【《广州富力地产公司融资问题的应对策略的案例分析（定量论文）》10000字】.docx

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1、广州富力地产公司融资问题的应对策略案例分析目录摘要错误!未定义书签。第一章民营企业及融资相关理论综述21.1 民营企业的界定21.2 融资的概述21.2.1 融资的基本概念2122融资的主要方式31.3 我国民营企业的融资现状31.3.1 金融监管部门加大对民营企业的金融支持力度31.3.2 民营企业融资成本上升，融资面临困难31.3.3 民营企业融资方式单一4第二章广州富力地产股份有限公司简介及融资现状52.1 广州富力地产股份有限公司简介52.2 广州富力地产股份有限公司融资现状52.2.1 外源融资为主62.2.2 内源融资为辅7第三章广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因83.1

2、 广州富力地产股份有限公司融资存在的问题及原因83.1.1 外部融资渠道存在的问题83.1.2 内部融资能力有限93.2 广州富力地产股份有限公司融资存在的问题原因分析93.2.1 外部渠道存在问题的原因93.2.2 内部融资能力有限的原因10第四章解决广州富力地产股份有限公司融资问题的对策建议114.1 优化公司外源融资能力114.1.1 注重融资创新114.1.2 拓展海外融资渠道H4.1.3 促使银行成为股东124.2 提高公司内部融资能力124.2.1 增强企业盈利能力124.2.2 调整战略投资决策124.3 国家应加强对民营企业融资的支持13431完善相关融资法律体系134.3.1

3、 构建多层次金融市场体系134.3.2 降彳氐民营企业经营成本13参考文献13第一章民营企业及融资相关理论综述1.1民营企业的界定根据我国公司法的条例，有关民营企业的界定主要根据企业资本组织形式进行判新。规定表明，我国主要企业类别有国有独资企业、国有控股企业、合伙企业和个人独资企业等其他类别；除了国有独资企业、国有控股企业，其他相关企业中没有国有资本成分的都可以称之为民营企业。我国的民营企业是我国国民经济和社会发展的重要推动力量。从我国经济发展方面来说，民营企业发挥着不可或缺的作用，不管是对于GDP创收、政府税收征收、固定资产投资和外汇出口等多个方面，民营企业都占了很大的比重。从我国社会发展方

4、面来说，民营企业在促进民生稳定、保障就业、科技创新等方面都做出了积极贡献，是国家经济社会发展不可或缺的组成部分。1.2融资的概述1.2.1 融资的基本概念融资，英文是financing,指资金的融通，有狭义与广义区分。狭义的融资，是指一个企业的资金筹集的行为与过程。广义的融资，是指当事人通过不同的渠道到金融市场上，贷放或筹措资金，从而实现融资的目的。1.2.2 融资的主要方式(1)按照资金来源可以分为内源融资和外源融资内源融资是指企业内部资金的融通，其主要内容为未分配利润和留存收益。从企业的角度考虑，这是一种将自身储蓄转换成投资的过程。而外源融资是指融资者利用外部的资本市场进行融资活动。这种融

5、资方式的特点是高效性、长期性和集中性。企业外部融资的主要途径有：债券融资、银行借款、股权融资、民间借贷等。(2)按照资金运行的渠道可以分为直接融资和间接融资直接融资是指没有金融中介机构介入的融资方式。商业信用、股权融资和债券融资，以及企业与个人之间的直接借贷，均属于直接融资；间接融资是指资金短缺单位与资金盈余单位之间间接发生关系，分别与金融机构单独发生交易，或者通过购买需要资金的单位发行的有价证券，将资金提供给这些单位使用，从而实现融资的目的。1.3我国民营企业的融资现状1.3.1 金融监管部门加大对民营企业的金融支持力度在我国社会主义市场经济的发展过程中，民营企业起到了非常重要的作用。其在改

6、善民生、推动创新、增长就业率等方面，民营企业也发挥着无可替代的重要影响。党中央及国务院从始至终十分重视金融服务民营企业工作。这反映出近年来民营企业的融资问题逐步得到我国政策支持的现状。2019年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了关于加强金融服务民营企业的若干意见，各地区各部门及各金融机构认真落实，出台措施，积极支持民营企业融资，并且取得了一定成效。1.3.2 部分民营企业融资面临困难尽管在国家政策的引导下，各金融机构对民营企业的融资问题加大了金融支持力度，加大了信贷投入，但是民营企业仍然存在融资困难的情况。为了了解我国整体民营企业融资的情况，本文对四川省内民营企业融资情况的抽样调查迸行了数据

7、分析。在抽样调查的民营企业中，反应融资难的企业数量占比仍然高达70.98%,这从一定程度上反应出了整体民营企业面临融资成本上升的现状。根据四川省受调查民营企业的融资情况，如表1-12018年四川省受调查民营企业融资情况分布表所示：表1-12018年四川省受调查民营企业融资情况分布表(单位：户、%)行业类型企业总数融资比去年同期难融资成本比去年同期上升企业数量企业总量占比行业总量占比企业数量企业总量占比行业总量占比农、林、牧、渔业18551.38%2.70%143.01%7.57%采矿业19164.42%84.21%153.23%78.95%制造业23184.97%78.26%81.72%34.

8、78%电力热力燃气业24164.42%66.67%153.23%62.50%建筑业43236.35%53.49%234.95%53.49%批发零售业2796217.13%22.22%7916.99%28.32%交通运输业71318.56%43.66%234.95%32.39%邮政仓储业86277.46%31.40%153.23%17.44%住宿业1044311.88%41.35%6814.62%65.38%餐饮业1276116.85%48.03%8418.06%66.14%信息传输业39154.14%38.46%112.37%28.21%软件信息技术服务业4730.83%6.38%173.66

9、%36.17%房地产开发经营37195.25%51.35%255.38%67.57%租赁和商业服务业146215.80%14.38%6513.98%44.52%旅游业2120.55%9.52%30.65%14.29%合计1251362100%465100.00%根据表1-1,可以看出：农、林、牧、渔业和旅游业等基础先导性行业的融资问题并不显著，而融资问题较为显著的行业主要分布于采矿业，房地产开发业及建筑业等行业。因此，民营企业融资难的问题具有行业分布差异性。处于供给侧结构性调整中被市场出清行业中的民营企业，因为更容易受到国家产业政策等方面的影响，因此，这些行业中的民营企业融资难的问题更为突出。

10、1.3.3 民营企业融资方式单一当前我国民营企业的主要融资渠道有以下几种方式，即银行贷款、股权融资、债券融资以及民间融资等融资方式。首先，大部分民营企业在进行债券融资时比较困难。根据我国国务院颁发的企业债券管理条例第十二条规定，企业发行企业债券必须符合下列条件：第一，企业规模达到国家规定的要求；第二，企业财务会计制度符合国家规定；第三，企业应具有偿债能力；第四，企业经营能力良好，发行债券前必须连续三年盈利；第五，企业所筹资金用途符合国家产业政策。显然，很小部分的民营企业能够同时具备发行公司债券的资格。因此，民营企业想通过债券融资的方式进行融资显然是比较困难的。其次，大部分民营企业在股权融资方面

11、仍存在问题。鉴于我国对企业上市的产格要求,大部分民营企业在很大程度上难以进入主板市场。上市公司大都是一些国有企业，而对于中小型民营企业来说，想要获取股权融资，明显存在较大困难。因此，股权融资的方式对大部分民营企业也不太现实。综上所述，由于我国大部分民营企业无法满足债券融资股权融资方式，因此，大部分民营企业的融资渠道非常狭窄，只能选择通过银行贷款和民间融资的方式。然而，在银行贷款融资以及民间融资方面，民营企业所要承担的融资成本很高。因此，尽管民营企业可以选择多种融资渠道，但是由于多种限制的存在，其融资需求仍然难以实现。第二章广州富力地产股份有限公司简介及融资现状2.1 广州富力地产股份有限公司简

12、介广州富力地产股份有限公司于1994年08月31日成立，在广州设立总部，注册资金8.06亿人民币。2005年，富力集团在香港联交所主板上市，股票代码为2777。广州富力地产股份有限公司经过二十多年的发展，已经成为以房地产开发为主营业务，以及商业运营、设计建造及创新服务平台等领域多元发展的综合性集团。广州富力地产股份有限公司还拥有国家建设部颁发的多项资质，凭借这些优势，富力地产已是中国综合实力最强的房地产企业之一。广州富力地产股份有限公司总资产超4,420亿元，2020年销售规模逾1,380亿元，为超过200万人提供高品质产品和服务。同时，截至2020年底，富力已签约合作城市更新项目规划总建筑面

13、积超8,000万平方米，可售面积超4,100万平方米，货值超12,000亿元。2020年9月10日，中国民营企业500强榜单发布，广州富力地产股份有限公司位列第69位,2019年营业收入9081397万元。2.2 广州富力地产股份有限公司融资现状通过查阅广州富力地产股份有限公司的财务数据，可以较为清晰地看出富力地产的融资情况，如表2.1所示：表2-1广州富力地产股份有限公司2018-2020年内源融资与外源融资占比表（单位：亿元、%）201820192020金额占比金额占比金额占比外源融资1664.5171.16%2004.2772.38%1618.6164.64%内源融资674.4528.8

14、4%764.8427.62%885.635.36%总融资额2338.96100%2769.11100%2504.21100%数据来源：广州富力地产股份有限公司2018-2020年度业绩公告通过表2-1可以看出，广州富力地产股份有限公司从2018年到2020年外源融资占整体融资的比例分别为71.16%、72.38%、64.64%,内源融资占比分别为28.84%、27.62%、3536%o由此可见，近三年来，富力地产的外源融资所占整体融资的比例远远超过内源融资所占比例。因此，广州富力地产股份有限公司采取了“外源融资为主，内源融资为辅”的融资模式。2.2.1 外源融资为主企业的外源融资是指融资者通过外部的资本市场进行融资，具有灵活性、高效性和集中性的特点。其主要途径有：银行贷款、债券融资以及股权融资等方式。因此广州富力地产股份有限公司的外源融资主要来源于银行借款，信托贷款，债券融资与股权融资等方式。表2-2广州富力地产股份有限公司2018-2020年外源融资分析表(单位：亿、%)2018年2019年2020年金额占比金额占比金额占比银行借款849.1651.02%965.9949.00%814.6250.33%离岸美元优先票据195.961