上市公司偿债能力分析-以腾讯公司为例-会计-毕业论文.docx

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1、摘要随着我国财务分析的发展，越来越多的上市公司关注到了公司的偿债能力的强弱，因为对于任何一家上市公司来说，偿债能力的强弱关乎上市公司的生死存亡，所以对上市公司的偿债能力进行详细的分析显得尤其重要。本文以腾讯公司作为案例，主要介绍公司的基本情况，并通过一定的指标数据分析该公司偿债能力情况。本文数据来源于腾讯公司2014年至2018年的年度财务报表，在对腾讯公司的短期偿债能力和长期偿债能力各项指标进行详细分析后，发现了腾讯公司作为规模相对较大的上市公司，其短期偿债能力不存在较大的问题，资金流动也较为充裕，但是长期偿债却存在一定的问题，因为该公司的负债随着时间越来越多，但是其盈利能力相对而言有所下降

2、，说明该公司的经济效益有所下滑，应该引起较高的重视，长此以往，对公司的发展有不利的影响。关键词：短期偿债长期偿债上市公司AbstractWiththedevelopmentoffinancialanalysisinChina,moreandmorepubliccompanieshavegaveattentiontothestrengthandweaknessofthecompany,sdebtpayingability.Asthesolvencyofanylistedcompanyiscloselyrelatedtothesurvivalofthelistedcompany,itisparti

3、cularlyimportanttomakeadetailedanalysisofthesolvencyofthelistedcompany.TakingTencentasanexample,thispapermainlyintroducesthebasicsituationofthecompany,andanalysesthesolvencyofthecompanythroughcertainindexdata.Datainthispaperarefromtencent,sannualfinancialstatementsfrom2014to2018.Afteradetailedanalys

4、isofTencenfsshort-termsolvencyandlong-termsolvencyindicators,itisfoundthatTencent,asarelativelylargelistedcompany,hasnomajorproblemsinitsshort-termsolvencyandabundantcapitalflow,buttherearecertainlong-termsolvency.Problem,becausethecompanysdebtovertimemoreandmore,butitsprofitabilityhasdeclinedrelati

5、vely,indicatingthatthecompany,seconomicefficiencyhasdeclined,shouldarousehigherattention,inthelongrun,hasanegativeimpactonthedevelopmentofthecompany.Keywords:short-termdebt,long-termdebt,Thepubliccompany目录摘要IAbstractII目录IlI前言11上市公司偿债能力概述21.1 偿债能力的含义21.2 上市公司偿债能力分析的意义22腾讯公司偿债能力分析32.1 腾讯公司简介32.2 短期偿债能

6、力指标分析32.2.1 营运资金分析32.2.2 流动比率分析52.2.3 速动比率分析62.2.4 现金比率分析72.3 长期偿债能力指标分析82.3.1 资产负债率分析82.3.2 所有者权益比率分析92.3.3 产权比率分析102.3.4 权益乘数分析113腾讯公司偿债能力存在的问题133.1 短期偿债能力存在的问题133.1.1 闲置资金过多，流动资金变现能力低133.1.2 三大比率呈下降趋势，短期偿债能力有所下降143.2 长期偿债能力存在的问题154提高腾讯公司偿债能力的建议164.1 提高短期偿债能力的建议164.1.1 加强运营资金管理，合理资产利用率164.1.2 优化资产

7、结构，提高短期偿债能力164.2提高长期偿债能力的建议17总结19参考文献20致谢21刖百针对投资人而言，关注上市公司的偿债能力，是保障其投资安全性的一种有效手段，所以他们对公司偿债能力十分重视；针对经营者而言，对偿债能力各指标进行解析，对公司的发展方向及未来经营决策有引导性作用；针对债权人而言，偿债能力的强弱是他们进行借贷决策的重要参考指标之一，所以，对上市公司偿债能力进行分析显得尤其重要。腾讯公司作为我国现有最大的互联网上市公司，已经涵盖了我国互联网产业的方方面面,对于我国的互联网经济具有相当大的影响，除了腾讯本身在游戏、影视、高新技术开发等产业有所建树,在扶持中小互联网上市公司等业务上,

8、腾讯也有不俗的成绩。本文基于2014年到2018年腾讯公司的年报，通过偿债能力各项指标对该公司的相关的数据进行整理与分析。分析过程主要通过腾讯公司偿债能力的8个相关指标，并采用横向对比的方法观察腾讯公司短期偿债能力和长期偿债能力的变化趋势，并通过指标之间的相互关系及相关的行业标准对腾讯公司偿债能力进行评价分析，以了解该公司偿债情况。1上市公司偿债能力概述1.1 偿债能力的含义偿债能力是指上市公司用手中各种可利用的资产对债务进行偿还的能力，它是鉴别公司财务状况和运营能力最直观的数据，主要包括短期偿债能力和长期偿债能力两部分。1.2 上市公司偿债能力分析的意义公司偿还债务的能力，对债权人、投资者、

9、股东和经营者而言都是非常重要的，综合各方面来看其主要意义是：第一,有利于公司构建学习型组织，以对本身行为进行有效完善，更好地适应新的知识发展，从而可以帮助上市公司拥有较好的社会形象和较高的商业信誉，从而增强有关方面，例如公司的投资人、债权人甚至政府等对上市公司的信心。拥有较为良好的公司形象和外部条件能使上市公司筹集到更多的资金。第二，提升公司的偿债能力有利于对其财务情况进行有效评价，而评价标准可以用于对公司财务情况进行有效改善。只有将评价标准作为分析依据，才能够对公司经营状况进行有效判断，以及时对异常状况进行发现，从而找出公司管理过程中出现的问题，提升各个部门的工作能力，促进公司的良好发展。第

10、三，对上市公司的偿债能力进行分析，能够清楚地知道上市公司在过去一段时间生产经营中存在问题，并对未来一段时间公司发展情况进行预测，这样有利于上市公司对公司现况的分析及指导未来发展方向，继而对公司投资决策进行整改，最终达到对公司运营管理进行合理整改的目的，使其内部力量能够进行有效合理的分配，从而达到提高经济效益的目标。此外，对偿债能力进行分析还能更好的对竞争者以及上市公司自身有更好的了解。2腾讯公司偿债能力分析2.1 腾讯公司简介深圳市腾讯计算机系统有限公司一一中国最大的互联网服务提供商（ISP）之一，1998年由五位成员于深圳发起成立。2004年香港联交所上市（代码00700）,2018年201

11、8世界品牌500强排名39。腾讯公司通过发展社交、通信服务，例如QQ、微信；搭建网络平台，例如王者荣耀、腾讯新闻等丰富我们的生活，加强了人与人之间的交流与沟通。腾讯公司还积极以科学创新技术积极带动公益事业的前进，“指尖公益”的推广让公益事业走进了我们千家万户之中。2.2 短期偿债能力指标分析短期偿债能力指标具体是指公司所借的短期债务能不能在约定时间按时还款，它表示上市公司对短期负债的清偿能力以及按期还款风险的大小。2.2.1 营运资金分析营运资金指的是上市公司用自己手中可以流动的资金对短期的债务进行偿还后，所剩下的可用于生产运营的资金，主要包含流动资产和流动负债两部分，是上市公司日常财务管理的

12、主要内容H引。通过对营运资金的计算（营运资金=流动资产-流动负债）I可以看出，该指标越大，变现能力越强，流动负债的偿还越有保障，短期偿还负债的能力就越强”叫但该指标如果过高，则说明了公司对于资金的运用效果不佳；该指标如果过小，则说明了公司的手中可流动的资金少，变现能力差，债务压力大，偿债能力弱。表2.1流动资产与流动负债一览表年份流动资产（亿元）流动负债（亿元）2014年753.21500.352015年1553.781244.062016年1491.541011.972017年1784.461517.402018年2170.802024.35通过表2.1可以看出腾讯公司的流动资产与流动负债均

13、呈逐年上涨的趋势，但2018年流动负债的增长率较2017年同比增长33.41%明从图2.1的总体变化趋势来看,2014年到2018年运营资金均0,表明长期负债和投资人权益是净流动资产一定份额的来源，公司四年的运营资金都较为充裕，可以看出，该公司对于支付义务的准备十分充足，说明腾讯公司短期偿债能力较强。该资金在2014到2016年呈上涨趋势，说明2014年到2016年该公司资金充沛，偿债能力较强。2016年较2017年同比下降了44.31%,2018年较2017年同比下降45.16%,营运资金从2016年开始出现下滑的趋势，这表明腾讯公司短期偿还债务的保障程度有所下降。流动比率是指流动资产与流动

14、负债的比值9L该指标的一般标准值是2,但是行业不同，其标准也存在一定差异。腾讯公司由于存货、应收账款占比相对其他行业较低，所以选用电子商务的1.45作为参考标准。通过对流动比率的计算（流动比率二流动资产流动负债）可以看出，如果流动比率过高，就意味着公司的流动资产过多，必然会造成上市公司机会成本增加和盈利能力的下降，所以流动比率过大对于上市公司来说并不是好事，势必会影响公司的长远发展。从图2.2可以看出，该公司速动比率大体在1.3上下浮动，说明其偿债能力较强。从变化趋势来看，该指标总体呈下降趋势；从行业标准来看，该指标低于行业水平，这说明腾讯公司短期偿债能力正在减弱,但仍在安全范围内。2014年

15、到2015年同比下降17.03%,相比2014年，流动负债同比增长148.64%,远远超出流动资产的106.29%,由此导致了流动比率的降低。2015年到2016年同比增长18.01%,而2016年后流动比率则呈下降趋势，说明腾讯公司短期偿还债务的保障开始出现逐年下降的情况。速动比率表示的是速动资产（速动资产=流动资产-存货）与流动负债的比率。当比率大于标准值1时，表示流动负债的偿还保障越高；当比率小于标准值1时，则表示流动负债的偿还保除越低，即上市公司的速动比率越高，表明其短期偿债能力越强。结合腾讯公司行业的情况，分析时选用0.95作为评价标准。通过对速动比率的计算（速动比率=速动资产流动负债）可以看出，如果流动资产占比过高，会增加上市公司的替代性成本，降低公司的盈利能力，因为公司的可流动资产一般来说是收益性较低的，所以速动比率并非越高越好U3】。根据腾讯公司行业特性，除开存货等占比较低的流动资产，更能客观反映出其偿债能力，从图2.3可以看出，其速动比率从整体上看呈下降趋势，但其1.29的平均值是远高于行业水平0.95的，所以总的来说腾讯公司偿债能力较强，债务风险较小。2014年到2015年同比下降16.88%,相比2014年，流动负债同比增长148.64%,远高于速动资产的106.66%,因此速动比率大幅下降，20