【《京东集团财务风险分析案例》10000字（论文）】.docx

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1、价比.对卖方的物流体系,货物存储能力要求严格.如何分配内部资源降低成本就成为了一个难题,对于足济发展方圆的理论知识就要运用到实际中来,理论虽然不能让利润增汨、成本减少,却会对企业规划有指导作用,适应现代经济社会的理论基明己经在国外有了相对成熟的体系,在国外的理论引入时需要结合国内的情况.招理论做改迸.与实际情况相结合。本文希望能第结合理论与实际,对国内的上市公司觞务风除进行一定分析.希望能甯现在的理论知识进行更深刻的理解.通过对上市公司财务风除的分析.更清淅明确她了解企业财务风险的成因,研究应该如何对公司财务风脸进行有效的预.并研究如何规避防鬼财务风险。财务风险是指当一个公司在财务决策不合理、

2、财务结构等方面出现问题时,让公司产生筹资风险,寻S1.公司偿债能力下降.从而定公司无法取得预期收益的风险。广义上的财务风脸可以理解为一切D里会使企业产生亏报的因素,狭义上的财务风险是指企业存在的债务.如果企业不存在愤务就说明企业中不存在风除,而猊务风防是总是存在于企亚当中的.营理者在作出决策之前应该电企亚财务风险具有一定的了解,采取降低风险的措施,正确地理解财务风险有助于企业管理者找到正据的企业经亘方向,及时找到企业经菠时出现的错误，额轻企业负担,有助于企业荻得更多的利润。尤其在企业决定转型.后定企业战略这样的关键时刻,企业管理者对企业财务风险的把控会是关系到企业生死存亡的蚤要事件,认识叼务风

3、险是企业财务管理的圣点,从企业的财务状况分析企业财务风险对企业的发展来说是至关里要的大事。1.2国内外研究文献综述对于风险的研究有很长的一段历史.早在十九世纪,朋有学者认识到了财务风院并选行研究,财务风险这个定义正式出现实在上世纪五十年代,很多国家的人对于财务风除都抱有严肃的态曼.研究在构建预Sf模型方面有很长的历史,国内在财务风险万面的研究起步比较晚.相关的现论尚究脱附于国外,以理论研究为基拙的实际分析也相对少于国外。上个世纪初发生了一场很有名的短济危机,危机的爆发带来了损失,对危险发出预警信号.在这场前所未有的经济危机期间无数企业倒闭.并产生了大规模失业现领。雀业行为的需求.可以说,自从电

4、子商务自它设生以来就具有无穷的潜力,防省互联网技术的发展,电子商务这一商务活动助将随之卷步发展。1.1.2 电子商务的运行规则电子初务这一类型的商业活动主要由电理平台、物流公司、产丛出色方、做客自己第三方银行机沟组成。电子技务平台为售卖商品的技家提供了生够接触到消费者,展示演品的平台.看品的消费者通过互联网寻找到自己需要购买的演品.在利用网上支付通过银行给买卖双方提供保障.由物流公司提供商品的配送,电商平台从抽取部分利润.省去了中间藤，极大程度的节省了商笈的广告费、运费以及商家店铺的租金。使消费者获很了价格更低廉的商品.也是商家有了更大的获利空间。1.1.3 电子商务的优势和劣势优势：方便快捷

5、,减少了两册的中间环节.改变了传蜕的商品流通方式，为更多的小般嗔企业、个体工商户提供了发展的平台,加快了姓济发展的速度,当消费者习惯了这种消费模式,很容易被发展成为固定客户。劣势：由于进入平台的门修茨低.使得各种各样的筱家涌入平台,却并没有相应的甄别机制用来筛选迸入平台的商冢,这会导致大量假货出现,无良鹿家欺编鸡费者于商业信誉有损,导致了一部分固定的客户的流失。在物流方面.消免者并不愿惠格资金花费在运费上.令商冢不得不提高商品价恪分摊运费.这无形中提高了商品的价恪C1.1.4 电子商务的起源与发展电子唠务将互联网首次运用到商业中来.这种新型的商业活动模式自其诞生就表现出了巨大的发展潜力.我国人

6、口众多又处于经济快速发展的阶段,电子卷务的出现电子医务的出现无疑笳像是在烈火中投入了一枚炸弹.我国在上个世纪末出现了电子商务.在电子商务领域还是一片越海的时候逅入这个领域的企业大多都迅速的取得了成功,近几年,各大电商平台在各个节日举办促销活动.电筱平台的促销活动双十一,双十二这样的日子成为了理年初品降价,大阖度消费的特殊节日,图年的现金流数据也在程定上涨,我国警与网购的用户持埃增长.电子箴务正在蓬勃发展。2.3 公司资本结构公局财务状况通常指一个公司在经苣过程中在某一个时点上的资产权益的分布情况,企业的叼务状况直观的表现出来企业在过云的段时间的经考成果。京东公司在B2C电子莉务领域所占比例较大

7、,京东公司目前投资了近300家不同的公&),数量仅次于阿里和耨讯位居国内第三,京东投资的这近300家公司大多与电企业相关,公司地理位置大多集中在北京、上海和广东.占据了晟济发展和人才引定的优势,体现了京东对未来公司发展的规划,在未来可能会寻求开辟更为广闲的市场，京东上市后不段增Zo投资项目,从投资Ki目可以看出京东在电子6务、企业服务.本地发展和智能硬件万电下了很多功夫。3财务风险分析理论依据3.1 财务风险分类3.1.1 筹资风险若资活动是一个企业开展一切经蔗活动的基描,企业为了扩大生产经菠规模,提高经济效益,笳必须有稳定的资金链。在企业与企业的竞争越来越激冽的背景下.企业需要做出正埔的决策

8、,实行更加先进的管理办法,才能按时实现企业的目标,通常来说,市场变化很快.企业的决策很容易发生.所以.企业筹集到的资金有时无法达成预期中的效益,这种资金使用不明定性造成了资金的浪费.ZO大了企业的筹资压力,这就是企业筹资风险产生的原因。企业通过接受投资和取得信默这两种方式融资.如果企业是通过向银行等金融机沟取得借款的方式融资.那就淡味若企业需要符合债权人对债务人的要求,在还款方式、还款期限和借款利息方面也会受到很多限制.如果企业无法笈照约定期限还款,企业就会面临支付罚款,信誉下降这样的后枭,使企亚产生超出预期的费用。3.1.2 投资风险企亚线营活动中出现闲置的资金时,企业为了让企业利益最大化会

9、旃部分闲置的资金对外投资.企业进行投资时就会产生投资风险.当投资的项目无法实现预期收益时.就会打断企业的未来规划.影响企亚的财务指标,使企业的盈利能力和偿债笛力下降。投资风险产生有多个方面,当企业投资风项目无法遂行,不能取得预期收曲,投资明目出现亏搔、停产的会造成风险,或者投资风质目荻得了收益但获得的收益远低于企业预期收益,即当利润率低于银行存款利至.或是当利沟里低于企业本身的利海率时就会导致企业的投资风困。3.1.3 资金回收风险如果将企业比作一个健质的成年人，企业资金就是流淌在血管中的血液,流转在所有垂要逐官之间,彰晌企业生产经营活动的万方面面,资金需要回收时会经历不问的过程,首先要将资金

10、转换为企业清算资金.再将清算资金又换为企业货币基金。转换这个过程需要一段时间,转换来和金额充满了不确定性,这就是资金回收的风险。企业资金回收风除大小与国家有关方面的经济政策相关,回收期限要依照法律规定而定.资金回收风险还取决于企业的经营管理水平,企业借出资金之前就要了解惜万是否具有足够的还款能力.要想顺利的收回借款.先要对借方企业逅行筛选,对对方企业遥行资产评估.了解对方企业的信息,比如咫务状况、信誉程度以及是否有欠款无法归还的惆况等来控制企业的资金回收风险。3.1.4 收益分配风险当企业到达一个会计期间的末尾时,需要对企业在这一个会计年度的收益进行分配.收益分配风院是企业完成一个叼务循环最后

11、环节,企业在向投资者分配收曲造成的冈除与企业的筹资风险具有一定的相似性,收益分配会使企业资产减少可能会导致企业面对突发情况使资金不足,收益分配风除与看资风险都会导致企业的博通能力下降，困便如此.企业仍然需要按时分配收益.因为如果投资者一自无法拿到投资收益就会降低企业信誉,打击拥有企业股份员工的工作积极性,也不利于企业吸收更多外部投资。3.2 财务指标3.2.1 偿债能力指标在企业财务分析中我们最常用能反映企业偿情能力的指标包括流动比率、速制比率.现金比率等.企业偿愤能力可任意分为短期偿债能力和长明偿债能力。企业偿债爱力足指用企业的资产偿还其所欠惭务的能力,流动资金可以快?流动负伤的偿还，流动比

12、率和速动比率反映了企业的短朋偿质能力,企业的可转化为现金的资产与企业长期负质的比率反映的是企业对长期负陆的偿还能力。除此之外,还有资产周转能力也会影峋到企业的偿愤能力。3.2.2 营运能力指标企业营运能力是指企业利用能调罚的资源荻取资金的里力.营运爱力分析需要用到的指标主要是企业各种资产的周转率,例如存贷周转率、各类资产周式麦、产品周转率等。企皿用这些资产进行生产经莹活动,企业资产周转率越高,企业的资产使用效率也会越高。3.2.3 盈利能力指标企业的盈利能力通常是企业管理者和企业投责者最关心的能力,企业净资产收益率、销售毛利率、营业利润率等指标是企业盈利舱力的亘观体现,企业资金投资的效率越高企

13、业盈利主力四强。另外,对于已的上市的企业来说,公司的每股收益率也可以体现公司的盈利能力。3.2.4 发展能力指标发展能力街量企业的发屉前景.企业的发展能力决定者企业是否值得继续投资.代表企皿的潜力.衡成长潜力的指标主要是企业在蕊业收入、市场占比、产销售等方面的增长率.结合企业在过去的几个时照的发展能力指标可以大致判断出企业的发展趋势和方向。3.3 财务分析方法3.3.1 比较分析法比较分析是一种通过比较两份或两份以上连续的财务报告中相同的指标，并确定JS标变化的方向、变动幅度大小。比较不何时期同一家公司的财务指标、报表,还要比较相同行业相同规模的企业同一期间的资产、而务能方(三)的敬字。这种万

14、法可以用来说用企业财务状况,评价企业经营成果。332比率分析法比率分析法相对其他的方法更容易让人理解.比率反映了一部分占总体的大小.比率指标从相关度、沟成、效率方面惆定经营活动的变化程度。比率分析亘观简洁,让人容易理解.对财务工性没有深入了解的管理者也b以明白比率代表的信息.是一种非格好的烟务分析方法。3.3.3 因素分析法企业风险的影响因素会破计入财务报表.财务报表上显示的各防指标反映企业财务状况,不司因素对企业财务影响的大小程度不同,因素的数量、因素的种类、因素的影晌万向和影响程度如何判定就是因素分析法需要解决的问题。因索分析法也被炒年因素替换法、连环替代法,因素分桁法是用来满足几个相互之

15、间有联系的因素对娜芬指标产生的影响的一种方法。4京东财务风险分析4.1 偿债风险分析本文主要涟取企业的流动比案和速动比率对企业的信斩能力iS行分析.在企业中如果企业墙时都有足够的资金.就说明企业的偿债风险很低。一个经营情况良好的企业流动资产和速动资产与流动负情的比例那是有一定挹围的,流动比率约等与2.速动比率约等于I是,企业即可以保证偿债风除较低,也可以避免闲置资金太多造成的营运风险。表4.1京东2020年流动比率和速动比率变动情况日期/科目2020-03-312020-06-3()2020-09-302020-12-31流动比率1.31.21.21.06速动比率1.00.880.S80.69

16、锹据来源：京东财报根据上图可知.京东2020年度流动比率均小于2.速动比窣也只有2020年的第一个季度达到了1.由此可以看出企业的流动资产无法为企业的流动负懂提供传还保障.企业存在较大偿质风险。800一经昔理攵流-投资现佥流T1.筹优现金流表4-12018-202()现金流变动情况由上图可以看出.企业在2O182OI9这三个年度内.筹集的资金持续走高.经营所用资金中投资部分出现双少情况,企业可用资金变多,偿债风除降低。4.2 营运风险分析京东的经装模式是典型的重资产模式,这种模式的选择会让京东在存氏周转案和应收城款周转率这样的指标方面具有天然的优势,在企业运营方面.得砧于多年来在企业基州设施建设万圆.航如仓库、物流系统的建设等万电的投入,京东在运营风险方面指会面临很低的存货周转风险