中国汽车市场与汽车金融调研报告.docx

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1、中国汽车金融行业深度市场研究分析一、黄金十年的来临2023年，我国汽车销售量已经持续9年排名世界第一，过去十年的复合增长率到达11.9%,然而国内千人汽车保有量仍然仅有140台，远低于发达国家水准（美国:800德国:572韩国:376全球平均:158）;同步二手车交易量持续两年实现10%以上迅速增长。汽车市场良好的发展势头为汽车金融的迅速发展奠定了坚实的基础。2014-2017年中国汽车销量2014-2017年中国二手车交易量BaB说明：以上数据来源于中国汽协会,易双酗数Jg说明：以上Bag来源于中国汽车流通协会.窈观整理依托万亿级汽车产业，受益于新生代消费主体0崛起和消费观念0演变，及金融科

2、技在风险甄别和控制B推陈出新，汽车金融即将迎来黄金十年。H1：中国汽车与乘用车销-SWt速(2006A2016A)S2：中Sl汽车鹘占全球份BK化(20072(H6)资网来:中OD汽摩工业发Il报告.WtM资讯,天风证券研究所资料来源：Windiaw.天风江寺研究所汽车工业作为国民经济B重要构成部分，过去十年占GDP的比重从3.4%稳步提高至4%-4.5%o2023年中国汽车生产量和销量分别到达2,819.3万辆和2,802.8万辆，同比增长15.1%和13.9%,持续8年位居全球第一。截至17年6月中国汽车人均保有量为0.15(vs.世界前20经济体乘用车平均值0.35),表明随经济持续、稳

3、定0发展和人均GDP的不停提高，中国车辆保有量尚有提高空间。2023年二手车交易量到达1,039万辆，同比增长10.3%,仅占新车销量B37.1%,较发达国家二手车/新车比2-3xB区间仍处发展初期，在金融科技处理信息不对称的努力下，有望推进二手车交易量的提高。H3：2014年世界GDPln20国家人均GDP芍家用车保有比较80后90后等网生一代正逐渐成为汽车消费0主体，互联网在消费决策和购置渠道B影响日益加深，更易接受信贷消费生活方式，有效推进汽车金融渗透率的提高。根据国双数据显示，40岁及以上人群初次购车需求已趋于饱和，30-39岁人群是当下购车的主力人群，20-29岁人群是迅速扩大的购车

4、群体，提高潜力巨大。20-29岁在2023年0互联网渗透率到达97.8%。20-29岁人群作为网生一代顾客，互联网是其生活方式的重要信息来源和消费渠道，乐于通过信贷提前实现购车需求。2023年中国新车汽车金融渗透率提高至约35%0水平，较全球约70%和美国85.5%仍有较大0提高空间;二手车汽车金融渗透率约8%-10%,较美国53%-55%有较大的差距，其中有征信体系、汽车流通数据积累不完备等原因,但伴随车数据（流通和行驶行为）的日趋积累，有望打消潜在购置者对于二手车交易的顾虑，增进产业的发展。我们估计新车金融渗透率在未来十年将从35%提高到63%左右，对应规模达3.5万亿元，较16年增长24

5、9.1%,CAGR16A-25E为10.7%;估计二手车金融渗透率在未来十年里从8%上升到36%左右，规模达1,986亿元，较16年增长584.8%,CAGR16A-25E为23.8%。S4.037.24.52174,973S.42LSS.860.66.287.96.700.47.096.17.47327.830.6BS9891UO781.2186132831435.91.54051.641.6L73S51.83091.918SI9U1.1022UM41.3579LaoI1.S99917166】12921.95722.04022.1378：MB!al隼工IiJUhB替.WndSffl,.天艮*1HR凭*HOI15：(2016A-2025t)二201712omWJ02MMlUIOJUf20211皿“M2SIIRMBbf)604.164.5717.763.6802.783S.6862.9885.6904.1919.39W29.031934.416.738540141442343444.112%435473SUS5.0S7.860262163665.1662Z9*R*2058063B689733771SO28288S0868M372579.786.191.69631003103.6106310851103wiwbMXI*187J095.710331100115.61203