20170824-中信证券-电力设备及新能源行业新能源车动力总成专题研究报告-拿什么追赶你tesla.docx

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2、MI1.ddOOSJBHVKYW.TU三三9feBBWBteIMMtx”/守车;经销商运管全套资料涵盖：经销商开店指南、门店运营、汽车活动策划案例，销售提升技巧、促单培训资料、愀客异议处理等。U微信扫描，即可领取信公众号：在职充电社目录投资三傕效五t、KffttfT,TES1.A推进全球电动化特斯拉再立标杆,MWeI3成行业追赶11标长期趋势1.1.成，短期政麓护航动力系统千亿娘市场，砥演化持续推进动力电池I*as.支撑电动车发展成本+产能领先,中国动力电池何望引域全球喻宪君三元.动力电池推动W电二次革命BMS：动力电池控IH核心,技术门接铸造行业壁垒.电机电拄，H升动力指标，仔通不空间广阔，

3、百家争鸣电动：电力电子应用为核心,控制生成是启势.电机S永破电底长期并存,轻信一体化仍有空间.耀持行业“先广大市”的投费评汲5677916202022253333投彼宽略：关注有实力推动技术和产业进步的龙头.插图目录图1：特斯拉ModeI3外观1图2：特斯拉Mode1.3智能化系统1图3.全驱+性能版特斯拉动力系统2图4：特斯粒俏盘及2016年全球新能源汽车销!&俄20名3图5：特斯拉动力平台3图6：特斯拉的集成式要动系统使得前备彷多出150升实用空间4图7；特斯拉Mode1.S电池板拆解图4图8：特斯拉电池PACK4图9：新能源车能fit及汤透率5图10：新能源汽车电控系统示意图6图11：电

4、动车成本构成以20万元左右的A汲车为例）7图12：2015年国际厂商动力用!电池电芯典制成本结构8图13当前中国动力神电池厂商电芯典型成本结构8图14：主要公司动力电池产能9图15：2017H1.动力电池装机川名9图16：动力电池成本下降方向10图17；近期视电池价格当势10图18：动力钾.电池PaCk成本下降拆解10图19：三元正槌材料制备流程图11图20：三元材料结构相图12图21：三元材料比容fit/热稳定性/容fit保持率比较12图22：中国三元材料企业数12图23：2016年国内三元正极材料占比12图24：国内正极材料厂商高锲材料布局情况13图25：从负极材料春理电池发展历程13图2

5、6：商业化负极材料分类14图27：全球理电池负极材料消费结构14图28：纯硅负极体枳效应明显14图29；硅携负极进一步提升安全应用14图30；主要跌碳坡令材料15图31.动力电池正极材料市场双模16图32：动力电池负极材料市场双模16图33：典型动力电池系统构成16图34：新能源汽车BMS市场规模预测16图35：BMS功能示意17图36：BMS结构示意18图37：锂电池的充放电曲线决定了BMS控制充放电的正要性18图38：锂离子电池的安全工作区域19图39：国内BMS企业区域分布20图40：各类型BMS企业致Ja占比20图41：2016年新能源汽车电机装机占比21图42：2016年新能源汽乍电

6、控装机占比21图43：衡制电驱动系统的主要性能指标21图44：电动汽车控制层与执行层系统22145：特斯拉多合一集成弱动器22图46：多合柴成控制器23图47；电机X动器结构23图48：2016年全球IGBT竞争格局24图49：不同电力电子零件性能对比24图50：IGBT作用示意图24图51：全球IGBT市场规模及细分24图52：汽油车和纯电动汽车觉源综合利用率25图53：特斯莉ModeIS感应电机铜制然子主瞿制作工艺26图54：感应电机与水磁电机结构27图55=2016新能源乍第方电机装机前十分布28图56：2016年新能源汽车躯动电机类型28图57：稀土永磁材料发展历程28图58：纯电动乘

7、用车成本结构29图59：永磁电机成本结构29图60：特斯拉后卵结构图30图61：特斯拉采用的固定齿比变速箱30图62：电动客车及电动乘用车变速箱类型30图63：宝马i8采用的双极齿比变速箱31图64：博格华纳电驱动总成eDM（高速电机+两档减邃器）31图65；睥世eAx1.e（感应电机+电拄变速箱全柒成动力总成系统32f三.varc8tces表格目录衣1；特斯拉不同系列乍辆性能对比1表2：Mode1.3与同媛别车型性能对比2表3：特斯拉电池材料5卷4：近期出台的新能源车相关型要政策5友5：新能源乘用车积分算法及稻Iit测匏6表6：国内新能源车及动力系统需求测算7表7：常见押电池正极材料比较9表

8、8：三元动力电池能力密度和成本发展路径（以体积0.31.方形三元电芯为例）9?9：儿村村中各兀点作用11表10：三元正极材料主要特性11表11：常见负极材料性能时比14表12：硅蕨位极比容鬓显著提升15表13：国内公司枳极布同硅碳负极15表14：电池状态各项指标17表15；主动均衡与被动均衡对比19表16：BMS企业分类2017：电机电控相关公司业务布局21衣18：2011-2017年国内厂商在IGBT钝域变大进展24表19；国内新能源汽车电控厂家类型25表20：2014-2017国际发动机大奖榜单25表21r各国电动汽车电机信史26表22：盛应电机。水梭电机特性比较表27我23：2017年1

9、-7批新健源汽车推广成用用书乍II录X，中永磁同步电机占比.28901345678233333333衣24：新能源乍做材需求及市场规模表25：Ia定速比与可变速比变逋箱比较表26：国内电动客车动力系统主要供应商表27：堇点公司盈利预测及估位我28：汇川技术主要盈利指标预测我29：国轩商科主要盈利指标预测表30：大洋电机主要盈利指标预测表31：方正电机主要盈利指标预测杈32：港解华鹿主要盈利指标预测投资聚焦在政策和方向清晰的背景下，企业正努力通过技术创新，坡现降成本和产品改迸。下r年板块校货机会将进一步聚依干竹筏力推动技术领先.具备长期可持续发展业务模式和资源的企W.乜务模式创新是企业可持续发展的核心,我”M好有力推动技术进步，并在知明同发及中参与产业分工的龙头.认准技术进步主力军，文革中北抓龙头,“需求快速捉升和技术变革相林相成的滚动推进F,只有龙头企业可推动技术进步，参与全球产业链分工.并形成和加固市场口橙.JE点推荐：研发动力乘用车的,体化总成系统JDH技术；动力电池产能在步杯板，布局BMS和正极材