20150525-国泰君安-未来汽车系列深度报告之“车联网“：车联网发展硬件先行服务致胜.docx

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1、2015.05.25车联网发展硬件先行，服务致胜未来汽车系列深度报告之“车联网”政府的安全霜求：紧急情况下的数据自动传怆.如发生事故/故障后的自动报警，失物后的自动定位等。相关报告达”补贴加速新施说客车JRM推：汽物汽车，汽车，代料2015X）5.14去物车.却产怒如2015.05.13汽车行的后市场*tWt2DI5XM.2I（就能源舟曲H曲&策第波蒯网）2015.04.17电动R时代全师却毅2（I5XH.）I证券研究报告股.？U“行业专题研究-评级：增持上次评拨：结持J三*（分析库）符值（分析库）KOia595i27571.)2IIMKKK11M1.21-3X674924硒M1.UIjaSV

2、EMInbetfWCIM沁(xn证书编号SijwkijuixxkkiiSa5yWX)O1.scs本报告导谯军院网时代，要件先行.JRMdK.里务供商、车厂、等1晞厂商利讯域分享这轶大姐摘要： 三大需求推动车联网（Con三tedCaN）进入加速发碗段.企业的管理备求：后服务市场对于潜在用户车况数据、UBI保险对于车柄使用情况和用户驾驶习惯、未来Car-Sharing对于汽车位置/圾程等信息都有着强烈的要求。个人消费齐的娱乐漏求：消费者已羟习惯JPC端、移动端等多屏互动，刻于汽车内的信息和应用也提出了无缝融合的要求。 车联网建设硬件先行，软件服务致胜车联网硬件是实现互取，完成数据的采嬖和传输的软体

3、，包括3G/4G通讯模块,可以在线诊断和无线通信的OBD设备，能够与手机实现双屏互动的后装系统,功能更为全面开放的前装嵌入式平伞（如福特Sync）等车联网软件JR务在F车机/手机APP,，处理、分发相关数据，是实现增值来关键的一环.车企对于应用的管理更加开放，车载系统的定位由产品转向平台,给车联网APpS的发展提供了良好的土堆.拥有数据处理和分发能力软件厦务商、掌汽车数据入口车企将主导车联网这场案系统平价商、零部件厂商、运营商等也将受益. 车联网将是贯穿林N年的投资到1推荐标的：得满电子：依托MeU1.在OBD硬件与驾驶行为普估模里的先发优势，公司精准卡位处于爆发的期的UB1.车险市场.均胜电

4、子、长信科技、欧尊光2益于我终端需求爆发（电子组覆盖）的附！信：车机互联龙头（通伯组装蒜）.受益公司：mr前装车我导航地图服务龙头，积极8牛仙装个联网服务商“三泰拄股I依托220万个速递妫网点，实现包括后市场在内的变现.帼眯技：依托份额超4（%的港1.1.IT系统,打造智能物流第一平台.登云股份：根据投资者交流纪要，公司正南集调研汽车后市场转型。安居宝：智超X停车系统有望年内实现接近1万件乍场的I：位。O国泰君安证券GUOTAIJUNANStCURITIES目录1 .来自政府、企业、个人的三大需求加速车联网发展31.1. 政府以法现形式推动车联网发展，提升行车安全31.2. 企业的车队、用户管

5、理等需求促进军联网发屣41.3. 个人用户移动互联生活向车内延伸也衢要汽车联忖的支持.52 .车联网建设硬件先行72.1. 车联网硬件实现方式分为嵌入式和手机互联式两种72.2. 法班强制要求的联网功能必须通过嵌入式系统实现72.2.1, 手机互岷的车联网产品设计灵活，多从后装市场切入82.2.1.1. 睛装手机互联产品提供全新的用户体疆92.2.1.2. 准入门槛更低OBD类产品竞争更为激累103 .车联网竞争以软件服务致胜I1.3.1. 军联网应用的数麻增长将显著加速H3.2. 国内车联网应用困绕行程服务、车队管理等方面展开123.3. 图商、软件服务提供商以及车厂将成为车联网最大受益者.

6、124 .车联网是未来35年汽车行业的投资主线之一13Tc1.cfonica预测，到2020年90%的汽车将实现联网。1 .来自政府、企业、个人的三大需求加速车联网发展车联网，顾名思义，就是汽车与互岷网的连通，我们认为，车联网的本质是相关数据以移动更联网等为媒介.在汽车及其他场景内实现无域融合与交互。来自政府、企业（4S店、保险公E以及其他创新汽车互联应用）、个人的数据分享、分发需求，将加速车辆网的普及。据TeIefonia1.的预涮，汽车互联网接入率将从2014年的10%提高到2020年的90%.1.1. 政府以法规形式推动车联网发展，提升行车安全多国政府出于事故急救、安全防盗等需求,以法规

7、形武强制搭载车联网专用系统,极大加速车联网设备渗透率的提升，类似eCa1.1.系统的快速普及，同时也为东联网的其他功能扩展提供了平台，应用的逐渐丰富与军联网设四的法透率提升能形成一个良性循环.EBheCu制t快速提升表1，多0政府推行各自的车联网设各标准以提升用车安全主夫珈BeCa1.1.紧急情况及磁描发生后自功报警,传埔GPS怡息俄罗斯EKiG1.ONASS欧龙慵况及碳抻发生R自动报警传输位置倒息巴西Comnin245定位黑踪系统,主要用于车辆防盗数据来源：国泰北安证券研亢数据来港：IHS.IB奉H安证券研究在国内,交通运输部首先强制“两客一危”车辆按照车领定位终湘,在2015年上半年实现全

8、面1：网,这一强制标准的范围也逐渐向我戊卡车等扩大，另一方面,公安部正尝试推行电子标签号牌，加强交通执法和车辆识别.，未来如果需求升税，很可能成为中国版的eCa11,采用GPS+移动互联网的定位管理方式能实现更为全面的功能，可扩展学间更大。BB2,公安部以电子标签为切入点进行初步的车管理敷据米海：国家质量检疆检疫咐1.2. 企业的车队、用户管理等需求促进车联网发展从商用车车队到4S店，再到创新应用服务，车联网能解决产业链的多个参与者对车辆数据的需求.这些应用盈利模式清照.也是车联网发展的电要推动力.商用车车队管理，区卡、工程机械等车柄多采用租优形式运行，必须进行实时的定位、监管和远程控制，是车

9、岷网应用诉求最强烈，被利模式最口接的市场.4S及汽车后服务提供高：J为争夺高送墙长的汽车后眼务市场，厂商可以通过车栽终端精确掌握汽车车况，及时获取保养、维修、二手车置换等商机，提前把握客户的每一次消费需求，提高用户到店率。图3;车况信息仍助4S店把客户从购车开始的每一次消费需求数据兴海：W界安证券卡究UB1.保险，J基于车价、车龄的传统汽车保险产晶同质化严重，在车联网的体系下,能娜过渡到基于用户实际使用俯况和用户驾驶习惯的UB1.产品，实现个性化费率，提裔用户续费率。海外保险公司的UB1.产品己展开全面推广，国内的存戏率改革预期的加大，多家保险公司也开始了一线前期尝试（如人保与唬讯,平安与S1

10、.，上存的合作）.S4.2010年起英国的IB1.保单长迅速数据来源I国泰百安证券格克Car-SharinJU种分享车辆使用权的全新环保理念，降低车辆保彳jM,提高使用效率.在华联网环境下，实现合理车辆配置、里程统计计费等.不难想象，当自动与驶成为现实.Car-SharinR就将成为最合理的车辆Off1.方式。1.3. 个人用户移动互联生活向车内延伸也需要汽车联网的支持个人用户的车联网应用恸绕出行娱乐和安全用车展开。1）出行娱乐M1.着互联同尤其灵移动互联网的普及,人们日渐习惯与各种湾平台的应用与数据的共享,从办公室的PC,到客厅的智能电机，再到手机Tad等移动设备，梯已实现了数据的无缝连接.

11、这需求业已向车内延伸.S6.油多拉可以实现将手机和车机排放列表的共享数据朱沛：Pandnra仃方M咕图7,迈悦宝My1.ink可以遢过手机轻松设置车导航目的地数据来源：Xcar上述应用功能简维，但用户体脸提升明显，在车内应用中能最H实现普及.2）安全用车汽车诊断应用,配合OBD设备,能及时提醒车况异常,避免造成更大损失.而维修前掌握大致车损信息,有助于享受更透明的服务.98,及时的故障提能隆景免更多连带损失建议停驶发现尸安全故谓停止行验.*ttMIBftO检测到便油系统泄漏-大泄致IW来源：牌讯路宝2 .车联网建设硬件先行硬件设备实现数据采集和传输的骐体,是车联网发展的基础.车内网的发展成熟为

12、车辆信息获取扫清降岗，4G1.TE通讯的普及解决了传输问时.为东联村的发展猊供了技术基咄.2.1. 车联网硬件实现方式分为嵌入式和手机互联式两种入式是指完整的带通讯、互联和智能解决方案的系统，典型代表如Gbos.安占星，SynC等手机互联式带部分依备（或者完全依宛）手机的通讯和处理能力的系统，典型代表包括合正DA.聆讯路宝等.表2二针对不同的应用，两和模式将长期处于共存状态动倍三A手M3JR通讯模块蛉ORXXO值息最乐林1电子收费侬据东嬴国叠安证券唔上图例说明：坡优：。一股；X不支持或唯以实现2.2. 法规强制要求的联网功能必须通过嵌入式系统实现时于法规强制要求功能，从安全性和可整性角度出发，

13、必须通过前装嵌入式系统实现.以CCaH为例，理论上通过蓝牙连接手机也可以实现报警、定位等功能，但考虑到发生琲揄后的IX杂环境，必须采用嵌入式系统,在前期结树设计时考虑防撞等安全设计要求.确保报警功能的正常实现，而应用较为广泛的商用车车队管理设缶，出于防盗要求,也必须采用防拆邮的嵌入式系统.图如多接CCaII系及功能全、扩展性高数据来源I国於丹安证为啜引这类产品功能齐全，但成本较怒，且需要单独仇担网络接入费用，在乘用车领域如果没有法规层面的推动，很玳普及。但一旦采用，强大的平台能衍生出丰富的安全、娱乐、舒适相关应用,对华联向发展的推动作用也是非常的明显.*3嵌入式装导氤产品成本较高FM1.h元液

14、品展（7寸）4004Gere通讯桢块3（主CPU（含1ROM和RAM）200电容触摸屏Wifi芯片40蓝牙芯片40GPS芯片30电源模块30FM收音机20主控MCU15共他硬件（含制版）400wm-1575悻作系统1.inux和AndrDid免费堆图和导航弓【笨220用官识别算法收件30手机互联软件MimxUnk）IO软件合计2601835数第来源：供血链询研，国泰君安迂券研究注I所有写部件按照代年级产品标准报价，高亮部分为软件成本，也考用10H月2.2.1.手机互联的车联网产品设计灵活，多从后装市场切入困绕智能手机，各色后装产品也纷纷进军车联网市场，这类产品普遍成本较低，应用求新，发展速度较快。2.2.1.1.后装手机互联产品提供全新的用户体验以DA产品为代衣的后装可联导航产品，更多借助朝能手机的通讯、运算功能，实现手机与车我终然的映射，流畅实现手机、车机的双屏互动，让用户在最熟悉的手机界面下，方便的完成操作.以更低的成本,实现前装嵌入式系统的部分功能。图10合正汽车电子推出的DA智联系箧图11电装为本田开发的INPMyAU（IM系统数据来源：hac官网数据来源：东风本田艺网图1