同比持平（1Q23同比+0.6X大行、股份行、城商行和农商行分别同比增0.7、-2.9、3.81和1.3（1Q23同比+1.*、.+18、+1.8l）o股份行增速低于行业均值，主要是地产及相关产业链正循环链条尚未开启、居民端加杠杆意愿较低，规模扩张速度仍然承压。而上市城商行多处在经济发达地区，息差同比收窄的拖累相对低于国股行，同时区位优势赋予部分上市城商行较高的规模增速，营收增速仍然居四类上市银行最高水平。 营收增速环比变动趋势：行业营收熠速边际下

6、行，主要是其他非息收入的边际贡献有所下滑。分板块来看，股份行增速边际回升，同比增速较1季度回升0.2个百分点；城商行营收熠速较一季度持平。大行、农商行分别环比变动-L1和-0.6个百分点。大行非息收入的正向贡献有所减弱，预计IFRS17的调整基数影响主要在1季度。股份行的息差和手续费边际略改善，支撑起营收增速的边际企稳。城商行和农商行方面，息差的负向贡献有所扩大；大行对公端定价在低位企稳，预计中小银行部分高定价客群边际仍有下降空间。 营收高熠长个股：优势区位的城农商行依然亮眼，同比熠速超IOlM上市银行均为城农商行。城商行中的江苏、成都、长沙、齐鲁以及农商行中的常熟银行实现营收同比两位数的增长

7、其中江苏银行和齐鲁银行主要是规模和其他非息支撑；成都银行主要由规模高增速支撑；常熟银行主要是规模支撑、同时特色微贷优势下息差有相对优势；长沙银行由规模、息差和手续费共同支撑。从共性来看，上述银行规模对业绩贡献度均达到1慎+,规模驱动下的以量补价仍是今年上半年支撑板块高成长的主要逻辑。规模因素由区域经济、主要目标客户成长性以及银行对相关客户经营的核心竞争力（市占率提升）共同决定。图表1:上市银行营收PPOP同比增速工商银行 建设银行 农业银行 中国银行 交通银行 邮储银行 招商银行 中信蚯114.10313.98.35.0l4.11-2.9-8.9l0.8i-15.518.7,6.9,7”Q20

8、.6l16110.3l10.6l14.218.3a_ P910.312.7浦发银行民生银行兴业银行光大超i平安银行浙商银行1H223Q22202240a1-2.2 i20.7i-0.915.13.00.22.2.4i15.23.50110.07.8i55.5.037B2.713.4i3.3l1.2Q.l-1.4 -15.91-17.3 i-16.0i苣收3.n1.7B工”n.ml!8.820.5116.16.29.028.4i15.17.15.2l97.22.6,11014.14.8.10.5.-6.7f2.5,9.510.Sl4.318.4a15.716.3a16.5a12.2b10.8a2

9、9b0.0.5a-5.5 6542j 0舟ILTiI03 I -o.而I0.71I0.71-2.1 i8.71I8.716.22.5I18.(12.1北京银行 南京银行 宁波银行 江苏银行 贵阳银行杭也坦6 上海银行1Q23 1H23 环比变动 -27. I -3.1,-0.3.1.1,-0.5.；T6l2.1，。.媪；T.3j-7.65.9j逅4.24“；-0.2 3.5，2.01-1.51. I M L3 -4.9i-2.0i-4.0i-7.7 -3.710.1,-3.9,-3.Bl8.n 一 26B= -1.6-2.5-0.9 g-3,-2.8；0Z-2.4 i-3.7i-1.32.4l

10、4.6i,2.2L=6”-1S.4I5.53.3-2.2dl8.4a.而0.8M10.3,10.6R10.33.：i3：1：7.5，！6.1，I-1后-71. 瓦而 I Hl3 2 2 2 2 1h5-1.-1.44-1.011.2.2f2.0, 8.7159.21.23.80.7-1.33.3a4.2! ” I. 3.8 1.61 .:3.811 46,LjluJP3一74.92i-1.AI.7.91 .85.7,-39i-8.8l-5.312ZJl-LO-2.0a-4.8-Ia23.11-1L- 10 -3-72i -2.4 -5.0-10.4i -6.1, -6.5 -3.81 -31b

11、 -3.5. -0.8-0.9-L2t_ 9- U7.-7.3 b-105.环比变动0.3-L3.009-I”-511 -3.I7,0.”2钳长沙银行 离岛假行_. 郑州银行 西安钮行 苏兜国行 厦门银行 齐银行 重庆银行 SLBMS 无蝎银行 常熟银行 券衣银行 张家港行 青衣行 紫金盛L 瀛农砺匕 上市银行 国有行 股份行 城通行 衣商行13.119,7b 11.2w ； 1.12.9b 12.1w I -0.722.5m17.6m17.01.15.8|12,Jll105.71-5.7i,16.3I16.311.317.2I8.9I12.309. I “QjI6,1-8.4,43,&!5,

12、28,2h18.19.2a17.11.1 I -13.0i-7.0iI-4.81n.4?/ai I%.I7i.q.9,2,6,UI6国16.3fl I 19.4 I 18.918.6Q6.46.5I610.0i11.815.8B7.0B7.617.8H5.3B-6.5a 3.1b-4.8i3.52.7.91组.3B.7B.0B0.4 4 210I-2.-2.3B2.8H2.4?1.8B10.4?-8.91-1L5.3,8.7i5.8a5.5i I10.915.0l3.5m8815810.9IS4I 2.0-3. Ii-8.5匚ISi15,52.0l-11.9fall5l 24175.0.0.二

13、目 2.2,1.831.3a-0.61Q1IZO.3 1X9I.1I7B7BC 8191 - 9.2a.8l.8l5a7B33M6-8&5,5.3.1 1IL濡-12.0IMM瑞慝猊29.61.8I.0I.3I.4B.7B.6B4-6403.3.1 &0l9l 9134.123-4.5i-2.1i-7w.la.23.93H 4 O-8-2-1YL2l1a8fl.8l3l -2.l.9.Z10&-121A0.204.Q-ol1?M-7ik4a.0l0l 113FI 16L隐?7童 8一44例九之向融B簿内 15z15ll-10a1422-10?fi4.20& 一资料来源：公司财报，中泰证券研究所1.2 净利润情况：同比+33i;优势区位城农商行受营收和拨备共同支撑 净利润同比增速情况：上市银行整体上半年累积净利润同比+3.3(1Q23同比+2.3X总体来看，行业利润增速高于营收增