【《云南白药集团基于EVA的业绩考核与评价案例分析》9300字(论文)】.docx
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1、云南白药集团基于EVA的业绩考核与评价案例分析目录基于错误!未定义书签。一、前言1(一)研窕背景及意义1(二)研窕现状2(三)研究思路与研究方法3二、相关理论概述4(一)业绩考核的概念4(二)业绩考核体系的概述4(三)EVA的会计调整5三、云南白药集团实施EVA业绩考核研究5(一)云南白药集团基本情况5(二)云南白药业绩考核体系及存在的问题5(三)云南白药集团实行EVA业绩考核的必要性8四、云南白药集团基于EVA的业绩考核与评价探析8(一)云南白药集团近五年EVA的计算8(二)云南白药基于EVA业绩考核与传统业绩考核的对比1()(三)业绩考核与分析13结语16一、前言(一)研究背景及意义1 .
2、研究背景随着经济的持续发展,医药行业的竞争越来越激烈。传统的财务业绩考核体系己经不能满足企业管理者的管理需求,企业的经营目标开始从利润最大化转变为公司价值最大化。云南白药集团作为医药行业中的佼佼者,会吸入许多投资者对其进行投资,在投资过程中如何避免一些投资风险,就需要我们对其进行深入的研究。利用EVA对云南白药集团的经营绩效进行评价,发现与传统的绩效考核指标相比,能更真实地反映经营业绩。经济增加值的计算公式为企业税后净利润减去加权平均资本成本乘以调整后的资本总额。当计算所得的EVA为正时,说明公司的收益增加,如果EVA为负,说明企业并不能给股东带来财富。使用EvA评价企业业绩,可以明显的看到企
3、业为股东创造的财富,而且可以让企业管理者在关注生产经营和利润增加的同时,关注对资金占用成本及其资本成本的控制,从而不断增强自身的股东财富和价值创造能力。2 .研究意义企业经过一段时期的发展后,需要选择合适的业绩考核体系对其进行分析。随着我国社会主义市场经济的改革与发展,越来越多的企业选择重组并购,这就体现出企业价值评估的重要性。本文选择了充分利用所有者权益的EVA去对企业的利润进行定义,EVA业绩考核体系从一开始的萌芽,到后来的渐渐走向成熟,这个发展过程非常迅速。EVA现在已经可以为不同的行业和企业的发展提供服务,带来了更好的经营管理解决方案。本文选取了云南白药公司近几年的财务数据,对其现在所
4、使用的企业绩效评价体系的一部分进行问题的发现和探讨,找出现行评价体系存在的问题,从而说明企业运用EvA业绩考核体系的重要性,然后通过运用EVA分析云南白药集团的经营现状,并对比传统业绩考核体系,指出应用EVA业绩考核的优势。最后通过分析云南白药集团实行EVA业绩考核所揭示的问题并在此基础上给出了改进建议。(二)研究现状1.国外研究现状欧文费雪(IrvingFiShCr)在1906年出版的了TheNatureofCapitalandIncome一书,企业价值评价理论的由此诞生,这本书系统而全面的讲述了企业资本与收益的关系。也从理利率的角度阐明了资本收益与企业价值的联系,为现代企业价值理论体现的发
5、展奠定了基础。同时,它认为未来的收入时稳定的,也就是说市场时确定的。米勒(MiIer)和莫迪利安尼(Modigliani)于1958年出版的(TheCostofCapital.CompanyFinanceandInvestmentTheory补充了欧文费雪企业价值理论的缺陷,同时也提出了一种新的理论一一MM理论,解释了企业价值与资本结构的联系,该理论认为公司未来的现金流量时不确定的。布拉克斯科尔斯期权定价模型是费雪布菜克(FischerBlack)和梅隆.斯科尔斯(MyronScholes)于20世纪70年代创立的一种企业价值评估方法。该模型认为只有股价的现值才与企业未来的预测有关,股价的过去
6、值与未来的预测是无关的。同时布拉克斯科尔期权定价模型的创立也为企业价值评估的改进提供了新的研究方向。上世纪80年代美国的思腾斯特公司(SternStewartCompanyCo.)以剩余价值理论为基础,效仿前人在企业价值理论体系方面的研究。提出了一项重要的公司金融理论一一经济增加值,初步建立了EVA价值评价体系。Faslo等人在(2000)企业价值研究中提出,EvA价值理论的缺陷主要在无法解释股票收益率的波动性,甚至不如其他企业价值评估体系;Tarry等人在(2010)通过有关实证方面的分析后,发现EVA相比于其他传统的企业理论评价体系,与企业价值的相关性更大。2.国内研究现状与国外财务绩效理
7、论的出现相比,我国财务绩效评价体系的建立相对较晚。但近十几年我国的财务业绩考核体系的发展也十分迅速。邓建华(2011)认为,财务绩效评价是对企业相关财务指标进行评估,是对企业在经营过程的一种监督和评价。李亚兰(2014)认为,财务绩效评价是基于企业的财务报表信息,对相关数据进行汇总和计算的一种财务业绩考核体系;姚翠红(2017)从管理学的研究角度发现,财务绩效评价可以检验一个公司内部管理体系的完善情况,发现问题并提出对策建议,能够很好的促进企业未来的发展。朱华谦(2017)验证了财务业绩考核体系在财务业绩评价中的重要作用,可以为企业管理者指定策略,寻找市场定位提供依据。王永德、王婷婷(2018
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