「转」分析财务报表的核心点！！！.docx

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1、分析财务报表的核心点！资产创造收益，看资产负债表关键是看资产质量；收益形成盈利，看利润表关键是看盈利质量；盈利形成现金，看现金流量表关键是看现金流数量。分析财务报表的核心点： 1.利润表-分析盈利质量，也就是分析利润中到底有多少现金，如果现金低于30%以下，盈利质量是很差的，甚至根本就不是什么盈利，而是利润造假。 2.资产负债表分析资产质量，也就是分析资产中到底有多少含金量，换个角度说，就是分析资产中到底有多少打扮成资产模样的费用 3.现金流量表-分析现金流量,现金流量的创造能力才是区分绩优与绩差企业最显著标志.不但要分析企业经营活动现金净流量，还要分析企业在保证自己为持续经营而进行必要投资的

2、前提下，还有多少钱用于还本付息、为股东派发股利，也就是自由现金流量。A1.ex残荷听雨：有钱有利润，没钱没利润，有钱没润，有利润没钱。跪求老师分析下。马靖吴：有钱有利润，表明企业中利润的含金量高，利润质量好；没1戋没利润，表明企业撑不下去，快要倒闭了；有钱没润，表明企业刚开始运作，还在摸索，没找到盈利模式；有利润没钱，表明企业利润质量很差或者利润造假了。同时,必须指出，盈利质量、资产质量和现金流量是相互关联的。盈利质量的高低受资产质量和现金流量的直接影响。如果资产质量低下，计价基础没有夯实，报告再多的利润都是亳无意义的。如果企业每年都报告利润，但经营性现金流量却入不敷出，那么，这种没有真金白银

3、流入的利润，实质上只能是一种“纸面富贵这种性质的利润，要么质量低下，要么含有虚假成分.同样地，资产质量也受到现金流量的影响。根据资产的定义，不能带来现金流量的资产项目，充其量只能称为“虚拟资产。严格对说，这样的资产项目是不应该在资产负债表上确认的。可以说，看财报除了要重视每个项目金额的大小以外，更应重视每个项目金额质量的高低，不要以为“金额中有一个”金字就真的有”金，比如金额再高的资产，若其质量不高，也就是实际含金量并不等于其金额，其实就是虚胖；金额再大的盈利，若其质量不高,其实就是虚盈或者潜亏，充其量只是一个吃过药的一代拳王，告诉大家一个衡量企业实际现金流量偏离标准水平程度的指标，它就是现金

4、流量偏离标准比率，等于经营性现金流量/（净利润+折旧+摊销），一般这个指标应在1左右.有一家企业该指标连续三年分别为-21%、-5.6%、36%,这说明现金流量偏离现象很严重，盈利质量低劣。再给大家讲一个核心利润的概念，核心利润强调一个公司正常经营、正常核算下所产生的正常利润。在间接法下，核心利润需要以净利润为起点，对非主营业务产生的利润进行扣除，对过于激进的会计方法下产生的利润进行扣除，对非经常性的利得或损失进行扣除。在直接法下，核心利润的计算公式为：核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用。总体来说，核心利润越高，盈利能力越强，盈利质量越高。如果一家公司能够持

5、续产生大量的利润却没有能够持续产生足够的现金，那么这些利润”就含有水分，刃陷这些与现金无关的“利润就值得怀疑，那么它就不得不融资来支撑公司的运营。能够带来长期稳定现金流回报的公司是印钞机，否则就是碎钞机(亏损)。判断一家上市公司现金流的好坏，可以关注以下几个比例： (1)收现比：销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入.这个比例一般约为1或者1+增值税率会I：徽好，因为收到的现金包含增值税，而营业收入不包含，所以大于1是正常的。 (2)净现比：经营活动产生的现金流量净额/净利润。这个比例也是越大越好，说明净利润的含金量很高，达到1就是优秀的水平。 (3)分红融资比：根据公司在上市以来，历史累积分红和融资金额的对比，可以看出一家公司能否持续创造盈利和现金，并且对股东比较慷慨，而不是铁公鸡.像贵州茅台、海天味业这样的现金牛，这个指标就非常耀眼.总之，从财务的角度看，盈利质量、资产质量和现金流量也是系统、有效地分析财务报表的三大逻辑切入点。任何财务报表，只有在这个逻辑框架中进行分析，才不会发生重大的遗漏和偏颇.最后，从宏观视角来看，企业高质量发展，就是企业的姿产质量高、利润质量高、自由现金流量充足。单纯追求利润会透支未来，单纯追求销售收入的增长而带来巨额应收账款简直就是疯狂，这些行为必须导致企业低质量发展！盈利质量差，资产水分多，现金流紧张，甚至常常面临资金链断裂的危机。-END-