2024白色家电行业简析报告.docx

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1、01.以旧换新政策提振家电需求2024年4月12日.I务都等14部门印发推动消费屁以旧换新行动方案）.强涧建立尚化去旧、提振换钻的供馨机制,目以至202弹废旧京电回收校2023年这长15%,至2027年较2023年出长30%,对应CAGRi9S7%E5.过去22个月.泳.洗.空及电快的回收均价分别为154114.268及72元/台，以此推算,四大品笑整机回收产业规横均在2030亿之间,加总ff1.计略超白亿.2024年3月以来柒道及地方密集落地以旧换新相关政策卦Bffi3月8B天Sa存2024合南京投入5忆元旧模环补期M大补砧觌睡SE磔斯茕队知寺全鼠800个一送开取旧：天安筑s技入然部补站充人

2、数，元,挈品描垢IwRnOoo元.Bifi3月14日扑站，*6.3C数日分0期3屹326B百宁与RJaR电企业2（以J&ft病J动联合公宙，3月29B5月汨;出Mr由侬R1.t1.MI1.wH翊.在成交饰IHi上享受IerM贴优每人上JRSOO阮29B当天门口&膝斯订单占比涵（决.3月2日上海市M布将于3月3汨&77空麻汨a.itn.电机W16大发一娠盖效家电产IU汽？Hfi科卜贴.泪普看按镇成交价10%?受一次立W,补站!高100O元,射金喀”.次元叫2日浙的建言.交手R限咨伍企业UB生产.臼牧企业开发以JB换新IH轮即027年。成再生资君一中分技处氏中心300个、再生资通巨I毋&19000

3、个.4月2日江芬1E发布会报出202始幺*;为更皿JB版需求块t7QO121左右正在”,舞靴疣汽车.本应京R执斯文裕政第秋加.SA叫3日山23明笈（SH5%.则25及27年JS旧密电较2祖增长15%B3O%:开家EMRR引0行动,M里鼻好我跖划!饰及殛专项资金，对开履泉居H元愉力提伙专卬支特.W4月4日山东古卬发文36方N）.到25如k（S1.aK蛔史ft较2班中长15R2K俵托凉电电舒T.开展姆色前密电沟费（3迸活动.MDm生产铜管企公开展以旧至甘济科出594月昭优市发布总班X）田RUM.到2027年H理年均型新家枇KOO万台.周E拿电皿&JB较2近增薰3膝以上混IS理色笆爱#【垄产后海拉，

4、支持京电企也以&W.多M力力.克通茏适行乳4月H日汨而帕区（买梅方事）创25&2班位旧家电问收较23年博长15版50依对消费者购买符合一定标的京电fA匕列序,立衿*由忧色企业联合生产企业、回收企财电R换新的&阴13日广庆年吸羽助耳），到27年直充电区电子年向枚刹内处理达100o万卅套,应收水平及再生GHH用比轴册登A家电生产.Mtt.目枚号企业收合开展京电以JHft新促壮切.废弃电子电器处理基金补贴情况02.白色家电产业链：中游为核心环节白色京电产业燧上游为原材料及零部件供应，主要涉及压能机.电机.电加热88.京电外光材料等;中游为白色东电整机制造企业.主妾为空调整矶制造、冰箱整机制造及洗衣机

5、St机制造;下游为销僧比,主姿分为线上的包要道1线下铸皆柔道.中国家电龙头奖的、海尔、格力全产业链布局.因此中国京电尻犍制造方话语权姣大.空调压鲂机是空调被心部件，其价伯在交iS成本占比30%,美的租格力分别投资上游客部件厂（GMCC和凌达）用以供应压能机和电机，压Ie机的产I1.ttJ加企虹规模效应、保持蛔链稳定,从而放大成本优势.白电行业产业链S供应商企业生产梢售渠道空调整机冰箱整机洗衣机整机代理我专卖店电盘平台W电卖场白电企业主要集中于广东及江浙沪地区关的集团、格力电Wk海信京电、TC1.创缗集团等白色家电行业领先企业均位于广东,广东省白色家电行业发展在全国处于忧纷地位.三花智控.5安环

6、境.老板电器.宁波方太等企业均位于浙江省，且有较强的产业能协作艇力.小天熠、东方电器、江苏富利等企业均位于江苏省,同样具备一定的产业链场向发展优势.白色霰电代裳性企业区域分布中国主要家电上市企业区域分布热力圄广东自2,威股恒汉宇集团朝集团格力电器海信冢电ST奥马华帝股价TC1.创维集团浙江省三花智投防安环境台海高科三M新材ffiftS)老板电88宁波方太山东曾海尔占京演柯玛北京市小米集团海立股份SIStt小天的东方电热江苏雷利立工股价禾袋新材松股份sa惠而浦四川咨四川长虹J5.TC1.公利斓整理:B35S5CKi:JB两网格白电占整个家电行业六成以上市场规模中31家电行业的宛争主要分为四大子行

7、业：白电市场，黑电市场，冏电，小家电.根IEEUrOEOnitOr表示，2023年中3J消费电JS市场规模达约8705亿元人国币,其中臼电市场（即空调、泳箱、洗衣机）的成模约为5771亿.是电器市场中最大的子行业，占总体电器市场妁66%,并85计在未来5年呈现中离个位数的段合增长率.中国消费电器市场规模（百万人民市）白电市场的总婉模超50%来自于空调品类市珞白祈圻-8Ht酒S电市场YOV日电市IfiYOV2CO820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320Oe200920102011201220132OM20152

8、016201720182019202020212022202305.白色家电三大件需求显著改善 2023年,空泄烹计内销出货9960万台,同比.13.8%.24年1.2月家空案计内男量1339万台，同比16.31%.2023年空巡外销出货重7084万台.同比+7.8%. 2023年，洗衣机分刖实现察计内/外俏4200/3845万台,同比分刖+3.0%/-37.0%,其中23Q4内/外捕同比+8.33%+43.24%,环比加瓯 2023年，泳箱实现家计内/外销量4348/4374万台,同比分别+5.5%+27.4%,只中23Q4内外统句.7.56%”63.53%,内德环比加速，外啦!年内堵激fi

9、i.空调实现双位数增长（万台/%）2022202320242022YoY2023YOY2O24YOY冰箱内外销双位数高增（万台/%）mm内策mm消oe内即OY外语YOYa.vv0EFCWM.8K三fR.C3EZFRXVEZ.胃WRU.CZuwZEaaZZ2ScoR.yZqMXSXAS/NZ,&w.ZZ含S.C506.白色家电出口再提速 2023年全年家电整体实现出口37.S3亿台.出口领6250元,同比分别10%;2024年1-2月岚计出口1/3同比分别,环比23Q4出口景气度加速提升.国中,2023年空沟承计出口领同比+25%,*8同比T3.8%,洗衣机同比+260%.24年卜2月,空/冰/

10、洗出口领同比“1%/+38%/*3。%,此外,吸尘S1.微凝炉.电向等耳他品哭均实现同比正岁长.2023年家电出口量额薇持续回用RWmzpoB金K6FEnrENUMEE5-R事JNzra.v虱2023年空冰出口加速，洗衣机景气度高企白电行业集中度持续提升由于普及程度较高的白电产品只有一定的制造门的.而且白电产区具备单体价格技克的属性，消费占对在展玷性较强,因此具西功能相似而转葭成本低的档代品姣少,进一步增强了市场竞争的稳定SjS.2023年，空啊.泳的.洗衣机的（前五大公司市场份额合计）分别高达约86%.83%及93%,龙头集中度持续提升.2023年主要白电品牌排名存年排15变化存年排15变化

11、近五年W溶变化1梏力筋松2X的9阚3海尔博西U4t1.混TC1.t1.$t1.at4松下t1.6财调2奥马Ii酩t1.7UWSt1.柒达8KiI!XS*21.G9论TIs10大金=S1.!12023年分品类及公司白电市场份额对比外资品牌中国市场份额持续下降中H京电市场早期是以ES.美.日,韩等外资品牌为主.而到了2023年，空河市场上外资品理的份In仅为低个位数,冰植市场的外贸份SI也仅为中个位数.尽管外贸品牌在洗衣机市场的份额略高，但也仅为一成左右.无一例外，这十年向外贸晶虎的份领几乎每年早观下濡.空调市场中的中外品牌占比冰箱市场中的中外晶牌占比洗衣机市场中的中外品牌占比外窗品理本土招牌其他

12、护护护Sb/誉凌卡言外资显悔本拄触B1.H也JtSStt本土fii1.t其他09.白电产品的高端化趋势明显白电产品的高端化主要涉及技术升版、外双类触理开以及产品的翔细化打磨.高端R场逐渐成为各个家电企业的目标市场,高端化林里也成为家电企业在存市场中的第二增长曲横曲1.2023年匍3季度，零售单价在8000元以上的离挽空两零售SI巳经占总零HSI的19.2%,万元以上的志玲洗衣机也占住11%.泳循市场身化趋势变为用B,单价为万元以上的离魏产品巳贡献近40%的零传板.2023年各家电品类均价同比增速84%8.6%-15.0%高埔白电市场处额占比逐年痢10 .原材料成本进入新一轮上行周期年初到202

13、4年中旬,CR渊敢上涨13.4%,南华综合指敢上涨4.6%,史金属、工业企属以及原油商品主要品种价格攀升.大宗商品价格上选,一方面,美联钻滞息预期,美元三用透支：美情供给串归导致美元信用透支，即美元相对我商品ESfB；一方IE.全球供需变化需求方Iffi,3月全球PM1南回扩张,圃、相等工业会M处于库存水平好位,大宗商品价格持续上涨;供给方面,地缘政治案张.原材料涨趺幅及对不同品类成本影晌幅度SHFEHSHFEIgSHFEfI坡钢Dasu钠南冷S1.板近期喙团稳跌(2024030104.14)11%9%-5%1%-2%-4%不同fi英原材料占比颈0.220.040.120.100.040.02冰箱0.120090.280.01004洗衣机0.060.290.180.010.05单一原材W介格变劭河不旧品类影科52.4%03%-0.5%0.1%0.1%0.1%泳箱1.3%-04%0.4%0.0%02%洗衣机0.6%-13%0.2%0.0%-0.2%维合原桥4价格公晒不同品类整洋雳硝至谢2.1%swa1.1%洗衣机0.7%11 .智能家居为白电市场带来增量 智献怎城不可挡,陵毯技术的发展和创新.智靛家电的生产不再具密高技术空呈.菽网