云南白药财务报表分析-精讲.docx

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1、strength云南白药财务报表分析背景分析（一）公司概况公南台药集团股份有限公司前身为成立F1971年6月的云南白药厂。1993年5月3.南?i”,齐体制出”1993）48，；文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记.经中国证监会证监发审字199355号文批准,公司于1993年I1.月首次向社会公众发行股票2.000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行价格3.38元/股，发行后总股本8.000万股。1996年IO月经（&时股东大会会议探讨,公司更名为云南白药集团股份有限公司,公司于2006年5月29H实施股权分置改革

2、.公J股票简称云南白药,股票代码00（）538.公M股票上市交易所为深圳证券交易所.公司经首涉及化学原科药、化学药制剂、中成的、中药材、生物制品、保健食品、化牧晶及饮料的研制,生产及销何：医疗器械（二类、医用敷料类、一次性运用医疗卫生用品）.日化用品等领域.公F核心竞争力主要依籍云南白药在止血.治疗创伤方面的特效药优势.特殊留意利用核心产M不断开发新乩种和新剂型，扩大药品适应症范围，接连投放市场.云南白药以“枪中心、突两泥”为主战略，稳中心是指主要的白药胶囊、放剂、气雾剂销录分别增长10%,突两翼是指白药膏和白药牙高新产品实现收入较好增长,打造白药的自然药物产业处.（二）云南白药公司SWOT矩

3、阵分析上电公司费会充悔具有一定为虹名厦和美誉国*箸的/=府”理机制IM给的一僧队伍一（三）宏观背景分析政治：支持医药行业发展。2012年度政府工作报告中,国家将生物制药再次纳入里点支持发展行业.经济：经济水平提高.2012年初中国的GDP首次超过日本,成为世界其次大羟济体.我国经济水平不断提裔，人们的购买力很大地提高以健康保健意识不断提高。社会：中医药热，-方面从上世纪90年头起先国家不断地重视中医药行业的抿兴：另一方面中医筠具有自然.毒副作用小,有特殊疗效等特点，使中医药浪潮在世界范阚内掀起.技术：先进的提取技术，制剂技术，信息技术等渐渐应用于中医药行业,使整个中医药行业技术将到很大的提高，

4、面貌一新地出现在人们面徜.（四）行业环境分析1.当今医药产业发展趋势：医药行业结构网整和资产乘组加剧，大型瞪国企业的联合族并成为国际性潮流，医药产业被誉为“朝阳产业”，而新药就是这一产业的“常付树”，。同时，药品市场结构将发生重大改变.突出表现在三个方面：一是生物技术药物产品异军突起.二是自然药物热饰.三是非处方药（OTC）,通用名筠的销件比例快速增长.2.云南省医药产业经营状况及环境分析：有稳定的市场需求和进步开拓国内外市场的潜力，有批知名度较高的医药企业和肯定竞争力的医药企业，医药科研开发己具茁了肯定的条件和实力，丰富的自然药物资源和深摩的民族传统医药枳淀。二.资产负债表分析（一）流淌资产

5、质量分析主要以货币资金、交易性金融资产、应收票据柬主要分析I、货币资金云南白药合并报表流淌资产质及分析（%）同比分析（与J1.一年相比）201020112012货币资佥H).126387586-0.127201950.512485969交易性金融资产0+519,683.25应收票据0.4801308751.4428195960.024562364其他应收款1.056019352-0.119415897-0.11762-1528应收账款0.956297219-0.1027390560.115485838预付账款0.265731851-0.05934413-0.191407756存优0.65180

6、13330.2957570010.23308449流淌资产合计0.2710329990.158659110.1916369201020112012经营活动产生的现金流信净额432,083.HM.83-496,685.9H.51791.18,911.25投资活动产生的现金流域净额611,451,083.84-260.169.520.41-37,656.530.15海资活动产生的现金流琏净额-109,071,989.73-69.426,647.90111,082,636.62汇率变动对现金和现金等价物的影响-176,509.77-16,723.0991,115.56现佥及现佥等价物净增加额-288

7、,615,698.51-826,298,802.9】640,716,330.94经营活动产生的现金流在20H年急剧下降,而在2012年又突然上升,可能对其影响最大的是交易性金融资产，因为在2011年购入了交易性资产.投资活动产生的现金流在逐年下降，且2011年相较于2011年来说下降了10左右。而筹资活动产生的是净现金流的流H1.,可能是由于偿还他债而产生的。汇率变动对2012年现金流的影响比较大，总的来说，经营活动产生的净现金流入使的整个现金增加,预期随着经营活动的扩大现金源将会接着增加.2、交易性金融资产交易性金融资产从无到有，2010年的。增加到2011年的519,683.25元。3、应

8、收票据应收票据在2011年急剧上升.然后起先线慢增长.说明云南白药的销害量增大,应收票据增加，同时其他应收账款也增加了,说明该公司业务在扩大，问时也能膨说明上述的货币资金增加的缘由。（一）非流淌资产质量分析非流湎资产总额（2010年初为996,286,898.47）201020112012非流淌资产合计（元）I,266,373,508.081,711,103,354.791.851,353,537.70增长比率（与上年相比11.2710932061.3535527581.080071124主要是在建工程、固定资产和无形资产占了一大部分比重,随著在建工程的逐步完工，固定资产增加,在建工程削减.他

9、于连续三年入选胡润品牌价值榜.使得2011年无形资产增加，2012年无形资产的价值略有下降.总的来说,固定资产较2010年有了肯定的增加.（三）负债结构分析负债结构2009201020112012流淌负愦合计（元）2,190,154,810.193,030,573.331.773,341,670,658.743.455.488.327.13非流淌负债合计（元）185,318,956.53187,913.901.26193,965,827.72181.184,111.21负债合计（元）2,375,473.767.023,218.487,233.033.535.636.486.163,636,67

10、2,468.67增长率（）O.3518822460.0985398510.028576162负僦趋势分析流动负债构成4.000,000.000.003,000,000,000.00IR2,000,000,000.001,000,000,OOO.000.002009201020112012年份从图表中可以看出，应付票据、其他应付款,预收账秋和应付账款都逐年增加了.F1.2011年是相对于2010年增长幅度较大,2012年则线慢增长.I,应付账款2009201020112012应付账款占流淌负债的比率0.3509373480.1904143770.4758504370.51588583620H年府

11、付账款增长快速,可能是由干存货增加,从而增加了应付账款.应付账款比例很大，大部分椰是由于当年的业务造成的,应付账款占流淌负债的比例逐年加大，且平均占到流淌负债的将近50%.因此须要留意经营风险，将来的偿债实力能否支付应付账款侬得怀疑。2.资产负债率2009201020112012资产负债率0.0027783370.0021858720.0015616030.001835335资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡崎企业在清算时爱护债权人利益的程度。我们发觉资产负债率很低，这对债务人来说是个好事，但.是从另一方面也说明白公司财货微的运用不够到位。三.利润表分析利润表200

12、9201020112012营业收入(元)7.171,784,043.6310,075,437,834.2611.312,322,432.0313,686.824,525.57增长率(%)0.4048718940.1227623670.209904032音业成本(元)4.994,856,552.697,OOt761,661.447,921,808,228.149,577,988,633.88增长率(%)Q.4023955620.1309171130.209065955期间费用(元)4994856553700476466279218082289577988634增长率(%)0.4023955620

13、.1309171130.209065955营业利润(元)691,842,734.391,043,096,006.571,372,721,770.451,803,780,101.53增长率(%)0.5077068160.3160071190.314017261其业外收支(元)691842734.4101309600613727217701803780101增长率(%)0.5077068160.3160071190.314017262利润总8()705.649.157.371.039,737,471.841,406,967.732.781.829,846,200.99增长率(%)0.4734481

14、870.3531951780.300560175从上表可以看出，营业收入、成本、黄用，营业外收支、营业利洵、利润总额都在逐年增加。营业收入增加的幅度大于成本墙加的帕度，I1.营业外收支占利润构成中所占比重不大。利润总额在三年中始终在增加,但增加帕度变小,增长比较平稳.营业成本在2012年有了大幅上涨，同时营业收入也大幅增长，且增长幅度大于营业成本的增长帽度，所以导致了最终利润的增长，顶期在接下来的一年电利河应在2012年的范础上有所上涨，利涧质量分析云南白药营业利的利利总领()营业收入分析营业收入的增加带来了苜业利润和利洞总颔的大幅增加，如上衣所示。包业收入的发展态势与社会经济环境有关。金融危机后.经过国家4万亿投资刺激内御和一些措施，整个经济起先回暖，带动了企业利涧的增长。(二)期间费用分析期间费用在前三年里增长比较平稳，但在2012年增长快速，其中销售费用占期间费用的比重鼓大,其次是管理费用,最终是财务费用款少.财务费用在2009年、2011年都为负数.从现金漉段我总可以看出，汇率变动对现金流有很大影响.汇兑的净损益对财务费用造成了很大影响。四.现金流量分析（一）现金流量趋势分析通过现金流量表和下图,可以看出，云南白药公司在2010年和2012年的经哲活动获