【《同仁堂财务风险管理研究》论文】.docx

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1、同仁堂健廉财务风险管理研究目录二、15Ctteem司财务W52fiBiRSI(一)公司简介（三）财务状况内部风险识SU三、RCiNMKi司ST务W52ffi财S三J5V析(一)敬侬来源(二)相关指标计算及分析(一)研究结论6()优化建设7MSZM8三9:近两年来,国家先后出台一系列政策推动互联网以及大敛据与健康产业的结合.滋补养生品隆康产业成为新的一个经济增长点。本文将首先对问仁望健戡滋补养生品公司的利润表进行分析，然后从公司的销色净利率、产品毛利率、资产收益率、净资产收砂率和主营业务利沟率等方面分析公司当前的财务状况,找到其在发展过程中的风除.最京对该风险音理防范分析做出做结.对企业未来发展

2、趋势作出展望。关era：同仁堂健原；财务管理；内部风责引言在我国不断推进滋补养生品行业全面深化改堇和滋补养生品产业政策积极发展的背景下，近年来对滋补养生品企业财务分析的研究很少。在竞争日益激烈的滋补养生品市场中,同仁堂健康如何应对并实现更好的发展,企业的经营业绩和财务状况如何，都是值得研究和探讨的问题。在此背景下,滋补养生品企业财务分析具有理论和现实双重意义(梁宗漾.周明诚.钟子华.2022)。根据同仁堂健康的财务数据，分析同仁堂健康企业的偿愤能力、营运能力和盈利能力,利用这些数据对同仁堂健康企业进行评价。并且.应利用非会计数据进行财务分析,并根据战略、业务活动和业务环境提出相关建议。这对同仁

3、堂傕康公司改善经营和整体绩效具有积极的现实作用(黄嘉祥.杨思源，刘洋.2021)。二、U5仁堂健康公司财务状况内部风险识别(一)公向简介同仁堂健康公司是我国滋补养生品行业的代表性企业,深耕滋补养生品领域多年,同仁堂健康在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家滋补养生品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优演滋补养生品企业50（）强”o同仁堂健康的发展是我国滋补养生品企业改革创新的缩影,因此能够在很大程度上代表若我国滋补养生品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神,坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质

4、的专业技术队伍，吸收新创意,严把质壁关口,全方位的服务跟踪,坚持做出高品质产品，本若“追求、痍量、技术、精神”8字宗旨，基于滋补养生品市场需求进行不断创新,使同仁堂健康公司始终处于滋补养生品行业前沿,引领滋补养生品行业的发展。（二）财务状况内邮风险识别同仁堂健康公司2018年实现营业收入68.9亿元，同比增长28.20%。从同仁堂健康公司收入数据来看,2018年公司整体销售收入呈现增长态势.同仁堂健康公司通过多年的产（S管理积累和高额的研发投入,在实现同仁堂健康公司内生增长的同时，不断寻找同行滋补养生品企业的优质滋补养生品企业实施并购战咯，通过资源并购扩大企业经芭规模，致力于把国家做大做强。品

5、牌,打造现代滋补养生品领域的旗航企业,成为国内滋补养生品龙头企业（陈乐心,王之晨,赵文翰.2021）。表2-1向仁堂健康2014-2020年主要会计科目表2014201520162017201820192020货币资金1550.05782.00668.941796.981912.062167.951577.56应收票据净颔329.48415.44293.29514.09391.30416.45536.36应收账款净额324.074()9.71524.6()1191.04524.16911.201305.83存货净额405.92464.77598.06976.43664.16911.671163

6、.11固定资产净额825.53854.791443.831793.411960.272260.342502.71资产总计4538.694453.856298.889568.808495.219420.2210713.40货币资金占比34%!7%15%40%42%48%35%应收票据占比7%9%6%11%9%9%12%应收账款占比7%9%12%26%12%20%29%存货占比9%10%13%22%15%20%26%固定资产占比18%19%32%40%43%50%55%2014年至2020年，同仁堂健康的货币资金占比一直处于较高水平，分别为34%、17%.15%,40%、42%、48%和35%。从

7、年报可以看出,同仁堂健康的货币资金主要包括银行承兑汇票、信用担保等.货币资金比例过高说明同仁堂健旗的资金没有得到充分利用,同仁堂健康公司经昔中存在一定的风险（孙正道.康朝夕，郭一然）。2014年至2020年,向仁堂健康公司的应收票据占比呈稳定趋势,变化不大,说明银行存款占比与应收票据占收入的比例相差不大，资金占用成本基本不变，说明同仁堂建旗处于稳定、可持续的发展阶段（韩平和，张英2）18）。2014年至2020年,向仁堂健康公司的应收账款比例有所上升,分别为7%、9%、12%、26%、12%、2（）MQ29%o2017年至2018年的大幅增长是由于市场竞争激烈.为扩大销售，提高公司竞争力,同仁

8、堂健康采取赊销、放宽还款的方式羸得客户,尽可能扩大市场份额.但这也导致了同仁堂健康公司信用销售金额和收款能力的增加。收款能力减弱（许乐人,R雅意.朱明理.沈靖.2018）。2014年至2020年同仁堂健畿公司的存货占比分别上升9%、10%、13%、22%、15%、20%、26%0年报数据显示，同仁堂健康2017年采越原材料3.2亿元，2018年采陶原材料4.5亿元。由此可以得出结论,向仁堂健康为扩大公司生产规模采购了大量僚材料,公司对行业未来发展前景相对乐观（吴怀德,唐之安,何宜真，萧嘉）。2014年至2020年，固定资产占比快速增长，并持续增长，分别占比18%、19%、32%、40%,43%

9、、50%和55%。同仁堂健康公司固定资产占总资产的比例越大.公司的抗风险能力和经营能力就越强。同仁堂健康近年采购置了房屋建筑物和机械设备,幽置的房屋建筑物揩用于生产车间和仓库，表明同仁堂健康犷大了生产规模,增强了市场竞争力（傅映波，姜乐敦.2020）。三、司务状况的财务皆析（一）数据的来源文章通过在同仁堂健康公司官网下载2016-2020年的财务报表。（二）相关指标计算及分析根据同仁堂健康2O1&2O2O年度审计报告的数据.我们可以得到反映同仁堂健康营业收入增长率的财务指标，如下表所示。表3/向仁堂健康营业收入增长率的财务指标20162017201820192020销售冷利案0.200.100

10、.070.140.12销售毛利率0.690.530.480.730.77总资产净利润率0.120.050.050.080.08净资产收益率0.220.110.090.120.1409O1.0.3一循售争利蕈一诂售毛利率一息灾产:争利搏拿一争臾产岐龙摩图31.1.同仁堂催质营业收入熠长空的叼势指标受化趋势在销售净利率方面,同仁堂健康公司的销售净利率总体变化趋势不大,但是较2016年仍然下降了0.08%,表明同仁堂健隶公司的营业收入贡献净利润的能力下降,其营业收入的盈利能力也逐渐下降。因此.同仁堂健康需要犷大经营的同时也注重改善经营管理，提高利润水平。在销售毛利率方面,同仁堂健康销售毛利率在201

11、8之后呈现出明显的上升趋势,这表明企业的盈利能力近年来有一定幅度的回升，但是近五年来的变化趋势较大,也反映了同仁堂健康的成本费用控制并不稳定.需要进一步加强（万文深户怀玉,哀兴卜在总资产净利润率万面，同仁堂药业滋补养生品公司总资产净利率的变化波动很大，从2016年的0.12%下降到2020年的0.08%,说明同仁堂药业公司的获利能力有所减少.虽然净利润是有所上涨的,但也消耗了更多的资本。在净资产收益率方面,同仁堂健康的净资产收益总体是呈现逐年递减下降的趋势,从2016年的0.22%下降至2020年的0.14%,说明公司的股本的价值是逐渐缩减的。在规模生产扩大的时期公司应该加强提芸同仁堂健康公司

12、的销售收入和控制好成本,通过对策成本的控制来提高同仁堂药业滋补养生品企业的净利润从而使同仁堂健康的净资产收益率有所提升（夏良知，高博学,柳子平）。收入增长率、利润增长率、净利润增长率：表32（）仁堂健康收入噌长率、利润增长率、净利润增长率表201520162017201820192020收入增长率6.97%22.48%48.03%13.55%-12.07%28.20%利润增长率34.86%53.91%-28.30%12.45%67.66%13.51%净利润增长率32.50%60.22%-30.79%19.77%80.62%10.74%同仁堂健康2015年至2020年收入增速、利涧增速、净利海增

13、速整体走势波动较大.虽然2017年收入增速有所上升，但同仁堂健康公司的利润增速、净利润增速有所下降，说明优同仁堂健康此时成本异常（管正仪，马之阳，薛天2）20）.由于同仁堂健康处苦滋补养生IS商业资产导致的经营模式和业务结构的变化,以及国家出台的行业监管政策,向仁堂健康公司经营总成本有所下降。表3-3收入增长率、利润增长率、净利润增长率分析表年份技业收入增长率英亚利润增长率净利润增长率同仁堂健康201X-0.003-1.10-1.2420190.05-0.42-0.4720200.234).56-0.832018年至2020年,同仁堂健康的营业收入增速、营业利润增速和净利润增速均出现负增长。表

14、3-4司仁堂健旗期间费用率表20162017201820192020销齿费用率39.72%27.36%25.53%43.14%50.42%宫理费用率9.79%8.23%8.48%9.57%9.07%财务费用案2.41%2.45%1.68%1.19%1.()6%从上表可以看出,同仁堂健康2016年至2020年销隹费用率的胞体趋势明显高于管理费用率和财务费用率的总体趋势。2017年以来.同仁堂健康的销售费用比逐年上升.增幅较大。年报数据显示,2019年至2020年,同仁堂健康销售费用两年增长123%,2020年销售费用达到34.22亿元。销废费用相对较高的原因是国家出台的监管政策因素导致滋补养生品行业销售费用占比高于其他行业（邓的宛.嫣可人，翟雅.2020）。此外，同仁堂健康于2019年开始进行销售体制改革和销售模式转型,导致公司内部销售费用率高于管理费用率和财务费用率。从2017年起，同仁堂健康公司的销售费用所占据营业收入的比重持续最大，大概在45%左右浮动.2018年最高为50.42%。与2018年的数据相比,2019年向仁堂健康公司的管理费用和财务费用所占据同仁堂药业营业收入的比重四年内都呈下上升的趋势,而销售费用所占比重呈略微下降的趋势.且导致同仁堂药业滋补养生品公司营业收入下降的原因主要是管理费用、