第1章财务知识.ppt

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1、财务管理研究什么？财务管理研究什么？Video Product公司专门设计和制造通用电子游戏机控制台的软件，公司成立于1997年，此后不久，其游戏软件“牛虻”就上了公告牌杂志的封面。1999年公司的销售收入超过20000万美元。公司创办时，用其仓库做抵押，向一家风险投资公司种子公司借款200万美元。现在，公司的财务经理认识到当时的筹资数额太小了。从长远来看，公司计划将其产品扩张到教育和商业领域。然后，目前公司的短期现金流量有问题，甚至无法购买20万美元的材料来完成其订单。该公司的经历反映了财务管理研究的基本问题：1.如何筹集投资所需资金？2.公司应该采用什么样的长期投资战略？3.公司需要多少短

2、期现金流量来支付其账单？财务管理课程的层次：财务管理课程的层次：初级财务管理应用 中级财务管理（公司理财）理论和应用 高级财务管理特殊财务问题 本课程属于中级财务管理范畴，以国内股份有限公司中的上市公司为背景。财务管理财务管理课程体系课程体系财务管理的基财务管理的基本概念和方法本概念和方法公司的财务公司的财务活动活动财务管理财务管理概念概念目标目标方法方法价价值值概概念念筹筹资资决决策策投投资资决决策策资资金金运运用用股股利利分分配配财财务务分分析析财务管理课程的教材：财务管理课程的教材：主教材：财务管理学 荆新等编 中国人民大学出版社 第六版辅助教材：财务管理学学习指导书 荆新等编 中国人民

3、大学出版社 第六版财务管理课程的考核：财务管理课程的考核：平时成绩（20%）考勤、作业、案例实验期中考试（30%）闭卷期末考试（50%）闭卷、试题库抽卷财务管理学第1章 财务管理基本原理 苹果(Apple)电脑公司最初是一家位于车库里的两人合伙企业。它成长迅猛，到了1985年，已经变成一家拥有6000万股份、总的市场价值超过10亿美元的大型公开交易公司。当时，企业更突出的创始人之一，30岁的斯蒂芬乔布斯，拥有700万股苹果公司的股份，价值约为1.2亿美元。尽管乔布斯在公司股份众多，并且在其创建和成功中居功至伟，但1985年苹果公司的财务业绩变糟时，他还是被迫交出了经营职权，后来还辞去了所有职务

4、。当然，好的企业家不会一蹶不振。乔布斯组建了Pixar动画公司，该公司负责为风靡一时的影片Monsters，Inc、Finding Nemo制作动画。Pixar公司于1995年公开上市，随后受到股票市场的热捧，乔布斯持有的该公司80的股份，价值高达约11亿美元。引引 导导 案案 例例 最后，恰好说明了“30年河东，30年河西”，1997年苹果公司的未来仍处于困境之中，该公司为了努力适应“Wintel”世界，决定走延续路线，聘任了一位“新”的首席执行官(CEO)斯蒂芬乔布斯!他在新(旧)的职位上到底有多么成功呢？2000年1月，苹果公司董事会授予乔布斯价值2亿美元的股票期权，并且一掷9000万美

5、元为他购买和维护一架喷气式飞机。董事会成员Edgar woolard说：“这家伙拯救了公司！”。2004年，在引入了受到过度赞誉的Apple、iPod等产品之后，商业周刊将乔布斯命名为当年的年度经理人。了解乔布斯从以车库为基地的创业者起家，到企业执行官，再到离职而有复出的历程，引导我们进入本章所要讨论的问题：财务管理、企业组织形态、企业目标和理财环境。1.11.1财务管理的概念财务管理的概念1.1.1企业的企业的资金运动与财务管理资金运动与财务管理 使使用用价价值值实实物物商商品品的的运运动动过过程程社社会会产产品品的的生生产产价价值值资资金金运运动动过过程程 经经 营营 管管 理理企企 业业

6、 管管 理理财财 务务 管管 理理1.11.1财务管理的概念财务管理的概念货货币币资资金金储储备备资资金金在在产产品品资资金金成成品品资资金金货货币币资资金金固定资金固定资金其他消耗资金其他消耗资金增值增值现现金金原原材材料料在在产产品品产产成成品品现现金金劳动力劳动力生产设备生产设备1.11.1财务管理的概念财务管理的概念资金运动资金运动实物商品的价值形态不断发生变化，由一种形实物商品的价值形态不断发生变化，由一种形态转变为另一种形态，周而复始，不断循环。态转变为另一种形态，周而复始，不断循环。财务财务企业在再生产过程中的资金运动及其所体现的经企业在再生产过程中的资金运动及其所体现的经济利益

7、关系。济利益关系。财务管理财务管理企业组织财务活动，处理与各方面财务关系企业组织财务活动，处理与各方面财务关系的管理工作。的管理工作。1.筹资（融资）筹资（融资）概念：指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中资概念：指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中资金的过程。金的过程。权权益益资资金金债债务务筹筹资资对对象象称称为为投投资资人人筹筹资资对对象象称称为为债债权权人人资资金金企业的企业的资金来源资金来源研究：筹资规模、筹资结构、筹资渠道、筹资方式研究：筹资规模、筹资结构、筹资渠道、筹资方式1.11.1财务管理的概念财务管理的概念1.1.2企业财务活动企业财务活动2.投资投资概念：概念：

8、狭狭义义：指指企企业业以以现现金金、实实物物或或无无形形资资产产采采取取一一定定的的方方法法对对外外 或或对对其其它它单单位位投投资资（对对外外投投资资）广广义义企企业业内内部部长长期期投投资资固固定定资资产产投投资资（对对内内投投资资）研究：投资规模、投资方向、投资方式研究：投资规模、投资方向、投资方式1.11.1财务管理的概念财务管理的概念3.资金运用资金运用概念：指企业在日常生产经营过程中的资金收入和支付概念：指企业在日常生产经营过程中的资金收入和支付 收收入入销销售售收收入入、投投资资收收益益等等支支付付材材料料、工工资资、其其它它费费用用等等研究：加速营运资金的周转、提高资金运用效率

9、、短期筹资研究：加速营运资金的周转、提高资金运用效率、短期筹资1.11.1财务管理的概念财务管理的概念4.收益分配收益分配 广广义义：对对利利润润和和投投资资收收益益的的分分割割和和分分派派的的过过程程概概念念狭狭义义：对对净净利利润润的的分分配配 权权益益资资金金利利润润分分配配（税税后后分分配配）债债务务资资金金计计入入成成本本费费用用（税税前前分分配配）不同资金的分配方式：不同资金的分配方式：研究：收益的合理分配研究：收益的合理分配1.11.1财务管理的概念财务管理的概念1.1.3财务关系财务关系企业在资金运动过程中与各方面发生的经济利益关系。企业在资金运动过程中与各方面发生的经济利益关

10、系。按资金的流向：按资金的流向：1.11.1财务管理的概念财务管理的概念1.企业与政府（税务机关）之间的财务关系企业与政府（税务机关）之间的财务关系 国国家家提提供供企企业业生生存存与与发发展展的的环环境境企企业业依依法法纳纳税税关系：强制性的无偿的分配关系关系：强制性的无偿的分配关系1.11.1财务管理的概念财务管理的概念2.企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系 投投资资者者投投入入资资金金企企业业向向投投资资者者支支付付投投资资报报酬酬关系：经营权与所有权（受资与投资）关系关系：经营权与所有权（受资与投资）关系1.11.1财务管理的概念财务管理的概念3.企业与债权人之间的财

11、务关系企业与债权人之间的财务关系 债债 权权 人人 贷贷 放放 资资 金金企企 业业 还还 本本 付付 息息关系：债务与债权关系关系：债务与债权关系1.11.1财务管理的概念财务管理的概念4.企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系 企企 业业 对对 外外 投投 资资受受 资资 者者 向向 企企 业业 支支 付付 投投 资资 报报 酬酬关系：投资与受资关系关系：投资与受资关系1.11.1财务管理的概念财务管理的概念5.企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系 企企业业贷贷放放资资金金（购购买买债债券券）债债务务人人还还本本付付息息关系：债权与债务关系关系：债权与债务关系

12、1.11.1财务管理的概念财务管理的概念6.企业内部各单位之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系采用采用“经济责任制经济责任制”的企业内部各部门在生产经营环的企业内部各部门在生产经营环节中，相互之间提供产品、劳务等而形成的一种经济关系。节中，相互之间提供产品、劳务等而形成的一种经济关系。关系：关系：“利益均等利益均等”关系关系1.11.1财务管理的概念财务管理的概念7.企业与职工之间的财务关系企业与职工之间的财务关系 职职工工付付出出劳劳动动企企业业支支付付劳劳动动报报酬酬关系：劳动与分配关系关系：劳动与分配关系1.11.1财务管理的概念财务管理的概念处理财务关系的目的：处理财务关系的目的

13、：企业与其他各种财务活动当事人之间达到经济利益企业与其他各种财务活动当事人之间达到经济利益的均衡。的均衡。1.11.1财务管理的概念财务管理的概念1.21.2财务管理的目标财务管理的目标指企业财务管理工作所要达到的最终目的。指企业财务管理工作所要达到的最终目的。企业管理的目标：企业管理的目标：经济效益最大化经济效益最大化产产 出出经经 济济 效效 益益 投投 入入1.2.1财务管理（理财目标）的目标财务管理（理财目标）的目标1.21.2财务管理的目标财务管理的目标1.2.2利润最大化利润最大化 通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到

14、最大。利润达到最大。优点：优点：能反映资本的增值和积累，劳动价值和报酬的高低，能反映资本的增值和积累，劳动价值和报酬的高低，社会财富的增加。社会财富的增加。缺点：缺点：（1）不能反映企业经济效益的高低）不能反映企业经济效益的高低1.21.2财务管理的目标财务管理的目标（2 2）没有考虑资金的时间价值）没有考虑资金的时间价值 例：例：某企业有某企业有100万元希望进行投资，有两个方案：万元希望进行投资，有两个方案：（1）存银行。银行存款利率为）存银行。银行存款利率为6（2）投资）投资A项目。可获利项目。可获利10万元万元问应采用哪一方案？问应采用哪一方案？主要看收益什么时候得到？主要看收益什么时

15、候得到？1.21.2财务管理的目标财务管理的目标投资投资A项目项目一年后获利润一年后获利润10万元万元合理合理二年后获利润二年后获利润10万元万元不合理不合理存银行存银行一年后利息收入一年后利息收入6万元万元二年后利息收入二年后利息收入12.36万元万元1.21.2财务管理的目标财务管理的目标（3 3）没有考虑风险的影响）没有考虑风险的影响 投资购买股票投资购买股票 预期收益率预期收益率8 8 投资购买国库券投资购买国库券 利率利率3%3%（4 4）使企业经营者追求短期利益）使企业经营者追求短期利益 利润最大化的最大缺点利润最大化的最大缺点1.21.2财务管理的目标财务管理的目标1.2.3资本

16、资本利润率最大化（每股收益最大化）利润率最大化（每股收益最大化）净净利利润润每每股股收收益益普普通通股股股股数数特点：特点：考虑了盈利能力与投入资本额的关系，但仍未克考虑了盈利能力与投入资本额的关系，但仍未克服利润最大化的其他三个缺点。服利润最大化的其他三个缺点。净净利利润润资资本本利利润润率率资资本本额额1.21.2财务管理的目标财务管理的目标1.2.4企业价值最大化（股东财富最大化）企业价值最大化（股东财富最大化）企业财富最大化、股票市价最大化企业财富最大化、股票市价最大化企业价值企业价值企业有形资产和无形资产价值的市场评价，企业有形资产和无形资产价值的市场评价，反映企业潜在或预期的获利能力。反映企业潜在或预期的获利能力。优点：优点：(1)考虑了取得报酬的时间价值考虑了取得报酬的时间价值(2)考虑了风险与报酬的联系。考虑了风险与报酬的联系。(3)能克服企业在追求利润上的短期行为能克服企业在追求利润上的短期行为1.21.2财务管理的目标财务管理的目标股份制企业股份制企业股票市价股票市价非股份制企业非股份制企业市场评估市场评估缺点：缺点：价值评估较为困难。价值评估较为困难。1.31.3