论企业负债经营与财务风险的控制5.18.docx

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1、论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)(1)论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)(1)编辑整理：恭敬的读者朋友们：这里是精品文档编辑中心，本文档内容是由我和我的同事精心编辑整理后发布的，发布之前我们对文中内容进行子细校对，但是难免会有疏漏的地方，但是任然希冀(论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)(1)的内容能够给您的工作和学习带来便利。同时也真诚的希翼收到您的建议和反馈，这将是我们进步的源泉，前进的动力。本文可编辑可修改，如果觉得对您有匡助请收藏以便随时查阅，最后祝您生活愉快业绩进步，以下为论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)Q)的全部内容。湖南涉外经济学院本科毕

2、业论文(设计)企业负债经营效益与财题目务风险控制研究作者许志凌学院商字院专业会计学学号134190701指导教师刘翠兰二。一七年五月十四日湖南涉外经济学院本科毕业论文（设计）诚信声明本人声明：所呈交的本科毕业论文（设计）,是本人在指导老师的指导下，独立开展工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或者集体已经发表或者创作过的作品成果。对本文工作做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确方式标明.本人彻底意识到本声明的法律结果由本人承担.本科毕业论文（设计）作者签名:二。一七年五月十论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)(1)摘要在当前激烈的

3、市场竞争中，为了扩大企业的经营生产，企业往往通过负债经营这种有效的经营方式募集资金。采用此种经营模式，一方面，能够满足企业较大的资金需求,从而实现较大的经济效益,但另一方面，同样也会带来财务风险。本文首先分析了企业负债经营和财务风险的含义与特征，其次，分析了公司财务风险和企业负债经营的关系，最后，本文结合万科集团的案例，进一步探讨了企业如何在负债经营的情况下做好财务风险的规避,并提出相关政策建议。关键词：负债经营；财务风险；风险控制；防范措施ABSTRACTInthefiercecompetitionofthemarket,Iiabilities,asaneffectivewayofopera

4、tingbusiness,iswidelyusedbyChineseandforeignenterprise。LiabiIitiesdobringimmenseprofitstotheenterpriseinsomecondition,however,itcanaIsoproducefinanciaIrisksoThethesisisabouttodebatingtherelationshipbetweenliabilitiesandfinancialrisksbyanalyzingtheconnotationsandfeaturesofthemo11wiIIaIsosetVankeGroup

5、asanexampIetodiscusshowtheenterprisecanavoidthefinancialriskseffectiveIyintheconditionofIiabilitiesoIntheendofitwiIIIistsomeadviceaboutit.Keywords:LiabiIities;Financialrisks；Riskcontrol;Precautionarymeasures论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)(1)目录诚信声明I摘要IABSTRACTI第一章前言11o1选题背景及意义11o1.1选题背景11o1.2研究意义11o2国内外研究动态2K

6、2o1国外研究动态2K2o2国内研究动态31.2o3文献评价4第二章负债经营与财务风险的含义及特征62.1负债经营的含义62o2负债经营的特征62.3财务风险的含义6第三章负债经营与财务风险的联系83o1适度负债会带来财务杠杆效应83.2过度负债会增加企业的财务风险9第四章关于万科集团负债经营模式下财务风险控制的案例分析114o1行业分析114o2万科集团负债经营下财务风险控制的现状分析11第五章对企业负债经营风险防范的建议155.1 要有强烈的风险意识155.2 确定合理的资本构成155.3 确定合理的负债结构155.4保持资产的高度流动性165.5保持盈利能力16论企业负债经营与财务风险的

7、控制5.18(2)(1)506选择正确的筹资方式165.7合理安排资金16结论18参考文献19致谢20论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)(1)第一章前言1o1选题背景及意义1o1.1选题背景随着市场经济的发展和市场体系的完善，企业纷纷谋求自身利益最大化。各企业为了不断壮大自己的经营规模,实现自身利益最大化就需要源源不断的资金需求，而企业资金的来源不外乎两种途径：企业自身的资本投入和负债经营。然而，如果企业对资金的需求仅靠企业内部自身的资金积累，不仅在时间上不允许，而且在资金和数量上也难以满足需求。因此，企业为了自身长远的发展更多的时候会选择负债经营。负债经营能够为企业带来极大的利益，

8、为企业的生产经营提供稳定、及时的资金来源，有利于企业及时扩大生产规模，抢占市场先机；有利于改革和完善企业内部管理模式,提高资金使用效率；优化企业资源配置效率；有利于企业通过负债效应获取财务杠杆效益，降低单位资本成本。但是，负债经营也是一把“双刃剑”，运用的不好它会增加企业的财务风险。从发达国家控制负债率上看都有具体标准.如日本在第二次世界大战后，资金缺乏，企业多举债经营，于是负债比率很大，各年代普通均在70%80%之间；美国负债率控制在40%50%之间。目前,我国统一的负债率指标虽不存在，但对具体企业来说(在资产、利润明确情况下)存在着最优负债率。所以，我们有必要研究如何在正确认识负债经营的基

9、础上,利用财务杠杆效应提升企业效益，并掌握负债经营的风险防范措施，最终将财务风险降低到最低程度.因此，本课题具有一定的现实意义。1.1.2研究意义在现代市场经济的条件下,一个企业要想扩大生产经营规模、增强市场竞争能力，谋求更大的发展，实现企业价值最大化的目标，仅仅依靠权益资金往往难以满足其资金的需要,势必要求企业进行负债经营，以获取企业发展所需的资金.因此，负债经营是现代企业经营活动的一种策略和手段,其本质是借贷资金有偿使用的风险性经营.负债经营能够给企业带来很大的风险收益，能够改进不合理的资本结构，为企业迈向良性发展提供契机。然而有负债就会有相应的财务风险产生，因此,企业应在正确认识筹资风险

10、的基础上,利用负债经营所带来的积极作用，掌握负债经营的风险防范措施，将风险降到最低限度使负债经营更有利于企业的经营发展,最终提高企业的市场竞争力。本课题将从企业负债经营的视角出发,分析企业负债经营和财务风险的论企业负债经营与财务风险的控制5.18(2)(1)控制并结合万科集团的实际情况,探讨其公司的负债情况及财务风险的控制，并提出相关建议。1o2国内外研究动态1.2o1国外研究动态国外企业对负债经营与财务风险的控制的研究已有上百年的历史，积累了丰富的经验，其对负债经营与财务风险控制的研究成果可作为我国企业进行负债经营与财务风险控制的借鉴。莫迪格里安尼(MOdigliani)和米勒(Miller

11、)(1958)共同提出了著名的uMM定理”：在不存在公司所得税及破产风险、资本市场彻底效率、零交易成本等假设条件下，企业资本结构与企业的价值无关，因此企业的负债根本不存在过度或者过高的问题。这一定理在学术上的意义颇大，但因其假设条件不合实际而缺乏实践指导意义。1摸底格里尼和米勒(1963)将企业所得说因素引入原来的分析之中，考虑到负债的节税效益，得出的结论为负债越多越好，没有限制线.这条结论也引起假设条件欠妥而不具有实践指导意义mJensen和Mecklingz(1976)在引入破产风险和成本后的权益理论中指出，企业负债率增加在产生节税效益而使企业价值增加的同时，也会引起企业财务拮据成本和代理

12、成本的上升而使价值下降，当两者引起的企业价值变动额在边际上相等时，企业的资本结构为最佳状态。Long和MaltiZ(1985)研究表明企业的盈利能力与其财务杠杆正相关，但关系不显著。1此外关于负债经营和财务风险的研究，国外学者RichardB.Chase(2001)等人在运营管理中也提到，通过负债经营所带来的财务杠杆效应可以增加企业的经营效益，从而使企业的资源达到最大程度的利用。mJamesC,VanHornoMoWachowiczJr(2001)在FundamentaloffinancialManagement中提到财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益的变

13、动。2StanIeyBoBIock(2002)等人在FoundationoffinancialManagement指出负债经营可以降低公司的资本成本，并且在通货膨胀的条件下，负债经营还会产生举债效应,给企业带来额外的收益,但是,当负债经营超过一定规模时，也会给企业带来财务风险.1.2.2 国内研究动态我国学者对企业负债经营和财务风险的控制的探讨主要有以下几个方面：李燕玲(2022)在论企业财务风险产生的原因与防范措施中提到负债经营是现代企业发展的重要举措，学会和利用他人的资金经营自己的企业，实际上是一种经营策略和运筹财务的艺术，但是如果运用不当，则会使企业偿债能力受损，陷入困境。因此,企业决策

14、者和财务管理人员应对负债经营的财务风险有充分的认识，建立有效的风险防范机制，并从财务风险产生的根源入手，采取合适有效的风险防范策略。BI贾宗武(2022)在论资产的流动性中提到资产流动性是衡量一个企业能否偿还到期债务的重要尺度。保持高度的资产流动性是企业控制财务风险的重要保证。资产流动性越强，资产的转换时期越短，时期性风险就越小，说明企业的偿债能力越强，其流动性风险和利率风险就越小。张红云(2022)在负债经营的实施与分析中指出企业会浮现负债经营是由于企业资本金配置不到位等造成的.合理的负债经营能够有效地降低企业的加权平均资金成本；给所有者带来“杠杆效应”等。虽然负债经营能够给企业所有者带来收

15、益上的好处，但是“物极必反”.卢双娥(2022)在试论企业负债经营及其风险控制中提到普通认为企业的资产负债率应控制在30%摆布为宜,超过50%则容易失控。企业的流动资本负债率与企业所承担的短期债务风险成反比。目前，我国虽然不存在统一的负债率指标，但是对具体的企业来说仍然存在着最优负债率。陈新民(2022)在企业负债经营财务问题探讨中指出速动比率，又称“酸性测验比率”，是企业偿债能力的重要指标。其是指速动资产对流动资产的比率.它是衡量企业流动资产中可以即将变现用于偿还流动负债的能力。普通标准为1：1o7余洁(2022)在浅谈企业负债经营中提到应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢.普通来说，应收账款周转率越高越好，周转速度越快，说明资金的流动性越好，质量越高，表明企业的偿债能力很好.勒远文(2022)在企业负债经营的经济学分析中提到负债经营的特征包括所有权与经营权相分离：两权分离惟独在企业负债经营的前提下才会浮现，普通的债权债务不一定形成负债经营。所谓负债经营是指惟独当债权人以取得收益为条件，让渡资金使用权，使企业有偿获得使用债权人的资金，并用于发展生产经营。债权人虽然是资金所有者，但不能像权益性资金所有