中国石化资本预算案例分析.ppt

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1、 中国石化资本预算中国石化资本预算 一、资本预算概述（一）资本预算的含义（一）资本预算的含义：资本预算是指关于企业资本支出的预算，是企业规划与控制资本支出的通称。所谓资本支出，是指运用于资本资产的支出，以协助获得未来的营业收入，或减少未来的成本。资本支出包括用于土地、房屋、设备等长期资产的新建、扩建、改建或购置的支出以及长期投资的支出。资本预算中所用“资本”一词，系指企业现有用于被称为资本资产的长期资产，并对于其长期性以及数量具有永久性的承诺。3（二）资本预算的内容和步骤（二）资本预算的内容和步骤5.根据项目决根据项目决策方法方案比策方法方案比较并选优较并选优3.估算各种投资估算各种投资方案预

2、期的现方案预期的现金流量金流量4.估计风险估计风险程度程度2.提出各种提出各种可能的投资可能的投资方案方案1.寻找投资机寻找投资机会，设定决策会，设定决策目标目标6.6.后期评估后期评估控制控制4 （三）资本预算的编制过程包括（三）资本预算的编制过程包括（1 1）资本预算编制决策方法的研究与选择，这些）资本预算编制决策方法的研究与选择，这些方法有回收期法、净现值法、内部收益法、投资报方法有回收期法、净现值法、内部收益法、投资报酬率法等酬率法等（2 2）现金流量的估算分析，编制资金流量计划；）现金流量的估算分析，编制资金流量计划；（3 3）讨论投资项目的风险大小；）讨论投资项目的风险大小；（4

3、4）投资限额分配）投资限额分配（四）资本预算的特点及其坚持的原则 资本预算的特点资本预算的特点是资金量大、周期长、风险大、时效性强。通过投资预算，可以起到两个方面的作用：一是使投资方案更加科学和可行。二是运用预算控制投资支出，检查投资方案实施后的收入和投资报酬的实现情况。在编制资本预算过程中应坚持的原则在编制资本预算过程中应坚持的原则：第一，量力而行是资本预算的首要要求。由于资本预算通常都针对企业资本扩增项目进行，所以首先需要确保公司拥有足够的生产或营运能力，可以用来应付销售及服务计划的需要。第二，资本预算具有专项导向。第三，资本预算应与企业发展战略和长期目标保持一致。第四，资本预算应考虑资金

4、的时间价值。二、投资决策制度与程序控制二、投资决策制度与程序控制 投资决策权限的制度安排是在公司治理结构的框架下实现的，是公司治理的深化和细化。投资决策权力的分层或分享并没有根本改变公司治理结构所体现的层级权力，而是根据投资决策的要求，提出进一步强化投资层级权力、建立约束机制和均衡控制的治理目标，制定投资决策程序与规划。三、资本预算管理过程三、资本预算管理过程 从过程管理角度，它主要解决资本预算主体的定位及其相应的责权利对等关系。这一点是与公司治理、公司管理相结合的。从操作上，与企业重大投资决策相关的资本预算的基本程序包括以下几个步骤：1 1投资项目的提出投资项目的提出 应该把公司总体战略作为

5、出发点对公司的投资战略进行规划。依据公司的投资战略对各投资机会从所投资行业的行业成长性、竞争情况加以初步分析。2.2.投资项目的论证投资项目的论证 投资项目的论证主要涉及如下几项工作：一是把提出的投资项目进行分类，为分析评价做好准备；二是计算有关项目的预计收入和成本，预测投资项目的现金流量；三是运用各种投资评价指标，把各项投资按可行性的顺序进行排队；四是编制项目可行性报告。3.3.项目的评估与决策项目的评估与决策 项目评估一般是委托建设单位或投资单位以外的中介机构，对可行性报告再进行评价，作为项目决策的最后依据。从决策主体来看，投资额较小的项目，有时中层经理就有决策权；投资额较大的项目，一般由

6、董事会决策，投资额特别大的项目，要由董事会甚至股东大会投票表决。投资项目一经批准，也就正式做出了投资决策，进入到项目实施阶段。4.4.项目实施与评价项目实施与评价 在投资项目的实施过程中和实施后都要对项目的效果进行评价，以检查项目是否按照原先的计划进行，是否取得了预期的经济效益，是否符合公司的总体战略和投资战略规划。公司投资战略规划公司投资战略规划项目提出及初步分析项目提出及初步分析经营层论证项目经营层论证项目项目可行性研究报告项目可行性研究报告董事会董事会顾问公司、项目洽商顾问公司、项目洽商项目投资建议项目投资建议投资委员会审议投资委员会审议董事会、股东大会董事会、股东大会项目实施项目实施

7、项目后评价项目后评价 公司总体战略公司总体战略 项目调查项目调查 项目提出项目提出项目论证项目论证项目决策项目决策项目实施项目实施 终止终止否决否决否决否决否决否决 通过通过通过通过企业重大项目企业重大项目投资决策的基本程序投资决策的基本程序否决否决二、公司概况 1.中国石油化工股份有限公司（简称“中国石化”）是一家石油石化主业突出，拥有比较完备的销售网络、境内外上市的股份制企业。中国石化是由中国石油化工集团公司依据中华人民共和国公司法，以独家发起方式于2000年2月25日设立的股份制企业。并分别在香港、纽约、伦敦和上海等地交易所成功发行上市。截止2010年底，中国石化总股本共计867亿股，中

8、国石油化工集团公司持股75.84%，是中国石化最大的股东，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。2.中国石化主要从事石油、天然气的勘探、开采、储运（含管道运输）、销售和综合利用;它是中国最大的石油产品和石化产品生产商和供应商。中国石化连续多年保持标准行业市值排名1位，营业收入排名1位。在2011年中国石化以营业收入19131.82亿元人民币位列中国企业500强之首。不仅如此，中国石化在世界财富2011年全球500强企业中排名第5位。3中国石化近2年资产负债表会计年度会计年度2013-03-152013-03-15 2012-12-31 2012-12-31 2012-09-30 201

9、2-09-30流动资产合计流动资产合计12,194,000,000.0012,194,000,000.00 11,046,000,000.00 11,046,000,000.00 14,459,000,000.00 14,459,000,000.00非流动资产合计非流动资产合计904,572,000,000.00904,572,000,000.00 902,520,000,000.00 902,520,000,000.00 839,036,000,000.00 839,036,000,000.00资产总计资产总计1,290,018,000,000.001,290,018,000,000.00

10、1,247,271,000,000.00 1,179,915,000,000.00 1,247,271,000,000.00 1,179,915,000,000.00其他流动负债其他流动负债25,000,000,000.0025,000,000,000.00 30,000,000,000.00 30,000,000,000.00 25,000,000,000.00 25,000,000,000.00流动负债合计流动负债合计527,798,000,000.00527,798,000,000.00 493,109,000,000.00 493,109,000,000.00 443,452,000,

11、000.00 443,452,000,000.00其他非流动负债其他非流动负债3,824,000,000.003,824,000,000.00 3,811,000,000.00 3,811,000,000.00 4,160,000,000.00 4,160,000,000.00非流动负债合计非流动负债合计174,207,000,000.00174,207,000,000.00 203,561,000,000.00 203,561,000,000.00 206,241,000,000.00 206,241,000,000.00负债合计负债合计702,005,000,000.00702,005,0

12、00,000.00 696,670,000,000.00 696,670,000,000.00 649,693,000,000.00 649,693,000,000.00股东权益合计股东权益合计588,013,000,000.00588,013,000,000.00 550,601,000,000.00 550,601,000,000.00 530,222,000,000.00 530,222,000,000.00负债和所有者合计负债和所有者合计 1,290,018,000,000.001,290,018,000,000.00 1,247,271,000,000.00 1,179,915,00

13、0,000.00 1,247,271,000,000.00 1,179,915,000,000.004.4.中国石化的利润表中国石化的利润表报告期 2013-03-31 2012-12-31 2012-09-30 2012-06-30一、主营业务收入69557100000027860450000002024766000000 1348072000000营业费用104100000004029900000029756000000 18922000000二、主营业务税金及附加48022000000 188483000000140560000000 95267000000三、主营业务利润5749400

14、0000225327000000159495000000100374000000减：存货跌价损失-管理费用16804000000655900000004418400000029223000000财务费用2511000000981900000082840000005533000000四、营业利润23103000000879260000005940600000033508000000加：投资收益5490000001540000000635000000232000000营业外收入350000000457300000021220000001362000000减：营业外支出447000000239200

15、0000964000000587000000五、利润总额23006000000901070000006056400000034283000000减：所得税617500000023696000000167520000009337000000少数股东损益997000000291500000018660000001249000000六、净利润15834000000634960000004194600000023697000000（二）公司资本预算与投资规划的制度背景 自2005年全面正式实施内部控制制度以来，中国石化逐步扩大内部控制范围，充分利用ERP等系统控制，推动内部控制融入日常经营管理；特别是

16、在强调风险导向的基础上，从业务流程层面的控制扩展到更加注重公司层面的控制。同时，公司建立健全了内控长效机制，每年根据新的监管要求和公司经营管理需要，动态更新内部控制手册，推动内控体系的不断完善。为了不断强化、严格执行内部控制制度，确保了内部控制有效，中国石化在推行内部控制手册的同时制定了内部控制制度检查评价与考核方法，构建了“总部-分公司”两级检查评价体系；同时，将检查评价结果纳入对各分公司和相关管理人员的考核指标体系。1.资本预算与募资投向 募集资金投向募集资金投向核准投资核准投资（亿元）（亿元）已投入资已投入资金（亿元）金（亿元）募集资金募集资金投入安排投入安排（亿元）（亿元）时间进度时间进度（年）（年）武汉武汉80万吨年乙烯工程项目万吨年乙烯工程项目146.7311.9511420102013安庆分公司含硫原油加工适应安庆分公司含硫原油加工适应性改造及油品质量升级工程项性改造及油品质量升级工程项目目61.520.973020102012石家庄炼化分公司油品质量升石家庄炼化分公司油品质量升级及原油劣质化改造工程项目级及原油劣质化改造工程项目60.461.673220102013榆林