BT融资模式详解.docx

《BT融资模式详解.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《BT融资模式详解.docx（17页珍藏版）》请在优知文库上搜索。

1、融资横式的铎制1、的含义（一）是英文S和的缩写，中文的说明是建设、移交，指政府或其授权的单位经过法定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目的投资人，并由投资人在工程建设期内组建项目公司进行投资、融资和建设：在工程竣工建成后按约定进行工程移交并从政府或其授权的单位的支付中收回投资。2、项目的流程采纳模式建设的项目，全部权是政府或政府授权的公司：政府将项目的融资和建设特许权转让投资方：投资方是依法注册的国有建筑企业或私人企业；银行或其他金融机构依据项目的将来收益状况为项目供应融资贷款。政府（或项目筹备办）依据当地社会和经济发展的须要，对项目进行立项，进行项目建议书、可行性探讨、筹划报批等前期打算工作

2、，托付授权公司或询问中介公司对项目进行招标：与中标人（投资方）签订投资合同（或投资协议）；中标人（投资方）组建项目公司，项目公司在项目建设期行使业主职能，负责项目的投融资、建设管理，并担当建设期间的风险。项目建成竣工后，依据合同（或协议），投资方将完工的项目移交给政府（政府授权的公司1政府（或政府授权的公司）按约定总价（或完工后评估总价）分期偿还投资方的融资和建设班用。政府及管理部门在投资全过程中行使监管、指导职能，保证投资项目的顺当融资、建成、移交。依据模式的运作流程可以划分为以下5个阶段（或前期、中期和后期三个阶段）：1、项目的确定阶段：政府对项目立项，完成项目建设、可行性探讨、筹划报批等

3、工作；2、项目的前期打算阶段：政府确定融资模式、贷款金额的时间及数量上的要求、偿还资金的支配支配、合理确定招标标底等工作；3、项目的招标阶段：政府通过公开招标或邀请招标确定中标人（投资方），谈判商定双方的权利与义务等工作；4、项目的建设阶段：参与各方按合同要求，行使权利，履行义务：5,项目的移交阶段：竣工验收合格、合同期满，投资方有偿移交给政府，政府按约定总价（或计量总价加上合理回报）按比例分期偿还投资方的融资和建设费用。项目的确定阶段项目的期打算阶=T*项目的招标阶段项目立项、完成项目建设书、筹划报批等确定魁资模式、贷款金额、储还资金支配、确定招标标底等政府公开招标或遨请招标确定中标人、确定

4、双方权利与义务（期阶段）项目的建设阶段参与各方依据合同.行使权力,履行义务（中期阶段）项目的移交阶段（后期阶段）慢工箴收、合同期满，投资方有偿移交政府.政府按约定按比例分期偿还投资方融资和建设费用3、模式中三个主体:项目业主是指项目所在国政府及所屈部门指定的机构或公司，也称项目发起人。负贡对项目的项目建设特许权的招标。在项目融资建设期间，业主在法律上不拥有项目，而是通过赐予项目肯定数额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资的支持。在项目建设完成和移交后，将拥有项目的全部权和经营权。投资建设方投资建设方通过投标方式从项目所在国政府获得项目建设的特许权。负责供应项目建设所需的资金、技术，支

5、配融资和组织项目的建设，并担当相应的项目风险。通过招投标方式产生相应的设计单位、施工单位、监理单位和设备、原材料供应商等。贷款银行或其他相关单位融资渠道在模式中扮演很重要的角色，项目的融资渠道一般是投资方自有资产、银团贷款、政府政策性贷款等。而贷款条件一般取决于项目本身的经济效益，投资建设方的管理实力和资金状况，以及政府为项目投资方供应的实惠政策。融资过程：合作银团与投资建设方签订项目合作意向书。该意向书包括：投资建设方聘请合作银团为财务顾问，而银行对该项目供应全面的财务支持；银行承诺对投资建设方的流淌资金供应补充贷款，在投资建设方供应担保的前提下赐予肯定额度的资金贷款以补充因项目而造成的其他

6、项目的可能流淌资金的需求：银团承诺对投资建设方供应贷款，贷款担保为业主的全额付款保证。签订投资建设合同，业主对投资建设方出具全额付款保证。投资建设方与银团签订财务顾问协议。银团以业主的全额付款保证为担保与投资建设方签订贷款协议。BT模式下的合同关系4、投资主体的效益模式较之模式，显著区分就是少了一个O（），即投资方的营运环节，这样投资主体就不能通过运营项目获得收入。投资主体的效益有以下几个部分组成：（）项目收入该项目的收入从投资主体的角度来说主要有三部分组成：1、工程款结余收入：在投标不降低工程造价的状况下，投资主体的工程结余收入。2、利息差收入：业主按中国人民银行同期贷款利率计息，由于存在项

7、目结余收入和质保金（按计价的95%给施工单位拨款，预留5%的质保金），投资主体实际支付的利息将小于业主计算支付的利息，因此形成利息差收入。3、实惠贷款利息差收入：在当前金融形势下，投资主体通过努力争取，可以得到最多比中国人民银行公布的贷款利率低10%的实惠贷款利率，业主按中国人民银行同期贷款利率计算利息，投资主体可以得到实惠贷款利息差收入。4、资本金存贷款利息差收入：企业利用自有资金作为资本金投入项目，业主对资本金按贷款利率支付资本金利息，因此投资主体可以得到资本金的存款与贷款的利息差收入。（二）项目支出对投资主体来说，项目的支出即项目的工程成本支出和融资贷款利息支出。（三）项目收益项目收入减

8、去项目支出，形成项目的总的收益。项目的总的收益除以投入项目的资本金总额就是项目的投资回报率（或称内含酬劳率、资本金收益率5、模式的分类完全方式指通过招标确定项目建设方，建设方组建项目公司，由项目公司负责项目的融资、投资和建设，项目建成后由业主回购的形式。在项目建设期间，项目公司履行业主职能，负贡项目的建设管理，不干脆参与项目施工。项目设计单位、监理单位以及施工单位由项目公司通过招标确定。业主的主要职责是确定项目建设标准、验收标准和支付回购款项。此方式适用于工程技术成熟、技术标准明确、投资规模较大，旦业主没有工程建设管理阅历或实力的工程项目。按这种方式实施的模式项目，有北京2008年奥运会主体育

9、馆、重庆菜园坝长江大桥南引道、江苏嘉兴开发区项目等。工程总承包方式指通过招标确定同时担当投资、建设管理和施工职能的项目建设方，建设方依据合同约定对工程项目的勘察、设计、选购、施工、竣工验收等实行全过程的承包，并担当项目的全部投资，由业主托付指派工程监理，项目建成后由业主回购的形式。此方式适用于工程技术较为困难、投资规模较大，旦业主具有肯定的工程建设管理阅历或实力的工程项目。我国诸多地方基础设施建设采纳这种模式，如安徽省安庆市双岗路、皖江大道两个项目、重庆石板坡大桥南引道项目、重庆朝天门大桥项目、山西阳侯高速马路项目、北海市工业园区基础设施项目等。带资承包方式带资承包方式是指通过招标确定项目建设

10、方，建设方按合同约定负责工程施工及投资，项目验收合格后由业主回购的形式。此方式适用于工程技术难度较大、不确定因素多，且业主具备较强工程建设管理实力的项目。按这种模式实施的项目，有南京快速内环线项目、重庆北部新区土地整治项H、重庆黔江机场土石方工程项目等。U二工承包命Al材总收务供应一项口资金流向结构图模式作为一种新的投融资方式进入工程建设市场，对施工企业而言不仅是市场占有规模的扩大，更是经营方式的巨大变更和管理模式的深刻转换。发表这些链接的短文，旨在让读者对模式有一个全新的了解，以适应工程建设市场发展的须要。投资是投资的变种投资是的一种变换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承

11、包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。BOT是对Bui1d0wnTransfer（建设一拥有一转让）和BuiId-Operate-Transfer（建设一经营一转让）形式的简称，现在通常指后一种含义。模式作为一种新的投融资方式进入工程建设市场，对施工企业而言不仅走市场占有规模的扩大，更是经营方式的巨大变更和管理模式的深刻转换。发表这些链接的短文，旨在让读者对模式有一个全新的了解，以适应工程建设市场发展的须要。投资是投资的变种投资是的一种变换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。BOT是对BUild-OWnTranSfer

12、（建设T有一转让）和BUiId-Operate-Transfer（建设经营一转让）形式的简称，现在通常指后一种含义。而是BOT的一种历史演化，即BUiId-TranSfer（建设一转让），政府通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行专屈于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回。通俗地说，投资也是一种“交钥匙工程”，社会投资人投资、建设，建设完成以后“交钥匙”，政府再回购，回购时考虑投资人的合理收益。除了演化方式外，BOT的演化形式还有BOOT方式，即建设一拥有一运营一移交：Boo方式，即建设一拥有一运营：B1.T方式，即建设一租赁-移交；BoOST方式，即

13、建设一拥有-运营一补贴一移交；0方式，即建设一移交一运营等。标准意义的BOT项目较多，但类似BoT项目的却并不多见投资模式的缺陷项目建设费用过大。采纳方式必需经过确定项目、项目打算、招标、谈判、签署与有关的合同，移交等阶段，涉及政府许可、审批以及外汇担保等诸多环节，牵扯的范围广，困难性强，操作的难度大，障碍多，不易实施，最重要的是融资成本也因中间环节多而增高。方式中的融资监管难度大。由于法律性质的特别性，法律关系的困难性，而且是一种合同的组合，因此，融资监管难度大。项目的分包状况严峻。由于方式中政府只与项目总承包人发生干脆联系，建议由项目企业负责落实，因此，项目的落实可能被细化，建设项目的分包

14、将愈显严峻。项目质量得不到应有的保证。在项目中，政府虽规定督促和帮助投资方建立三级质量保证体系，申请政府质量监督，健全各项管理制度，抓好平安生产。但是，投资方出于其利益考虑，在项目的建设标准、建设内容、施工进度等方面存在问题，建设质量得不到应有的保证。如何解决投资模式缺陷面对这些缺陷，各地政府的掌控实力是比较差的，政府投资建设项目在由支配经济向市场经济的转轨的过程中，仍不同程度地存在着一部分项目管理在政府有关部门内封闭运作，有时甚至出现违反建设程序的操作。在具体项目的建设实施过程中，也不同程度地存在着对项目功能与方案审核不力、政企不分、专业技术人员缺乏、管理粗放、地方垄断和地方爱护、缺乏竞争，

15、甚至出现“寻租”腐败等问题。事实上，人们很简洁发觉，一些地方政府的项目，明显没有依据已有的招投标和政府特许经营的有关法规和政策办理。完善投资已是当务之急除了完善运行机制，强化政府对项目的监督之外，建立应对风险机制，确定风险种类，拟定相应的风险回避对策也显得特别重要。另外，政府运作应考虑引入独立第三方的中介服务。目前，国内外闻名投资工程询问和设计单位都有很强的投资专业学问和技能，如中国国际工程询问公司等。在融资和资本运作上可以聘请证券公司或闻名投资询问公司为其服务。由于我国诞生的时间短、阅历少，是新生事物，因此，最基本、最重要的是要有明确的合同法律爱护，同时，在管理上，对项目的投资概算、设计方案

16、的确定，工程质量的检验以及财务审计都应从法律上确定政府权力。但目前，我国尚没有关于的特地立法，所以更应加快立法步伐投融模式在我国此一种新兴起的投融资模式，“BT”是英文和的缩写，中文的狭义说明是建设、移交，广义说明代表一个完整的投资过程，即项目的融资、建设、移交全过程。在市场经济条件下，模式是从模式转化发展起来的新型投资模式。采纳“BT”模式建设的项目，全部权是政府或政府下屈的公司:政府将项目的融资和建设特许权转让投资方；投资方是依法注册的国有建筑企业或私人企业；银行或其他金融机构依据项目的将来收益状况为项目供应融资贷款。政府（或项目筹备办）依据当地社会和经济发展的须要，对项目进行立项，进行项目建议书、可行性探讨、筹划报批等前期打算工作，托付下属公司