2月18日圆融研究中心国内期货周报.docx

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1、BI融有限公司探讨中心/山东省济南市山大路47号数码港大厦A座907-908室:/yr书目行情回顾2宏观信息2沪铜3沪锌4胶十6螺纹8油脂9化工12郑糖15棉花17圆融基金走势图19行情回顾本周盘面在基本面不确定的状况下接着震荡，周初希腊国会通过了搏节法案以确保获得国际救济，但随即穆迪调整9个欧洲国家的主权评级或评级展望，盘面应声下跌，随即在美国数据的影响与希腊债局方面传来一些利好消息，令市场对希腊达成其次轮救助协议的预期升温，盘面少有涨幅，下一周欧元区财长对希腊其次轮救助安排的确定是目前外汇市场的最大风险事务，须重点关注宏观信息1因希腊国会通过了搏节法案以确保获得国际救济，令市场对希腊获得其

2、次轮救助的预期升温2穆迪将意大利评级自A2降至A3,展望为负面；将马耳他评级自A2降至A3,展望为负面；将葡萄牙评级自Ba2降至Ba3,展望为负面；将斯洛伐克评级自Al降至A2,展望为负面；将斯洛文尼亚评级自AI降至A2,展望为负面；将西班牙评级自AI下调至A3,展为负面。3日本央行在2月政策会议上确定将基准利率维持在在0-0.1%区间，符合此前市场普遍预期。但央行同时宣布通过扩大资产购买规模来放宽货币政策，并设定通胀目标4美联储(FED)周三(2月15日)公布了1月公开市场委员会(FOMC)会议纪要，纪要显示，一些委员认为，为了给步履艰辛的美国经济复苏供应更多支持，短中期内实行更多宽松政策将

3、是有必要的。其他部分委员则认为，假如美国经济恶化，则可能须要购买更多资产5腊债局方面传来一些利好消息，令市场对希腊达成其次轮救助协议的预期升温沪铜圆融视点：轻度关注圆融基金持有铜多单，本周铜持仓略减，箧荡下行，下方受30日线支撑，后期很有可能围绕60000一线绽开震荡，操作上，铜1205合约关注58500一线，上方可逢低买入，若下破此线，择机建立空单。持仓分析：外蜜分析:1/0110/0312/01上行通道，上方年线压制国内铜分析：基本面信息：希腊有望着于下周一达成救助协议及美国经济房屋和就业数据好于预期给市场以支持。基本面上，由于换月关系，国内铜现货贴水扩大到300-4(X)元，消费买盘较为

4、一般，随着天气转暖，消费旺季将会到来，虽然旺季有可能出现不旺的现象，但短期仍会有支持。1.ME库存接着削减，注销仓单仍有8.6万吨。从周边来看，短期价格有调整到位之势，1.ME将于高位震荡。沪锌圆融视点：轻度关注十圆融基金空单持有，沪锌本周跟随其它品种绽开回调，但在大宗商品中仍为较弱品种，周五由于希腊债务问题的好转而引发的反弹并未能给沪锌带来较大的支持,短期内仍以逢高建空为主要思路。下周主力合约1205可围绕15900一线绽开操作，逢反弹背靠此线介入空单，并以此线为止损，若此线被有效突破，反手建多。持仓分析：沪锌持仓本周略有增加，较上周增加3万手。外盘分析：伦锌本周绽开回调，并已经跌破60日均

5、线支撑。内盘分析：1月份锌冶炼企业开工率有所下降，主要是受到春节因素的影响。此外，广西地区受到镉污染影响，有色行业已基本停产；云南地区渐渐进入枯水期，两地2月份的锌产量将受到影响。国际铅锌小组表示2011年全球锌市场过剩35.3万吨，高于2010年的25.8万吨。消费量增幅不及产量增幅。圆融视点：轻度关注支圆融基金持有多单。橡胶高位回落，目前受到30日均线的支撑，日胶较强，高位平台式整理，后期关注方向上的选择。国内胶关注30日均线的有效支撑。操作上1205合约可关注站稳28000之后的做多。做空则关注27500。持仓分析：橡胶持仓明显削减外盘分析：口服指被gm24。）口线318.43,31.0

6、5%MA5315.86tMA10315.92lMA20314.341MA60287.47f11/0101/0402/18日股高位震荡内盘分析：沪胶在30日均线处受到支撑基本面分析：天胶基本面疲弱，早前泰国要收储橡胶的传闻一拖再拖，目前有传闻要拖至3月份，事实上以泰国去年的财政表现看，收储资金并不简单拿出，而且在09年的时候泰国收储的天胶始终没有放储，此次收储拖到3月份，可能是为了预防开割后天胶重挫的有一个障眼法。因此泰国收储一事对市场已经失去的指导意义。目前天胶价格在开割之前或将接着在基本面的疲弱拖累下和宏观预期的支撑下宽幅震荡。螺纹I5融视点：中度关注圆融基金持有空单，螺纹本周增仓下行，大周

7、期小周期形态皆突破，走势良好，操作上建议1205合约关注回调建空机会，并留意螺纹的移仓动作挣仓分析：图表分析:楔形整理募本面信息：央行表示2012年M2增长目标为14%,比2011年年末略有放松；芜湖房地产新政被叫停，市场对房地产政策转向的预期落空，同时温总理表示要促使房价回来合理水平，并促进房地产市场长期稳定健康发展，预料房地产调控政策短期内不会放松。行业方面：受铁路建设项目停工和资金惊慌的影响，I月铁路基建同比下降76%,为四年来最低，对钢材的需求也随之削减；沙钢下调螺纹钢出厂价，导致市场悲观心情深厚，现货价格连续小幅阴跌，但北方地区在下跌的过程中库存压力得到了肯定程度的缓解，价格有反弹的

8、迹象，而上海地区照旧弱势不改；同时由于钢材价格照旧疲软，且钢厂库存较大，资金也偏紧，需求的疲弱接着打压着市场的信念，导致铁矿石价格连续阴跌。油脂Bl融视点：中度关注*圆融基金多单持有。豆油本周先跌后涨，周末收盘在相对高位，本周在国内品种中属强势品种，但目前亦处于压力区且美豆油又面临54一线的主要阻力区，能否突破需紧密关注。操豆油1209合约关注区间92009400,突破区间顺势入场。持仓分析：豆油本周持仓减仓明显棕桐本周持仓有所削减外叁分析：美豆油在54旁边遇阻内盘分析：豆油上升通道棕楣油脂上升通道。基本面分析：近期市场主要须要关注的是如下两个方面的因素：一是南美天气方面，虽然近期阿根廷因为降

9、雨使得干旱有所缓解，但巴西南部地区持续干旱仍对作物的生长构成压制，这表明近期天气题材即使不能为期价带来提振，也有望对期价有所支撑；二是市场预料12/13市场年度美豆种植面积将出现下调。据美国农业部的基准线报告数据显示，2012年美豆种植面积预料为7400万英亩，低于去年的7500英亩。而国内方面，由于去年大豆种植收益明显低于其他农作物也打击了农户的种植主动性，就目前部分地区的农夫种植意始终看，黑龙江多数地区去年种植大豆的农户今年都有改种玉米的意愿。明显，种植面积下降将对中长期的大豆供应形成压力。2月23-24日美国农业部将实行年度展望论坛，届时可能会对大豆种植面积的预估数据予以更新，投资者需予

10、以留意。除了上述两个方面重点关注外，目前宏观局势的演化也不容忽视，虽然目前希腊债务危机透露出一丝曙光，但该事务尚未尘埃落定，且欧债危机也须要予以留意，另外中东局势风云再起，周末期间还需关注宏观面因素的改变对市场的影响。化工圆融视点：塑料中度关注，PTA关注圆融基金目前持有1倍PTa老仓多单，依据上周安排在9050旁边减仓一倍多单。本周国内化工类商品接着持续上周的下跌调整，原油在企稳98上方后一路上涨并突破连续数周的区间整理。操作上塑料目前还是在IOlOo-Io450区间震荡整理区间交易或观望，pta关注前低8850,如在下破多单平仓可反手尝试开空单止损在8950.最高36.6W最低31w收盘3

11、1.7w,持仓削减FTAJaICZCE50WI小时MA5890096TMA1089,82IMA209013.884.4000003500003000009205-920001/2002/0102/0902/17CCIPTA持仓增加外盘分析:原油上周在98一线企稳后一路上涨并突破新高，周五冲高回落，后期关注突破的有效性,可再次突破前高时再次跟进多单。内盘分析箜料指数CDCE2560)1小时MA510088.36TMA1010061.55IMA2010155.35I塑料接着在区间震荡920090008800860050001/2002/0730000020000010000050PTA数(CZCE

12、5000)1小时MA5890Q96rMA108900.82；MA209013.884Pla关注低点支撑，如再次下破可尝试开空。基本面分析：塑料：消息面：1、自去年12月减产以来，欧洲聚乙烯现货价格上涨了20%,预期3月份乙烯合同价格还会进一步上涨。2、广州PE市场虽报价调整不大，但商家反映出货难度较大，工厂接货主动性不高，部分商家让利出货。现货市场：亚洲现货小幅回落。CFR远东与FOB中东HDPE跌5美元，报1359与1344；1.DPE跌6美元，报13591344,1.1.DPE跌1美元，报12541239。休斯顿1.DPE报15871609；1.1.DPE报14881510,西北欧1.DP

13、E报13251330美元;1.1.DPE报12301235美元，均持平。国内出厂价个别上调。华东扬子石化DFDA-7042报9850元；华北齐鲁涨100报9950元；华南独山子报9850；华中茂名报9850元，均持平。原料市场：日本石脑油跌8.75,报1031.5美元。美国乙烯跌2美元，报66美分；西北欧接着涨25报1527.5美元。东北亚乙烯报1260美元/吨CFR,涨5美元。东南亚乙烯报1255美元/吨CFR,涨15美元/吨。一台湾厂家以1350美元/吨FoB台湾的价格售出一批9000-10000吨的船货至一韩国贸易公司，3月中旬装载。此船货要么前往欧洲，要么南美。全部的市场人士指出亚洲买

14、家不情愿以此价格接受乙烯。亚洲买家坚持购买意向在1250美元/吨CFR东北亚和东南亚，而卖家的报盘意向在1300-1320美元/吨CFR0市场人士表示东南亚供应起先显现吃紧的迹象，因此该地区东北亚价格占主导地位。PTA现货价格：PTA华东内贸市场报盘平稳，市场零星报盘维持在9000元/吨左右，递盘较少,多在8900-8950元/吨左右，预料市场商谈围绕在8950元/吨旁边，目前市场实单成交较为有限，商谈气氛清淡。美金盘PTA现货市场递报盘较为有限，台产保税货源报盘1190美元/吨左右，递盘维持在1180-1185美元/吨左右,商谈维持在11804185美元/吨;韩产船货报盘1175美元/吨左右

15、，递盘多在1160-1165美元/吨左右，市场实单成交稀有。库存数据：交易所仓单为3590张，较上一交易日持平，有效预报为。张郑糖BI触视点：中度关注*圆融基金多单持有，郑糖自低位绽开反弹以来始终未有较大调整，本周虽然有所回调，但幅度亦不是很大，下周主力合约1209仍是以逢回调做多主，可关注6480一线，以此线为止损介入多单，若此线被有效突破则反手建空。持仓分析：外叁分析:内盘分析:基本面分析：1、墨西哥：旱情之后出现降雨，甘蔗产区压力缓解全国甘蔗种植联盟主席称，在经验数月的干旱之后，墨西哥一些重要甘蔗产区迎来期盼己久的降雨。“我们无法推断每公顷甘蔗的产量，但降雨肯定有助于甘蔗生长.”降雨引发的单产提高将在3月底至5月变得明显。上周四墨西哥西部及墨西哥湾沿