【《樱花公司资本结构现状及优化的分析案例》10000字】.docx

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1、楼花电器公司资本结构现状及优化的分析案例摘要合理优化的贡本结构对机械装备企业的长久经营十分重要U而贡本结构不均所.则会增大公司的财务风险,并引起财务危机甚至会导致企业破产。本又以昆山稷花卫厨为案例展开研究，对公司2OI92O23年的资本结构进行分析，同时结合同行业的ZX专业卫厨家电集团、D1.实业两家公司进行横向对比分析。分析发现目前昆山楔花卫厨公司存在资产负债率扃高、债务结构有待改善、内源融资比重过低等问题,这都很大程度上增加了昆山樱花卫厨融资成本.不利于公司长远发展。为此本文给出了三万面的对策，从而促使昆山樱花卫同公司的资本结构得以改善,促使公司实现价值最大化的目标。关键词：资本结构；内源

2、融资；债务结构11.1 选题背景与意义1.2 国内外文献综述13论文的研究方法-iS本念及指to7)f2.1 资本结构柢念2.2 资本结构分析指标31I】图公司分析.*3.1 公司概况3.2 昆山樱花卫用公司资本结构分析4昆山楼花卫国公笃资本结构4.1 资产负债率较率124.2 愤务结构不合理124.3 内源融资不足135.1 降低资产负债率135.2 优化债务结构145.3 增加自身内部积累146it6141导论1.1 选题背景与意义1.1.1 研究背景资金运用是所有企业都必须直接面对的问题,企业在通过某种形式获得资金后，就要对这些资金合理使用,从而得到更多的资金,只有保证资金的合理运用,企

3、业才能实现更好发展C企业所使用资金的来源会对其价值产生直接影响,因此企业决策者要对资本结沟有所考量。企业资本结沟对企业有着深刻的意义,不但影响到治理体系.也会对公司的风险防控产生影响,同时关系到公司的最终收益,企业对资本结构迸行优化，能够较大程度地提升企业的竞争力倒，宏达，杨泽.张文博.刘嘉.2022）。本文选取目标企业昆山樱花卫厨公司经过20多年的经营犷张.公司资产规模增长很快，但是伴随着樱花电器公司资本犷张.公司资产负债率高等问题凸显,昆山樱花卫厨公司财务风险加大。于是.本文选取了专业卫厨家电行业的昆山樱花卫厨公司作为研究案例,来分析樱花电器公司的资本结构现状及问题,以促使昆山楔花卫厨公司

4、资本结利更加合理.增强公司抵御风险的能力。112研究意义理论怠义：资本结构影响企业利润状况,同时也关乎财务风险的问题，当资本结相处于科学范围内,企业的财务状况良好,财务风险相对较低。优化资本结构能够有效防范财务风险,同时控制筹资方面的成本.使公司实现高效治理。本文以昆山樱花卫厨公司为具体的研究对象,提出优化建议,从而使资本结构趋于合理。现实意义：本文主要针对昆山樱花卫厨公司在资本结构方面的研兖.对内部资本结构的调整提供方向,催花电器公司在未来的业务发展中选择更为健康的融资手段.有利于使自身风险得到控制,增强昆山楔花卫厨公司的竞争能力,这具有里要的现实意义。所以说对于该问题的主题研究具有重要的理

5、论意义和实践意义。1.2 国内外文献综述Mccumbcr(2021)以实证分析的手段,对过去十年间美国部分私企的资本结构进行收集.发现公司之所以会有现在的资本机构，主要是基于所在的行业,甚至对于不少类型的企业来说,行业是影响债务比例的决定因素(陈思源，王文强，李浩，赵明达,2023)。KhariSyaAyuEfrend(2021)通过对印尼部分上市公司的分析.发现对资本结掏开展研究，是为了使公司在利益方面获得最大效果,而这一资本结构往往是最优结构121ONata1.iiaHajc1.amaka(2021)通过研究发现：企业在考虑资本结构的问题时，要对企业的经济状况进行客观分析。文章认为最优资本

6、结构并不是只考虑利润因素.而是要结合内外部环境综合考虑诳行选择(黄宇轩.周子健.吴心.2021)。最终提出企业应对不同来源的资本成本进行分析,在确保资金运转正常的基础上实现较大盈利,提高财务管理的质量。郑天佑，钟家骏，朱元彬，谢雨(2021)以农业上市公司为例，挑选这些公司最近七年的财报,通过研究,提出不断扩大内源性融费是根本措施,同时也要做好内部治理并高效利用外部融资方式，使资本结构愈发合理，这在一定程度上印证了这样可以诳一步降低企业经营风险。彭子翔.方心怡，许赛舞.韩天黄(2022)以K公司为例，对公司资本结沟展开研究,假定企业最合适的资本结构为70%80%这一区间，并用方程进行了验证,表

7、明这一推测的合理性R曹宏毅,康心怡，田嘉瑞,雷天(2023)选取国内100家制造业公司,将2011到2019年间的邮分财务情况进行收柒,最终得出：资本结构和公司价值往往以负相关为主,同时这种相关性是有条件的,婚若资产负债率的变化区间不同而有不一样的变化叫总之,目前西方资本市场的发展是比较成熟的,并且关于贡本结构的研究开始也很早，而我国不少研究也是建立在对西方理论间理解的基础上，考虑到资本市场尚不发展，国内外环境差别大.虽然国内经济增速较快,但资本市场的发育程度偏低，股权融资存在较多问题,大量企业不得不通过借债维椅运营。本又在借鉴国内外相关文献的基础上,分析昆山稷花卫厨公司的资本结构问题,并提出

8、相关的对策和建议,从而改善公司的资本结构。1.3 论文的研究方法文献研究法：本文通过学术平台进行检索.阅读国内外学者对资本结构的相关理论,特别是优化手段方面的文章。通过对文献进行梳理.总结各方观点,形成本文研究的基柚。案例分析法：本文以昆山樱花卫旗作为案例进行研究,通过收集它们的财务报表.以及公司发布的各明公告,对信息进行统计分析,找到资本结沟中的不足并给出优化方案。比较分析法：本文运用比较分析法,把昆山樱花卫国公司与同行业的ZX专业卫用家电集团、D1.实业公司资本结构进行横向对比。发现昆山樱花卫国公司资本结构存在的不足，提出针对性的改善对策。2资本结构相关理论概述2.1 资本结构概念资本结构

9、是企业不同类型或来源的资金组成及相互间的比例。与资本结构相关的概念有股权费本和债务资本,债务资本由于其内容较为复杂,划分的标准也存在差别.因此资本结施的概念一般有两个不同的定义（龚文博.梁宏达,贺子琪2023）。广义上者,资本结构是指企业不同性质的资金及各自的占比，债务资本按照期限者,有短期债和长期债之分,根据有没有规定利息.分划分为有息负债和无息负债，这在一定程度上印证了股权资本即股东在公司设立前投入资金以及企业自身经营所产生的收益.资本结沟由此可以理解为愤务资本中不同类型愤务的比例或者股权和债权各自的比例何超。这项理论的提出给对应的问题有了一个很好地理论诠释框架（丁天佑.姜家骏.唐雨华.谭

10、宇,2021）。一般意义上者,资本结构关注的是长期资本的比例情况，通常是长期借贷与和股权资本的比例,短期负倭往往不作为分析依据。本文认为广泛意义上的资本结构分析更加全面也更加具有合理性.本文将使用广泛意义的资本结构概念,对昆山樱花卫厨的资本结构进行分析（邹心怡，熊子翔，苏明达）。2.2 资本结构分析指标2.2.1 资本构成憎况分析公司的资本构成状况主要考察资产负债率和产权比率指标。其中资产负债率是企业在期末的总负债与总资产的比。该指标除了能对企业负债水平进行综合的研判.而且还可以判断企业利用债务进行经营的成效.是对经营能力进行判断的指标之一（鲁浩然.郝宏毅.余文2021）。为使企业的财务风险处

11、于健康的水平，这确切表明了情况企业应时刻对自身经营风险展开分析,来控制资产优愤率的研究。对于经营风险明显高于正常值的企业,应着力控制财务风险,最终将资产负债率控制在低水平（薛宇轩.阎天佑,潘心怡）。2.2.2 负愤结构分析负质结构是对公司短期与长期负债的关系研究，从负债的期限角度来考虑,在分析公同负债融资特点的同时，也能够对公司的债务健康程度有一个准确的把握。对企业的负债结构研究是对企业所有的负债中流动负债与长朗负债的关系分析H叱一般采用下列两个指标来分析（前宇轩，阎天佑，潘心怡,2022）。流动负债率是分析流动负债的比例问遨,这个指标的高低,能够推测出公司的短期偿债压力。反之，非流动负债率则

12、是对企业长期怩债压力的分析指标。通过这两个指标的相互比较，可以检查企业的债务结构的合理程度，一般两个指标的比例相等属于比较良好的状况（戴子翔.范明达.祝彻。2.2.3 股权结构分析股权结沟是指所有股份的分布情况,被谁所控股以及控制程度W1.因此,股东所掌握的股份足够多时.使可以在一定程度上决定公司的发展，对股权结构做研究时，一般是以股权集中度为研究的重点，来判断股权结构是否合理（安宏毅.易宇轩.姚文强.2021）。如果最终控制人能够掌握超过50%的股权，则公司的实际控制人就会有过大的权力,这样导致的后果是公司缺乏足够的反对意见,这在一定程度上印证了公司没有长远的发展机会。相反,如果股权太过于分

13、散也是不利的,因为没有映个股东真正关心公司的发展,谁也不能实现绝对控股,只在意短线的买卖,股东间过度的内耗会导致公司决策难以落实下去（倪心怡，阮子翔.毛宏毅2022）。2.2.4 融资结构分析企业的融资结沟就是企业通过不同手段获得资金的比例,从大分类来看,有外源性融资和内源性融资（郭文强.符宇轩.花天佑2023）。内源融资是通过公司自身的利润转化为资本，而非外部投入；外源融资是公司主要的融资手段，一股包括股权注入或借债。债权融资由于不稀释股权，被多数公司所有者所认可，但是借贷过多会产生财务风险；股权融资是成本较低的方式，但是可能会影响大股东的利益。3昆山樱花卫厨公司资本结构的现状分析3.1 公

14、司概况昆山樱花卫厨公司是专业卫同家电行业的代表性企业,深耕专业卫网家电领域多年,昆山慢花卫厨在曾经在2018-2020年三年连续获得“国家专业卫屈家电企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质专业卫厨家电企业5(X)强”。昆山樱花卫国的发展是我国专业卫明家电行业改革创新的缩影,因此能够在很大程度上代农若专业卫树家电企业的发展状况。公司耒承“实干创造未来”的企业精神,坚持做出高(S质产品，本若“追求、质量、技术、精神”8字宗旨,基于专业卫国家电市场需求进行不断创新,使公司始终处于专业卫厨家电行业前沿，引领专业卫属家电行业的发展。TW公I:Jfi*会总经理市场总Ift

15、运营总监轴W分公司-WW分公司二技术总监财务监行政总徜W分公司三人力资淞部图I昆山樱花卫届公司组织结掏3.2 昆山楼花卫用公司资本结构分析对昆山樱花卫用公司资本结构的分析，主要借助樱花电器公司2019-2023年相关财务数据，结合资本结构相关指标，从多个维度来分析昆山樱花卫厨公司的资本结构现状。同时选取了专业卫厨家电行业与昆山樱花卫厨资产规模较为接近的ZX专业卫厨家电集团与D1.实业两家专业卫瓯家电公司进行对比分析,从而判断昆山樱花卫厨公司资本结构的合理性（方心怡,徐子翔，高宏毅，复明）。3.2.1 公司资本姑构整体分析资产负愤率表示负伊占全部资产的份额UI该指标清晰地展示出昆山樱花卫固企业的债务总、体情况，也是债务风险的直观体现。这在一定程度上印证了企业举债差够使财务杠杆的机制发挥出来,获得更多收益,同时由于昆山樱花卫厨公司利息可以抵扣部分所得税.达到合法避税的目的（蔡浩然,田宇轩,