【《山西A钢铁公司债务重组财务效果探究案例》16000字（论文）】.docx

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1、山西钢铁公司债务组财务效果分析案例1续沙11.1.研究的背景和意义11.2国内外研究现状21.3研究的内容及方法51.4论文的框架582.1概念界定82.2依务重组和财务效果理论基础103山西A公司债务MIME例介IBIi2728293.2山西A债务重组的过程4山西A公司债务蛆财务效果分析4.1 羟营缄效分析4.2 每股收益分析4.3 资本结构分析4.4 山西A公司债务改组财务效果小结S5.2 am5.3 本文的不足1绪论1.1 研究的背景和意义1.1.1 研究的背景近年来，随着我国经济的全面曳,上市公司呈现百家争呜的局面，企业之间的竞争日趋激烈。上市公司的发展始终影响着我国市场经济的繁荣。尤

2、其是在经历了金融风暴之后，我国企业面临诸多财务问题。由于我国特有的审批制和制度制，上市公司的这种“壳资源将变得更有价值“当企业陷入债务困境时，很多企业都会竭尽全力保护这些壳资源。除了债务重组，企业还可以选择资产假换、股权重组等方式走出困境，但僚务重组相比以上方式来讲，风险更低。所以债务重组就成了债务人的首要选择方式。由于债务重组数额巨大，不仅影响了公司的成长，也影响了债权人的利益。因此，债务重组问题受到了社会的广泛关注。山西A作为老牌企业，在煤炭及钢铁冶炼行业占有举足轻重的地位。但是，随若新能源的开发，傀炭价格的下调以及费用成本的增加，使得行业整体经营情况有了很大的危机。近几年内，山西A连续由

3、于经营困难,多次出现负经营的情况，上海证券交易所对其多次发出退市的警告。本文通过对山西A债务重组前后相关财务指标横向纵向对比分析.探究山西A是否改变经营结构，增加企业利润，达到避免退市的要求。并对上市公司有效的进行债务重组，解决其当下财务困境，改善公司发展战略等提出可行的观点。1.1.2 研究的意义1)理论意义研究上市公司债务重组对公司财务效果的分析，在理论上可以完善债务重组与经营业绩的理论研究方法；另一方面，也可能促进相关会计准则的修订，如债务重组准则的修订。由于我国的资本市场发展与国外相比相对较低，发展进程也不尽相同.因此，研究我国上市公司债务揖组对财务业绩影响的研究结果在国家层面更为具体

4、，对丰富我国相关会计理论具有枳极意:义：其次，债务建组往往会产生巨额的重组收益，是企业会计的重要会计资料。2(X)6年之前，我国的会计准则要求将其计入资本公积。2006年以后，计入营业外收入。不同的计量基珈对企业的财务状况和经营成果的影响完全不同。因此，该研究不仅直接关系到公司的经营业绩，而I1.对国家有关部门修订相关简芳重组指引和制度具有参考价值。2)现实意义研究上市公司债务重组财务效果从现实意义来看，一方面可以使得处于财务困境的公司摆脱当前局势，提升经营绩效。另一方面来说，债务田组可以减少企业的债务压力，增强企业的抗风险能力。通过对债务选组原因进行分析，以及盘组产生的财分效果。让信息使用者

5、能够深入知道企业当前的财务状况，从而保护自生利益.健康的会计行为环境，是企业有效获利的根本，合理的资源配.置为我国资本市场的发展具有重要枳极作用。债务重组研究对我国上市公司的稳定具有重要现实意义。12国内外研究现状1.2.1 国外研究现状1)关于债务重组产生原因的研究Dcwatripont&Maskin(1990)通过时从事融资的公司进行分析发现，债权人在项目开始需要持续的投入资本，当债务公司面临财务困境时，债权人为了收回账款，一般会通过免除些债务与债务公司重组Jame(2012)认为，高收益债权违约,会影响债务重组方式，当公司债务资本不合理时，债务公司就越希望进行债务重组闭。2)债务重组选择

6、方式MUnn(1997)通过对七十多家财务处于财务困境的金融机构分析得出，选择免除部分债务的比率不到百分之二十，百分之五十七选择其他重组方式，而其中选择延长还款期限的而达百分之八十三，可见，债权机构为最大限度的减少损失,更加偏向选择后者进行债务重组网。1.2.2 国内研究现状 1)债务选组财务效果的研究随着我国债务重组准则的不断完善，债务重组产生的影响越来越的大,企业债务重组财务效果主要有以下观点：叶婷(2016)通过对*ST山西山西A案例研究发现，债务重组在短期内解决了企业的负债问题，提升企业的盈利能力，可以使得优化业芬结构，提升企业竞争力，使得企业能够持续发展阳。龙靓(2016)通过对我国

7、银行处身不良金融资产，可以在定程度上改善营业收入，降低负债率，帮企业撰脱当前财务状况，解决当前困境。纳列仑(2018)指出,由于重组双方都陷入财务困境，另外由于关联方的存在,使得重组产生了巨大的收益。(2)债务重组会计准则相关研究1998年伊始，我国债务重组将公允价值作为计出标准。二十一世纪初期把账面价值当作计量属性，重组收益讦入其他资本公积，但2006年又聘公允价值作为计量属性。李志坚和白雪娟2017)通过对我国债务重组准则研究发现，债权人重组造成的损失是由于造成资产损失和债务重组损失两种信息不时称.龚丁虹，杨珈和唐建(2017)通过国际债务重组准则的对比分析重组贷方差额的三种情况的会计处理

8、方式，指出当前执行的会计准则在会计处理中出现的问题，最后提出对应的建议网。穆学峰(2017)分析了债务重组各种会计处理在新会计准则下的处理方法。祝利方(2018)通过分析是否附有或有条件将其可以分为两等会计处理U叫 3)债务界组财务效果的积极影响张亚丽(2007)研究发现债务揖组短期内提升了企业的利润，并且提升/企业的经营绩效，为企业谋取利润夏裕，彭铳，徐莹(2008)认为债务盎组可以改变企业当前财务困境口21。刘洋(2017)认为公司处于财务困境时通过债务重:组可以降低企业的债务负担,帮助公司度过难关I0。艾馨(2018)通过对佳兆公司分析得出债务重组可以使得企业摆脱当前财务困境，有效降低资

9、金压力1网.刘立云(2018)认为债权人可以利用债务重组，达到处置不良资产的目的I。邱丽梅(2018)通过对沪深上市公司债务重组发现，在我国特殊背景F.债务重组在短期内提升了重组公司财务状况，但是会随着时间的变迁而卜降1。郝卫军(2019)通过研究发现，当企业陷入财务困境时，有效的债务应构可以使得企业有效降低负债水平口刀。 5)债务武组财务效果的消极影响李雪珍(2OI5)通过2010至2()13年进行重组的公司分析得出，他们仅仅是为了通过盈余公积来操控企业的利洵“用。代春铜、白晶(2016)对债务重组方式在实际应用中存在的问题进行探讨，他认为企业举债经营的理念会存在一定的风险291.1.2.3

10、 文献综述通过上文国内外学老的研究成果可知，通过债务重组可以有效降低公司债务压力、解决财务困境.对于债务亚组绩效的研究，不同的研究者有不同的理念，有些认为可以通过此途径能使得财务效果向理想的方面发展，然而有些却持相反观点.综上文献可得，他们大都是通过时整体行业进行分析，很少通过某一公司进行详细分析。本文结合上述研究结论，选取山西A债务亚组前后两年数据，根据分析财务数据的变化趋势,得出了山西A实施债务重组的结论以及提出相关针对性建议。13研究的内容及方法1.3.1 研究的内容本文主要对山西A债务或组财务效果进行分析。第部分主要对研究的背景，研究的意义进行介绍，通过对债务重组的产生原因，影响因素,

11、然后对债务重组财务效果积极方面和消极方面理论进行简述，总结出研究的不足，以及木文的创新点。第二部分主要对债务重组概念，方式，理论，内容以及财务效果的概念和相关理论进行简单简述。第三部分从山西A债务重组的背景，动机，以及债务重组的过程进行分析。第四部分根据山西A集团最近6年的财务数据，从山西A集团的经营绩效,每股收益，资本结构等几个方面对其债务近组财务效果进行分析。第五部分通过对第四章指标进行分析，得出山西A重组财务效果的结论，以及山西A债务田组财务效果得到的启示。1.3.2 研究的方法（1）阅读文献法通过对债务全组相关知识的阅读，对国内外关于债务IR组的变迁有了一定的了解。然后根据山西A披露的

12、相关财务数据,进步分析。 2）案例分析法通过以往学者对债务重组财务效果的分析，总结出本篇对山西A债务重组财务效果的研究方法 3）指标研究法选取相关指标根据山西A公司披露的财务信息，将这些数据进行定量分析，本文选取J衡量企业债务重组财务效果的相关指标,进行债务重组前后六年的数据进行对比分析，揭示和评价山西A实施债务玳组的结果。 4）对比分析法本文选取山西A集团债务重组前后两年以及行业平均值指标数财务据，通过对其经营绩效，每股收益，以及资本结构等指标对比分析，得出山西A债务重组财务绩效效果.1.4论文的框架论文的框架如图1-1所示:E1论文框架图2概念界定及相关理论分析2.1 概念界定2.1.1

13、假务重蛆的定义国际上股把债务重组分为广义和狭义两种。例如澳大利亚将只要和修改债务条件有关，都作为债务费组，当然，除了债务消失或将债务转变为股权，该种方式为广义上的定义。相为与广义而言，把债务人由于业绩不好，需要延长还款期限的均定义为狭义上的债务重组。而我国则认为，当债务人陷入财务困境时，通过双方合法协商，双方符合处于持续经营，债务人正处于财务困境,债权人做出让步，则为债务重组。由此可以认为我国对债务重组的定义时狭义的.2.1.2 保务重组的方式I）资产清偿债务人通过有形资产或无形资产，对债权人进行债务偿还，债务人将债务账面价值和支出资产的差额计入当期损益。债权人则在营业外支出科目核算。但是，如

14、果借款主体已计提损失准备，则差额将抵消早先的损失准备.如果这还不够，将计入营业外支出.账准备账户中的超额部分招用于减少当时的资产损失。（2）债务转为资本债务人还可以选择将对外的债务利用公司的股权来偿还，可以选择等量偿还,或者溢价，折价偿还。债务人必须说明股权（或实收资本）以及股权和股权的公允价值。两界之间的差额计入资本公积。债务重组的账面价值与权益的公允价值存在差异的，计入营业外收入（或当期损益）。债权主体将所取得股份的公允价值作为一项投资，将债权账面余额与重组产生的股权公允价值之间的差额，作为营业外支出入账“提取债权准备金时，必须先注销债权.如果有不能冲销的部分，债权必须作为损失计入营业外支

15、出。（3）修改其他债芬条件上市公司时其他贷款条款的修改主要采用三种方式，即债务减免、降息和免息。采用无条件重组的，债务人以债务的公允价值作为修改条款后的账面价值，营业外收入包括入账价值与重组后账面价值之间的差额。如果支付仃条件进行债务亚组的，债务人修改贷款头寸后贷款的公允价值作为盘组完成后贷款的账面价值。账面余额重组前的借款金额和重组后的借款余额。两者之间的差额必须计入营业外支出。债权人已计提债权损失准备的，其差额先扣除损失准备金，不够扣减部分，作为债务应组损失处理，计入非经营性损失。如果贷款条款中包含修改后的或有应收款，则债权无需确认该应收款，也不能计入重组后的债务账面价值。2.1.3 债务束组的内容企业进行债务重组股有以下内容：第一，调整现有的负微结构债务人在谢整债权债务时，必须首先审查其全部债务和资产，并根据公司自身情况做出重组的简要方案，之后债权人退债务人的财务指标以及资产状况进行分析，判断其是否可以改变债务人当前现状。如果!区级计划的可行性很高，那么双方通过交流，推进重组顺利进行。第二，改变当前的经营结构企业内部