【《海信电器股权激励对企业业绩的影响分析》10000字】.docx

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1、海信智能家居股权激励对企业业绩的影响分析二、相关概念界定与0怆（一）股权激励相关概念界定（二）股权激励理论基础.（三）股权激励与上市公司业绩的相关联系一（四）上市企业股权激励实施现状一八gSIIJh1.11MJ二、三HBKtKeUQOOTeE（一）六智能强匍介（二）海信智建家居三次股权激励具体执行内容四、瞄家居Ift权激IBI对企业峥的影响研究（一）财务维度（二）车财务难健（）案例结论与启发（一）设置合适的股权激励对象狂图15（二）采用多种激励方式结合的方式15（）采用合适多样化地业缭指忻15（四）完善股权激励企业的内外部环境16六、论文09rF足与W1.16一、引言随着近年来我国的经济快速发

2、展和产业规模不断犷大.企业为了自身可持续稳定地发展,并且提高本身企业的市场核心竞争力,愈加高度注里对全体员工尤具特别来说是对中高层企业管理者的长期股权激励.即员工股权长期激励.理论界与实践界也逐渐展开了对股权激励的研究和探索。股权激励是指企业作为一种非短期的激励机制.赋予高管一部分的权力和股份,使得高管箜够将自身的经济利益与企业的其他经济利益整切联系在一起,从而大大降低了代理费用的成本,使得企业价值达到最大化（李明宇，张艺婴,2022）o提升自己的企业业绩一直是永恒的话题,企业的每一项经济行为和活动都必须是以自己所创造的企业价值作为其出发点.而企业的业绩则是由企业家自己制定的各种表现方法和形式

3、之一,企业的业绩体现就是企业管理者的工作成绩,能够直接反映出一个企业管理者对于企业资产进行使用的有效性和所可能产生的经济影响和效果.因此本课题以具有代表性的海信智能家居为研究对象.基于国内国际的环境下,分析海信智正家居的四次股权激励方案对海信智能家居业绩的影响,以及存在的问题并适当提出自己对于股权激励制度需要改进的看法。二、相关概念界定与理论基础(一)股权激励相关概念界定股权激励:所谓股权激励主要是一种以公司股票为其活动载体的激励性行为(王思聪.赵天,2021)通过赋予企业经邑者依法获得属于该公司所有股权的特殊激励,让他们转变成了该公司的大多数股东投入参与该公司的战路决策、共同分享盈利、承担风

4、险.赋予权利的同时也带来了一些所需要自己承担的贡任和义务.使他们可以为公司的长远发展而尽心服务.从而在实践中调整治理架构、减少了代理费用、提高了管理效果、增强了公司的蕤聚力及在市场上具有竞争性(钱晓星.孙梦国.周欣怡.2023)oI.股权激励的方式(I)股票期权股票期权主要是指上市企业或者公司为了支付公司管理者和专业技术工作者有权在一定的时期内以一个事先提前约定的交易方式价格进行购买上市公司部分的股份.当上市公司与其他激励对象签订合同时会给予其他激励对象一定的交易价格题买部分股份的权利.当交易结束之后.激励对象也就有权揩部分股票卖掉来获取其他股权在市场上的价格与所谓行权交易价之间的最低值,在交

5、易的合同期内.期权既无法进行转让也就没能从而无法取得收益,因此激励对象的利益便与公司股价有了空切的联系,只有当企业市价上升时,股票期权的拥有者才能够获益.艇够促进激励对叙更加努力地为企业创造价值(吴吴天,郑子轩,冯芷.2021)。(2)业绩股票业绩股票,顼名思义,与激励对颊的业绩息息相关.指的是在一段时间的开始阶段为企业的激励对象设定这段时间结束需要达到的企业经营业绩和目标,若这段时间末公司已经达到了设定的目标.激励对象就有机会获得公司部分股份或者能够用来购买该公司股份的一些奖金,激励对象也可以在一定时间内通过企业业绩考核的方式获得规定比例的业绩股票（陈思源.楼文斌.江雨.2019）O（3）限

6、制性股票限制性股票是指上市公司将高管或员工作为激励对象给他们锁定公司未来一段时间需要达到的业绩目标,只有达到目标.激励对象才能在解锁期内获得限制性股票,如果没有达到业绩目标,限制性股票作废（谭梓榆，彝冬梅，跳嘉.2022）。（4）虚拟股票虚拟股票的激励对焦享有分红权和费本享有增值权,但同时又不会直接影响到企业的股东所有权和控制权,由于该种股票具有虚取的特点因此激励对象比较广泛、支付方式也比较灵活，可以支付现金、等价股票.或者用于其他等价股票和其他现金之间的组合（齐雪峰，彭泽）O（二）股权激励理论基础I.委托代理理论委托代理理论最早由Jcnscn和MCrk1.ing（1976）提出,主要强调经营

7、者与所有者之间信息不对称和利益冲突的情况（程海蓝.曹星原.袁雅.2021）。在两权分离的状态下,经营者和所有者都是企业的参与者,由于经营者具有专业的经营公司的知识培训，掌握的企业经营信息比所有者多，但是两者的各自利益并不完全一致，于是产生了委托代理问题,而股权激励是其中一个解决委托代理问题所要付出的成本（段云天.余梓萱）O2.激励理论激励理论主要是一种泛指通过充分地满足企业对于个体的工作需求从而充分调动个体的积极性的一种理论依据（叶婉仪,马紫,2022）。激励理论的目标就是希望能够有效地激发个体对于企业工作的积极性与其创造力.促使其为自己的企业发展创造更多的价值,从20世纪二三十年代以来,国内

8、外已经有许多读者对积极性理论迸行了深入的研究.包括马斯洛的工作需求阶段层次和赫兹伯格的双因素理论.两个理论有相通的地方就是都有需求的高低之分.每一层需求都是在前一层需求被满足之后而产生的,因此企业要让员工作够更好地实现自我价值从而为企业创造价值的话.需要满足其低层次的需求.才签激发员工为企业奋斗的使命感（苏沛然，钟瑾萱，许嘉）。（）股权激励与上市公司业绩的相关联系股权激励与其他业绩考核相互联系或者挂钩,主要的目的就是为了鼓励和保护留住公司的核心员工为自己创造价值,将公司核心员工的利益和价值捆缠在一起,可以促使核心人才注重公司未来的发展（何以蓝.吕居曦.2021）0股权激励方案产生的目的是为了能

9、够提升公司的经营业绩,但从股权激励方案的实施结果中并不是绝对对企业业绩具有积极作用,对于股权激励与上市公司业绩的理论研究也有正相关、负相关、非线性相关等关系，其中有许多学者认为两者的关系是非线性相关,比如阿布都合力力阿布拉托在混合所有制企业中研究得出的结论是U性曲线相关（施梦帆张凯）O（四）上市企业股权激励实施现状在一些经济发达的美国和西欧等地区进行股权激励现状相较于我国更加普遍和成熟,我国的企业股权激励工作虽然发展较晚。但是够着我国市场经济的迅猛发展,企业人员数量的迅猛妈长,有很多企业都走上了股权激励之路,许多企业也制定了股权激励方案,我国最早实施这种股权激励方案的企业就是深圳万科集团（庄思

10、敏.欧阳智宇.田若2021）o20（）9-2019年间.由于我国大型上市公司制定和实施的股权激励黄金数量整体呈上涨趋势,加上2016年上市公司股权激励管理办法的颁布和实施.仅II年间新增的股权激励实施公司就占到了2019年所有上市公司数量的37%叫S快速增长的股权激励企业数量.一方面来源于公司总体枳极性的增加,另一方面也来源于公司整体数空的增加（白雪岗，邱乐来）O三、案例分析-海信智能家居股权激励历程（一）海信智能家居附介海信智芯家居公司是我国智能家电行业的代表性企业,深耕智爱家电领域多年，海信智能家居在瞥经在2O182O2O年三年连续获得我国“国家智能家电企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”

11、以及入围了华润排行榜排出的“全球优质智能家电企业500显”。海信智能家居的发展是我国智能家电企业改至创新的箔影.因此能够在很大程度上代表若我国智能家电企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神,坚持做出高品质产品,本着“追求、质量、技术精神”8字宗旨,基于智能家电市场需求进行不断创新,使公司始终处于智能家电行业前沿，引领智能家电行业的发展。杀事会技术比监运就总监财务总监行政总Jfi财务科四财务科三财务科二M务科一销Vf分公司W的件分公司二tfif分公司二行政办公室ff1.1:分公司一财务部客户也图I海信智能家居公司组织结构(二)海信智能家居三次股权激励具体执行内容第一次实施股权激励计划

12、:2006年在海信公司已经完成了股权分置制度改革和海信公司颁布与股权激励政策密切相关的股权管理法律体系的大背景下,为了塞强和提高海信公向可持续发展的股权管理能力.海信公司为推动公司发展而为其海信智能家居总裁、萤事长助理和企业核心技术骨干33人组织并颁布了长达八年的股权激励计划.行权价格为每股13.33元,激励数量为5000万股,占总股本比例为9.681%0行权有效条件主要是在泛指在苜期以后实施公开行权时.上一个经首季度公司扣除非净利润的年均复合增长率不得低于17%且低于上一个经营季度的海信智掂家居公司主营业务年均复合增长率不不得低于20%;首期以后实施行权时,上一年度的海信智能家电公司主苦管理

13、业务收入和2(X)5年收入相比的当期复合年均增长率不最大可能不得少于5%,有效期限一般应当在自第一次海信智能家居股票权益期权交易获得正式授权发行之日起的8年内(成峰)。第二次股权激励实施方案:2()16年10月海信智能家居为了有效防止被出售或者收购,将海信智能家居公司的利益进行多元化地分配,调动了人员的工作枳极性.为公司的长远健康发展建设提供可能和持续驱动。海信智能家居通过定向增发4500万股股权期权和1500万股限制性股权相结合的股票激励方式,针对海信智能家电公司的核心科技和其他核心业务人才共249名成员,并颁布了一个时长四年的股权激励方案.一共占总、股本比例099%,其中股票期权占比074

14、%.限制行股票占比0.25%。行权计算价格海信智能家居公司股份激励期权每股16.47元J艮制性公司股份激励期权为每股15.33元（钱晓宸,孙梦琪,周欣怡,2021）.行权的计算条件主要是以2015年企业净利润同比增长率为主的计算成本基数2017年企业净利润同比增长率不一定可能长期低于30%,净费产负债收益率不一定可能长期低于12%2OI8年海信智能家居企业净利润同比增长率不一定可能长期低于45%,净资产负伤收益率不一定可能长期低于12%0第三次股权激励方案:2019年8月在海信集团第二次股权激励马上进入第二个行权期时,海信智能家居为了应对海信智能冢电公司的增长放缓.中荚烫易战等外部问题,继续激

15、励并约束管理层,调动大家工作积极性,将海信智能家居公司生要成员与公司捆绑在一起来提升公司创造力迸行股权激励。公司通过从二级市场中回购出来的本公司A股普通股再以每股15.46元合计15242.8万股的限制性股份回为股票的形式对海信智麋家居公司的董事,高级经营管理人员和企业核心科技或者其他业务人员共474人进行了激励,占有公司怠股本比例2.5%（吴昊天.郑子轩,冯芷）。海信智能家居股权激励的三次方案中.第一次股权激励主要以净利润增长率、主营业务增长率两个指标展开,比较容易出现经营者操纵利润的可能性.而第二次股权激励方案设爸的行权条件更加全面,围绕海信智能家居公司的净利润增长率、净资产收益率这两个指

16、标进行评价,且增加了对激励对象的绩效考核,不但进一步地产格管控经若者为自己谋私利的风险,同时激励着经营者更加积极地为企业创造价值,提高激励对领的工作积极性。而第三次股权激励进一步地增加了年度现金分红比例.进一步考虑到海信智能家居公司股东的利益,相比于前两次的股权激励而言.第三次股权激励的激励指标更加丰富.随着时间的推移,激励期限制条件有所递进,更加得完善激励的效果。四、海信智能家居股权激励对企业业绩的影响研究（一）财务维度本部分主要从财务维度方面对海信智能家居实施股权激励对于企业业绩的影响迸行了看待,分别通过对海信智能家居实施的饱愦能力、经管管理能力、盈利实现能力、成长性管理电力等财务指标进行剖析,对海信智掂家