2024年环保行业投资策略.docx

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1、证券探讨报告行业探讨环保行业勿东笑证筹士siSoochowscRE2024年H月30日行业走势环保工程及服务IM申万)；深3(30.00%20.0010.00%0.603126SH中材节能227.7130038&SZ国检环保183.75图表3环保行业2024年我现居的个股环保行业2024年11月30R切东吴证券tr:SOOCMOWSECURITIES300266.SZ*SB过渔181363OO385.SZ当浪环境159.78000925.SZ众合机电104.873I56.SZ神尊环保94.6600M6.SH同济科技87$000685.SZ中山公M73.11OOOO27.SZ深圳能源653600

2、2534SZ杭锅股份63.676002I7.SH秦岭水泥63.M600I33,SH东湖高新63.123OOI25.SZ后世达62.21资料来源：Wind资讯，东吴证券探讨所图表4环保行业2024年表现后10名UE券代码证券简称年初至今跳幅（%0023IOSZ东方园林20.2300I97.SZ碇汉生态-17.86600388.SH龙冷环保-16.00300090.SZ盛运股侪-14.4060()649.SH城投控股-11.176(X)292.SH中电远达9.M(M)(W26.SZ桑德环境-9.25300070.SZ犯波源-8.613O(X55.SZ万邦达-1.0800()91，SZ山大华特-0.

3、79资料来源：Wind资讯,东灵证券探讨所1.2. 缘由分析从衣面上看，2024年环保行业并不被市场青眯有很多理由，比如： 市政项目I可款依就地方财政，业绩增长相对不倘定 下游工程运营类业务带有重资产属性，对资金需求巨大，尽管毛利率较高，但实际的资本收益水平并不高。这些看似合理的理由在行业2024年起先的上涨行情中却是另一个视角呈现： 行业业务成长的政策驱动性强,业绩增长预期倘定性强 下游工程运营类业务收益稳定,具备可持续性，是质地优良的资可见，行业的特性如同一枚硬币的两面，I可样的产业特征必定会带来优点和缺点，而市场心情的波动则使得在附定时期内行业的优缺点其中一面被放大。我们认为行业表现不佳

4、的实质缘由,并非对行业本质的否定，而是以下几个方面： 从估值角度看，行业经骁了20242025年的大幅上涨后，肯定和相对估值水平都处在历史高位.而势验了2024-2025年的“十二五”和大气污柒防治政策密集期之后，行业在“十二五”期间的增长已经有了相对碉定的预期.2024年的政策更多是对行业前期政策的落实和推动.突破巾场预期的内容较少,而军工、TMT等其他行业在.2024年则亮点捌M因此.行业在2024年的估值不具备明显的吸引力。图我52024年环保行业政策事项时间部门2024.1.92024班仝W环境保部长周生贤西调，要在汉化生态环境爱护筑域改革、突出!R点工护工作会议作、改迸工作作风方面,

5、全面完成公议确定的在项任务.2024.1.17环保部为推动农村生茶文明建i2,打造国家级生存Hin的升级版,环境8护麻印发t国家生态文明建设示公村领指许试行）党组书记.簿K.即全面深化改革钝导小蛆组KftI生贤在京主持2024.2.11召开环境爱护部全面深化改革领导小凯第次会议，部*全面深化生态环境发护斑域改革有关工作.2024.3.3环保部印发关进一步加强环境影峋评价机构管理的看法1.20243.21环保部印发关于避一步加强水利规划环境比响评价工作的通知及2024.03.24他源局4能流行业加强大气污柒防治工作方案20243.25环保部卬发关于落实大气污维防治行动支配产格环境彬府理价准入的通

6、知h2024.43环保部企业突发环境事务以Ia评估将附（试行2024.04.17环保部全国土壤污染状况词fi公报320244.18环保部美于在.化解产铺严竣过婀冲突过程中加强环保管理的通知.2024.4.24全国人大常委会十二心全国人大常委分第八次会议审议通过新传仃的环境鞭护法,J加24年1月I怙2024.4.30环保部环境爱护部公布W家“匕二五”主要污染物JahtN排H标责任B）要求2024年完成的，点项I1.2024.5.7环保部（空气施录新标准第二阶段监测实施方案二2024.5.10环保部印发美亍深化落实水电开发生态环境及护情眼的通MU2024522环保部（关丁推动环境域护公众多加的指X

7、看法.20245.27国务院办公厅美F卬发2024.2025年H能凝井仪碟发展行动方案的通知ti炉大气污鎏物维放标准3-WW非道路移动机械川味油机拜气污染粉排放很值及1K方法（中国第三、四航段”2024.6.4IH务院新网办公系发布2024年中国环境状况公报26月1011.环境爱护前批准城轼浮水处理J.运行监督管理技术2024.6.10环保邮规范）等五项标准为国咏环境爱护标港，自2024年9月I日起实依.2024.6.24国务院办公厅环保部、发改委、关于询婺河北衡水湖等4处国宝圾门然爱护区的通知2024.7.1工业和信息化部.K才政都、住唐城乡大气污染助治行动支配实施状况考核方法（试行实施细则

8、环保行业2024年11月30日K）东呈IiF.建修部、国京能源MV,IK1.U.y三t,r=三1SOOCMOWscuties2024.7.22国务院办公厅关于加快新能源汽T推广应用的指卬而法2024.7.25环保部环保部.公安部、京津宣及利边地M跑点行业人气污染限期治理方案.2024.8.1工业和估息化部、工商总局、质检总关于印发新生产机动车环保达标就管工作方案的通知1.2024.8、环保部（关丁加代废烟气脱硝催化制监管工作的通知K2024.8.13环保部发布“同呼吸共奋斗”公民行为准则废烟气脱硝催化剂危急废物舱首许可证申代指南入（大气缰颗粒物-次源排放清冷编制技术指南（试行）、大气挥发性2024.8.19环保部仃机物源排放清弧编术指南（试行户和大气氮M放满举aM技术指南（试行），.大r河染源优先限M分统技术指南（试行）城忸污水处理厂运行监督管理技术现鱼工,火电厂除尘J1.程2024.9.1环保部发诙委.MSi.技术设货h（火电厂烟气湎理设施运行首理技术规范、（采油麽水治理工程技木烧?、危急废物处理工和技术导则32024.9.1环保部