《财务管理》习题集答案.docx

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1、的保障.所以债权人总是布望企业的负债比率低一些.从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资也益的上下，企业借入的资金与股东投入的资金在生产羟苕中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利率低于资产报削率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益，因此，股东所关心的往往是全部资产报院率是否超过了贷款的利率。企业股东可以通过举债经哲的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权并且可以得到举债经营的杠杆利益.在财务分析中，资产负债率也因此被人们称作财务杠杆.2.答：企业的苦运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的昔业状况及经营管理水平。资金周转状况与供、产、销各个经营环节

2、密切相关,任何一个环节出现问题.都会影响到企业资金的正常周转.在供、产、销各环节中，销售有着特殊的意义.因为只有产M梢售出去，才能实现其价值，收回最初投入的资金，顺利地完成次资金周转.这样，就可以通过产品销仰情况与企业资佥占用业来分析企业的资金周转状况，评价企业的营运能力.可以从提高应收账款周转率、存货同转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等几个方面提高企业的营运能力.3.答：在评价股份有限公司的盈利能力时，股东权益报酬率应当作为核心指标.因为反映了企业股东获取投资报酬的上下.该比率越高,说明企业的获利能力越强.该指标取决于企业的资产报州率和权益乘数两个因素.I.答：股东权益报削

3、率是一个综合性极强、破有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。企业财务管理的Hi要目标之一就是实现股东财富最火化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率.第四章企业筹资触一、单项选择题1.A2.1)3.B4.C5.1)6.C7.CS.A9.C10.B11.1)12.A13.AI1.C15.C二、多JS选择题1.ABCD2.ABC3.CD4.ABC5.ABC6.CD7.BC8.BCD9.BCD10.BCD11.ABC12.AB13.BC1)14.ABC15.ABC16.ABD17.ABD18.ABC19.ABCD20.AB三、

4、判断题k5.Ik13、19X其余“门四、计算与分析(1)30万元：37.5万元.2003年资产负债去单位:F元资产目金施项目金额答:线性回归分析法是假定资本偌要价与营业业务量之间存在线性关系并建立数学模型.然后根据历史有关资料.用网归直线方程确定参数预测资本需要麻的方法,运用线性网归法必须注意以下几个何SS:(I资本需要福与营业业务此之间战性关系的假定应符合实际情况；(2)应利用预测年度前连嫁若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料：应考虑价格等因泰的变动情况第五章企业筹资方式一、单项选择题1.B2,B3.D4.C5.D6.D7.A8.C9.B10.A11.C12.C13.D14.15.D16

5、.C17.C18.B19.C20.C21.22.C23.D21.C25.B26.C27.Ii2H.I)29.C30.二、二JS选揖题1.ABCD2.ABCD3.AC4.ABC5.ABCD6.ABC7.CD8.BCD9.BC10.ABCDU.ABCD12.BCD13.CDVI.AI1.C15ABCI)16.ABC17.ABR18.ABC19.AC20.ABCD三、判断题k5.7、11、12、13,15.16.17.19*,*其余“J-四、计算与分析1 .该债券在以下市场利率下的发行价格：(1)市场利率为10%,发行价格为103.47元：(2)市场利率为12%,发行价格为100元：(3)市场利率为

6、14%,发行价格为96.71元。2 .(1)短年应支付租金的数额7005元：(2编由租金摊销方案表.11期支付租佥应计租金本佥减少应还本金2001.1.1200002001.12.31700530004005159952005.12.31700523994606113892006.12.3170051708529760922007.12.31700591360920合计28020020200003 .借款企业实际负担的利率是12.5%.4 .资金本钱=22.27%因此，这笔资金的本钱为22.27五、简答题1.答：(D投入资本筹资：(2)发行股照筹资：(3)发行债券筹资:(4)长期借款筹资：5)

7、租赁筹资:羟首管理权：（2）盈余分享权：（3）股份将让权：优先认购新股的权利:（5）剩余财产分配权.4.答：（1优点：债券本钱较低：可利用财务杠杆:保障股东控制权：便于调整资本结构。（2）缺点;财务风险较高：限制条件多：筹资数IIHI限.5.答：股票的种类很多.目前，我国对股票的分类主要有以卜几种：1）按股东的权利和义务：分为瞥通股和优先股：（2）按票面是否记名：分为记名股和无名股：（3）按票面有无金额，分为面值股和无面值股；（4）按投资主体，分为国家股、法人股、个人股和外资股；（5）按发行时间先后,分为始发股和新股：6）按发行对象和上市地区，分为A股、B股、H股利N股.第六章企业筹资决策一、

8、单项选择应1.B2.A3.C1.B5.D6.A7.C8.A9.C10.D11.C12.A13.C14.D15.B16.D17.C18.B19.D20.B21.B22.23.C24.25.D26.B27.C28.D29.B30.C二、多项选择超1.AB2.BCD3.BCD1.A1.KD5.AD6.AB7.BC8.ABD9.AB10.ACD11.ACD12.AD13.ABCD14.AB15.ABCD16.AB17.AB18.ABD19.ABC20.BC三、判断遨2、7、9、Ik“X”其余“，四、计算分析超1.4001.0%(1-33%)/(400-1)=6.72%2.10/100(1-5%)+4=

9、14.53%A方案综合资金本钱率=30X8%+30%X8.5%+-10%KH=8.95%B方案踪合资金本钱率=40EX8%+40%X8.5%+20iKyb=8.6%C方案综合资金本钱率=45%X8%+25%X8.5%+30%KH=8.73%D方案综合资金木钱率=5OX8+20%X8.5%+30S1.%=8.7%由于B方案综合资金本钱率最低，因此B方案为最优资金结构，4.=1.8%;K股票=15%KW=300/600X4.那+300/6OOX15=9.9%(2)B方案加权平均本钱：K借款=5%X(1.-4)=3%：K债券=9%X1.-4O)=5.4%：K股票=18%Kw=2006003%2006

10、005.4%+20060018%=8.8%结论：由于A方案加权资金本钱为9.9B方窠的加权资金本钱为8.8%,因此B方案优于A方案.5.经营杠杆系数=32OX/320X(1-60%)18=1.6息税前利润=32OX(1.-60%18=80(万元)财务杠杆系数=80.“80250X45%X14%=1.25总杠杆系数=1.6X1.25=2五、综合分析应1.(1)目前指标：税后净利=(1.0000(1-70%)-2000)(1-40%)-600万元年利息=500040%8%=16()万元年固定本钱=2000-160=184。万元每股利润=600-24)/2C100=O.29元/股息税前利润UooOo

11、X(1-70%)-1840“160万元利息保障倍数=I160/160=7.25经营杠杆=10000100OO70)/1160=2.59财务杠杆=1160/(116016024/(1-10%=1.21总杠杆=2.59X1.21=3.13(2)追加股本方案，有关指标：税后净利=(10000X120S(16O)2000500)X(110%)=138Q万元每股利制=(138Q24)/(2000+2000)=0.34元/股息税前利润=100ooXI20%X=4.39经营杠杆二120OOX(1-60%)/2460=1.95财务杠杆=2460/(246016010024/(140%)=1.32总杠杆=1.95X1.32=2.57应改变经营方案，理由同上.(1)若不考虑风险，应当采纳借入资佥的经营方案。2.(1)银行借款本钱=8.93%X(140%)-5.36%(2)债券本饯=(1S%(1.-4O)/(0.85X(14%)=5.88%(3)普通股和保存添余木钱股利增长模ShK=(D1PO)+g=(0.35/2=14.06(4)计算明年的保存盈余数额：明年每股净利=0.35X(1+7%)J25%=1J98(元/股)明年的保存盈余数懒=1.498X10C1.X(125%)+420=869.4万元，因为普通股股数=400