国有非上市公司实施中长期激励如何破局？——学会看政策.docx

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1、国有非上市公司实施中长期激励如何破局？一一学会看政策在目前商业环境下，企业内卷、员工躺平已成为新的常态，通过实施中长期激励激活员工积极性，实现增量，打破内卷，甚至实现高质量发展，是很多企业的破局之策。在过去几年，我们看到很多民企，小到一个餐饮店，大到华为公司，通过实施以股权激励为核心中长期激励实现了员工活力释放，实现了企业发展突破。很多上市公司也纷纷强化了中长期激励，据不完全统计，2021年A股股权激励公告总量同比2020年激增8成，达826个。在这股中长期激励的浪潮中，我们国有非上市公司是一个独特的群体，这个群体企业数量庞大，据不完全统计，我们大约有40万国有企业，除去1300多国有上市公司

2、，绝大多数是国有非上市公司，同时企业规模、行业、发展阶段差异较大。这个庞大群体实施中长期激励，既不同于民企拥有灵活的机制且不受太多限制，实现中长期激励相对容易；也不同于上市公司规则清晰、案例众多，实施股权激励类中长期激励相对制式。庞大国有非上市公司群体实施中长期激励面临显著的困境:企业实施中长期激励是否适合？是否符合政策精神？能否解决核心问题？面对众多政策，如何理清政策空间、红线，最大化政策红利？面对种类繁多的激励工具如何进行选择？企业实施中长期激励由哪些上级组织审批？如何说服上级单位减少顾虑，顺利实现报批？实施过程如何守住国有资产不流失底线？如何解决国有企业工资总额的限制问题？如何进行破局？

3、我们萃取众多国有非上市公司中长期激励的项目经验，总结四大关键点（如下图所示）帮助企业学习、思考、实践，本文主要探讨国有非上市公司实施中长期激励的首要关注点“看政策”。定审批看政中长期激励破局点做顶设对于如何看政策，我们总结为一句话：看“两类三层”下图所示）看什么改第？一看，两类三层”政策对于计划实施中长期激励的国有非上市公司，不能只盯着几个国有中长期激励的政策去看，要会看“两类三层”政策。三层专项制度国务院国资委政策中长期激励专项制度/指引（4号文.133号文）其他国企改革制度地方国资委政策地方中长期专项制度/指引（细化）其他国企改革制度央企/地方一级国企制度中长期激励专项制度，如中航工业、中

4、车集团等政笑前后看国资委层面，由于政策出台有现有顺序，前期制度出台政策三层看：地方国资交细化国务院国资交政策,一般不会触及“两类政策”为中长期激励的核心制度及辅助类政策、制度，比如国资监管相关政策、国企授权相关政策、工资总额改革政策及国企投资、资产管理相关制度。关注这类政策的核心原因在于，国企实施中长期激励涉及面宽广，实施过程涉及国有资产交易，审批与国企授权改革相关，工资总额改革如果没打开，中长期激励必然受限。总之，中长期激励不仅仅是看几个国资委中长期专项制度就可以搞定，需要系统理解“三层制度二二政策“前后看、上下看”需要注意的是，由于政策的出台具有时间先后顺序，同时国企改革的政策本身也在不断

5、在实践中完善，对于两类制度，要学会“政策前后看不能机械或僵化地理解单一的政策，要学会针对中长期激励涉及的环节在前后相关政策去理解政策，比如对于员工持股关于试点企业的规定：政策前后看示例：员工持股133号关于试点62016,关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见133号文规定：（一）试点企业数量,选择少量企业开展试点.各苞、自治区、JL辖市及计划单列市委可从中央企业所属子企业中选杼10户企业，开展首批试点.m（二）试点企业确定.开展员工持股试点的地方国有企业，由加级人民政府国有资产r定.开展试点的中央企业所属子企业,由国有股东单位在审核有关申报材料的息原上2018年，关于深化混合所有制

6、改革试点若干改策的意见2018年规定、“试点企业数量不受关于国有技股混合所有制企业开雇员工排般.试点的意免（I名单由国室发展改革委.国务虎国资委按程序报请国务庇国有企业改革领导小姐确片2019年6月，关于支持鼓励“双百企业”进一步加大改革创新力度有关事项的通热、“双百企业”可以绘合运用国有控股上市公司股权漱励、国有科技型企业股权和分攵政策，不受试点名额候制.“三层”政策指的国务院国资委、地方国资委及所在央企、地方国企的政策制度。国务院国资委政策出台更多是针对广大国企实施中长期激励或其他改革原则、共性关键环节进行规范；地方国资委一般会在国务院国资委发布政策基础上，结合所在省份国企情况进行细化，提

7、高政策落地指引性，或者对政策上线进一步增加约束条件，一般不会触动政策底线。央企及地方国企一级公司通常也会根据国资委政策，制定更适用于企业的制度，比如中国航空工业集团在国务院国资委出台员工持股133号文件及股权激励4号文件的基础上,结合集团现状，制定了中航工业集团中长期激励暂行办法,并在国资委政策基础上增加了更多细化指引和约束条件，让政策执行落地依据更为充实。对于三层制度，我们要学会政策上下看，不能只关注国务院国资委相关政策。向位分红个人额度.谶励人员总财政部、国资委2016年，财政部.国资圭发布国有科技型企业股权和分红激励暂行办法4号文规定蝠制（中“激励对象获得的冏位分红所存不高于其薪酬总额的

8、2/3上，上制年则上每次激励人数不足过企业在岗代工总数的30%.底线一致.原细化新增二提醒大家.看所在集国的制度文件.三厘清政策红线、政策空间对于每一个具体的政策，一般来说，都有明确的适用对象及激励工具；出于严谨系统化考虑，政策通常较为冗长，初步翻看，很容易迷失在很多细节之中，不知所以然。因此，对于每个政策，建议聚焦于政策红线和空间，理解并牢记。比如员工持股133号文件，对于员工持股总量、个量、持股锁定期等方面都有明确的政策红线；但在持股对象方面、持股分配等方面，政策并没有太多的要求，如在持股对象方面只是规定了科研人员、经营管理人员及业务骨干，并没有具象，给予了企业空间，企业可以根据自身实际情况确定持股对象。国有非上市公司实施中长期激励首要是学会看政策，要会看“两类三层”制度；不要静态看制度，要学会前后看政策制度；不要片面看政策制度，要学会上下看政策制度。