英才学院财务管理教案06风险与收益.docx
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1、第六章风险与收益讲授时间章、节教学环境Z学时第6章第4节多媒体教学教学目的1 .理解预期收益率与要求收益率的关系2 .掌握风险与收益的衡量方法3 .熟悉组合投资中风险与收益的分析方法4 .掌握资本资产定价模型的含义与影响因素5 .熟悉B系数、风险溢价的确定方法6 .了解多因素定价模型以及定价模型的作用重点、难点 内容掌握资本资产定价模型的含义与影响因素熟悉B系数、风险溢价的确定方法讲授内容:第一节单项资产收益率与风险一、预期收益率与要求收益率二、风险的概念与类型风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度。(一)系统风险和非系统风险(二)经营风险和财务风险三、实际收益率与风险衡量
2、实际收益率(历史收益率)是投资者在一定期间实现的收益率。(一)持有期收益率L算术平均收益率2.几何平均收益率(二)收益率方差和标准差方差和标准差都是测量收益率围绕其平均值变化的程度四、预期收益率与风险的衡量(一)单项资产预期收益率与风险1 .预期收益率2 .风险第二节投资组合收益率与风险一、 投资组合预期收益率(一)投资组合预期收益率投资组合中单项资产预期收益率的加权平均数(二)投资组合方差和标准差投资组合的方差是各种资产收益方差的加权平均数,加上各种资产收益的协方差。二、CAPM参数:系数(一)系数的计算方法(二)估计B系数时应注意的问题(三)财务杠杆与B系数三、多因素模型与定价模型的应用(
3、一)ApT模式的假设条件(二)套利定价理论的基本模型(三)套利定价理论与资本资产定价模型的关系(四)运用套利定价理论的具体步骤(五)套利定价理论的评价本章小结1 .预期收益率是投资者在现有市场条件下,进行某一项投资后预期能够获得的收益率。 要求收益率是指投资者进行投资要求得到的最低收益率,通常由无风险利率和风险溢价两部 分构成。在完善的市场交易条件下,无套利的市场均衡价格使投资者要求的收益率与该投资 在当前市场价格水平下提供的预期收益率在数值上是相等的。2 .投资风险与收益权衡的因素有三个:该项资产的预期收益水平;用资产收益率方差 或标准差表示的该项资产的风险;投资者为承担风险而要求获得的收益
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