第2章权益证券投资分析.ppt
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1、第二章第二章 权益证券投资分析权益证券投资分析1 本章要点本章要点1、股票的估值模型、股票的估值模型2、影响股票价格的内部因素、影响股票价格的内部因素3、影响股票价格的外部因素、影响股票价格的外部因素4、市盈率及其应用、市盈率及其应用5、国内外证券市场的主要指数、国内外证券市场的主要指数2第一节第一节 股票与证券市场股票与证券市场n一、股票概述一、股票概述n(一)股票的概念(一)股票的概念 n 股票也称为权益证券,它是股份公股票也称为权益证券,它是股份公司发给投资者的入股凭证,代表持有者司发给投资者的入股凭证,代表持有者对公司拥有相应的财产所有权,并承担对公司拥有相应的财产所有权,并承担公司的
2、责任和风险。公司的责任和风险。3n 从股票的本质属性来看,它不同于商从股票的本质属性来看,它不同于商品证券和货币证券,它是代表股份所有品证券和货币证券,它是代表股份所有权的股权证书,即代表对一定经济利益权的股权证书,即代表对一定经济利益分配权的资本证券,同时也是证券市场分配权的资本证券,同时也是证券市场上流通的有价证券。上流通的有价证券。4n(二)股票的特征(二)股票的特征n1.期限的永久性期限的永久性 5.决策上的参与性决策上的参与性 n2.责任的有限性责任的有限性 6.投资上的流动性投资上的流动性n3.收益的不确定性收益的不确定性 7.价格的波动性价格的波动性n4.风险性风险性5n(三(三
3、)股票的类别股票的类别n1按股东的权利来分按股东的权利来分 (1)普通股普通股 (2)优先股优先股 (3)发起人股发起人股6n2按投资主体来分按投资主体来分 (1)国有股国有股 (2)法人股法人股 (3)公众股公众股 (4)外资股外资股n 此外,股票还可分为记名股和无记名此外,股票还可分为记名股和无记名股;有面值股票和无面值股票。股;有面值股票和无面值股票。7n二、证券市场的结构与主体二、证券市场的结构与主体n 证券市场即证券市场中各参与主体证券市场即证券市场中各参与主体买卖股票、债券、基金单位等有价证券买卖股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品的场所,它具有对资本要及其衍生产品的场所,它
4、具有对资本要素进行配置的基本功能,是资本市场中素进行配置的基本功能,是资本市场中最重要的组成部分。最重要的组成部分。8 根据证券发行交易的程序和功能,证券根据证券发行交易的程序和功能,证券市场可分为证券发行市场和证券流通市场市场可分为证券发行市场和证券流通市场,也称为一级市场和二级市场。,也称为一级市场和二级市场。这两个市场相互之间既有联系,又有区这两个市场相互之间既有联系,又有区别。初级市场中的参与者直接向证券资产别。初级市场中的参与者直接向证券资产的提供者,即证券的发行主体购买各类证的提供者,即证券的发行主体购买各类证券;在二级市场中,所有证券的交易是在券;在二级市场中,所有证券的交易是在
5、投资者之间进行的。投资者之间进行的。9(一)证券发行市场(一)证券发行市场 证券发行是指证券的发行人将代表一定证券发行是指证券的发行人将代表一定权益的证券出售给投资者的行为。股票权益的证券出售给投资者的行为。股票发行是指股份有限公司以募集设立或增发行是指股份有限公司以募集设立或增资扩股为直接目的,依照法律规定的程资扩股为直接目的,依照法律规定的程序向投资者出售股票从而募集资金的融序向投资者出售股票从而募集资金的融资过程。资过程。10 证券发行市场又称证券的一级市场或初证券发行市场又称证券的一级市场或初级市场,是融资者以发行有价证券的方式级市场,是融资者以发行有价证券的方式筹集资金的场所,发行主
6、体有政府、各类筹集资金的场所,发行主体有政府、各类金融机构和企业。证券发行市场具有将居金融机构和企业。证券发行市场具有将居民储蓄转化为投资的基本功能,以及通过民储蓄转化为投资的基本功能,以及通过价格机制引导资金流向、优化资源配置、价格机制引导资金流向、优化资源配置、转换企业经营机制和分散风险等功能。转换企业经营机制和分散风险等功能。11n证券发行市场的主要特征:证券发行市场的主要特征:n一是必须经过证券管理部门的审核。一是必须经过证券管理部门的审核。n二是无固定场所。二是无固定场所。n三是没有固定的发行时间。三是没有固定的发行时间。12n1.证券发行市场的主体证券发行市场的主体n证券发行市场由
7、以下参与主体构成:证券发行市场由以下参与主体构成:证券发行人:包括政府、公司企业和各证券发行人:包括政府、公司企业和各类金融机构。类金融机构。证券投资人:包括个人投资者和机构投证券投资人:包括个人投资者和机构投资者。资者。证券中介机构:投资银行、证券公司、证券中介机构:投资银行、证券公司、会计师事务所等。会计师事务所等。13n2.股票发行的管理制度股票发行的管理制度n 相关部门对申请发行股票的公司进行相关部门对申请发行股票的公司进行审核评估,对是否发行股票进行审批。审核评估,对是否发行股票进行审批。n按发行制度的特点和规定,主要分为两按发行制度的特点和规定,主要分为两种发行制度:种发行制度:(
8、1)注册制注册制 (2)核准制核准制14n(二)证券流通市场(二)证券流通市场n 证券流通市场是已经发行的证券进证券流通市场是已经发行的证券进行转让和买卖的市场,又称二级市场。行转让和买卖的市场,又称二级市场。n 流通市场上的参与主体主要有证券流通市场上的参与主体主要有证券交易所、证券公司、机构投资者和个人交易所、证券公司、机构投资者和个人投资者,以及会计师事务所等中介机构投资者,以及会计师事务所等中介机构。交易市场又可分为主板市场和二板市。交易市场又可分为主板市场和二板市场。场。15n1主板市场主板市场(the Main Board)又称证券交易所市场,是指有组织、有又称证券交易所市场,是指
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