2023内部版金融工程名词解释 简答题.docx

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1、2023内部版金融工程名词解释简答题金融工程：金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、数理和工程方法与信息技术的理论与技术，对基础产品与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。风险中性定价法：风险中性定价原理是指在对衍生产品进行定价时，可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴含的价格风险都是风险中性的。在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。积木分析法：也叫模块分析法，是一种将各种金

2、融工具进行分解和组合以解决金融问题的分析方法。状态价格：状态价格是指在特定的状态发生时回报为1,否则回报为0的资产在当前的价格。如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格都知道，那么只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况，就可以对该资产进行定价。这就是状态价格定价技术。连续复利年利率：指计息频率无穷大时的年利率，它与每年计m次复利的年利率可以互相换算。金融衍生品的定价建立在市场无摩擦,无违约风险,市场是完全竞争的，交易者厌恶风险和市场无套利机会这5条假设之上。金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来

3、某个日期按照约定的条件或卖出一定标准数量的标的资产的标准化合约。远期价格是指使远期合约价值为零的交割价格。远期价值是指远期合约本身的价值，它取决于远期价格与交割价格的差距。套利机制是金融市场中最重要的市场机制，是保证衍生品市场价格保持合理的重要市场力量。套期保值比率，是指用于套期保值的资产（如远期和期货）头寸对被套期保值的资产头寸的比率，即：套期保值资产头寸数量/被套期保值资产头寸数量.最优套期保值比率是指能够最有效最大程度地消除套保对象价格变动风险的套期保值比率。最小方差套期保值比率，就是指套期保值的目标是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体体现为套期保值收益的方差最小化

4、。互换，是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。利率互换，是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算,而另一方的现金流则根据固定利率计算。货币互换，是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。利率互换的市场惯例包括浮动利率的选择，天数计算惯例，支付频率,净额结算，营业日准则，互换行情和互换头寸的结清等。协议签订时的利率互换定价方法，是在协议qiandingl时让互换多空双方的价值相等，即选择一个使得互换的初始价值为零的固定利率。期权，是指赋予其卖者在

5、规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量标的资产的权利的合约。按买者的权利划分，期权可以分为看涨期权和看跌期权；按期权多方执行期权的时限划分，期权又可以分为欧式期权和美式期权简答：如何理解金融工程的内涵？L金融工程的根本目的是解决现实生活中的金融问题。通过提供各种创造性的解决问题的方案，来满足市场丰富多样需求。2、金融工程的主要内容是设计、定价与风险管理。产品设计与解决方案是金融工程的基本内容，设计完成后，产品的定价也是金融工程的关键所在，定价合理才能保证产品可行性。而风险管理则是金融工程的核心内容。3、金融工程的主要工具是基础证券和各式各样的金融衍生产品。4、金融工程学科的主要技术手段，

6、是需要将现代金融学、各种工程技术方法和信息技术等多种学科综合起来应用的技术手段。5、金融工程对于促进金融行业发展功不可没,它极大丰富了金融产品种类，为金融市场提供了更准确、更具时效性、更灵活的低成本风险管理方式等等。在金融工程的发展过程中,哪些因素起到了最重要的作用？推动金融工程发展的重要因素:日益动荡的全球经济环境、鼓励金融创新的制度环境、金融理论和技术的发展创新、信息技术的进步、市场追求效率的结果。请列出中国金融市场上现有的金融行生产品。1商品期货，2.外汇期货和国债期货3.股指期货,4.公司权证，5.外汇远期、外汇掉期、外汇期权、利率互换、远期利率协议、债券远期6.结构型理财产品中蕴含的

7、衍生产品衍生产品市场上的三类参与者?套期保值者、套利者和投机者金融远期合约主要有？远期利率协议，远期外汇协议和远期股票合约三种。远期市场的交易机制表现为两大特征？分散的场外交易和非标准化合约请阐释以下观点:在交割期间,期货价格高于现货价格将存在套利空间。如果交割时期货价格低于现货价格呢？如果在交割期间，期货价格高于现货价格。套利者将买入现货,卖出期货合约，并立即交割，嫌取价差。如果在交割期间，期货价格低于现货价格，将不会存在同样完美的套利策略。因为套利者买入期货合约，但不能要求立即交割现货，交割现货的决定是由期货空方作出的。股价指数期货价格应大于还是小于未来预期的指数水平?请解释原因。由于股价

8、指数的系统，性风险为正，其预期收益率大于无风险利率，因此股价指数期货价格F=总是低于未来预期指数值E(Sr)=远期和期货的三大运用？风险管理，套利，和投机。运用远期进行风险管理可以分为哪两种？多头风险管理和空头风险管理运用远期进行套期保值的时候，需要考虑的问题？1 .选择远期期货合约的种类2.选择远期期货合约的到期日3.选择元气期货的头寸方向4.确定远期期货合约的交易数量在什么情况卞进行多头套期保值或空头套期保值更合适？在以下两种情况下可运用空头套期保值：1.公司拥有-一项资产并计划在未来售出这项资产2公司目前并不拥有这项资产，但在未来将得到并想出售。在以下两种情况下可运用多头套期保值：1.公

9、司计划在未来买入一项资产2公司用于对冲已有的空头头寸。互换的主要种类？L:利率互换，指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流,其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算,而另一方的现金流则根据固定利率计算。2 ,货币互换，在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。3 .交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等。国际互换市场迅速发展的主要原因？1 .互换交易在风险管理、降低交易成本、规避管制和创造新产品等方面都有着重要的运用。2.在其发展过程中，互换市场形成的一些运作机制也在很大程度上

10、促进了该市场的发展。3.当局的监管态度为互换交易提供了合法发展的空间协议签订后利率互换的定价方法主要有哪两种？L将利率互换分解成债券组合来定价2,将利率互换分解成FRA组合来定价货币互换定价的方法主要有哪两种?1将货币互换分解成债券组合来定价2 .将货币互换分解成远期外汇组合来定价。与互换相联系的风险主要包括？信用风险与市场风险互换的信用风险,由于互换是交易对手之间私下达成的场外协议,因此包含着信用风险,也就是交易对手违约的风险。互换的市场风险与互换相联系的市场风险,主要可分为利率风险和汇率风险。对利率互换来说,主要的市场风险是利率风险;对货币互换而言,市场风险包括利率风险和汇率风险。请解释协

11、议签订后的利率互换定价和协议签订时的互换定价有何区别？协议签订后的利率互换定价，是根据协议内容与市场利率水平确定利率互换合约的价值。对于利率互换协议的持有者来说,该价值可能是正的，也可能是负的。而协议签订时的互换定价方法，是在协议签订时让互换多空双方的互换价值相等，即选择一个使得互换的初始价值为零的固定利率。具体阐述与互换相联系的主要风险。与互换相联系的风险主要包括：L信用风险。由于互换是交易对手之间私下达成的场外协议，因此包含着信用风险，也就是交易对手违约的风险。当利率或汇率等市场价格的变动使得互换对交易者而言价值为正时，互换实际上是该交易者的一项资产，同时是协议另一方的负债，该交易者就面临

12、着协议另一方不履行互换协议的信用风险。对利率互换的交易双方来说，由于交换的仅是利息差额，其真正面临的信用风险暴露远比互换的名义本金要少得多:而货币互换由于进行本金的交换，其交易双方面临的信用风险显然比利率互换要大一些。2.市场风险。对于利率互换来说，主要的市场风险是利率风险;而对于货币互换而言，市场风险包括利率风险和汇率风险。值得注意的是，当利率和汇率的变动对于交易者是有利的时候,交易者往往面临着信用风险。市场风险可以用对冲交易来规避，信用风险则通常通过信用增强的方法来加以规避。互换的运用主要包括三个方面:套利、风险管理与构造新产品。根据套利收益来源的不同,互换套利可大致分为信用套利与税收及监

13、管套利。互换的种类不同,其管理的风险也是各不相同的,其中利率互换主要用于管理利率风险,货币互换主要用于管理汇率风险。运用互换的目的？无论是套利、风险管理还是构造新产品,运用互换的目的都是降低成本、提高收益与进行风险管理。阐述利率互换在风险管理上的运用？Q)运用利率互换转换资产的利率属性。如果交易者原先拥有一笔固定利率资产，她可以通过进入利率互换的多头，所支付的固定利率与资产中的固定利率收入相抵消，同时收到浮动利率，从而转换为浮动利率资产;反之亦然。(2)运用利率互换转换负债的利率属性。如果交易者原先拥有-一笔浮动利率负债,她可以通过进入利率互换的多头,所收到的浮动利率与负债中的浮动利率支付相抵

14、消,同时支付固定利率，从而转换为固定利率负债:反之亦然。(3)运用利率互换进行利率风险管理。作为利率敏感性资产，利率互换与利率远期、利率期货一样，经常被用于进行久期套期保值，管理利率风险。期权的标的可以是股票，股票指数，期货，利率，信用，货币，商品及互换等期权和期货的最大区别在于权利与义务是否对等期权与权证的最大区别在于有无发行环节和数量是否有限期权在现实中还常常以其他多种方式存在，主要体现为内嵌期权和实物期权。为什么美式期权价格至少不低于同等条件下的欧式期权价格？1 .因为美式期权和欧式期权相上匕具有提前执行的优势，所以美式期权价格不可能比同等条件下欧式期权的价格低。为什么交易所向期权卖方收取保证金而不向买方收取保证金？2 .因为期权的买方在购买了期权后就只享有权利，而没有任何义务，因此买方没有违约风险。而期权的卖方承担着履约的义务，而这种义务往往是对期权的卖方不利的，因此卖方有违约风险，必须缴纳保证金。请简要说明股票期权和权证、金融市场上的看涨期权和雇员股票期权的差别？股票期权与权证的区别：权证需要发行，期权不用；权证数量有限,权证影响公司股票数量，股票期权不存在这个影响。金融市场上的股票看涨期权和雇员股票期权的差别：股票看张期权购买者多为套保、套利或投机所驱动；而雇员股票期权为公司的一种激励机制，且通常不可转让。