【《承德露露财务风险管理研究》论文】.docx

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1、2014年至2020年，承德露露的货币资金占比一直处于较高水平,分别为34%、17%、15%,40%、42%,48%和35%。从年报可以看出.承谯露露的货币资金主要包括银行承兑汇票、信用担保等，赞币资金比例过高说明承德露露的资金没有得到充分利用.承德露露公司经营中存在一定的风险（周文静.吴紫函.林欣然）。2014年至2020年.承德露露公司的应收票据占比呈稳定趋势,变化不大,说明银行存款占比与应收票据占收入的比例相差不大,资金占用成本基本不变，说明承德露露处于稳定、可持续的发展阶段（郑天宇，黄思涵2018）。2014年至2020年,承德露霆公司的应收账款比例有所上升.分别为7%、9%、12%、

2、26%、12%、2（）MQ29%o2017年至2018年的大幅增长是由于市场竞争激烈.为扩大销售，提高公司竞争力,承德露露采取赊销、放宽还款的方式赢得客户,尽可能扩大市场份额.但这也导致了承德露露公司信用销售金额和收款能力的增加。收款能力减弱（朱凯文.曾紫薇,谢赛,2018）。2014年至2020年承德露投公司的存货占比分别上升9%、10%、13%、22%、15%、20%、26%o年报数据显示，承德露露2017年采购原材料3.2亿元,2018年采购原材料4.5亿元。由此可以得出结论,承谯露露为犷大公司生产规模采购了大量原材料,公司对行业未来发展前景相对乐观（彭毅君,唐屋曦）。2014年至202

3、0年，固定资产占比快速增长，并持续增长，分别占比18%、19%、32%、40%,43%、50%和55%。承德露露公司固定资产占总资产的比例越大，公司的抗风险能力和经营能力就越强。承德露露近年来购置了房屋建筑物和机械设备,网送的房屋建筑物揩用于生产车间和仓库，表明承德露露犷大了生产规模,增强了市场竞争力（胡宇航.潘诗涵,江俊,2020）。三、承公同圻财务状况的财柏Sm分析（一）数据的来源文章通过在承德露露公司官网下载2016-2020年的财务报表。（二）相关指标计算及分析根据承德露露2016-2020年度审计报告的数据,我们可以得到反映承德露露营业收入增长率的财务指标，如下表所示。表3/承您露究

4、营业收入增长率的财务指标20162017201820192020销售冷利案0.200.100.070.140.12销售毛利率0.690.530.480.730.77总资产净利润率0.120.050.050.08I0.08净资产收益率0.220.110.090.120.1409O1.0409一徜售争利聿一番告毛利章一总史产冬储率一争臾产收益摩图3-11承意雾露营业收入增长率的叼务指标变化趋势在销告净利率方面,承德露露公司的销售净利率总体变化趋势不大,但是较2016年仍然下降了0.08%,表明承德露露公司的营业收入贡献净利润的能力下降，其营业收入的盈利能力也逐渐下降。因此.承德露露需要扩大经营的同

5、时也注重改善经营管理，提高利润水平。在销售毛利率方面.承德露露销售毛利率在2018之后呈现出明显的上升趋势.这表明企业的势利能力近年来有一定幅度的回升.但是近五年来的变化趋势较大,也反映了承德露露的成本费用控制并不稳定,需要迸一步加强（邓雅婷,钟霖轩）。在总资产净利润率万面，露露饮料植物蛋白饮料公司总资产净利率的变化波动很大，从2016年的0.12%下降到2020年的0.08%,说明露露饮料公司的获利能力有所减少.虽然净利涧是有所上涨的,但也消耗了更多的资本。在净资产收益率方面，承蹙露露的净资产收益总体是呈现逐年速寂下降的趋势，从2016年的0.22%下降至2020年的0.14%,说明公司的股

6、本的价值是逐渐缩减的。在规模生产扩大的时期公司应该加强提高承德露露公司的销售收入和控制好成本，通过对策成本的控制来提高露露饮料植物蛋白饮料企业的净利润从而使承德露露的净资产收益率有所提升（宋雨莹，方天宇，姚伟楠）。收入增长率、利润增长率、净利润增长率：表32承德.霭意收入增长率、利润增长率、净利润增长率表20152016201720182019202()收入增长率6.97%22.48%48.03%13.55%-12.07%28.20%利润增长率34.86%53.91%-28.30%12.45%67.66%13.51%净利润增长率32.50%60.22%-30.79%19.77%80.62%10

7、.74%承德露露2015年至2020年收入熠速、利润增速、净利润增速整体走势波动较大.虽然2017年收入增速有所上升.但承德露露公司的利润增速、净利润增速有所下降，说明优承德露露此时成本异常（蒋若兰，崔桂花，叶斌,2020）。由于承德露露处置植物蛋白饮料育业资产导致的经营模式和业务结构的变化,以及国家出台的行业监管政策,承德露露公司经昔总成本有所下降。表3-3收入增长率、利润增长率、净利润增长率分析表年份技业收入增长率英亚利润增长率净利润增长率承U雾露201X-0.003-1.10-1.2420190.05-0.42-0.4720200.234).56-0.832018年至2020年.承德露露

8、的营业收入增速、营业利润增速和净利润磐速均出现负增长。表34承缭露霭期间费用率表20162017201820192020销齿费用率39.72%27.36%25.53%43.14%50.42%宫理费用率9.79%8.23%8.48%9.57%9.07%财务费用案2.41%2.45%1.68%1.19%1.()6%从上表可以看出.承德露露2016年至2020年销售费用率的总体趋势明显高于管理费用率和财务费用率的总体趋势。2017年以来，承德露露的销售费用比逐年上升，增幅较大。年报数据显示,2019年至2020年,承德露露销售费用两年增长123%.2020年销售费用达到34.22亿元。销生费用相对较

9、高的原因是国家出台的监管政策因素导致植物蛋白饮料行业销售费用占比高于其他行业Y户梦好.何明媛.姜浩.2020）。此外，承德露露于2019年开始进行销售体制改革和销售模班型,导致公司内部销售费用率高于管理费用率和财务费用率。从2017年起.承德露露公司的销售费用所占据营业收入的比重持续最大，大概在45%左右浮动.2018年最高为50.42%。与2018年的数据相比,2019年承德露露公司的管理费用和财务费用所占据露露饮料营业收入的比重四年内都呈下上升的趋势，而销售费用所占比由呈略微下降的趋势.且导致露露饮料植物蛋白饮料公司营业收入下降的原因主要是尹明云.1：市公司S1.和颁量分析以格力电器公司为

10、例叫.工贸职业技术学院学报.2019.I92X7.:沈皎.窠电公司财务分析及其笆理优化川.科学与财寓.2OI9,（MXWH9X181.工甑刘伟.吉林为*电制造业上巾公司财务分析及建收训.M,2019(12):2.4忖眼.总于内控视角的家电企业财务风险及共防鱼J1.巾场在察.2019(4).g理费用、财务费用和营业成本的上升（萧秋J汰崔泽民,易薇）。四、结论及改进措施（一）研究结论1 .应收账款占企业资产比重较大承德露露的应收账款转换为其他现金的周转速度变慢,植物蛋白饮料产品销量明显下降,说明企业的产品市场前景不容乐观（康华山,金恩雅.2020）。应收账款周转率逐年下降.从承德露露公司的年报中可

11、以得知承德露露曲收账款占比和存货占比大幅度增加,扩大生产，承德露露企业收款能力削弱.导致企业应收账款周转率和存货周转率逐年下降（温馨涵，哀家乐.卓丽）。2 .忽视生产、供应、销售过程等的成本控制承德露露是大型植物蛋白饮料企业,在企业日常活动中成本管理尤为由要。如+生产活动中会产生废料,销售和供应过程中人工的成本占比比其他植物蛋白饮料企业要高。承德露露公司成本管理如果出现问题.会直接影响露露饮料企业的盈利能力和竞争能力.控制成本以及节约费用等行为对企业具有重要意义X万心怡,若小飞，鲍宇）。承德露露在生产、销售和供应的过程中需要减少不必要的成本。3 .企业研发力度不够现在承德露露推出新产的速度过慢

12、，植物蛋白饮料市场占有率逐步在下降,企业的侧重点未放在产品的码发上。承德露露想保住现有市场或者扩大市场就需要多进行研发活动,提升已有产品的质量的同时不断开发新的产品,过长时间不推出新的产品就会比向行植物蛋白饮料企业企业落后,缺乏承德露露企业应有的竞争力,盈利能力也会大打折扣（余舒婷,洪宜萍,2020）。4 .融资结构单一承德露露所在的植物蛋白饮料行业增速下降,发展主要依靠自身积累,过度依赖内源融资.外源副资比至小。单一的融黄结沟被大地限制了企业的快速发展和做强做大。承德露露融资成本包括利息支出和相关筹资诱用。从承德露露公句的内源融资来看,分配中留利不足，现行税制中没有税负优势，折旧费过低无法满

13、足企业固定资产更新改造的需要.而且露霍饮料公司资金来源有限难以支持产品的研发和市场扩展等活动的快速开展。（二）优化建议1.加强应收账款管理承德露霍应收账款周转率逐年下降,不利于露露饮料公司健康持续发展。承德露露应及时催收和回置应收账款，避免形成企业坏账；政府应加强对承德露露公司应收账款和应收账歙的管理.Zf1.大企业应收账款和应收账款的力度,增加企业应收账款应收账欷周转率和管理水平（成酒宇.尤莉娜）；其他植物蛋白饮料公司应积极研究建立公司应收账款管理制度，加强承德露露公司制度建设，不断完善露露饮料植物空白饮料公司应收账款和应收账款管理制度,制定本办法并推出切实有效的企业应收账款和应收账款归集管

14、理制度。从而大大提高了承德露露公司应收账款和应收账款的周转率.提高了露露饮料植物蛋白饮料企业的管理和经营能力。5 .加强成本控制随着经济社会的不断发展,传统现代植物蛋白饮料企业的成本控制和管理方法已不能应用于当前企业,不利于未来植物蛋白饮料企业的内部管理。因此,现代企业承德露露公司应迸一步摒弃传统的成本控制和管理思想，树立战略成本控制意识，从现代植物蛋白饮料企业发展和战略的角度分析和综合运用企业成本控制管理信息系统，科学预测公司未来的发展和经营。随着企业规模的不断扩大和发展,现代企业承德雷露公司的内部管理起来越困难3(赵明星.孙佳琪.2021)。因此.承镶露露公司应进一步加强对各环节的运营成本

15、和日常运营成本的控制,加强对期间成本和费用成本的控制和管理,加大对植物蛋白饮料产品营销的投入和管理支持,有效地保证了承德露露公司业务规模的不断扩大和企业利润持续快速增长的有效、协调、可持续发展。3加大研发力度承德露露公司要进一步加大研发投入，有利于调整和稳定植物蛋白饮料企业主营业务结构,提高植物蛋白饮料企业规模和核心市场竞争力,有利于承德露爨的长远发展C承德露露2018年研发生产做投资1.8亿.仅占承德露露营业收入的2.7%,低于全国植物蛋白饮料行业平均销售收入，承德露露营业收入和毛利率相对较低，说明其主要植物蛋白饮料产品的国际市场地位和竞争力不足,还有很大的改进和提高空间。承德露曩认为.植物蛋白饮料公司应进一步加大产(S研发投入,加大产品开发的资金投入.枳极好养和引进一批高水平的工程肺和植物空白饮料产品附发专业人才，努力提高承德露露产品的性能和性能。4.改善融资结构改善承德露露公司融赞借贷结沟,拓宽增加股权融资渠道。2018年.为应对政府和企业现金储备严重不足的问题.承德露露采取多种方式增加股权融资.包括向植物蛋白饮料企业