财务报表比率分析框1.docx

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1、财务报表比率分析框架财务报表是一个完整的报告体系，综合反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。其中,资产负债表汇总了公司在某时点的资产、负债和所有者权益，利润表汇总/公司在某段时期的收入和班用.管理乂为r评价公司的财务状况和经营成果，借助的最常用的工具就是财务比率。一、财务比率的类型财务比率根本上有三种类型：第一种比率概括J公司某一时点的财务状况的某些方面，是两个“存量”工程的比照，通常也称为资产负债表比率：第二种比率概括了公司一段时期的经营成果的某些方面，将利润表的个“流量”工程与另个“流量”工程作比较，习惯上称为损益表比率：第三种比率反映r

2、公司的综合经营成果，是将利润表中的某个“流sr工程与资产负债表中的某个“存量”工程加以比较,称为损益表与资产负债表比率。“存量”工程作为来自资产负债表的余额,不能准确地反映这个变量在定时期的流量变化情况,因此采用资产负债表期初、期末余额的平均值作为某个损益表与资产负债表比率的分母，可使其更好地反映公司的整体情况。下面提及的保障比率、周转率和盈利能力比率均属于损益表与资产负债表比率,都需要采用“存量”工程的平均值。二、财务报表比率分析框架1 .清偿能力比率，是衡量公司归还短期债务能力的比率。清偿能力比率是时短期债务与可得到的用于归还这些债务的短期流动资金来源进行的比较。（1）流动比率流动比率指流

3、动资产总额和流动负债总额之比。显示公司用其流动资产归还流动负债的能力,是最常用的清偿能力比率。其计算公式为：流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%一般情况下，流动比率越商，反映公司短期偿债能力越强，债权人的权益磔有保证。一般认为2：1的比例比较适宜。但是流动比率也不能过高,过高则说明公司流动资产占用较多,会影响资金的使用效率和公司的获利能力.还有一个与之相关的概念是速动比率=速动资产/流动负债*100%其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那局部资产，如现金，仃价证券，应收账款。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务归还能力的数值，前者的基准值是2,后者为Io但应

4、注意的是，流动比率商的企业并不一定归还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、特撞费用等也属于流动资产的工程则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能防止这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那局部资产。衡量企业归还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如M潦动比率2and速动比率1资金流动性好1.5流动比率2and1速动比率0.75资金流动性一般流动比率1and速动比率0.5资金流动性差（2）速动比率，也称酸性测试比率.速动比率，乂称“酸性测脸比率”,是指是企业速动资产

5、与流动负债的比率。它是衡量企业潦动资产中可以立即变现用于归还流动负债的能力。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。速动比率计算公式速动比率=流动资产-存货-覆付*款-待捧费用）/流动负债总旗X1.O0%速动比率的上下能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券-般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等工程，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等工程

6、变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其潦动性较差，因此潦动比率较高的企业，并不一定归还短期债务的能力很强，而速动比率就防止r这种情况的发生。速动比率一般应保持在100%以上般来说速动比率与潦动比率得比值在1比1左右最为适宜举个例子：它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。其计经公式为：应收*款周转率（次）=精立收入平均应收*款应收账款周转天数=360应收款款周转率=（平均应收屐款X360）偶售收入般来说，应收帐款

7、周转率越高越好。应收帐款周转率高，说明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强.与之相对应，应收帐款周转大数则是越短越好。如果公司实际收回帐款的天数越过了公司规定的应收帐款天数，则说明债务人施欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险：同时也说明公司催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。但从另一方面说，如果公司的应收帐款周转天数太短，则说明公司奉行狡萦的信用政策，付款条件过手苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（时机收益）大丁赊销本钱时，会膨响企业的盈利水平。有些因素会影响应收帐款周转率和周

8、转天数计算的正确性。首先，由于公司生产经营的季节性原因，使应收帐款周转率不能正确反映公司销售的实际情况。其次，某些上市公司在产品销售过程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取现金方式进行销竹。最后，有些公司年末销售员大量增加或年末销售员大盘下降,这些因素都会对应收帐款周转率或周转天数造成很大的影响.投资者在分析这两个指标时应将公司本期指标和公司前期指标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较，判断该指标的上下。（2）应收账款周转天数什么是应收JK款周转天数应收赅款周转天数乂称平均收现期。是指企业从取得应收账软的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间,是应收账款刷转率的一个辅助性指标

9、，周转天数越短,说明流动资金使用效率越好.是衡泉公M需要多长时间收回应收账款国干公M经营能力分析范畴.由于大多数行业都存在信用销林，形成大用的应收账款,如何能更快将这些应收账款收回变为口金白银对公司持续运转至关重要，如果周转天数延长，回款速度变慢，公司将不得不通过借依等方式来补充营运资金，会造成本钱的上涨和经营的被动.在相同行业内，应收账款冏转天数越短的公司通常有较强的竞争力,应收账款周转天数加上存货周转天数再减去应忖账款周转天数即得出公司的现金周转周期这一重要指标。应收账款周转率和应收账款周转天数这两个比率与公司的信用政策环境有密切联系“应收账款周转越快，销售实现距离实际收到现金的时间就越短

10、，但过快的应收账款周转速度与过短的平均收现期可能意味着过于严厉的信用政策，账面上应收账款余额很低，却可能使销售额和相应的利涧大幅度减少。企业设置的标准值：100应收账款周转天数的计算公式应收衰款周转天数=360/应收条款周转率=平均应收*款X360天/1售收入.应收账款周转率=（JIMN净/应收率款平均余-辅售收入-现第收入-1售退回、折让、折扣/（期初应收账款余+期末应收球款余震）/2应收账款周转天数的意义应收账款网转天数表示在一个会计年度内，应收账款从发生到收叵1周转一次的平均天数（平均收款期），应收账款周找天数越短越好.应收账款的周转次数越多,则周转天数越短：周转次数越少,则周转天数越长

11、。周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快，资佥被外单位占用的时间越短，管理工作的效率越高,应收账款分析指标还可以应用于会计季度或会计月度的分析，（3）应付赅款周转率.是反映企业应付账款的流动程度，其计算公式为：应付账款周转率=年赊购金额应付账款。或=主营业务本钱净额/平均应付账款余额XIO0%.合理的应付账款周转率来自于同行业比照和公司历史正常水平,如公司应付账款周转率低于行业平均水平，说明公司较同行可以更多占用供给商的货款，显示其曳要的市场地位，但同时也要承当较多的还款JK力.反之亦然：如果公M应付账款周转率较以前出现快速提高.说明公司占用供给商货款降低.UJ能反映上游供给商谈判实力增强，

12、要求快速回款的情况，也有可能预示原材料供给紧俏甚至吃紧，反之亦然，（4）应付*款周转天数又称平均付现期,衡信公司需要多长时间付清供给商的欠款，属r公司经营能力分析范昉，其计算公式为：应付账款周转天数=一年中的天数子应付账歆周转率，或=（应付款款X年中的天数）年赊购金额.通常应付账款周转天数越长越好，说明公司可以更多的占用供给商货款来补充营运资本而无需向银行短期借款。在同行业中，该比率较高的公司通常是市场地位较强，在行业内采购量巨大的公司，且信誉良好，所以才能在占用贷款上拥有主动权。但在实际情况中,往往出现一边占用供给商货款，另一边客户又占用公司自己销售商品的货款，既应收账款，形成三角债，仍有可

13、能导致公司营运资金紧张，这时就需要用现金周转周期来通盘考量公司销售的现金生成能力。（5）存货周转率它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销告收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销货本钱被平均存货所除而得到的比率，或叫存货的周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。其计算公式如下：存货周转次数=铜货本钱/平均存货余颛存货周转天数=360/存货周转次数存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的上下，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一股来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存优转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现

14、能力。存货周转率在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析.存货流动性的分析一般通过存货周转率来进行.存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售本钱与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购人存黄、投入生产、销店收回等各环节管理效率的综合性指标。其计算公式为：存货周转次数=第货本钱+存货平均余领存贷平均余额=（期初存货+期末存货）2存货周转天数=计算期天数存货周转次数=计算期天数X存货平均余额销货本钱一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。

15、通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。（6）存货周转天数.其计算公式为：存货周转天数=一年中的天数:存货周转率，或=（存货一年中的天数）销隹本钱。存觉周转越快，说明存货越具有流动性。但过快的周转速度可能是存货占用水平过低或存货频繁发生缺货的信号。（7）营业周期营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。营业周期计算公式：营业周期二存货周转天数+应收账款周转天数把存货周转天数和应收账款周转天数加在起计算出来的营业周期，指的是取得的存货需要多长时间能变为现金。一般情况下，营业周期短，说明资

16、金周转速度快：营业周期长，说明资金周转速度慢。营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素。较短的营业周期说明对应收账款和存货的有效管理.提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。同时也是提高营业效益的有效途径。8）现金周转期现金周转期是指从购置存货支付现金到收回现金这期间的长度。分析现金周期必须注意，该指标既影响公司经营决策又影响公司财务决策，并且人们可能忽略对这两种决策的错误管理。例如不及时付款，损失了公司信用，却能直接缩短现金周期。现金周转模式根据现金周转速度来确定最正确持有量模式计算现金周转期：从购材料到商品销售收回现金的天数。现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期计