中级财务管理公式.docx

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1、第二章财务管理基本复利终值系数：F=(FP,i,n)=P(l+i)n复利现值系数:P=(PF,i,n)=F/(l+i)n(l+i)n-l=AX年金终值：Fi=AX(FA,i,n)与偿债基金系数互为倒数I-(l+i)-Tl=AX；年金现值：Pl=AX(PA,i,n)与投资回收系数互为倒数预付年金终值措施1：=同期的一般年金终值X(l+i)=AX(FA,i,n)X(l+i)措施2：=年金额X预付年金终值系数=AX(FA,i,n+l)-1预付年金现值措施1：=同期的一般年金现值X(l+i)=AX(PA,i,n)(l+i)措施2：=年金额X预付年金现值系数=AX(PA,i,n-l)+1递延年金终值只与

2、A的个数(n)有关，与递延期(m)无关。FJl=AX(FA,i,n)递延年金现值措施1：两次折现。递延年金现值P=AX(PA,i,n)(PF,i,m)递延期m(第一次有收支的前一期)，持续收支期n措施2：先加上后减去。递延年金现值P=AX(P,i,m+n)-AX(PA,i,m)永续年金终值没有，永续年金现值=Ai资产收益率=利(股)息收益率+资本利得收益率=利(股)息收益率+(卖出价-买入价)/买入价必要收益率二无风险收益率+风险收益率=纯正利率,通货膨张补贴+风险收益率指标计算公式结论盼望值五E=XR1反映估计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。方差。22=Xi-EiPi盼望值相似的状况下，

3、方差越大，风险越大原则差。.X；-丁*尸盼望值相似的状况下，原则差越大，风险越大原则离差率Vv=7盼望值不同的状况下，原则离差率越大，风险越大22222c组合收益率的方差：p=id+1v222w1w2p1212组合收益率的原则差：p=Ed+2WiI56该项资产收益率与市场组合收益率的协方差iCoV（R人）二豆q豆.p,m一m资本资产定价模型的基本体现式根据风险与收益的一般关系：必要收益率=无风险收益率+风险附加率资本资产定价模型的体现形式：R=Rf+BX（Rm-Rf）其中：（Rnl-Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍限度（或厌恶限度）。证券市场线证券市场线就是关系式：R=Rf+B

4、X（Rm-Rf）所代表的直线。轴（自变量）：B系数；纵轴（因变量）：R,必要收益率：第五章筹资管理因素分析法含义又称分析调节法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基本，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的规定，进行分析调节，来预测资金需要量的一种措施。计算公式资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（1预测期销售增减率）（1预测期资金周转速度变动率）特点计算简便，容易掌握，但预测成果不太精确合用范畴用于品种繁多、规格竟杂、资金用量较小的项目。【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动。销售比例法（求的）外部融资需求量=增长的资

5、产-增长的负债-增长的留存收益增长的资产=增量收入基期敏感资产占基期销售收入的比例+非敏感资产的调节数=基期敏感资产X估计销售收入增长率+非敏感资产的调节数增长的负债=增量收入X基期敏感负债占基期销售收入的比例=基期敏感负债估计销售收入增长率增长的留存收益=估计销售收入X销售净利率X利润留存率销售比例法资金习性法资金总需要量y=a+bx增长的资金需要量增长的资产-增长的经营负债y=yrtyM外部融资需要量增长的资产-增长的负债-增长的留存收益Ay-增长的留存收益2yynx2(x)2b=回归直线分析法nxy-xynx7-(Ix)资本成本率=年资金占用费筹资总额-筹资费用_年资金占用费=筹资总额X

6、(1-筹资费用率)债务资本成本率=年利息X(1-所得税率)筹资额X(1-筹资费率)股利增长模型：Po(,-f)Po(，-f)D为股利，P为筹资额(股价)，f为筹资费率，g为股利增长率留存收益资本成本计算与一般股成本相似资本资产定价模型法：Ks=Rs=Rf+(Ro-R1)利润的多种形式及互相关系：(1)边际奉献M(ContributionMargin)=销售收入-变动成本(2)息税前利润EBlT(Earningsbeforeinterestandtaxes)=销售收入-变动成本-固定生产经营成本(3)税前利润EBT(Earningsbeforetaxes)=EBIT-I(4)净利润(NetInc

7、ome)=(EBIT-I)(I-T)(5)每股收益(EarningSPershare)EPS=(净利润-优先股利)/一般股股数经营杠杆系数(DegreeofOperating1.everage)：EBITEBIT0_(P-V)QEBIT0DO1.Q/QoAQ/Qo=息税前利润变动率/销售变动率=(P-V)Q0EBIT0=M0/EBIT0财务杠杆效应的度量指标一财务杠杆系数(DCgreeOfFinancial1.everage)EPSEPS0_衽股收益变动率DF，,定义公式：4EB11EBITo息税前利润变动率DF1.二EBIT0如果公司既存在固定利息的债务,也存在固定股息的优先股时:EBIT0

8、-I-Dd/(I-T)DT1.RO1.XDF1.总杠杆系数(DegreeOfTotal1.everage)EBITEBIT0vEPSEPS0：QQ0EBIT/EBIT。eps/eps。=普通股每股收益变动率Q/Q。销量变动率销售收入PXQ每股收益的无差别点的含义:每股收益的无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。画T-Il)(I-T)-DP-(向Tf)(1.T)-DP2【迅速解答公式】:薪;大股数大利息-小股数X小利息大股数-小股数公司价值分析法:公司市场总价值(V)=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值=S+BV=S+B账面价值(EBITT)(IT)加权平均资本

9、成本=税前债务资本成本X(IT)XBV+股权资本成本XS/Y”第六章投资管理净现值(NPV)二将来钞票净流量现值-原始投资额现值年金净流量=钞票流量总现值/年金现值系数=钞票流量总终值/年金终值系数现值指数(PVl):将来钞票净流量现值/原始投资额现值指标净现值年金净流量现值指数内含报酬率与否受设定贴现率的影响是是是否与否反映项目投资方案自身报酬率否否否是与否直接考虑投资风险大小是是是否指标性质绝对数绝对数相对数，反映投资效率相对数，反映投资效率现金净流量:的确定旧设备的初始#资应以丧失的变现流址考虑长期资产投#（包括固定资产、无形资产投资期现金流用递延资产等）1.垫支的营运资金营业期=营业收

10、入-付现成本-所得税现金流=税后营业利润+非付现成本量=收入X（1税率）-付现成本X（1税率）+非付寿命期相同:净现值法H互斥方案Hq寿命期不同:年金净流量达1.独立方案内含报方案法现成本X税率5期现炉收垫支的营运资金舞的回收固定资产的最终残值=回收额1.Ml收固定资产的残位净损益对所得的影响（当预计残值税法规定的净残值不致时）性质固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型【提示】涉及替代重置和扩建重置。措施限相似时，采用净现值法：如果更新不变化生产能力，“负的净现值”在金额上等于“钞票流出总现值”，决策时应选择钞票流出总现值低者。年限不同步，采用年金净流量法。如果更新不变化生产能力，“负的年

11、金净流量”在金额上等于“年金成本”，决策时应选择年金成本低者。继续使用旧设备的钞票流量初始钞票流量=-丧失的变现流量现=-（变现价值+变现净损失抵税或-变现净收益纳税）金营业钞票流量=-营运成本X（I-T）+折旧XT流终结回收钞票流量=最后残值+残值净损失抵税或-残值净收益纳税量【提示】折旧按照税法的规定计算折旧确使用新设备的钞票流量定初始钞票流量=-设备购买成本营业钞票流量=-营运成本X（I-T）+折旧XT终结回收钞票流量=最后残值+残值净损失抵税或-残值净收益纳税票面利率市场利率（溢价债券），债券期限越长，价值越高。票面利率市场利率（折价债券），债券期限越长，价值越低。债券投资收益率即计算

12、内含报酬率的措施，筒便算法（不考虑时间价值，近似估算）X100%/+(B-P)N投资收益率R=(B+P)2上式中：P表达债券的目前购买价格，B表达债券面值。N表达债券持有期限，分母是平均资金占用,分子是平均收益。股票的价值:模式股票的价值：将来钞票流入现值预期收益率:找到使将来的钞票流入现值等于钞票流浮现值的那一点贴现率零成长P=DRsR=DPo固定成长P=Du(l+g)/(Rs-g)R=DlPu+g注意：DU是目前的股利，它与P在同一会计期，口是增长一期后来的股利。非固定成长分段计算非固定成长股：逐渐测试内插法第七章营运资金管理有关成本机会成本交易成本与钞票持有量关系正比例变动反比例变动图析

13、法结论可以使钞票管理的机会成本与证券变现的交易成本相等时，钞票管理的有关总成本最低。将存货经济订货批更模型用于拟定目的包票持有量基本计算公式（1）机会成本=平均钞票持有量有价证券利息率=C2K（2）交易成本二交易次数X每次交易成本=TCXF/2TF（3）最佳钞票持有量：JK/2TFK（4）最小有关总成本：7最佳交易次数N*=TC*最佳交易间隔期=预算期天数/N*T为钞票总需求量F为每次交易成本K为有价证券利息率有关成本机会成本交易成本与钞票持有量关系正比例变动反比例变动基本原理公司根据历史经验和现实需要，测算出一种钞票持有量的控制范畴，即制定浮钞票持有量的上限和下限，将钞票量控制在上下限之内。

14、随机模型基本计算公式（1）下限（1.）的拟定：由钞票管理部经理在综合考虑短缺钞票的风险限度、公司借款能力、公司平常周转所需资金、银行规定的补偿性余额等因素的基本上拟定的。（2）回归点R的计算公式：1r.f3b2K+1.b证券转换为钞票或钞票转换为证券的成本6一公司每日钞票流变动的原则差i一以日为基本计算的钞票机会成本I4iJ（3）最高控制线H的计算公式为：H=3R-21.合用范畴随机模式建立在公司的钞票将来需求总量和收支不可预测的前提下特点计算出来的钞票持有量比较保守。铁票周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期（1）加快制造与销售产成品就少存货周转期2）加速应收账款的回收少应收账款周转期减少钞票周转期的措施：