财务分析报告PPT.pptx

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1、希努尔男装股份有限公司（002485）财务分析报告目 录catalogue01公司简介报表分析02能力分析031公 司 简 介研 究 背 景希努尔男装股份有限公司希努尔男装股份有限公司（股票代码“002485”），是一家集中高档西服、衬衫和服饰产品的设计、生产和销售于一体的企业，2010年10月在深交所成功上市，成为江北首支自主品牌服装企业上市股票。宏观经济依然延续低迷态势，各种新的商业模式、新经济、新技术、新应用的崛起，使传统行业面临着转型升级的紧迫形势。2014年也是服装行业转型升级的关键时期，面对经济压力不断下行的行业环境，希努尔男装公司积极探索，转变自身的发展理念，调整发展战略，但受制

2、于多重因素的影响，报告期内，希努尔男装公司业绩自上市以来首次出现亏损，实现营业收入 1,029,457,160.44元，同比减少18.25%，实现利润总额-61,988,066.38元，同比减少168.97%，实现归属于上市希努尔男装公司股东的净利 润-46,590,565.33元，同比减少165.26%。发 展 战 略01 短期目标02 2015经营规划加强希努尔男装公司营销终端建设；逐步加大科研投入，提高研发水平；整合现有的研发机构，实施多品牌运营；重点突出产品的时尚、品质和舒适性；加强管理软件的开发、推广与应用，加快希努尔男装公司信息化建设的步伐；通过多渠道 进行管理、研发、营销人员的招

3、募和培养，完善希努尔男装公司的激励性政策，提高员工的工作热情和积极性。a.强化商品企划、营销渠道、供应链的转型和整合 强化商品企划。b.全面推广多品牌个性化定制业务 发挥品牌定制业务的优势，发展多品牌定制业务。c.整合电商业务架构，实现电商新突破 改变目前以库存产品销售为主的电商销售模式。2报 表 分 析资 产 负 债 表 水 平 分 析1从投资或资产角度进行分析评价：该希努尔男装公司总资产总额较上年同期减少了75,927,374.64元，减少幅度为2.72%，说明希努尔男装股份有限希努尔男装公司本年资产总额有较大幅度的减少。进一步分析可以发现：(1)流动资产本期减少了142,575,994.

4、5元，减少的幅度为11.3%，使总资产规模减少了5.10%。非流动资产本期增加了66,648,619.86元，增长的幅度为4.35%，使总资产增长了2.39%，两者合计使希努尔男装公司本期总资产减少75,927,374.64元，减少幅度为2.72%。(2)本期总资产的减少主要体现在流动资产的减少上。如果仅从这一变动来看，该希努尔男装公司的流动性是减弱的。其中减弱主要是因为货币资金的减少，货币资金从292005774.83元减少到了178676799.3元，减少了113328975.53元，减少的幅度为38.81%，对总资产的影响为4.06%。货币资金的减少对希努尔男装公司的偿债能力、满足资金流

5、动性需求都会造成一定的影响。(3)非流动资产的变动主要体现在以下两个方面：一是投资性房地产的增加。投资性房地产从0增加到71708251.38，使总资产增加了2.57%。投资性房地产一般采用公允价值核算，会增加企业的资产和所有者权益。二是在建工程从100,418,246.16元增加到了156,184,840.99元，增加了55,766,594.83 元，增长幅度为55.53%，对总资产的影响为2%。在建工程最终要转入固定资产，工程增长必然使固定资产增长，进而提高企业的生产能力，能力扩大会带来收益的增加。三是递延所得税资产增加了15,397,501.05元，增加幅度为97.35%，但是由于递延所

6、得税资产占总资产的比例较小，其对总资产的影响仅为0.55%。递延所得税的增加可以减少未来年度的企业所得税。资 产 负 债 表 水 平 分 析2从筹资或权益角度进行分析评价： 该希努尔男装公司权益总额较上年同期减少59,390,565.33元，减少幅度为2.13%，说明希努尔男装股份有限希努尔男装公司本年权益总额有较大幅度的减少。进一步分析可以发现：(1)负债本期减少16,536,809.31元，减少的幅度为2.1%，使权益总额减少了0.59%；股东权益本期减少了59,390,565.33元，减少的幅度为2.96%，使权益总额减少了2.13%，两者合计使权益总额本期减少59,390,565.33

7、元，减少幅度为2.13%。(2)本期权益总额减少主要体现在所有者权益的减少上，未分配利润是其主要方面。未分配利润本期减少59390565.33元，减少幅度为2.96%，对权益总额的影响为2.13%。(3)负债本期减少16,536,809.31元，减少幅度为2.1%，对权益总额的影响为0.59%。其中短期借款增加了30000000元，增加了150%，对权益总额的影响为1.07%，短期借款的利息，会引起利润的减少。应付票据减少了23,561,800.00元，减少了35.07%，对权益总额的影响为0.84%。应付账款减少了15,083,928.82元，减少了10.72%，对权益总额的影响为0.54%

8、。应付票据减少了23,561,800.00元，减少了35.07%，对权益总额的影响为0.84%。负债减少，资产结构优化，但也有可能是融资能力在减弱，必须进一步的分析。资 产 负 债 表 垂 直 分 析资产结构的分析评价(1)从静态方面分析，该希努尔男装公司本期流动资产比重为41.21%，非流动资产比重为58.79 %。根据该希努尔男装公司的资产结构，可以认为该希努男装公司资产的弹性较差，资产风险较大。(2)从动态方面分析，本期该希努尔男装公司流动资产比重下降了3.98%，结合各资产项目的结构变动情况来看，主要是货币资金比重减少了3.88%，说明希努尔男装公司的流动性风险变大。资本结构的分析评价

9、(1)从静态方面看，该希努尔男装公司股东权益比重为71.62%，负债比重为28.38%，资产负债率还是比较低的，财务风险相对较小。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。(2)从动态方面分析，该希努尔男装公司股东权益比重下降了0.18%，负债比重上升了0.18%，各项目变动幅度不大，表明该希努尔男装公司资本结构还比较稳定的，财务实力略有下降。资产负债表整体结构的分析评价希努尔男装公司的流动资产比重为41.21% ，流动负债比重为12.66%，属于稳健型结构即通过流动资产的变现足以偿还短期负债的需求，企业风险小。希努尔男装公司非流

10、动资产比重为58.79%，非流动负债比重为 0.47%，所有者权益比重为71.62%。从各项资产与负债的比较可以看出，希努尔男装公司的各项资产远远大于相对应项目的负债，希努尔男装公司的信用风险很小。利润增减变动水平分析：（1）净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本希努尔男装公司本期实现净利润-46,590,565.3元，比上期减少了117,981,621.30元，减少率为165.26%。其中，归属于母希努尔男装公司股东的净利润比比上期减少了117,981,621.30元，减少率为165.26%。从水平分析表看，希努尔男装公司净利润

11、减少主要是营业利润比上期减少143,447,156.86元引起的，由于所得税费用比上期减少33,879,512.12元，导致净利润减少117,981,621.30元。（2）利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。该希努尔男装公司利润总额减少151,861,133.42元，关键原因是希努尔男装公司营业利润的减少，希努尔男装公司营业利润减少143,447,156.86元，下降了188.09%。（3）营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、营业税金及附加、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营

12、业务利润及其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益。它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。该希努尔男装公司营业利润增加主要是营业收入减少所致。营业收入比上年减少229,743,061.74元，减少率为18.25%。虽然营业总成本也有所减少，但只减少了86,295,904.88元，减少率为7.30%。增减相抵后营业利润减少了143,447,156.86元，减少率为188.09%。营业利润是指企业自身生产经营业务所取得的财务成果。该希努尔男装公司本年实现营业利润-67,182,622.57元，比上年减少了143,447,156.86元，减少率为188.09%，减少幅度较大。从

13、水平分析表上看，希努尔男装公司营业利润减少主要是营业收入比上年减少229,743,061.74元，营业成本比上年减少56,776,328.99元，导致营业利润减少；销售费用比上年减少24,169,100.30元，管理费用比上年增加4,337,249.09元，财务费用比上年减少11,226,913.86元，是导致营业利润的不利和有利因素。增减因素相抵，导致营业利润减少143,447,156.86元。利 润 表 水 平 分 析利润结构变动分析评价 从表中可以看出该希努尔男装公司本年度各项财务成果的构成情况。其中，营业利润占营业收入的比重为-6.53%，比上年度的6.06%，下降了12.59%；本年

14、度利润总额的构成为-6.02%，比上年度的7.14%下降了13.16%；本年度净利润构成为-4.53%，比上年的5.67%下降了10.20%。可见，从利润的构成情况上看，该希努尔男装公司盈利能力比上年度有明显下降。该希努尔男装公司各项财务成果结构变化的原因，从营业利润结构来看，营业收入的下降是降低营业利润构成的根本原因。 在利润结构变动分析部分，还可以针对综合收益总额进行垂直分析，分别考察净利润、其他综合收益构成的比重及变动，归属于母希努尔男装公司所有者的综合收益以及归属于少数股东的综合收益构成的比重及变动，进一步分析综合收益总额的构成及变动情况。利 润 表 垂 直 分 析 现 金 流 量 表

15、 水平 分 析1现 金 流 量 表 分 析现 金 流 量 表 结构 分 析2现金流入结构分析：该希努尔男装公司本期现金流入总量为1,129,207,448.15元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为91.47%，0.49%，8.05%。可见企业的现金流入主要是由经营活动产生的。经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动中的收到其他与投资活动有关的现金和筹资活动中的取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的较大比重。由希努尔男装公司经营活动的现金流入量占比极高可推测该希努尔男装公司专心于经营业务，不愿意进行其他投资，筹资政策也较保守，不愿意举债经营。

16、现金流出结构分析：该希努尔男装公司本期现金流出量总量为1,335,287,137.09元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为82.44%，9.51%，8.06%。可见，在现金流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动中购买商品、接受劳务支付的现金的现金占51.84%，比重最大，购买商品、接受劳务支付的现金和支付其他与经营活动有关的现金占30.23%和10.15%，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。筹资活动的主要用于偿还债务支付的现金。现金流量表的一般分析：根据表中材料可分析说明企业现金流量情况。该希努尔男装公司资产负债表货币资金项目年末比年初减少113,328,975.53 元。其中，经营活动产生净现金流量30,460,856.97元；投资活动产生净现金流量-120,918,066.13元；筹资活动产生净现金流量-8,056,989.89元。该希努尔男装公司本年经营活动净现金流量的产生主要原因是经营活动现金流出小计1,100,801,042