拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索.docx

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1、McKinsey&Company麦肯锡中国养老金调研报告拥抱老龄化时代:保险机构参与掴养老保障的整合式中糠序言Ol一、麦肯锡中国养老金调研核心洞察15二、对保险行业的启示19三、关于麦肯锡中国养老金调研22结语中国人口老龄化正以前所未有的速度发展，预计到2027年，中国将从一个老龄化社会快速转变为一个凫龄社会L这一变彳用时仅25年。相比之下，法国经历这一转变用T115年，美IIKJ69年，英国则为45年。在国内人口加速老龄化、经济复苏乏力和宏观经济不确定性增加等多重挑战下，我国养老事业正呈现出家庭功能弱化、养老服务支付渠道不足、农村养老服务和樊少且供给短缺、城蹄老服务结构失衡等诸多问题2。而解

2、决这些问题离不开政府、市场和社会的通力作。随着收入更高的新一代老年人步入老龄阶段，我国老年人的平均;能力将进一步提高，预i秣来老年人白睇老支付能力将随着养老需求不断增长而快速提升。因此，市场多元主体应积极参与这一进程，通过与各行各业的有机融合，激发市场活力。纵观各类市场主体，我们发现横跨保险、健康、养老、资管等经营资质的大保险行业，在助力居民积累养老财富、发挥长期资金优势以及构建康养产业链方面拥有难以替代的独特价值与优势。I根据联合国的划分标准，当一国60岁及以上人II比例超过10%或者65岁及以上人II比例超过7%，则认为该国进入老龄化.社会；当这两个指标翻番（即60岁及以上人口比例超过20

3、%或65岁及以上人口比例超过14%）的时候，则认为该国进入老龄社会，也可以说是.中度老龄化.社会。2复旦大学老龄研究院联合21世纪经济报道发布的中国式养老发展趋势报告。麦肯锡用国辖金调研核心洞察经过本次调研,我们发现居民的养老退休犍很三好,但现实却略显骨感,金融机构需要从全蟠模块谈,以客群3励隅毗Il内居民完成从知到行的跨越。（一）霞1好:居民对退休时的财务状况普遍期待较高,有70%的受访者希望达到与退休前峭的生活水平,并愿意拿出较高比例收入作为退休养老储氤根据调研的整体反馈，我们发现受访者对退休时的财务状况期待值普遍较高。就衡量居民退休前后生活保障水平差异的通用指标养老金替代率3,而言,约有

4、70%的受访者希望退休后继续保持与退休前相当的生活水平，同时也i三拿出相当比例的收入（目前收入的20%以上）作为未来养老退休的财务储备（见图1）。图1居民对退休时的财务状况普遍期待较高,约70%受访者希望达到与退休前相里生活水平,并嚣拿出较高比例的收入作为退休养老储备退休后，您可以接受的最低收入是退休前收入的多少呢？（占退休前收入百分比1）（单选），%23。%：退休 生活有所打折东请关舄雪A 7。4。：高质 量退休生活退休后妆人不能低于退休前收入的50%退休后收入不能低于退休前收入的60%退休后收入不能低于退休前收人的70%退休后收入不能低于退休前收入的80%退休后收入不能低于退休前收入的90

5、%不能低于退休前水平不太清楚，没什么概念您每月愿意拿出多少钱来作为退休资金储备？（单选），%2小于目前收入的10%目前收入的10-20%泪前收入的20-30%:目前收入的30-40%目前收入的40%-50%大于目前收入的50%1 .国际经腔显示，当养老金替代率达到70%左右时，退休人员的生活水平与在职时大体相当，而低于50%时生活历量则明显下降。2 .因数据取整，部分之和可能不一定为100%。资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023:麦肯锡分析退休时的养老金水平与退休前工资水平之比；国际经验显示，当养老金替代率达到70%左右时，退休人员的 生活水平与在职0伏体相当，而低于50%时生活质量贝帏

6、显下降。（二）现实骨感:当前个人养老金普及率高但购碑偏低,居民养老准备存在信心、规班储备三方面不足,而缺乏紧迫感被列为准备未达f三的首要雁1,力IE氨Ii场教育刻不容缓。截至2023年4月，在个人养老金制度推出一周年之际，我们发现国内居民对个人养老金制度的7解度已达80%，但是实际购建仅为8%。其中，从了蟀到开户的转化率为45%，而从开户,至嗫终购买的转彳埠仅为23%。针对转化率偏低问题，各类市场参与者都应积极开展养老金融教育，帮助居民树立养老金规划和投资獭意识，提高国民的养老保障能力，共同推动我国养老金融市场从初级向成熟阶段的跨越式发展（见图2）。个人养老金制酗l除普及率高但购藏低，8O%受

7、访者表示7联信息旦实际购羽:匕例仅8%以下哪个语句最能描述您对2022年4月国家推出的税优型“个人养老金制度”的了解情况？（单选），%1.包括政府官员、全职太太及灵活就业者等。资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023：麦肯锡分析与此同时，我们发现目雌国居民在养老准备上存在信心、规划、储备三方面不足。例如，约70%的受访者对能否在财务上舒适地退休存在不同程度担心，约80%的受访者表示自己无明确养老退休规划伺时约75%的受访者表示当期养老储备不足人民币10。万元，低于中国城市养老服务需求报告（2021）所估算的国内一线城市居民人事老才微（约人民币11防元）（见图3）。目前我国居民在养老准备上面临

8、着信心、规划和储备三方面不足信心不足考虑到目前的储蓄、国家养老金、预期的退休成本等，从您当前状况来看，您有多大信心在财务上舒适退休？（单选）非常担心，我担心我退休后收入会大打折扣比较担心，我怕不能维持退休前的生活水平;有一定担心，但是总体比较乐观余宿忑我的财务玳况比较良好一I 35 一7O%担心退休后财 务水平非常有信心，我有足够的财务准备规划不足您目前有比较正式的退休规划吗？ （单选）我还没有考虑过我有想过这个问题，但是没有具体行动我有比较模糊的规划，大概心中有数我有明确的0标X如退休年度在退休时要 达到的财务状况，以及现在需要做的财务准 备，都有着明确计划）8o%无明确 养老退 体规划储备

9、不足您目前可以用作退休养老的资金规模有多少？（包括现金、存款、各类金融产品、可变现房产1.中国城市养老服务需求报告（2021）指出一线城市人群计养老花费平均在115.9万元。 资料来源：麦肯锡中国退休养老调研-2023：麦肯锡分析在逾九成表示当前养老储备未达预期的受访者中，缺乏紧迫感被列为养老储备未达预期的首要原因;与此同时，精力与资金不足（例如支出压力大，没有多余资金做养老储备、工作太忙，没有多余精力虑退休后的事情），以及需要专业支持（例如没有清晰渠道可以做养老储备投资、缺乏专业的养老/退休规划帮我一起完成）也是居民在做养老储备时遇至的秋挑战（见图4）。图4金融机构在D曜市场教育时需更加强紧

10、迫感帽导,推进从了解到购买懈化您认为自己目前养老储备规模是否已达到预期？如果没有的话，是为什么？请选出所有符合的原因，如果有多个原因，请选择最重要的三个（多选），%Willingness： 缺乏紧迫感Ability：精力与资金不足Capacity： 需要专业支持资料来源：麦肯锡中国退休养老遍研-2023：麦肯锡分析金融机构应当以投资者为中心，将养老金融教育理念融入养老金产品设计、投资、信息披露、投后管理等各个环节，并根据投资者的不同风险偏好和收益将征，提供差异化咨询服务与专人辅导，建立以客户和产品为导向的养老金融教育体系。面对意愿（Wiilingness）,、熊力（AbiIity）、和技能（C

11、aPaCity）”缺失，金融机构在加强市场教育H寸需更加注重养老紧迫感的宣导，同时优化客户旅程与体验，以专业的月多渠道触达客户，推进客户实现从了解到购买的转化。在此基础上保险公司可利用现有康养社区更力值观地向客户展示年老时的生活景、对应的需求以及解决方案，类似的具象化体验将有助于激发客户在养老储备和规划上的行动力。（三）在发挥成熟金融机构健的同时,金融机构面对多样化客群,需在客GS达7iit的JnflSS等金峥模块,以客群驱动模式提升对三标客蝌器能力,实现满足客群养老需求与提升机构商业价值标嬴与购筠财产品不同，受访者在购薪老金融产品时，更信赖、也更倾向于选择银行、保险、券商及基金公司等成熟金融

12、机构。这四类机构成为最受客户青睐的前三大渠道，目分别为42%、33%、30%及28%，仅有6%的受访者将互联网理财平台选人前三大渠道，可见成熟金融机构具有明显的渠道优势（见图5）。银行.保险.券商及基金公司是受访者购买养老金融产品时当您购买养老金融产品时，您最愿意从以下哪里购买？请选出所有符合的选项,如果有多个考虑选择的渠道，请选择最重要的三个（多选），%虽然在基金产品销售方面，银行渠道独领风骚，但在养老金产品上，保险公司及其代理人渠道与银行唾访者心中的地位不相上下。面对养老这个长期且复杂的课题，客户f獭十分关键。而拥有T大代理人队伍的保险公司在提升客户认知、构建人与人的信任感方面更具优势，而

13、其不易被其他金融机构复制的优势也将成为保险公司参与养老金市场的一张王牌。为了充分发挥渠道优势，金融机构应在客户触达、产品设计、附力朋弗等全业务模块紧扣细分客户需求似落群驱动模式，真正成为客户养老退休整体解决方案的合作伙伴（见图6）。金融机构应在客户触达产品设证附加服务等全业务模块翳口细分客户需求,以客群驱动模式真正成为金唏老退休的整体解决方案合作伙伴本页展开客户触达产品设计附加服务I核心观察（焚市场现状的关键启示风险/整体（80%）风, 各类金融机构的王回报险/回报偏好在中 低档（R2）细分客群的风险/ 回报偏好有明显差 异（较高妆入者和 企业主们的风险偏 好明显更高）流养老金融产品已 有明显

14、的风险/回 报差异 除风险偏好外的产 品设计较为类似， 对目标客群的精细 化经营有待提升 面对多样的产品选 择，居民对“投资 组合”的概念仍在 初级阶段资限 投期有55%的受访者选 择35年后可取的 中短期养老金融产 品约25%受访者选择 10年后取出/退休 后取出的长期产品（较高收入者更偏 好长期产品） 资管机构设计养老产 品时仍以“理财”思 维为主，对更长期的 养老投资偏好覆盖不 足（产品期限集中于 3-5年的中短期，10年以上 产品供应缺乏）为特定客群打造更“客群驱加量身定制的产品动”：纵 现（例如不同投资期客户触达、限、领取方式）产品谀计、加强“投资组合”附加服务意识的教育，发展等全业

15、务投顾服务模块，细分客群的 偏好差异 明显；金 融机构需 更加具象 标客群打,扩充对更长期限养 老金融产品的供应造更为贴 切的品（特别是对较高收 入者客群）现驱产策 实群的务领取“每年领取固定金 除了养老年金产品方式额”和“前十年多外，目前的养老金领，十年后少领”融产品普遍采取为最受欢迎的领取“到期一次性赎回”方式，占比分别为的领取模式，与客户44% 和 38%多样的领取诉求脱选择“一次性领取”钩明显的比例仅10%设计更多样化的领客户养老取方式，满足不同退休的整客群需求体解决方学习成熟市场经脸，龄作伙将多样化的领取方式伴打造成差异化的竞争力抓手费率超过90%的受访者各类养老金融产品可适当考虑通过结构表示可以接受超额几乎没有收取“超“超额业绩费用”业绩费用额业绩费