【《哈佛分析框架下的汤臣倍健财务分析案例报告》10000字】.docx

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1、哈佛分析框架下的汤臣倍健财务分析案例报告第一章结论11.1 研究背景I1.2 国内外研究现状21.3 研究方法31.4 研究思路4第二章相关理论氯出52.1 哈佛分析框架理论52.2 SWoT分析理论62.3 财务分析指标体系6第三章哈佛分析框架在汤臣倍健的具体运用93.1 汤臣倍健现状93.2 SWOT分析103.3 会计分析103.4 财务分析123.5 前景分析16第四章汤臣倍健存在的问题184.1 市场过于集中184.2 盈利能力减弱184.3 资产营运能力不强184.4 短期偿债能力不强18第五章X三与建议195.1 开拓海外市场，增加宣传力度195.2 改善企业盈利能力195.3

2、降低营运风险195.4 提高偿债能力20总结21参考文献21第一章绪论1.1 研究背景财务分析是以营运能力、盈利能力等指标进行全面分析的方法。传统的财务分析主要分析各种财务指标，具有一定的局限性。哈佛分析框架的优势在于其分析各类指标的同时注重非财务信息对企业的经营和发展的影响，并且哈佛分析框架还包括基于企业长期战略对公司未来发展前景的预测和分析，并且与行业中的竞争对手和标杆企业进行对比，增加财务报表分析的可靠性和合理性。通过哈佛分析框架，可以发现维持一个膳食营养品企业稳定发展的关键因素和明确问题发生的原因，为财务报表信息使用者和膳食营养品公司决策者提供信息。1.2 国内外研究现状1.2.1 国

3、外研究现状1.eOPoldA.Bernstein(1998)认为财务报表分析包括偿债能力分析，盈利能力分析等。并且，财务报表分析是投资者和利益相关者的重要决策依据(张瑞宇，李晨阳，王晓,2022)。EriChA和Helfert(2001)认为应当把财务分析的核心放在管理决策上，利用计算机强大的运算能力，以企业经营数据为基础计算企业的各类指标，帮助企业的管理层和相关信息使用者作出更好的决策(赵雨欣，刘思宇)。PaulBrown(2005)提出随着市场宏观环境的变化，以企业过去的财务数据为基础的传统财务分析可能不满足未来的市场情况。所以，将企业战略分析与传统财务分析相结合,并对不同行业和不用企业进

4、行针对性分析，是必不可少的。Andekina和RakhmetoVa(2013)指出，公司的财务数据不仅仅是财务分析的主要研究对象，因此采用动态分析模块对企业未来发展进行预测较为科学。1.2.2 国内研究现状与国外学者相比，我国学者对企业的财务分析研究的起步较晚，大部分文献的研究内容都是关于传统财务分析法，但随着改革开放的深入和市场经济的发展，国内学者也逐渐意识到传统财务分析的不足。陈梦悦，周鑫鑫，吴雪(2019)提出财务报表中反映的数据可能受到人为因素的影响，有一定的局限性，而基于现金流分析企业经营情况和财务情况，弥补了传统财务分析的弱点，更符合财务报表使用者的需求。孙天宇，许诗(2022)认

5、为财务报表本身可能受到人为因素的影响，并且财务分析指标体系较为单一，有必要对传统财务分析方法进一步改善。提出在保证财务报表内容充分可靠的前提下，修改或删减指标体系的组成，财务分析指标体系更加符合企业的实际情况。朱佳琪，曾思宇，郭星(2020)认为财务报表不能单看数据的表面，数据还能反映企业经营者的经营理念。通过对财务报表的有效分析，为财务报表使用者提供更符合其需求的信息。林子涵，何思涵，高佳怡(2022)认为财务比率分析作为传统分析方法的重点，存在着一定的局限性，无法给信息使用者提供企业真实的经营质量。而哈佛分析框架在传统财务分析的基础上增加非财务信息对企业的影响，可以弥补其局限性。梁雨婷，黄

6、瑞婷，崔晨(2023)提出在财务报表分析中增加预测企业未来发展的指标和现金流量指标,并且要重视外部因素对企业的影响。1.3研究方法文献研究法。通过搜集和阅读大量关于膳食营养品业和企业财务分析相关文献，对其进行整理、学习、借鉴的研究方法。对比分析法。以汤臣倍健财务报表为依据，计算分析关于偿债能力、营运能力、盈利能力的相关指标体系，纵向对比2019年至2023年五年数据，横向与MG膳食营养品股份和汤臣倍健进行对比(谢晓婷，彭雪儿,方天)。定性分析与定量分析结合法。定性分析包括对企业的发展战略、会计政策以及从行业角度分析膳食营养品市场环境。此外，以汤臣倍健财务报表为基础，计算相关财务指标，对企业进行

7、定量分析。1.4研究思路图1-1研究思路第二章相关理论基础2.1 哈佛分析框架理论哈佛分析框架最早是由三位美国哈佛大学教授提出，哈佛分析框架与传统财务分析相比，更注重非财务数据的重要性，将战略分析和财务分析相结合，从战略角度对企业进行财务分析，并预测公司未来发展并分析公司前景，突破了传统财务分析的局限性（钟诗涵，姜佳琪）。（1）战略分析战略分析是哈佛分析框架的重要起点，是对公司非财务情况的分析，用来定性判断企业的经营情况，评估企业的现实和未来（梁雨婷，黄瑞婷，崔晨,2021）。战略分析作为哈佛分析框架的起点，为后又预测企业未来发展前景奠定基础，能够帮助信息使用者作出更好的分析和决策。（2）会计

8、分析会计分析是对财务报表所维漏的数据的完整性和真实性的分析。通过计算各资产科目在总资产中的比重，确定关键会计科目并分析其合理性，判断其是否能真实反映公司的经营情况。财务数据完整且准确为下文的财务分析的准确性提供保证（韩思涵，秦佳怡，范雨）o（3）财务分析财务分析是在保证财务数据完整且准确的基础上，计算膳食营养品企业偿债能力、营运能力、盈利能力相关指标，对其一段期间内相关指标的变化进行纵向分析，再对同一期间内不同会计主体进行横向对比分析，发现其不足，为膳食营养品企业长期发展提供理论依据（雷瑞婷，潘晨阳，董晓,2022）。(4)前景分析前景分析是在上述三方面分析的基础上，分析膳食营养品行业的发展趋

9、势和企业发展前景，为企业下一步发展所可能面临的情形作出预测。把汤臣倍健企业的优势与行业未来的发展状况相结合，为企业的未来发展提供更全面的信息(邓雪儿，蔡天宇，丁诗)。2.2 SWOT分析理论SWOT分析首先分析企业的优势(Strengths)、劣势(Weaknesses)、机遇(Opportunities)、威胁(Threats),组合出图2-1中的四种发展战略，有助于企业管理者把企业内部的强项和不足与外部环境中的机遇和威胁相结合，制定适用于目前企业经营情况和行业未来发展情景的战略(户佳琪，袁思宇,2021)。o机遇Wo组合：抑制性战略追加资源，迎合机会WT组合：防御性战略克服弱点，降低威胁W

10、优势So组合：增长性战略发挥优势，利用机会S优势WST组合：多元化战略发挥优势，降低威胁T威胁图2-1SWOT分析矩阵2.3 财务分析指标体系2.3.1 偿债能力指标表2-1膳食营养品行业偿债能力指标(阮星辰，程子涵)指标名称计算公式流动比率流动资产流动负债流动比率数值越大，该能力就越好。但流动比率过高则说明企业未能将所拥有的资产充分利用，产生较高的机会成本O速动比率速动资产流动负愤速动比率在1左右较为正常。如果速动比率较小，说明企业可能存在偿债风险。如果速动比率过大，说明企业速动资产占用资金过多，产生机会成本。现金比率现金资产流动负!用于考察在拥有大量应收账款时企业的变现能力，过高的现金比率

11、也会为企业增加机会陈本。资产负债率负债总额费产总额资产负债率又称举债经营比率，此指标与企业的长期偿债能力反相关，维持在50%上下会比较好。2.3.2 营运能力指标表2-2腌食营养品行业营运能力指标（卓佳怡，吕雨婷，乔瑞,2022）指标名称计算公式存货周转率一业成本平均存比余额用以反映企业的销售管理水平高低。存货周转率过低说明企业可能存在存货囤积的情况，同时也说明企业的销售能力不足。总资产周转率管业收入平均资产总额此指标能够反映企业对其资产项目的管理水平高低。总资产周转率高，说明企业资金周转速度快。应收账款周转率也业收入平均应收账款余北此指标是判断企业应收账款管理能力强弱的重要指标，应收账款周转

12、率越高就越可以证明企业回款能力快，企业的管理效益高。2.3.3 盈利能力指标表2-3膳食营养品行业盈利能力指标（戴晨阳，陆晓婷）指标名称计算公式销售毛利率（他售收入一侑邕成本）销售毛利率实际上是毛利和收入的比，该指标和盈利能力呈正向关系，指标越高，盈利情况越佳。1售收入销售净利率净利一精管收入此指标衡量的是每一单位收入可以带来多少利润。该指标越高，企业获利能力就越强。净资产收益率平均净资产计算结果不仅反映盈利水平的高低，还能和投资者关联。因为结果数值越大，就越能证明企业凭借自有资产获利能力好，那么选择该企业投资的投资者回报相应也就越好。总资产利润率E对资产平均胞额总资产利润率能用来说明企业运用

13、其资产获利的能力的高低，能从整体上反映企业的盈利能力，是衡量企业盈利能力的重要指标。第三章哈佛分析框架在汤臣倍健的具体运用3.1 汤臣倍健现状汤臣倍健公司是我国膳食营养品行业的代表性企业，深耕膳食营养品领域多年，汤臣倍健在曾经在20222024年三年连续获得我国“国家膳食营养品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质膳食营养品企业500强%汤臣倍健的发展是我国膳食营养品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国膳食营养品企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业

14、技术队伍，吸收新创意，严把质量关口,全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于膳食营养品市场需求进行不断创新，使公司始终处于膳食营养品行业前沿，引领膳食营养品行业的发展。图1汤臣倍健公司组织结构3.2 SWOT分析表3-1SWoT分析矩阵外部内部机遇(0)利好的法律政策人们消费水平的提高技术发展拓宽销售渠道威胁(T)膳食营养品行业面临市场萎缩危机缺乏竞争力品牌壁垒大优势(三)区域优势原材料自产优势新品研发优势SO(增长性战略)：发挥优势，利用机会跟随国家的政策引领，布局全国，拓展海外市场根据市场需求，优化产品结构完善数字化建设，利用线上平台扩大销量ST(

15、多元化战略)：发挥优势，降低威胁完善产品结构，注重产品研发，选择差异化发展利用技术优势，提升产品品质，注重安全环保劣势(W)运输成本高市场过于集中品牌宣传力度小W0(抑制性战略)：追加资源，迎合机会加快推出明星产品，形成新的增长点扩大推广范围，重视海外市场简化中间环节，抑制生产成本WT(防御性战略)：克服弱点，减少威胁优化产品结构，探索新的增长点稳定市场占有率，提升内部控制水平表3-1归纳了四种不同的发展战略，适用于汤臣倍健的不同发展阶段。基于汤臣倍健目前的经营情况，本文建议选择SO型战略，也就是发挥优势，利用机会。在向好的政策和经济环境下，开拓海外外市场；发挥自身的研发优势，优化产品结构，寻找新的盈利增长点；完善线上销售平台建设，拓宽销售渠道，扩大产品销量。3.3 会计分析通过将汤臣倍健主