江苏博迁新材料股份有限公司2022年度向特定对象发行股票方案论证分析报告.docx

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1、证券代码：605376证券简称：博迁新材江苏博迁新材料股份有限公司2022年度向特定对象发行股票方案论证分析报告二零二三年二月特别提示2释义3一、本次向特定对象发行股票的背景和目的4二、本次发行证券及其品种选择的必要性8三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性9四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性10五、本次发行方式的可行性H六、本次发行方案的公平性、合理性13七、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施.13八、结论19特别提示本次向特定对象发行股票的相关安排参考上市公司证券发行注册管理办法（征求意见稿）进行设置。鉴于上市公司证券发行注册管理办法（征求意

2、见稿）尚未正式颁布及生效，倘若本次向特定对象发行股票的相关安排与正式颁布及生效的上市公司证券发行注册管理办法相符，则正式颁布的上市公司证券发行注册管理办法将自动适用于本次向特定对象发行；倘若本次向特定对象发行股票的相关安排与正式颁布及生效的上市公司证券发行注册管理办法存在不相符之处，公司将根据本次发行进程由董事会依法调整本次发行相关安排并提请股东大会审议或者由董事会在股东大会授权范围内依法调整本次发行的相关安排，以使得本次发行符合正式颁布及生效的上市公司证券发行注册管理拼去Q除非另有说明，下列简称具有如下特定含义:发行人、公司、股份公司、博迁新材指江苏博迁新材料股份有限公司本次发行、本次向特定

3、对象发行、本次向特定对象发行股票指公司本次拟向特定对象发行的股票数量不超过2,200万股（含本数），发行对象为公司实际控制人王利平先生本分析报告指江苏博迁新材料股份有限公司2022年度向特定对象发行股票方案论证分析报告公司章程指现行有效的江苏博迁新材料股份有限公司章程公司法指中华人民共和国公司法证券法指中华人民共和国证券法注册管理办法（征求意见稿）指上市公司证券发行注册管理办法（征求意见稿）中国证监会指中国证券监督管理委员会上交所指上海证券交易所元、万元指人民币元、人民币万元如无特殊说明，本分析报告涉及货币均为人民币。本分析报告若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。江

4、苏博迁新材料股份有限公司2022年度向特定对象发行股票方案论证分析报告本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过82,775.71万元(含本数)，扣除发行费用后将用于补充公司流动资金或偿还银行债务。一、本次向特定对象发行股票的背景和目的(-)本次向特定对象发行股票的背景1、片式多层陶瓷电容器(MLCC)市场长期发展趋势良好公司的主营业务为电子专用高端金属粉体材料的研发、生产和销售。目前公司产品主要包括纳米级、亚微米级银粉和亚微米级、微米级铜粉、银粉、合金粉。公司产品是电子信息产业的基础材料，主要用于电子元器件制造，其中锲粉、铜粉主要应用于MLCC的生产，并广泛应用到消费电子、汽车电子、通信以及工

5、业自动化、航空航天等其他工业领域当中。20世纪60年代，MLCC最先由美国公司研制成功。后来由日本厂商将其快速发展并产业化，20世纪90年代以来，电子信息产业日新月异，几乎所有的电子信息产品都在不断追求“轻、薄、短、小”，MLCC凭借此优势，已经成为目前电容器市场应用最多的产品。从MLCC需求量来看，2020年上半年，受新冠疫情的影响，全球经济受损较重，疫情初期多数MLCC生产企业的正常经营被打断。2020年下半年，随着MLCC主要生产地区逐步恢复生产，MLCC产业逐渐升温。2020年全年MLCC市场发展趋势良好。当年全球MLeC需求量增至43,940亿只，同比增长10.0%；我国MLCC需求

6、量增至33,350亿只，同比增长11.6%o2021年，全球经济反弹，下游主要应用市场呈现高速增长态势，MLCC市场继续向好，根据中国电子元件行业协会发布的数据，2021年全球MLCC需求量同比增长高达14.2%,达到50,170亿只；我国MLCC需求量达到38,480亿只，同比增长15.4%02022年，受新冠肺炎疫情的反复及行业周期波动影响，手机、穿戴式设备、计算机、家电市场需求均有所下滑，面向消费电子市场的MLCC需求有所下降。但是，面向新能源、通信设备、工业设备、医疗电子等高端领域的MLCC市场却保持增长，特别是汽车行业，搭载更多MLCC的新能源汽车市场保持超高速增长态势，叠加燃油汽车

7、智能化、网联化给车用MLCC需求量带来的增长，预计汽车电子用MLCC的需求量将保持较高增速。在各个终端市场环境的综合影响下，2022年MLCC整体需求量出现下滑，但预期随着消费电子市场的复苏以及汽车市场的强劲发展，未来MLCC需求仍将保持增长。根据中国电子元件行业协会发布的数据，预计2022年全球及国内MLeC需求量均将有所下降，但2023年开始均会恢复增长趋势，MLCC市场长期发展趋势良好。2019全球IL(V需求0发帧分势及侑MI60IoOOWaooO 40X)00 JOIoOO 204100 IOOMII4JMMO卯1。4.0COOOSODO40 JOO MDO20 JOO IOjOOO

8、jOO 10.00J01920302021皿C2023(2024，Wf20(数据来源：中国电子元件行业协会2022年版中国MLCC市场竞争研究报告20192MW 中国MLCCili求，博-XI9MM X2I 12 2O2JF 皿， 202H49,00040.000 35.000 M.OOO25,000 X.000 14.000 10.000.000数据来源：中国电子元件行业协会2022年版中国MLCC市场竞争研究报告综上所述，片式多层陶瓷电容器(MLCC)行业未来仍将保持持续发展，因此作为MLCC主要电级材料之一的金属粉体材料拥有广阔的市场前景。2、公司产品终端市场的需求反向助力产业链上游提质

9、保量公司产品主要应用于MLeC等电子元器件，纵观过去MLCC等电子元器件行也的发展，最核心驱动因素在于终端市场的产品迭代和需求升级。从21世纪初家电市场到PC电脑的蓬勃发展，从手机进入智能机时代到如今汽车电子市场迅速发展，每一轮产品升级都带动了MLCC等电子元器件需求的不断扩大，并使得其向高端化、精细化方向发展。从终端市场来看，MLCC行业的发展主要受智能化消费电子产品的普及与更新、新能源汽车和无人驾驶技术等带来的汽车电子化水平的提高、5G通信的推广和工业自动化不断深入等终端需求驱动。目前，消费电子产品在MLCC的下游应用领域中依然占据主导地位，但汽车的新能源化趋势将大大促进小型、大容量、低电

10、感的车规MLCC产品的需求增长，新能源汽车的大力发展已成为行业新的增长点。3、公司持续扩大产能布局，需要流动资金支持以满足日常生产及业务拓展需求近年公司坚持以市场为导向，以客户为中心，聚焦主业发展，专注于新材料前沿开发，依托自身技术优势在MLCe应用领域、新产品研发等方面进行持续的探索和优化。2021年公司实现销售收入96,975.18万元，较上年同期增长62.74%,实现净利润23,783.64万元，较上年同期增长49.59%。同时公司深耕消费级MLeC用纳米银粉、铜粉市场，得益于下游客户的旺盛需求，公司紧紧围绕既定销售和生产目标，通过深挖客户需求，整合营销力量，分解区域市场目标，进一步巩固

11、成熟市场，2021年度国内与日本市场的粉体销售收入与上年相比增幅分别达142.96%、65.32%o基于上述下游市场的强力驱动以及公司研发实力的稳步跟进，为满足客户不断增长的产品需求，公司有效完善产能布局，进一步解决了MLCC用银粉供不应求的局面。随着新增产能的不断建成，公司将需要增量流动资金以满足未来产品生产及业务拓展的需求。4、公司着重技术研发，坚持科技创新之路，持续加强现有产品和新品的研发力度公司围绕前沿研究、产业发展、技术应用三个维度重点提升原创能力、基础能力、补短板能力，将在现有技术储备与客户资源的基础上，不断巩固现有优势产品的持续研发与创新，同时探索开展新产品的研发工作。为此公司将

12、加快推进产学研的深度融合，进一步落实与相关科研院所的合作项目实施，将技术创新优势、市场优势和规模优势转化为经济效益，进一步巩固并提升市场竞争优势，不断提升公司产品的综合竞争力。公司已在宁波以自有资金投资组建了“研发中心”，持续加大研发投入，2022年上半年公司研发投入为3,046.38万元，较上年同期增长55.37%o在公司现有产品方面，公司将持续投入人力资源和资金，不断巩固MLCC用银粉、铜粉等产品的技术及品质优势，继续将产品向适应小型化、高容化MLCC的方向不断推进，同时加强与客户在共同研发试制新产品领域的合作。在新品研发方面，公司新建一条HJT异质结电池用银包铜粉中试产线，持续推进产品稳

13、定性测试，深入挖掘规模化生产降本增效潜力，为后续银包铜粉规模化量产提供有效技术支撑；锂电池负极材料用纳米硅粉领域，通过对生产过程持续的工艺优化，硅粉单产效率得以有效提升。银包铜粉与纳米硅粉的研发推进，将为公司后续发展提供长足动力。（二）本次向特定对象发行股票的目的1、补充营运资金是应对下游市场快速发展变化的需要公司生产的金属粉体材料是电子信息产业的基础材料，主要应用于电子元器件制造，其中银粉、铜粉主要应用于MLCC的生产，并广泛应用到消费电子、汽车电子、通信以及工业自动化、航空航天等其他工业领域当中；另外公司开发的银包铜粉及纳米硅粉可应用于市场广阔的新能源领域。上述终端领域均处于高速发展阶段，

14、产品不断迭代更新。下游终端领域的发展变化也给上游供应商提出了更高的技术要求，公司必须通过持续的技术改进和创新才能使产品满足客户的需求，进而巩固竞争优势。公司需要充足的营运资金以应对下游市场环境的变化，避免因资金短缺而失去发展机遇。2、公司经营规模不断扩大的趋势，需要相适应的营运资金规模以支持业务发展2019年到2021年公司实现营业收入分别为48,073.69万元、59,588.22万元和96,975.18万元，业务规模近年来持续增长并维持较高收入水平，不断发展的业务使得公司在研发、采购、生产、销售等经营环节均需要较大数额的营运资金，以缓解短期商业信用周转带来的压力，应对原材料采购和经营性应收

15、项目占用资金和各项费用支出的情况。3、公司未来发展规划需要充足的流动资金支持随着业务规模的不断扩大，公司有必要引进海内外金属粉体材料行业内优秀的专业人才，巩固人才团队的专业技术实力，逐步完善研发人员的薪酬体系和激励机制，保证研发团队的可持续性。提升公司规模及影响力，提高国际竞争力，对资金的需求也会相应增加。二、本次发行证券及其品种选择的必要性（-）本次发行证券的品种本次向特定对象发行的股票种类为境内上市的人民币普通股（A股）。每股股票面值为人民币LoO元。（二）本次发行证券品种选择的必要性1、补充营运资金是应对下游市场快速发展变化的需要公司生产的金属粉体材料是电子信息产业的基础材料，主要应用于电子元器件制造，其中银粉、铜粉主要应用于MLCC的生产，并广泛应用到消费电子、汽车电子、通信以及工业自动化、航空航天等其他工业领域当中；另外公司开发的银包铜粉及纳米硅粉可应用于市场广阔的新能源领域。上述终端领域均处于高速发展阶段，产品不断迭代更新。下游终端领域的发展变化也给上游供应商提出了更高的技术要求，公司必须通过持续的技术改进和创新才能使产品满足客