财务评价报告.docx

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1、财务评价报告某油脂加工厂新建项目财务评价一、项目概况某企业新建油脂加工厂，加工进口棕桐油，基础数据如下，进行财务评价。二、基础数据的选择(一)投资估算、资金筹措与资金使用计划(1)建设资产投资估算及实施进度(建设投资估算1该项目的建设投资合计为3000万元，其中：土建投资22000万元，设备投资5000万元，工程其他费3000万元。该项目的流动资金估算总额为5500万元。2.实施进度项目计划建设期为三年，第一年投资35%,第二年投资35%,第三年投资30%。项目在第四年初投产，投产第一年达到设计能力60乐第二年80%,第三年达到设计生产能力。分析期18年。(2)建设期利息建设期利息共966.8

2、1万元，第一年利息105.49万元，第二年利息322.94万元，第三年利息538.38万元(3)流动资金估算该项目的流动资金估算总额为5500万元。4)资金来源(该项目资金筹措有自筹资金和银行贷款两部分组成，其中公司自筹资金20000万元，全部用于建设投资，流动资金全部为银行借款。资金缺口部分由银行贷款提供，建设投资由中国建设银行提供，年利率5.94%,流动资金由中国工商银行提供，年利率5.31%。（5）产品成本估算D年基本折旧费及摊销建筑物折旧年限取35年，残值率5机设备折旧年限取15年，残值率5%。无形资产按10年摊销，其他资产按5年摊销。2）原材料及包装材料消耗本项目的原材料主要为棕槁油

3、，及用于精炼车间的烧碱、白土、磷酸等化工品;包装材料主要为灌装车间所需要的包装瓶胚、盖、提手、标卷和包装箱。棕桐油按5040元/吨计算。3）燃料及动力消耗本项目的动力消耗为电、水、蒸汽和燃料油。按年2490万元测算。4）工资与福利：项目建成后劳动定员75人，为简化计算，管理人员和生产工工资均按5000元/月计，福利按工资总额的14%计算；5）其他制造费和其他管理费其他制造费按工资福利费的120%计取;其他管理费按工资福利费的200%计取。见总成本费用估算表（表4）（6）运营收入和税金的估算见销售收入和销售税金及附加估算表（表5）（7）银行贷款偿还建设借款从投产期第一年开始偿还，采用等额本息偿还

4、方式，10年偿还完毕。流动资金每年付清利息，生产期末一次还完本金。三、财务分析1 .盈利能力分析（D项目财务现金流量表分析o根据该表计算的评价指标为项目投资财务内部项目投资现金流量表，见表6收益率（FIRR）为24.24%（所得税前）,项目投资财务净现值（FNVP）为37521.12万元（所得税前），目投资财务内部收益率（FIRR）为21.40%（所得税后）。项目投资内部收益率大于基准收益率，说明盈利能力满足了行业的最低标准，项目投资财务净现值大余零，该项目在财务上是可以接受的。项目投资回收期为6.78年（含建设期），小于行业基准投资回收期10年，表明项目投资能按时收回。（2）资本金现金流量分

5、析资本金财务现金流量表，见表7。根据该表计算资本金财务内部收益率为25.34%0（3）利润和利润分配表分析根据利润与利润分配表（表8）计算以下指标：总投资收益率二运营期内年平均息税前利息/总投资=155131.43/15/36466.81*100%=28.36%该项目投资收益率大于行业平均利润率，说明单位投资收益水平达到行业标准。项目资本金净利润率;运营期内年平均净利润/项目资本金=110243.14/15/20000=36.75%2 .偿债能力分析根据利润及利润分配表（表8）、财务计划现金流量表（表10）、建设期利息估算及还本付息表（表9）、固定资产折旧表（表3）、无形资产及其他资产摊销估算

6、表（表3）计算以下指标：利息备付率（按整个借款期考虑）二息税前利润/当期应付利息费用二（借款利息支付+利润总额）/借款利息支付=（8140.57+14699.08）/8140.57=19.06>2.0偿债备付率（按整个借款期考虑）二当期用于还本付息资金/当期应还本付息金额二（利润总额+利息+折旧+摊销-所得税）/（借款利息支付+借款本金偿还）=（146990.86+8140.57+14198.10+3000.00-36747.71）/（8140.57+10971.75）=7>1.3该项目利息备付率大于2.0,偿债备付率大于1.3,说明项目偿债能力较强。3 .财务生存能力财务计划现金

7、流量表（表10）,项目有足够的净现金流量维持正常经营，以实现财务的可持续性。四、不确定性及风险分1、盈亏平衡分析年营业收入方程：R=30*40+l1*6700+5.5*5000+0.8*1000+0.28*2200=103816.00（万元）C=87603.19（万元）棕楣油液油BEP（产量）=2176.14*11/16.5/（6700-5536.05）=1.2（万吨）棕桐油软硬脂BEP（产量）=2176.14*5.5/16.5/（5000-5536.05）=-1.35（万吨）（该产品售价低于进价成本，定价不合理）棕稠油液油BEP（生产能力利用率）=1.2ll*100%=10.91%棕稠油液油BEP（经营安全性）=1T091f89.08%棕楣油液油BEP（产品售价）=2176.14/16.5+5536.05=5667.94元/吨棕檎油软硬脂BEP（产品销售）=2176.14/16.5+5536.05=5667.94元/吨2.敏感性分析表1所得税后财务所得税后财务财务净现值敏感性分析表单位:万元表3敏感性临界点（税后财务内部收益率）敏感性分析图见下图。图XX所得税后财务内部收益率敏感性分析图五、财务评价结论财务评价结论相详见财务评价结论汇总表评价结论汇总表所以项目是可以接受的。