20160530-东北证券-电子行业：从品牌覆盖到网络运营：车联网演进之路.docx

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1、电子发布时间t2016-05-30证券研究报告/行业深度报告从品牌覆盖到网络运营：车联网演进之路优于大势上次评缴：忧丁火势报告摘要:行业嵬一终蜜演进ORD是车联网普及的初袋产品，：F壬王2函，竞争将是以JBox为却I1.的可扩产应用从产品形态及输入输出逻辑来看,OBD更适合后装市场,而T-BOX更适合前装市场.OBD食F获取的有限且合法数据己经足般满足汽车后市场的相关服务，其低廉的价格使双现阶段市场上推广速僮很快：另外OBD后袋市场空间巨大，现彳!汽车保有房的基数超过1.6亿旦车联网海透率不足10%,这为OBD的大现模推广提供了坚实基础.在目前国内车联网的初期阶段，抢占用户数搭建车联网网络为第

2、一要素，因此目前主流车机厂商很多采用OBD后装以快速推广市场抢占份额.AM电Fu历史收益率曲战1.2H二-r1ZKM:WA，-IC诲我幅(%)绝对收企相对收核IM-1.36%2.26%6.74%2.80%I2M-34.69%637%行业Jg转二，区分前后装市场一装市场供现金束，后装市场B定用户敏从前装市场角发出发，目前TSP与整车厂之间主要是以项目制+后续运苜的形式来获取收入，因此前装TSP服务商在现金流上具有较大优势,而从后装市场出发，目前国内后装TSP服务Ini极少有实现盈利的企业,后袋TSP服务商更处于明定用户数抢占车联网市场的阶段,因此前期资金投入较大,当车联网用户数达到一定求级时，后

3、装TSP眼务商在增值眼务上会各显神通来获得运营收入。万女科技兴民据闻亚太般怜九五智知买入行业视辑三：聚焦平台一从按品牌联网向疑一车联网运营商演进，最终竞争焦点从品牌”找到平台竞争我们认为,从整个智能汽车行业来说.车联网网于运营变现的条道.以增值服务运营为核心的后向收费模式非常值得关注。从产业角度来看，我们认为防箭车联网的不断演进，不同平台运营商之间会分化，当不同运营平台的用户数达到定起M：的级别之后，将会面临着实现平台之间互联互通的问题.届时在网络运营的层覆上将会出现优城运营商强势打通平台隔阂并城终经过市场整合后形成一个互联互通的车联网网络.在这一过程中,政府会扮演重要的引导作用.行业观,四，

4、边界扩张一2、将大拓展车联网的运Ir边界V2X是车联网演进后期的主饕发展方向，搭载V2X模块的车辆能够实时熟知周困环境，自动驾驶技术与车联网V2X的融合将是未来智能驾监的不二之选。目前随若GPS、北斗等卫星导航技术、4G,SG技术等车联网关键技术的成熟应用，车辆与网络平台、网络平台与行监环境之间的信息交互将常态化,V2X行扮演正要的信息互岷平台。我们认为，V2X是车联网从晶牌班放向网络运营演进的必然阶段，并将为车联网平白网络运营提供最频繁的信息流，在V2X扩张车岷网运背边界过程中，牌照、资质将是焦点话SS,也为当前车岷网企业提供了战略布同和能力提升方向.相关报告汽车电子系列行小濯摩报告，车找方

5、索波击达，情产化大涮淌涌府至20I6-05-06EMB,无人林驮时代的标配MHJ奈及)2016X15-07新船汽车,T一个的晶万众酒快的稹动终M4K46趣先也将投小新候过汽乍充电极格瑞2O16O3川证办分析M王伟执业证什编号：SnS5Q515IIOCI5OI25859OIwangjMnen执业证HDSo5如1601002618575550035faiyjnc.e*IV实习生M所IH弼研丸却目录1 .回顾车联网的发展历程，国内国外两重天31.1. 车联网内涵：联网是前提，服务是本质31.2. 车联网行业四大核心推动力31.3. 国外车联网发展历程：车厂主导模式41.4. 国内车联网发展状况：车厂

6、主导并不顺利52 .从基本架构看车联网演进逻辑：NGTP提供基础理念，增值服务各显神通72.1. NGTP提供基础架构:TSP处于车联网产业琏核心位辂72.2. TSP车机方案：从OBD到OBOXIO1.1. 1.TSP搭骐车机方案：TBOX与OBD的区别101.2. TSP主流应用方案：从OBD切换到T-BOx122.3. TSP增值服务：现有服务体系不足以支撑高续费率131 .3.1.购点；车联网续费率13232 .车联网的刚琳应用也面临改变：从UB1.到ABI143 .国内车联网发展模式探讨163.1. 四层服务生态：全面剖析车联网各类玩家163.2. 单一靠应用不能推动网络发展：车车联

7、网才是核心163.3. 成熟统的军联网运营呼唤车联网专用网络运营商173.4. 国内车联网模式探讨193.5. 国内车联网实例分析：六种模式各有特色20351.模式一：绑定高端车厂打入前装市场一飞融钱物203.5.2, 模式二：从新能源汽车益控平台入手获得高中占率一英泰斯特213.5.3, 式二Jri装圈地,f9I./ci22354.模式四：从UBI入手深耕AH1.-好好开车223.5.5.模式五：从呼叫中心到整体解决方案一九五智驾233.56模式六：追求极致用户体验一博春244.投资观点总结251 .回顾车联网的发展历程I国内国外两重天1.1. 车联网内涵，屐网是前提，服务是本质车联网(In

8、ternetofVehic1.es)是由汽车所在位路、行驶速度、行驶税路和行车环境等信,&构成的互联同络-车联网通过将在互联网平台上所有的车辆的属性以及动静态信息采集，并传输汇聚到中央处埋器,将车辆的信史分析、提取、利用，并可以按照约定的通信协议和数据交互标准，完成车与车，车与路，车与行人.车与互联网的无雄通讯和信息交换，是能实现智能交通管理、动态信息服务和车纳智能监管的互联性网络,而Te1.ematics,即车载信息服务系统，是指通过车机前端，把用户与各种服务资源整合在一起的服务系统，是狭义的车联网，我们认为，车联网除了包含Te1.emat陵之外，还包括智能交通系统，更Hi要的是车联网是未来

9、汽车智能化之后智能汽车网络运甘的变现手段，决定了未来智能汽车行业服务变现的生态模式，尤其伯汨Hi视。图1,车联网产业构成数据来源I公开资料.东北来办1.2. 车联网行业四大核心推动力A.行业升锻驱动力：汽车电子开汲化为行业方向，不管国内外整车厂都要做升级.车联脚的一切发展都是基干汽车平台.后服务市场对于潜在用户车况数据、UB1.保险对于车辆使用情况和用户驾驶习惯、未来Car-Sharing时于汽车位培/电程等信息都有着强史的要求.B.消费*用户需求驱动力：个人用户移动互联生活向车内延伸需要汽车联网的支持，如出行娱乐及安全用车。消收者已经习惯了PC端、移动跳等多屏互动，对于汽车内的信息和应用也提

10、出了无融合的要求。C.企业企业需求推动力：I、曲用车车队管理：虫卡、工程机械等车辆多果用租优形式运行，必须进行实时的定位、监管和远程赛控.2、4S及汽车后服务提供商：为争夺高速增长的汽车后服务市场,厂商可以通过车就终端精确笔握汽车车况,及时获取保养、堆脩、二手车珞换等商机，提前把握客户的每一次消也需求，提高用户到店率。D.政策推动力：国家政府出于事故急救、安全防盗等福求,以法规形式强制搭载车联网专用系统,极大加速车联网设备渗透率的提升.紧急情况下的数据自动传输,如发生事故/故麻后的自动报警,失窃后的自动定位等.2015年5月8日.国务院印发中国制造2025,明确槌出加快汽车等行业的智能化改造.

11、随后在5月22日,工信部进一步发文对其进行详细解读.围绕智能阿联汽车,将在以下几个重点领域开展工作：一是基于车联网的车栽智能信息服务系统,二是装得智能辅助驾驶系统的智能网联汽车，二是装备自动驾驶系统的智能网联汽车等.13.国外车联网发展历程：车厂主导模式美国的IVHS、日本的V1.eS等系统在车辆和道路之间建立信息通信，已经实现了智能交通管理和动态信息服务.WiFi、RHD等无线技术也在交通运输领域智能化管理中得到更大范困应用，在智能公交定位管理和伯号优先、智能停车场管理、军辆类型及流量信息采集及车辆速度计算分析等方面卓行成效.表h国外车联网发展状况公司公司发及状卫RB片示意2014年4月推出

12、梅衣德斯.弃她曾能互联，深层次加强人机互联功能，驰后在2014年9月，街原和乍找WiFi热点上巾.梅赛的斯奔地河能互联奔驰项目在中国市场柒本全国狙所疗车型.可以为车主提供更多傀优恨务、信总交互、以及安全提示.同时奔她也与百度合作，接入百慢车联网AP1.些地理位珞提供更我平移动互联阳络股务.1999年公布-宝巧互联与联VCmwetedDrivC立图格鬻破员、车辆和外部通过无处移动网拈形成互联，15年6月起，所守车型标闲支马互联鬻驶功能,包括也视、平视显示系统等他助骂会功能，还提供应用服务,.,和独立通讯模块,已代拥门招过40万用户.宝马在中国也提供配套的“iDrivc系统,增加宝马互联对映技术与

13、嘱驶员的互动性和更全面的功能.宝目的移动应用好决方案BMWConnetWdDrivc提供了自主开发的4汽车梗用接口，住大多数APP和克美适配宝马车型,iDrive现在已经发一到第三代.1.j依我合作成立TWrtaCgmM公司.俏助微软的AZUre云技术系统.使汽车更具人性化行在犯过M络共享道路条件和交通伯息.并且健根据然驶员习惯和偏好对丐驶情况做出评价.同时丰田正在.致力让汽车发动机和变速器等关戕部件安装乍内联网改搦传输装珀.方便在云端丰田对车辆性能进行或时监控.I田推出了多个推动军联网发展的项目,如：车较补低通信系统GBOOK智能删*.使车主通过无线M络享受多个铝能通信服务.以及“地图口动绘

14、制系统“，利用车播上的摄像头和GPS自动投制裾格度地图，在2016年4月，。率鼠阳大学交通运输研完所UMTRDA作.打造全球破人的军展M实依基地.1999创立.总部位于瑞典计彼俅，由沃尔沃全资拥仃,100%号注于IcknHic、业务,是全琼领先的tekmtic耿务提供商.2000年哭供第一个应用平f.现在IH务遍布仝球SO多个国事.暇务车辆妞过”）0万量.为沃尔沃视供VHVOOnCar平行提供多项便能应用服务.楣有个商业车，乘用车共享平台TSDP,每天可以:超过200万条消息，为全球客户提供服务，Hia正在致力于开发新的ECmmiCS泰统架构-NGTP.能为系统帝来更大的灵活性和开发性以及更优化的性徒.2013#羊果发布fSiriKyeFree,并宣布全新的-IOSInIheCar计划.JB虫将iOS系统修介到各大主流汽车厂商的车Si系统之中,并芈果宣布了12*合作车企.2014年率果正式发布了-iOSintheCar”的钦件服务，旨在把握先机抢占车取M的底层入口，J终形成操作平台+应用数擀来源，东北证券总体来说，国外车联网的发展采取了车厂主导模式.由于B1.外车厂研发能力较强，资本投入能力能誉满足车联网持续研发的需要，车厂主导模式在推诳国外车联网发展的过程中发挥了较大的作用.1.4.国内车联网发展状况，车厂主导并不顺利2009年姑中国车联网的元年，国内企业如好帮手、城