第06章国际金融市场.ppt

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1、2023-11-13第六章第六章 国际金融市场国际金融市场v第一节第一节 国际金融市场概述国际金融市场概述v第二节第二节 国际金融市场的构成国际金融市场的构成v第三节第三节 欧洲货币市场欧洲货币市场v第四节第四节 国际金融市场创新国际金融市场创新2023-11-13第一节第一节 国际金融市场概述国际金融市场概述v一、国际金融市场的涵义一、国际金融市场的涵义v（一）概念（一）概念v金融金融资金融通，即资金借贷。资金融通，即资金借贷。v金融市场就是资金借贷和资金融通的关系和场金融市场就是资金借贷和资金融通的关系和场所。所。其经营对象是资金。其经营对象是资金。v按交易活动范围可分为国内金融市场和国际

2、金按交易活动范围可分为国内金融市场和国际金融市场。融市场。v如果市场上资金借贷关系发生在本国居民之间，如果市场上资金借贷关系发生在本国居民之间，就是国内金融市场就是国内金融市场；v如果市场上资金借贷关系发生在居民与非居民如果市场上资金借贷关系发生在居民与非居民之间、或非居民相互之间，就是国际金融市场。之间、或非居民相互之间，就是国际金融市场。2023-11-13v从广义上讲，从广义上讲，国际金融市场国际金融市场是指进行各种国际是指进行各种国际金融业务活动的场所。金融业务活动的场所。v这些业务活动包括长、短期资金的借贷，外汇这些业务活动包括长、短期资金的借贷，外汇与黄金的买卖。分别形成下列四种市

3、场：与黄金的买卖。分别形成下列四种市场：资本市场资本市场(Capital Market)货币市场货币市场(Money Market)外汇市场外汇市场(Foreign Exchange Market)黄金市场黄金市场(Gold Market)。2023-11-13v从狭义上讲，从狭义上讲，国际金融市场国际金融市场是仅指从事国际是仅指从事国际资金借贷和融通的市场资金借贷和融通的市场。因而亦称。因而亦称“国际资国际资金市场金市场”(International Capital Market)。2023-11-13（二）国际金融市场和国内金融（二）国际金融市场和国内金融市场的联系和区别市场的联系和区别v

4、国际金融市场是国内金融市场的延伸和发展，国际金融市场是国内金融市场的延伸和发展，它在市场利率、资金的相互利用、市场活动它在市场利率、资金的相互利用、市场活动的交叉及相互影响方面与国内金融市场有着的交叉及相互影响方面与国内金融市场有着密切的联系，然而两者又有着明显的差别。密切的联系，然而两者又有着明显的差别。主要表现在：主要表现在：2023-11-13v第一、交易活动的范围不同：前者不受国第一、交易活动的范围不同：前者不受国界限制，后者仅限于本国领土；界限制，后者仅限于本国领土；v第二、使用的货币不同：前者可使用多种第二、使用的货币不同：前者可使用多种货币，后者一般仅限于本国货币；货币，后者一般

5、仅限于本国货币；v第三、市场管理和干预的程度不同：前者第三、市场管理和干预的程度不同：前者受所在国干预较少，交易活动也较少地受受所在国干预较少，交易活动也较少地受市场所在国制度法令的约束，交易自由度市场所在国制度法令的约束，交易自由度较大。后者则相反。较大。后者则相反。2023-11-13二、二、国际金融市场的类型国际金融市场的类型v1按融资期限的长短划分：按融资期限的长短划分：国际货币市场（短期资金市场）国际货币市场（短期资金市场）国际资本市场（中长期资金市场）国际资本市场（中长期资金市场）2023-11-13v 2按金融市场的形成方式与经营特点按金融市场的形成方式与经营特点划分划分 传统的

6、国际金融市场传统的国际金融市场 新型的国际金融市场（即境外市场）新型的国际金融市场（即境外市场）2023-11-13v（1）传统的国际金融市场）传统的国际金融市场v是指从事市场所在国货币的国际金融业务，是指从事市场所在国货币的国际金融业务，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场融市场(在岸金融市场在岸金融市场)。v其主要特点：其主要特点：vA.经营的货币为本国货币；经营的货币为本国货币；vB.资金来源由市场所在国提供；资金来源由市场所在国提供；vC.其业务活动要受本国金融当局所管辖和其业务活动要受本国金融当局所管辖和控制。控制。2023-11-13v（2

7、）新型的国际金融市场：也即境外市场）新型的国际金融市场：也即境外市场（External Market）、欧洲货币市场）、欧洲货币市场v(Eurocurrency Market），），指专门经营境指专门经营境外货币，以非居民交易为业务主体，基本不外货币，以非居民交易为业务主体，基本不受政府管制的国际金融市场。受政府管制的国际金融市场。2023-11-13v新型的国际金融市场其新型的特征：新型的国际金融市场其新型的特征：v（1）以离境市场形式出现，基本不受政府管）以离境市场形式出现，基本不受政府管制；制；v（2）借贷关系进一步国际化，以非居民交易）借贷关系进一步国际化，以非居民交易为主；为主；v（

8、3）金融中心分布扩散化，不再以发达的经）金融中心分布扩散化，不再以发达的经济和充足的资金供应为存在前提。济和充足的资金供应为存在前提。2023-11-13v三、国际金融市场的形成条件三、国际金融市场的形成条件v(1)稳定的政局稳定的政局v(2)宽松的金融环境宽松的金融环境v(3)完整的市场结构完整的市场结构 v(4)良好的国际通讯设施和完善的金融服务设良好的国际通讯设施和完善的金融服务设施施v(5)优越的地理和时区位置优越的地理和时区位置 2023-11-13v 四、国际金融市场的作用四、国际金融市场的作用 2023-11-13第二节第二节 国际金融市场构成国际金融市场构成v从狭义分包括国际货

9、币市场和国际资本市场。从狭义分包括国际货币市场和国际资本市场。从广义分，除了上面两类外还包括外汇市场从广义分，除了上面两类外还包括外汇市场和黄金市场。和黄金市场。v一、外汇市场一、外汇市场v外汇市场前面已经作了介绍。在此不再涉及。外汇市场前面已经作了介绍。在此不再涉及。2023-11-13二、国际货币市场二、国际货币市场v国际货币市场国际货币市场(International Money Market)是指期限在一年或一年以下的国际资金借贷是指期限在一年或一年以下的国际资金借贷交易的金融市场，又称交易的金融市场，又称“国际短期资金市国际短期资金市场场”。v按照借贷方式的不同，国际货币市场可分为按

10、照借贷方式的不同，国际货币市场可分为:2023-11-13v（一）银行短期信贷市场（一）银行短期信贷市场v1、银行对工商企业提供短期信贷、银行对工商企业提供短期信贷 v2、国际银行同业间的资金拆借或拆放、国际银行同业间的资金拆借或拆放 v银行同业拆借全凭信誉，无需任何抵押品；银行同业拆借全凭信誉，无需任何抵押品；所形成的利率称为所形成的利率称为银行同业拆放利率银行同业拆放利率。v在国际金融市场上最有影响的同业拆放利率在国际金融市场上最有影响的同业拆放利率是是伦敦银行同业拆放利率伦敦银行同业拆放利率(London Inter-vBank Offered Rate，LIBOR)。2023-11-1

11、3v（二）贴现市场（二）贴现市场v贴现市场贴现市场(Discount Market)是经营贴现业务是经营贴现业务的短期资金市场。的短期资金市场。v贴现市场主要由贴现公司或贴现行、商业票贴现市场主要由贴现公司或贴现行、商业票据行、商业银行和中央银行组成。据行、商业银行和中央银行组成。v贴现交易的对象，除政府短期债券外，主要贴现交易的对象，除政府短期债券外，主要是商业承兑汇票、银行承兑汇票和其他商业是商业承兑汇票、银行承兑汇票和其他商业票据。票据。2023-11-13v（三）短期证券市场（三）短期证券市场v短期证券市场短期证券市场(Short Security Market)是进是进行短期证券行短

12、期证券(或信用票据或信用票据)发行和交易的市场。发行和交易的市场。v1国库券国库券(Treasury Bills)v2商业票据商业票据(Commercial PapersBills)v3银行承兑票据银行承兑票据(Bills by Bankers Acceptance)v 4大额可转让定期存单大额可转让定期存单(Certificates of Deposit，CDs)2023-11-13三、三、国际资本市场国际资本市场v国际资本市场国际资本市场(International Capital Market)是是指从事期限在指从事期限在1年以上的国际性中长期资金借贷年以上的国际性中长期资金借贷的金融市

13、场，又称的金融市场，又称“国际长期资金市场国际长期资金市场”。按照按照借贷方式的不同，国际资本市场可以分为：借贷方式的不同，国际资本市场可以分为：v 外国银行的中长期贷款外国银行的中长期贷款v国际中长期信贷市场国际中长期信贷市场 v 外国政府的优惠贷款外国政府的优惠贷款v 国际证券市场国际证券市场v其中：其中：2023-11-13v（一）国际中长期信贷市场（一）国际中长期信贷市场 v1、银行中长期信贷市场、银行中长期信贷市场v是国际银行对政府、工商企业提供中长期信是国际银行对政府、工商企业提供中长期信贷资金的场所。期限贷资金的场所。期限15年的为中期贷款，年的为中期贷款，5年以上的为长期贷款。

14、年以上的为长期贷款。v2、外国政府贷款市场、外国政府贷款市场v是各国政府或官方机构之间利用国家财政资是各国政府或官方机构之间利用国家财政资金相互提供优惠贷款所形成的市场。特点：金相互提供优惠贷款所形成的市场。特点：v（1）期限长）期限长v（2）利率低）利率低v（3）有附加条件）有附加条件2023-11-13（二）国际证券市场（二）国际证券市场 v国际证券市场国际证券市场(International security Market)是国际间从事有价证券发行和交易的是国际间从事有价证券发行和交易的市场。市场。2023-11-13v 1、国际债券市场、国际债券市场 v国际债券国际债券(Interna

15、tional Bonds)是一国政府是一国政府或居民或居民(金融机构、企业等金融机构、企业等)为筹措外币资金，为筹措外币资金，在国外发行的以外币计值的债券。在国外发行的以外币计值的债券。v从事国际债券的发行和交易的市场称为从事国际债券的发行和交易的市场称为国际国际债券市场债券市场。2023-11-13 外国债券市场外国债券市场v国际债券市场国际债券市场 v 欧洲债券市场欧洲债券市场v其中：其中：v外国债券外国债券(Foreign Bonds)是指国外借款人在一是指国外借款人在一国国内资本市场发行的，以该国货币标价的一种国国内资本市场发行的，以该国货币标价的一种国际债券。国际债券。某些外国债券有

16、其常用的名称，如：某些外国债券有其常用的名称，如：v在美国市场上发行的外国债券称作在美国市场上发行的外国债券称作“扬基债扬基债券券”(Yankee Bonds)，v而在日本和英国市场上发行的外国债券则分别称而在日本和英国市场上发行的外国债券则分别称作作“武士债券武士债券”(Samurai Bonds)和和“猛犬债猛犬债券券”(Bulldog Bonds)，等等。，等等。2023-11-13v欧洲债券欧洲债券(Euro Bonds)是指借款人在本国是指借款人在本国境外发行的，以债券市场所在国以外的可自境外发行的，以债券市场所在国以外的可自由兑换货币标价的一种国际债券。由兑换货币标价的一种国际债券。2023-11-13v 2、国际股票市场、国际股票市场 v 发行市场发行市场v 流通市场流通市场2023-11-13四、国际黄金市场四、国际黄金市场v国际黄金市场是指世界各国从事黄金交易的场国际黄金市场是指世界各国从事黄金交易的场所。目前国际上比较重要的黄金市场有：所。目前国际上比较重要的黄金市场有：v欧洲地区：伦敦、苏黎世、法兰克福、巴黎、欧洲地区：伦敦、苏黎世、法兰克福、巴黎、布鲁塞尔、日内