20170823-安信证券-新三板主题报告：产业链全行业视角挖掘优质新三板车联网标的.docx

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2、可期；Q)福信富通(835213.OC):构建人车云互联生态图；)赛格导制(832770.OC):车联网及汽车智能化领域领先的国家蛾高新技(839952.OC):是汽车导航影音技术进步的主(430109.00:首批专注从事智能公交行业的蓝斯股份(430491.OC)：智悬交通整体解决典险找承：车或网发展不达At期、粕美政策落地不达玄期.O1.安信证券ESSENCESECURITieS内容目录1 .承接上胃：畲求+政策+技*巴JUh产业花权IHWMB.82 .多方火力，4*HfcHTH-*M92.1. 通讯层:通讯运去声天生的产业处参与力，5G是车联网的散住拍档92.1.1.才*.921.2,也

3、1n:卜4t.的，,.-.102.1.1.1. 中国移动112.1.1.2. 中国联通：成立子公司联通智网+H丈公司.112.1.1.3. 中国电信：与发立代合作，Jt立TSP运营平台.122.2. 传感层：车联网核心生命f,TBoXJean总戏疑抵车内外通讯122.2.1. TSP车机方案：从OBD到TBOX122.2.2. 内资企业是TCOX突破142.3. 平台层：车联网成务运营(TSP)乃产业链核心，槃车和互联网巨夫齐发力152.3.1. .丰栽信息妆务药(TSP)在车联网产生链中居核心地位.152.3.2. ,整车厂：Iir装市场车联网限务的立导者162.3.3. 互关公*JIeJP

4、在a*-111(1(1(a(1(1(1111(a(1(11(*(1a11(1172.4. 应用层：车及终埼主导，软碇件遹吃”是核心发表策略.182.4.1. 车栽恪燧主导+软攻件通吃”182.4.2. jJ*女多后)ftz202.5. 浅晶之见：件随V2X产生快速发版，车联网产出链各层均有受益.211J.12.5.2.2X或Ti车J1.k,习各层收1(11(t1(!(1.t(aa223 .育殳模式卓畲，找寻比合金JUM14233.1. 飞驰钱物：智祀汽车即服务，州定高瑞车厂看空范装市场.233.1.1.1. 驰线物产品看其商业模式233.1.1.2. ,点.+*下。勺发243.1.1.3. 飞

5、.4关物的核心理念-智St汽车即服务2632英养斯杼：敦据服务起家，畦型布局新能源汽车范袈TBOX史务.26321T30C-袁的龙111.1.11.1-1.1.mtt.1.1.1.111.-11-261.1.2. 举t-，彳f，-1273.3. 6k1*2:用户为,后市场然要*?力大.283.3.1. 创新的商业模式-互联共赢.283.3.2. 移动互联网+互联网：免费APP获抨用户才ItA.283.4. 九五驾：呼叫中心起家，向车联网行业解决方案供应商港军293.4.1. 前赛市场的龙头-强大的解决方案供应商和服分运营访.293.4.2. 交点加同，横向I1.I展303.5. 好好开车：Ak

6、UBI入手深椅ABI,ADAS+UBI模式进一步降低成本.313.5.1. UB1.1.不4.2.1. 板块总体：卷体增长稳枕，J用层衣现亮眼4.2.2. 甫知层：营收持埃珀长，盈利St力小幅闻升4.2.3. 平台层:看收增长稳健，研发投入有型皮下且利葩力.一.一._.4.2.4. 层：营收增长持续，净利润增速迎来拐点4.3. 对标主板：优势与不足并存5.奇三板直.美注率及周企业一Jt5.1. 雷牌纹件（430356.00：“车联网和“新能源汽车“双创合曳5.2. 福信宙道（835213.00:构电人车云互联生s图._.5.3. 赛格导航（832770QC）:车我网及汽车由能化4SJ领先的国家

7、级高新技术5.4. f（839952.00:是汽车导航影青技术逐步的主要推动者5.5. 中叔讯（430109.00:首枇专注从事帮能,公文行业的高舟技术企业之一5.6. 蓑斯膜份（430491.00:卷：交通整体解决方尖极供药与服务南图表目录B图图图图图因图用用图w图国10:T-BOX图示12图11:车上OBD接口13W12:T-BOX与OBD工作原理对比._.1313:我国汽车保有量和车款网渗透率估计1414: TSP为4联网产业犍核心15151516: OnStar工作原院1717:国外高科技企业在车或同TSP锁域布局1819:当前摹联网服务的主要内容1920:粉宝盒子产品191 *a*a*122:车战终场厂商位于车联网核心环节.2023:软硬件通吃才走“王道2024-49t2225:车联网仝球销芝占比和复冬增长率.2226：车联网O越野23O1.安信证券ESSENCESECURITItSW27:飞的钱物._._.234七J%*冬24k3fWfjj才兴/、才I331TSP25图32:DMSP厂商的商业模式一26图33:飞驰4另物的核7理念26.才$27*Saev*a*(attae(.m.m.mm.m.m.m.28S37:kSmAPP29ff1.38:U4rAPP一-.29EQ