【《S科技有限公司的资产运营效率分析》8600字（论文）】.docx

《【《S科技有限公司的资产运营效率分析》8600字（论文）】.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【《S科技有限公司的资产运营效率分析》8600字（论文）】.docx（13页珍藏版）》请在优知文库上搜索。

1、S科技有限公司的资产运营效率分析目录1 口绪论21.1 1口研究背景21.2 研究意义21.3 口国内外研究现状31.3. 1口国外研究现状31.3.2国内研究现状32口资产运营效率概述42.1口资产运营效率概念42. 2口资产运营效率的具体内容42. 3口资产运营效率的理论基础43口S科技有限公司的现状及问题53. 1公司简介53. 2S科技有限公司资产运营效率现状53. 2.1口产业收益回报53. 2.2口财务杠杆效应63. 2.3口投资回报分析73. 2.4口技术瓶颈及研发投入83. 3S科技有限公司资产运营效率存在的问题93. 3.1口技术转换效率低94. 3.2口资本运营理念不规范9

2、3. 3.3企业缺乏有效的内部控制机制104口提高S科技有限公司资产运营效率的对策104. 1口注重理念创新104. 2口营造必备的企业内部环境114. 3口加强企业结构调整，优化企业资本结构115. 4口技术资本的消化125口结论12参考文献131口绪论1.1 口研究背景改革开放三十多年来，中国经济始终保持着较快增长。到2012年，我国GDP总量居世界第二，仅次于美国，我国从落后的农业国发展成为“世界工厂二然而，经济实力提升的同时，却出现了一些社会问题和生态问题。一些企业盲目追求经济效益，过于重视产出，忽视投入的资源，造成环境污染，资源浪费，效率低下等问题，反过来又制约经济的发展。与发达国家

3、相比，我国企业的资产效率十分低下。现实中，资产使用效率不到50,资产闲置、浪费和流失现象十分严重。近年来，我国政府高度重视社会和生态发展，分别提出了“可持续发展”、“构建社会主义和谐社会”、“资源节约型、环境友好型社会”、“生态文明”、“低碳经济”等理念，主张经济、社会和生态协调发展，这都表明我国政府重视资源、关注生态效益的决心。面对严峻的形势，企业追求经济效益、社会效益与生态效益相统一，提高资产效率的呼声越来越强烈。在市场经济条件下，实践中早己出现了一些优化资产管理的做法。比如，企业将固定资产按使用情况分为在用、未使用、不需用等类别；商业企业将不合时令，无法售出的商品称为冷背、呆滞、积压品等

4、；上市公司常常采取剥离不良资产，注入优质资产的手段优化资产。种种做法只能在一定程度上有利于资产管理，却不能从根本上解决资产运营效率低下的问题。企业经济效益的提高，必然离不开资产运营效率的提升。因此，在当前形势下，一定要正确的认识到企业资产运营效率与企业的经济发展之间的关系。本题选取S科技有限公司的资产运营效率有关数据进行分析，试图找到导致该公司资产运营效率存在问题的原因。就此提出有效的对策提高资产运营效率做出的一些建议和措施。1.2 口研究意义本文以如何才能有效提高企业的资产运营效率这一问题为中心，开展本文的研究。以S科技有限公司财务数据以及近年的市场数据为基础，研究了近年该公司的资产运营效率

5、中存在的问题，并提出相对应的建议，合理规范有效的提高企业的资产运营效率对于企业的盈利能力和经济效益有着必不可少的联系，并且对企业健康持续发展，实现企业价值最大化具有重要的意义。1.3口国内外研究现状131口国外研究现状资本运营是企业发展中提高企业实力的重要手段，并且成为现代企业不可缺失的战略基础。国外学者对企业资本运营效率主要从财务角度、资本市场、投融资行为、产权理论等几个方面进行研究。Becker(1992)在资本成本、公司财务以及投资理论中研究了企业的资本结构和资本市场的关系。并提出MM理论，该理论认为在完全竞争市场，资本市场与企业的资本结构没有直接的关系。把金融效率分为运作效率和配置效率

6、，其中前者可以用成本效益比来反映，后者可以用储蓄投资转化比来衡量ILRomer(2013)在1945-1964年间共同基金的业绩中提到了资本和资产的定价方式，并提出了CAPM模型。通过企业在资本市场的表现来衡量企业的投资效率。Shane(2014)则站在产权理论基础上，分析了企业的代理成本，在交易成本的角度分析了企业股东和代理经济之间的关系，同时研究了企业的最优资本结构。总体来说，资本运营依然是国外经济学家研究的重要课题，一直活跃在各种理论的前沿。但是就研究的方式方法来看，尚还使用的量化的方法，导出企业的财务数据或市场数据，通过统计学的计量方式找到企业内部资本结构和市场资本市场之间的联系。但是

7、值得注意的是，国外学者常将企业按行业或分为大中小企业研究，不像我国有国有企业和民营企业之分，所以研究我国企业资本运营还需针对性分析。1.3.2口国内研究现状章益群(2013)对上述理论进行了补充，并且认为资本运营不是一个会计概念。因为企业的会计数据对资本情况及实力的反应不全面。现代企业的技术资本、信息资本、人力资本等情况不能简单的用会计的历史成本来反映。这些现代企业的核心资本才是企业应该重点关注的。杨长辉(2015)在资本运营理论体系的构建首次较为系统的提出企业的一般性资本运营体系。分别阐述了资本的流动性、增值性、扩张性和开放性。现代企业的资本核心应该是人力资本、技术资本、管理技术资本。资本运

8、营的方式应该是收购、兼并、借壳上市、重组等。尹钟(2016)站在企业财务报表的角度，认为企业的资本不应是注册资本这种狭义的概念。资本应该包括企业的债务、借款、人力资源、利润、资本公积等，就是资产负债表的右边全部应该是企业的资本，负债和权益是企业资产的属性解释。企业要扩大资产，就是要增加权益和负债，并保持在一个合理的平衡点。2口资产运营效率概述2.1 口资产运营效率概念资本运营是指以实现利润最大化和资本增值为根本目的，以价值管理为特征,通过优资源化配置，在资本运动过程中对有形和无形资本进行综合有效的筹划、组织、管理的方式或活动。资产运营效率是一个产出比投入的概念。总结国内外的研窕成果，根据资产的

9、性质、持有目的等，本文将资产运营效率定义为：企业拥有或控制且以货币计量的一定经济资源，预期能够给企业带来一定的收益，该收益与经济资源投入的比例即为资产运营效率。简言之，资产运营效率为产出与投入的比例。2.2 口资产运营效率的具体内容企业资产的实际运营过程中，资产运营效率的大小受产出与投入共同影响，两者始终处于变动之中。企业只有协调好投入与产出的关系，充分利用投入的资产，创造尽可能多的产出，才是实现资产运营效率的有效途径和方法。企业作为社会活动的重要参与者，其生产经营活动与其社会活动和生态活动密不可分。企业的社会效益是指企业从事社会活动所产生的社会效果。企业的生态效益是指企业从事生态活动所产生的

10、生态效应。经济效益、社会效益和生态效益视角的资产运营效率，表示企业将资产投入到经济、社会、生态活动中分别产生的经济效益、社会效益、生态效益等产出效应。资产运营效率的三方面视角的研究缺一不可。从事生产经营活动获得经济效益是企业生存发展的首要目标，经济效益视角的研究是资产运营效率的关键内容网。2.3 口资产运营效率的理论基础新制度经济学理论。新制度经济学强调从微观角度运用新古典经济学的逻辑与方法，引入产权制度、交易成本、经济组织等变量，来研究制度对经济社会生活的作用和技术变化对制度演进的作用，进而探索社会资源最优配置问题。新制度经济学基本沿袭了新古典经济学的核心假定与方法，并抛弃了完全信息、零交易

11、成本及完全理性等“不现实”的假设，同时引入一些新变量一一产权制度、交易成本、经济组织等，以此探索资源配置的效率问题。X一效率理论与新古典经济学理论相对应，指的是各种复杂的非资源配置效率,它建立在与现实比较符合的假设条件之上，认为组织内部应该通过激励、约束机制来调动成员积极性，通过群体动力机制来提高效率。系统管理理论是应用系统理论的范畴、原理，全面分析和研究企业和其他组织的管理活动和管理过程。系统管理理论的最大特点在于，认为组织是一个由相互联系的若干要素所组成的人造系统，而且这个系统是一个受环境影响并能够反过来影响环境的“开放系统”。系统管理理论有两大特点：一是认为组织是一个开放的人造系统，它同

12、周围环境(顾客、竞争者、供货者、政府、市场、社会等)之间存在着动态的相互作用，并通过连续不断的投入一转换一产出而实现人力、物质、资金、信息等要素的循环“叫3S科技有限公司的现状及问题3.1 口公司简介S科技有限公司是西安高新区内一家以高科技医药产业为主体的大型集团企业，也是国内医药行业内具有一定影响力的品牌企业。集团控、参股四家医药类上市公司，拥有二个国家级药品生产基地，二个博士后流动工作站，与三十多家医药企业实现了强强联合。目前.，公司现有员工近万名，总资产逾65亿元。2003年S集团技工贸总收入达80亿人民币,2004年企业技工贸总收入达100亿人民币，进入全国医药工业前20强UL3.2

13、S科技有限公司资产运营效率现状3.2.1 口产业收益回报这里，我们截取2000年公司上市3年后企业项目的运营状况。2000年5月10日经中国证券监督管理委员会”证券发行字(2000)_56号”文批准，公司向社会公开发行3000万A股，每股面值为人民币1元，每股发行价为人民币13.98元，扣除发行费用后，公司净募集资金40570万元，主要用于高科技产业化和技术改造。表3-l2OOO年至2015年度S科技募集资金项目使用情况（单位：万元）项目名称计划投资额实际投资产生收益金生物制药系列产品开发19900113403415生物制药全息（宽幅）防伪包482442843081装材料生产设备技术改造基于t

14、ernet/intranet的企业级计算机信息集494444941624成敏感元器件研发生产基地技术改造450240521932生物医药项目403740371156全光波长转换与光收发模块产业化600029391903合计442073258613111从上表我们可以看出，S科技上市3年中，募集资金44,207万元，累计投资到实体产业中的有74%,产生的收益占全部募集资金的30%,平均每年的资金筹集效率为10%左右。在公开募集文件中，S科技对公司发展进行了规划。在产业发展方向上，建设全国最大的生物制药产业基地；实现对设计、制造、信息管理、先进制造工具的应用多方面集成解决方案，为应用企业提供制造全

15、过程服务；建设全国最大的生物制药全息防伪包装材料生产基地和敏感元器件研发生产基地；充分运用资本运营等手段，根据产业和技术的关联性发展其他有潜力的项目。在生产经营计划上，2001年公司各类销售收入力争达到2.5亿元，利润8000万元。总的来看，S科技上市融资资金对产业发展的贡献是巨大的。产品方面，上市后产品改良迅速，更新换代更加频繁。市场方面，企业从一个新兴企业迅速占领市场份额；产业方面，S科技逐步剥离核心业务不相关产业，同时并购了公司形成较为完整的产业链条I。3.2.2 财务杠杆效应一般来讲，融资效率包括交易效率与配置效率。本文通过企业的偿债能力与行业平均值的比较籁初步衡量企业的融资的交易效率，通过企.业的财务杠杆效应衡量企业融资的配置效率。融资的交易效率一一企业长、短期偿债能力，历史数据如下表。表3-2S科技流动比率和负债比率日期流动比率（倍）资产负债比率（）历史平均1.7041.522006-12-311.6344.062007-12-311.5647.192008-12-311.2848.312009-12-311.4651.2420010-12-31